ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

28.02.2017 09:44



Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST’de kar satışları ikinci gününde. Cuma günü yurtdışı
piyasalardaki satıcılı görünüme paralel BİST’de başlayan kar satışları
dün de devam etti. Bugün yurtiçinde dış ticaret ve turizm verileri
açıklanacak. Yurtdışında ise Trump’ın konuşmasında vergi reformu ile
ilgili açıklamaları, Fed Başkanlarından Williams ve Bullard’ın
konuşmaları izlenecek. ABD’de 16:30’da ise revize edilmiş 4. Çeyrek
büyüme verileri piyasalar tarafından izlenecek diğer bir veri. Yatay
bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANACAK KARLAR

DOAS 4Ç16: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 3776/108/43mn TL OYAK:
4073/134/42mn TL
DOAS'ın satış büyümesi güçlü gerçekleşecek olsa da (+39%), kar
marjlarının kurdaki oynaklık ve Kasım ayında gerçekleşen vergi zammı
dolayısıyla baskı altında kalmaya devam ettiğini tahmin ediyoruz.
ALGYO: Alarko GYO 2016’nın dördüncü çeyreğinde 106mn TL net kar
açıkladı. Açıklanan kar geçen yılın aynı dönemine göre iki kat artışa
işaret etmektedir. Dördüncü çeyrek faaliyet performansı olarak yılın
en zayıf çeyreği olarak ön plana çıkmaktadır. Bu anlamda, yeniden
değerleme karı ve kur farkı gelirleri net karda geçen yıla göre ciddi
artışı sağlayan faktörler olmuştur. Şirketin 2016 yıl sonu itibariyle
tamamına yakını Dolar bazında finansal yatırımlardan oluşan 323mn TL
net nakdi bulunmaktadır. Şirket 2016 yılı karından hisse başına brüt
1TL kar payı dağıtacaktır, dağıtım tarihi 31 Mayıs olarak
belirlenmiştir. Alarko GYO özkaynaklarının 0,63 katına işlem
görmektedir.
BANVT: Banvit, 4Ç16 finansallarında sırasıyla TL507mn ciro (yıllık
+%13), TL73mn FAVÖK (4Ç15 rakamı sıfır) ve TL18mn net kar (4Ç15 net
zarar TL47mn) açıklamıştır. Ciro piyasa beklentisine paralel gelmekle
beraber FAVÖK, beklentilerin %11 üzerindedir. Net karsa beklentinin
%14 altında gerçekleşmiştir. Şirketin 2016 tüm yıl finansallarına göre
ciro küçülmesi %3, FAVÖK büyümesi ise %149’dur. 2016 net karı
TL62mn’la 2015’teki TL100mn’luk net zarara göre operasyonel anlamda
iyileşmeyi de içermektedir. Şirketin 2016 sonu net borcu TL429mn (9A16
sonu TL445mn) ve net borc/12A FAVOK çarpanı 1.7x’dir. Rakamlar 9A16 ve
2015 sonu karşılaştırılabilir 2.5x ve 4.6x çarpanlarına göre
toparlanmaya işaret etmektedir.
EKGYO: Emlak Konut’un 4. çeyrek net karı 236mn TL ile piyasa
beklentisi olan 293mn TL’nin altında kaldı. Buna rağmen, şirket tüm
yılda yönetimin 1,8milyar TL’lik net kar hedefini karşılamış oldu.
Şirketin %40’lık temettü dağıtım politikasını devam ettirdiğini
varsayarsak, Emlak Konut 2016 yılı karından hisse başına brüt 18Kr kar
payı dağıtabilir. Emlak Konut’un gelirleri son çeyrekte 394mn TL
seviyesine düşerek piyasa beklentisi olan 481mn TL’ni karşılayamadı.
Bu durumu, devam eden projelerde inşaat ilerleyişlerinin önceki
çeyreğe göre daha yavaş olmasına bağlıyoruz. Şirket’in net borcu bir
önceki çeyrek sonundaki 1,13milyar TL’den 1,4milyar TL seviyesine
yükseldi. Şirket’in net aktif değeri ise hisse başına %1.5 yükselerek
5,2TL oldu. Hisse, cari fiyatlarda net aktif değerine göre %40
ıskontolu işlem görmektedir.
POLHO: 2016 yılının son çeyreğinde 428 milyon TL net kar
açıklarken bu rakam 2016 tüm yıl net karını 473 milyon TL seviyesine
çekmiş oldu. Aralık ayı içeriisnde iştiraki Polisan Kansai Boya’daki
hisse satışından oluşan 436 milyon TL’lik kar şirketin net karını
olumlu etkilemiş oldu.
TRGYO: Torunlar GYO yılın 4. çeyreğinde 982mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 419mn TL’nin üstünde geldi.
Şirketin 4. çeyrek net karının piyasa beklentilerini aşmasının
arkasındaki en önemli etken 1,3milyar TL’lik yeniden değerleme karı
gösterilebilir. Buna rağmen, 4. çeyrek karı geçen yıla göre %27
aşağıda. Şirketin gelirleri ve faaliyet karı ise piyasa beklentilerini
karşılayamadı.
USAK: Uşak Seramik 4. çeyrekte 3,38mn TL net kar elde etti.
Açıklanan kar, şirketin 2009 yılından bu yana kaydettiği en yüksek
çeyreklik rakam olarak ön plana çıkmaktadır. Geçen yılın aynı
döneminde 420bin TL zarar kaydedilmişti. Net kardaki iyileşmenin
arkasında %17’lik gelir büyümesi ve iyileşen FAVÖK marjının yanında
2.4mn TL’lik yeniden değerleme karı da etkili olmuştur.
Şirketin gelirleri %17’lik artışla 60mn TL seviyesine ulaştı ve
2016 yılı 223mn TL satış geliri ile kapanmış oldu. 2016 yılı gelir
büyümesi ise %19 olarak gerçekleşti. Ürün gruplarına baktığımızda,
granit satışlarının %30 ile 2016’da en yüksek büyümeyi sağlayan ürün
olduğunu görüyoruz.
Şirketin brüt kar marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı dönemindeki
%20 seviyesinden %22’ye yükseldi. Ekim 2016’da açıklanan doğalgaz
indiriminin kısmi katkısının maliyetlerdeki iyileşmede etkili olduğunu
düşünüyoruz.
Uşak Seramik 4. çeyrekte 11mn TL FAVÖK kaydetti. FAVÖK marjı ise
geçen yılın aynı dönemindeki %15’ten bu yıl %18’e yükseldi. Şirketin
2016 yılı FAVÖK’ü ise %42 büyüme göstererek 43mn TL oldu. Hem 2016
sonunda devreye giren granit yatırımının katkısı hem de doğalgaz
indirimi sayesinde enerji maliyetlerinde oluşabilecek iyileşme ile
FAVÖK marjının 2017’de %19’un altına gelmesini beklememekteyiz.
Şirket’in net borcu bir önceki çeyreğe göre değişim göstermedi ve
191mn TL seviyesinde kaldı. Ancak artan faaliyet karı sayesinde net
borç/FAVÖK oranı bir nceki çeyrek sonundaki 4,84x’ten 4,44x’e
geriledi. Ayrıca, şirketin net işletme sermayesi ihtiyacının satışlara
oranı da %62’den %53’e düştü.
Hisse geriye dönük bir yıllık FAVÖK’ü baz alındığında 6,2x
FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ

AKBNK: Hisse başına 0.225 TL brüt nakit temettü dağıtımını Genel
Kurul onayına sunacak. Bu temettü %2.5’lik temettü verimine işaret
ederken 2016 karının yaklaşık %20’si dağıtılmış olacak (2015: %20).
Temettü ödeme tarihi 30 Mart olarak planlanıyor.
CIMSA: Çimsa Yönetim Kurulu 2016 yılı karından hisse başına 1,42TL
brüt (1,207TL net) toplamda ise 192mn TL kar payı dağıtımı kararı
aldı. 2016 yılı temettüsü dünkü kapanışa göre %8 temettü verimine denk
gelmektedir. Dağıtım tarihi 29 Mart olarak teklif edilecektir.
TUPRS: Hisse başına 6.218 TL brüt nakit temettü dağıtımını Genel
Kurul onayına sunacak. Bu temettü %7.4’lük temettü verimine işaret
ederken 2016 karının yaklaşık %87’si dağıtılmış olacak (2015: %64).
Temettü ödeme tarihi 4 Nisan olarak planlanıyor."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20170228.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.111
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.111  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
VAKFN 4,55 28.005.066 % 1.328,60  
KUYAS 3,37 152.070.141 % 61,53  
ALBRK 1,52 145.752.128 % 0,00  
AKBNK 4,89 235.676.073 % 0,00  
DNISI 7,46 24.757.041 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,4941 7,4990 % 0,12  
Euro 8,8834 8,8900 % 0,16  
Sterlin 9,6340 9,6824 % 0,07  
Frank 8,2233 8,2729 % 0,08  
Riyal 1,9916 2,0016 % 0,01  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.962 1.962 7,92  
Altın Gr. 472 473 1,72  
Cumhuriyet 3.115 3.163 -10,00  
Tam 3.102 3.179 -8,67  
Yarım 1.499 1.538 -4,20  
Çeyrek 752 769 -2,10  
Gümüş.Ons 27,27 27,31 0,16  
Gümüş Gr. 6,57 6,58 0,04  
B. Petrol 41,28 41,28 0,75