ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

07.08.2018 09:54



Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TL’de yaşanan aşırı değer kaybına Merkez Bankası rezerv opsiyon
mekanizma kapsamında döviz imkanı oranı üst sınırını %45’ten %40’a
düşürdü. Böylece 2.2 milyar dolar tutarında bankaların kullanımı için
döviz likiditesi sağladı. Ancak Merkez Bankası’nın bu hamlesi piyasada
karşılık bulmadı. Gece saatlerinde gelen ABD ile Türkiye arasında
diplomatik görüşmelerde ön mutabakat sağlandı haberinin etkisi ile
USDTRY 5,42 rekor seviyelerden 5,21 seviyelerine geri çekildi. BİST’de
yatay bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANACAK 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

ALBRK: Bankanın 2Ç18’de 81mn TL net kar elde etmesini bekliyoruz,
piyasa tahmini ise 76mn TL. Net karın, temel olarak diğer faaliyet
gelirlerindeki düşüş sebebi ile %17 gerileyeceğini tahmin ediyoruz.
Net faiz marjının artan mevduat maliyetlerinin etkisi ile 18 baz puan
azalacağını düşünüyoruz. Güçlü ticari karın net karı destekleyeceğini
öngörüyoruz. Kredi karşılıklarının yavaşlayan takipteki kredi
oluşumunun yardımıyla düşeceğini tahmin ediyoruz. Kredi büyümesinin
sektöre paralel olacağını düşünüyoruz.
VAKBN: Bankanın 2Ç18’de 1,063mn TL net kar elde etmesini
bekliyoruz, piyasa tahmini ise 1,044mn TL. Vakıfbank'ın TL
kredi-mevduat makasında bir yükseliş beklemiyoruz ve toplam
kredi-mevduat makasında ise sadece 6 baz puan iyileşme öngörüyoruz.
Bununlar birlikte net faiz marjında TÜFEX gelirlerindeki artışla 10
baz puan artış bekliyoruz. Swap kullanımının sınırlı olmasının
yardımıyla ticari karın 123 milyon TL'ye ulaşacağını tahmin ediyoruz.
Komisyon gelirlerindeki büyümenin %46 ile gücünü devam ettireceğini
tahmin ediyoruz. Faaliyet giderlerinin de yıllık %23 gibi yüksek bir
oranda büyüyeceğini düşünüyoruz. Net özel risk maliyetinin 5 baz puan
yükselişle 55 baz puan olmasını bekliyoruz. Kredi büyümesinin sektöre
paralel olacağını, fakat mevduat büyümesinin sektörün biraz altında
kalacağını öngörüyoruz.

AÇIKLANAN 2.ÇEYREK FİNANSALLARI

TTRAK

Turk Traktör 2Ç18’de beklentilerin üzerinde 80,6mn TL net kar
açıklamıştır. Bu çeyrekte beklenenden daha az finansal zarar olması ve
operasyonel karlılığın beklentilerin üzerinde iyileşmesi şirketin net
karını olumlu etkilemiştir. Toplam satış hacminin %32 düşmesine rağmen
şirketin satış gelirleri hemen hemen aynı seviyede kalmıştır. Yurtiçi
pazarda yapılan fiyat artışları ve zayıf TL’nin ihracat gelirlerine
olumlu etkisi şirketin satış gelirlerini desteklemiştir. FAVÖK %19
oranında artmış ve 144mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise bu dönemde
2,3 puan iyileşerek %13,4 olarak gerçekleşmiştir. 2018 tahminlerimize
göre 7.1x F/K ve 5,7x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem gören Türk Traktör
için Piyasa Üzerinde Getiri hedefimizi koruyoruz. Beklentilerden iyi
gelen 2Ç18 finansal sonuçlarının hisse performansını olumlu
etkilemesini bekliyoruz.

KRDMD

KRDMD 2Ç18'de piyasa beklentilerinin üzerinde 163mn TL net kar
açıkladı (Piyasa Bekl: 133mn TL net kar OYAK Bekl: 151mn TL net
kar).Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %36
aşağıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %31 altındadır. Şirketin
satış gelirleri 1Ç18'de yıllık bazda %26 artarak 1,260mn TL olmuştur
(Piyasa Bekl: 1,247mn TL OYAK Bekl: 1,288mn TL). FAVÖK rakamı ise
2Ç18'de geçen yılın aynı dönemine göre %215 artışla 460mn TL olarak
gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 355mn TL OYAK Bekl: 366mn TL) çeyreksel
bazda ise %23 yükseliş göstermiştir. Yılın son çeyreğinde şirketin
FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 21.9 puan artış göstererek
%36.5 olmuştur. Şirket’ten aldığımız bilgiye göre hurda stoğuna
ilişkin bir kereye mahsus 75mn TL tutarında düzeltme kalemi 2Ç18’de
SMM’yi pozitif etkilemiştir. Buna göre düzeltilmiş net karı 88mn TL
olarak hesaplamaktayız. Diğer yandan, şirketin Net Borcu 655mn TL
olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 0.5x oldu. 2Ç18
finansal sonuçlarının hisse performansı üzerinde olumlu etki
yaratmasını bekliyoruz.

SEKTÖR HABERLERİ

BANKA

TCMB Rezerv opsiyonu mekanizması kapsamında döviz imkâni oranı üst
sınırı yüzde 45’ten yüzde 40’a düşürdü. Değişiklik ile yaklaşık 2,2
milyar ABD doları tutarında dövizin bankaların kullanımına geçeceği
bildirildi. Değişikliğin bankaların karına önemli bir etkisi olmasını
beklemiyoruz."

http://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180807.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,6010 9,6029 % 1,08  
Euro 11,1840 11,2035 % 1,12  
Sterlin 13,1693 13,2353 % 0,69  
Frank 10,4392 10,5021 % 1,20  
Riyal 2,5530 2,5658 % 0,98  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.794 1.794 10,98  
Altın Gr. 554 554 8,70  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,32 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,52 7,53 0,13  
B. Petrol 85,60 85,60 0,99