İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Bundan sonra ne olacak?
ABD'nin dış politikasındaki sertleşme jeopolitik riskleri
tırmandırarak küresel risk iştahını bozmaya başladı. ABD ve Avrupa
borsaları gerilerken, altın, yen ve tahvil gibi emin liman olarak
görülen yatırım araçlarının değer kazandığı bir döneme giriyoruz.
Ancak henüz klasik bir riskten kaçınma dönemiyle karşı karşıya
değiliz. Büyümenin güçlü olduğu bir dönemde Başkan Trump'ın verdiği -
"zayıf dolar", " düşük faiz", "güvercin Fed" - mesajı doları
zayıflatırken emtia fiyatlarını ve gelişmekte olan ülke varlıklarını
destekliyor.
Türkiye piyasaları geçtiğimiz hafta dünyadan neredeyse bağımsız
kendi yörüngesinde hareket etti. Cuma günü Türk lirasında görülen
değer kaybı dışında küresel risk iştahındaki bozulmanın Türkiye
varlıkları üzerinde neredeyse hiç bir etkisi olmadı.
Türkiye varlıklarını destekleyen temel gelişme 16 Nisan
referandumu öncesi son virajda EVET oylarının öne geçmesiydi. Erken
seçim sarmalı riskini azaltan bu gelişme Avrupa ve ABD borsalarında
satışların olduğu bir dönemde Türkiye piyasalarının olumlu ayrışmasını
sağladı.
Anketlere göre zayıf gelse de resmi olmayan referandum sonuçları
EVET cephesinin zaferiyle sonuçlandı. Toplam oyların %99'unun
sayıldığı referandum sonuçlarına göre %51 civarında halk desteği ile
Anayasa değişiklikleri kabul edildi.
Alınan sonuçlar Kasım seçimlerinde Ak Parti - MHP blokunun aldığı
%61 civarında oya göre daha zayıf bir halk desteği gösteriyor.
İstanbul, Ankara, İzmir, Adana, Antalya ve Bursa gibi milli gelirin
önemli kısmını üreten büyük şehirlerde yaşanan kayıplara rağmen
Güneydoğu'da, İç Anadolu ve Karadeniz'deki güçlü destek sayesinde
Anayasa değişiklikleri geçirildi.
Referandum sonuçlarının sağlıklı bir değerlendirmesi önümüzdeki
dönemde bölgesel anketler ile yapılacaktır. Ancak sonuç açısından
bunun bir önemi yok. Önemli olan Türkiye'yi parlamenter sistemden
Cumhurbaşkanlığı sistemine taşıyacak Anayasa değişikliklerinin kabul
edilmesi.
Bundan sonra ne olacak. Referandum sonucuna piyasaların olumlu
tepki vermesini bekliyoruz. EVET sonucu daha önce kısmen satın
alındığı için piyasaların tepkisi sınırlı olacak. Ancak küresel risk
iştahının bozulmaya başladığı bir ortamda Türkiye dünyadan olumlu
ayrışmaya devam edecek.
Paskalya tatili dolayısıyla Avrupa piyasaları kapalı olduğu için
küresel yatırımcıların tepkisi ABD piyasalarının açılması ile saat
15:30 gibi görülecek. Döviz piyasasında geçen ilk işlemlerde Türk
lirası dolara karşı %2 civarında değer kazanarak 3,64 seviyesinde
işlem görüyor. Borsa İstanbul'un %1,5 yükselişle açılıp 91.500
direncini kırmayı denemesini bekliyoruz. 10 yıllık devlet tahvili
faizlerinde de 20 baz puanlık gerileme öngörüyoruz.
Orta vadede referandum sonuçlarının etkisi sınırlı olacak. Türkiye
2014 yılından beri zaten fiilen başkanlık sistemiyle yönetiliyor.
Referandum sonuçları kısa vadede bu fiili durumu değiştirmeyecek. Orta
vadede piyasalardaki olumlu tepkinin devam edip etmeyeceği küresel
risk iştahının seyri kadar hükümet kanadında izlenecek politikalara
bağlı olarak belirlenecek. Yükselişin devamı için küresel yatırımcının
"Türkiye'nin 2014 yılından beri içinde olduğu erken seçim sarmalından
çıkacağına ve önceliği ekonomik reformları uygulamaya vereceğine"
inanması gerekiyor.
Referandum sonuçlarının açıklanması sonrasında Cumhurbaşkanı
Erdoğan'ın "2019 Kasım ayına kadar daha yapılacak çok iş var söylemi"
referandum sonrasında önceliğin politikadan ekonomiye geçeceği ve daha
yapıcı politikaların izleneceği konusunda bizi umutlandırıyor. Ancak
geldiğimiz noktada piyasalar söze değil eyleme bakacaklardır.

Pegasus Hava Taşımacılığı
Kapanış (TL) : 14.51 - Hedef Fiyat (TL) : 19.7 - Piyasa Deg.(TL) :
1484 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.88
PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.78 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Mart ayı toplam yolcu sayısı %14.7 büyüdü
Pegasus Havayolları'nın Mart ayında toplam yolcu sayısı yıllık
bazda %14.7 artışla 2.07 milyon'a ulaştı. Mart ayı iç hat ve dış hat
yolcu sayıları ise sırasıyla %10.4 ve %21.9 artış kaydetti. Toplam
yolcu sayısı 1Ç17'de ise yıllık %7.4 artıişa 5.76 milyona ulaştı.
Doluluk oranı Mart ayında yüzde 10.04 puan artışla %83.3'e yükselerek,
1Ç17 doluluk oranını yıllık bazda yüzde 4.79 iyileşme ile %80.9'a
taşıdı. ASK Mart ve 1Ç17'de yıllık bazda çok değişiklik göstermeyerek
sırasıyla 2,403 ve 6,993 m km olarak gerçekleşti. Mart ayı trafik
sonuçlarındaki yıllık bazdaki iyileşmenin bugün PGSUS hisseleri
üzerinde olumlu etkilemesini bekliyoruz."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey