ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

22.05.2020 09:49



Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD’de Senato’nun Çinli şirketlerin ABD borsalarında işlem
görmesini engelleyebilecek yasayı onaylaması ve Çin’in ulusal güvenlik
yasasını uygulamaya koyması Asya hisse senedi piyasalarını olumsuz
etkiliyor. Dün ABD’de açıklanan haftalık işsizlik başvuruları 2 milyon
438 bin kişi ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. Yurtiçinde
TCMB dün gerçekleştirdiği PPK toplantısının ardından politika faizini
piyasa beklentileri paralelinde 50 baz puan daha düşürerek %8.25’e
indirdi. Böylece yılbaşından beri indirim miktarı 375 baz puana
ulaştı. Bugün kapasite kullanım oranı ile reel kesim güven endeksi ve
turizm istatistik verileri izlenecek. BİST’de yurtdışı piyasalara
paralel satıcılı bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANAN 1.ÇEYREK FİNANSALLARI

AYGAZ: Aygaz ilk çeyrekte piyasa beklentisi olan 245mn TL’ye yakın
226mn TL net zarar açıkladı. FAVÖK ise stok zararları nedeniyle -31mn
TL ile -14mn TL olan beklentinin altında kaldı. Net borç temettü
ödemesinin etkisiyle geçen çeyreğe göre %39 artarken net borç/FAVÖK de
1.2’den 2.3’e yükseldi. Satış gelirleri geçen seneye göre %6
gerilerken, yüksek stok zararları ile FAVÖK geçen seneki 98mn TL
seviyesinden bu sene eksiye döndü. EYAŞ’dan gelen negatif katkı da net
zararı arttırdı. Şirket 2020 için tüp LPG ve otogaz satış hacmi
beklentilerini sırasıyla 285-300 bin ton (önceki 290-305 bin ton) ve
590-630 bin tona (önceki 740-780 bin ton) düşürdü. FAVÖK ve net kar
tahminlerimizi sırasıyla 266mn TL (önceki 297mn TL) ve 121mn TL’ye
(önceki 172mn TL) indirdik ve hedef fiyatını düşürdüğümüz Tüpraş’tan
(120 TL’den 100 TL’ye) gelen değeri de azalttık. Böylece hedef
fiyatımızı 12.00 TL’den 10.50 TL’ye ve tavsiyemizi de Endekse Paralel
Getiri’ye indirdik.
TUPRS: Tupras ilk çeyrekte piyasa beklentisi olan 2,229mn TL net
zarara paralel 2,265mn TL net zarar açıkladı. FAVÖK de -1,181mn TL ile
beklentilere yakın gerçekleşti. Net rafineri marjı geçen seneye göre
%71 düşerek 1.2 dolar/varile geriledi. Net borç ise geçen çeyreğe göre
%45 arttı ve net borç/FAVÖK oranı 2.2’den 6.6’ya yükseldi. 2 milyar
TL’lik stok zararları ve doların TL karşısında değerlenmesinden ötürü
yüksek kur farkı zararları bu çeyrek ciddi miktarda net zarar
açıklanmasına neden oldu. İkinci çeyrekte olumsuz stok etkisi
beklemesek de üretim duruşlarının ve ürün karlılıklarındaki düşüşün
karlılığı baskılayabileceğini düşünüyoruz. Şirket 2020 tahminlerinde
değişikliğe gitmedi. Buna göre 3-4 dolar rafineri marjı, %80-85 KKO,
24mn ton üretim ve 25mn ton satış beklentisi korunuyor. FAVÖK ve net
kar tahminlerimizi sırasıyla 3,684mn TL (önceki 4,782mn TL) ve 525mn
TL’ye (önceki 1,549mn TL) düşürdük ve hisse başına hedef fiyatımızı
120 TL’den 100 TL’ye indirdik. %26 yükselme potansiyeli ile Endeks
Üzerinde Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

KARSN: Karsan, yıllık Olağan Genel Kurul Toplantı’sını 19 Haziran
2020 tarihinde, saat 13:00’da gerçekleştirecek.
TRKCM/SISE: Rekabet Kurumu tarafından yapılan ön araştırma
kapsamında, Trakya Cam hakkında soruşturma başlatıldığını ve şirketin
karşı cevabını ilettiği bildirilmiştir. Trakya Cam’ın paylaştığı
açıklamaya göre, bu haberin Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'u ihlal
anlamına gelmediğini, söz konusu kanun kapsamında ceza yaptırımı ile
karşı karşıya kalındığı veya kalınacağı şeklinde yorumlanmaması
gerektiğini ifade edilmiştir. Sürecin henüz ön araştırma kapsamında
olması nedeniyle, haberin Trakya Cam hissesi üzerinde, kısa vadede
hafif negatif bir etki yaratmasını bekleriz.
THYAO: THY, dün akşam yaptığı açıklamada S&P’nin 20 Mayıs
tarihinde Türk Hava Yolları'nın Avrupalı rakiplerine göre daha esnek
maliyet yapısına sahip olması ve aldığı maliyet azaltıcı tedbirleri
olumlu değerlendirerek THY'nin B seviyesindeki kredi notunu teyit
ettiğini belirtmiştir.Pandemi, ekonomik belirsizlikler ve bunların
havayolu talebine etkisinden dolayı negatif izleme olan not görünümünü
ise negatif olarak değiştirmiştir. Şirketin 2015 yılında ihraç etmiş
olduğu USD cinsi Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi
Sertifikaları'nın notunu da pandemiden dolayı B777-300ER uçaklarının
değerinin azalmasına bağlı olarak BB seviyesinden BB- seviyesine
düşürmüştür. Böyle zorlu bir dönemde genel olarak THY’nin göreceli
esnek maliyet yapısı bilinse de S&P tarafından tekrarlanması hafif
pozitif katalist etkisi yapmayı sürdürebilir. Şirket, ayrıca Sağlık
Bakanı’nın HES koduyla seyahat mecburiyetine yönelik açıklamalarının
ışığında iç hat biletleme işlemlerinin bu kodla sağlanacağını ve
zorunlu olduğunu da açıklamıştır.
YATAS: Yataş, kendi bünyesinde faaliyet gösteren cadde
mağazalarının faaliyetlerine yeniden başlamış olup, AVM'lerde yer alan
mağazaların 01 Haziran 2020 tarihinde faaliyete başlaması
planlamaktadır. Hatırlatmak gerekirse, kendine ait mağazaların Türkiye
operasyonları içindeki payı %12 seviyesindedir. Hafif pozitif.

SEKTÖR HABERLERİ

SÜT: Dünya’nın haberine göre Ticaret Bakanı Ruhsar Pekcan,
Türkiye'den Çin’e gerçekleştirilecek süt ve süt ürünleri ihracatının
önündeki engellerin kalktığını bildirdi. Yaklaşık 6 milyar dolar ile
dünyanın en önemli süt ürünleri ithalatçılarından birisi olan Çin
pazarına 54 Türk firması ihracat gerçekleştirebilecektir. Haber Pınar
Süt ve Tat Gıda (son yıllardaki ihracatı genelde salça va makarna
üzerine olsa da) için pozitif katalist etkisi
yaratabilir."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200522.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05105.520
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  105.183  
Önceki Kapanış :  105.520  
En Yüksek
105.669
En Düşük
104.671
BIST En Aktif Hisseler
MRSHL 63,25 11.913.183 % 10,00  
ISBTR 58.900,00 1.631.752 % 9,99  
PKENT 188,50 2.474.454 % 9,98  
FENER 11,83 203.792.841 % 9,94  
EGGUB 66,40 5.944.724 % 9,93  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,3988 8,4410 % 0,36  
Frank 7,0616 7,1041 % 0,35  
Riyal 1,8090 1,8181 % 0,02  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.738 1.739 9,08  
Altın Gr. 379 380 3,17  
Cumhuriyet 2.460 2.492 18,60  
Tam 2.533 2.561 11,50  
Yarım 1.236 1.250 9,30  
Çeyrek 618 626 4,60  
Gümüş.Ons 18,13 18,17 0,29  
Gümüş Gr. 3,98 3,98 0,06  
B. Petrol 37,85 37,85 0,01