Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Merkez Bankası dün kurdaki aşırı oynaklığı azaltmak amacı ile
yabancı para zorunlu karşılık oranları tüm vade dilimlerinde 50 baz
puan indirime giderek.
Finansal sisteme 1,5 milyar dolar ilave likidite sağladı.
Merkez’in müdahalesine rağmen kurdaki oynaklık artıyor. Bugün saat
10:00’da açıklanacak Kasım ayı cari açığının 2,7 milyar dolar
gerçekleşmesi bekleniyor. Piyasalar için 21:00’de Başkan Trump’ın
konuşması önemli olabilir. BİST’de TRY’de oynaklığa bağlı olarak hafif
satıcılı bir açılış bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

AKBNK: Akbank bir analist toplantısı ile 2017 beklentilerini
paylaştı. Buna göre Banka hisse başına kar büyümesinin %10
seviyelerinde olmasını beklerken piyasa beklentisi %8.5 seviyesinde
bulunuyor. Banka’nın özsermaye ve aktif karlılığının ise sırasıyla %15
ve %1.7 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Net Faiz Marjı’nın
2017 yılında %3.4 seviyelerinde sabit kalması öngörülüyor. Diğer
taraftan takipteki krediler oranının ise ekonomide ek bir zayıflama
olmaması durumunda %2.5 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Makro tahminler: Akbank 2017 yılında büyümenin %3-3.5
seviyelerinde gerçekleşmesini beklerken enflasyonun ise %8 olmasını
bekliyor.
Büyüme: Bankacılık sektörü aktif büyümesi %10-12’ler seviyelerinde
beklenirken kredi ve mevduat büyümesinin de aynı seviyelerde olması
bekleniyor. Akbank’ın da bankacılık sektörünün büyüme rakamlarında bir
büyüme yakalaması bekleniyor. Uzun vadede ise büyümenin %11-13
seviyelerine ulaşması bekleniyor.
Net Faiz Marjı: Akbank net faiz marjının %3.4 seviyelerinde
gerçekleşmesini öngörüyor. TL tarafta marjlarda bir iyileşme
beklenirken döviz tarafında ise hafif bir daralma olabileceği
belirtiliyor.
Faaliyet giderleri ve net ücret/komisyon gelirleri: Banka net
ücret gelirlerindeki artışın %10’lar seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyor. Faaliyet giderlerindeki artış beklentisi ise enflasyonun da
altında %6 olarak projekte ediliyor. Böylelikle operasyonel
giderler/gelirler rasyosunun %36’lar seviyelerinde olabileceği
belirtiliyor.
Akbank takipteki kredilerin bir önceki yıla göre hafif bir artış
göstererek %2.5 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Bunun yanında
TMSF tarafından el konan şirketlerin bir şekilde satılıp sistemde
tutulacağını ve bu nedenle bankacılık sistemine bir yük getirmesini
beklemiyor. Net kredi maliyeti 90baz puan seviyelerinde tahmin
ediliyor. Şirket sermaye yeterlilik oranının ise %14 seviyelerinde
kalmasını bekliyor.
EREGL/KRDMD: Bakanlar Kurulu kararına göre belirli özelliklerdeki
çelik tel ithalatına tarife kontenjanı uygulanmasına karar verildi ve
ithalat miktarı 6bin ton ile sınırlandı. Söz konusu ürünlerin 2015
yılındaki toplam ithalatı sadece 14mn Dolar olup bu koruyucu önlemin
EREGL ve KRDMD için etkisinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz.
NTHOL: Dün piyasadan ortalama 2.78TL fiyattan 105bin adet hisse
geri alımı yaptı. Bu alımla toplam geri alım miktarı 30.9 milyon adet
(%8.45) seviyesine ulaştı.
THYAO: Türk Havayolları, 2017 yılı bütçesinde 69mn yolcu (iç hat
32mn, dış hat 37mn) taşımayı hedeflediğini açıklamıştır. Yıllık
kapasite artışını %3 olarak öngören şirketin hedef doluluk oranı
%76-77’dır. Bölgesel kapasite artışı detaylarında planlı artışlar: İç
hatlar +%12, Orta Doğu +%8, Afrika +%7, Uzak Doğu+ %2’dir. Avrupa ve
Amerika hatları kapasitesinde artış planlanmamaktadır. Yaklaşık
USD10.1milyar gelir elde etmeyi öngören şirket, birim giderlerinde
%3-5 düşüş amaçlamaktadır. 2017 EBITDAR marj hedefi %17-19’dur.
Şirket, amortisman hesaplamasında da değişikliğe gitmiş ve
bünyesindeki uçak gövde ve motorlarının ekonomik ömrünü 2017’den
itibaren 20 yıldan 25 yıla çıkarmıştır. Bu uygulama, daha düşük
amortisman sebebiyle faaliyet karlılığına destek olacaktır.
Şirketin 2016 yılına ilişkin trafik verilerinin henüz açıklanmamış
olması sebebiyle 2017 için öngörülen yolcu sayılarının yüzdesel olarak
net anlamda ne kadar artışa tekabül ettiğini söylemek imkansız olsa da
şirketin kapasitesini ağırlıklı iç hatlara yönlendirmesinin marjlarda
baskı yaratması söz konusu olabilir. İç hat yolcu artışını kendi
tahminlerimize göre agresif buluyoruz. Ayrıca, şirketin küresel bir
taşıyıcı olduğu düşünüldüğünde hedeflerin zorlu talep ortamını da
gösterdiği düşünülebilir ve bu anlamda limitli kapasite artışıyla orta
vadede rekabet avantajını kaybetme ihtimalini ortaya çıkarabilir.
Konjonkturel sıkıntılar göz önüne alındığında şirketin 2017’de maliyet
kontrolündeki performansı ön planda olacaktır.
TAVHL: TAV Havalimanları’nın bu sabah açıkladığı yurtdışında
işlettiği havalimanlarını da içeren konsolide trafik verilerine göre
Aralık ayındaki artış %1’le, Kasım ayının %2’lik büyümesine göre
zayıflamıştır. İç hat yolcu büyümesindeki göreceli yavaşlama bunda
etkili olmuştur. Bu sabah paylaşılan Atatürk Havalimanı dış hatlar
detaylı trafik verilerinde direkt uçan yolcu sayısındaki yıllık
gerileme %12’yle Kasım ayındaki zayıflığa benzerdir ve böyle zorlu bir
ayda bu rakam hafif pozitif katalist etkisi yapabilir. Öte yandan
terminali kullanan transfer yolcu sayısındaki %7’lik artış hayal
kırıklığı yaratan Kasım verilerinden sonra global tatil sezonunun da
etkisiyle düzelmeye işaret etmektedir. Veriler, TAV ve THY için hafif
pozitif katalist etkisi yapabilir.

MAKRO HABERLER

Merkez Bankası yabancı para zorunlu karşılık oranlarını tüm vade
dilimlerinde 50 baz puan indirdi. Bu adımla birlikte sisteme yaklaşık
1,5 milyar dolar likidite sağlanacak. Bunun yanında TCMB bünyesinde
faaliyette bulunan Bankalararası Para Piyasasında bankaların borç
alabilme limitleri 11 Ocak 2017 tarihinden itibaren toplam 22 milyar
TL seviyesine düşürüldü. Bu adımlar kurda son günlerde yaşanan
volatilite sonrasında alınmış oldu. Hatırlanacağı gibi Merkez
Bankası’nın Para Politikası Kurulu’nun ise 24 Ocak tarihinde
toplanması bekleniyor."

http://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20170111.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey