ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

10.08.2018 09:42



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD ile sorunların çözümü için Türkiye’den ABD’ye giden heyetin
görüşmelerinden olumlu net bir sonuç çıkmaması Türk heyetinin
Türkiye'ye dönmesi ve ABD basınında çıkan haberlerde ABD ile
Türkiye’nin anlaşamadığını ve ABD’nin yeni yaptırımlarının yolda
olduğunu belirten haber akışı ile TL güne sert değer kaybıyla
başlarken BİST'te satıcılı bir seyirle başladı. Kurlardaki yükseliş
gün içinde hız kazanırken BİST 95.500 seviyeleri altına geri çekildi.
Ancak, satıcılı başladığı günde TL varlıklar içinde pozitif ayrışan
BİST 100 Endeksi sonrasında toparlanarak 98.500 seviyeleri üzerini
test etti. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in not indiriminden bu
yana Türkiye'de görünümün kötüleştiğini ve Aralık ayındaki not
değerlendirmesine kadar birçok şeyin değişebileceğini belirtilen
açıklamaları ile gün içindeki kazançlarını geri veren Endeks dalgalı
bir seyir izlediği günü yatay (%0.2 yükselişle) 97.185 seviyesinden
tamamladı. Bugün piyasalar saat 14:30’da Hazine ve Maliye Bakanı Berat
Albayrak’ın yeni ekonomi modeline ilişkin yapacağı açıklamaları takip
edecek. Ayrıca ABD ile ilişkilerde gelecek haber akışının piyasaların
ana gündemi olmaya devam edecek. BİST’in güne kurlardaki hızlı
yükselişin sürmesine bağlı olarak satıcılı bir seyirle başlamasını
beklemekteyiz.
Aselsan (ASELS) Savunma Sanayii Başkanlığı ile toplam bedeli 900mn
TL ve 430mn dolar tutarında (toplam~596mn dolar) Elektronik Harp
Sistemi Tedarik Sözleşmesi imzaladığını açıkladı. Sözleşme kapsamında
teslimatların 2027 yılına kadar tamamlanacağı açıklandı. Yeni sipariş
tutarı Şirket'in 1Ç18 sonu itibariyle 7.5 milyar dolar olan bakiye
siparişinin %7.9’unadenk gelmektedir (Pozitif).
Migros (MGROS) 2Ç18’de 4,523mn TL net satış, 241mn TL FAVÖK ve
290mn TL net zarar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi net satışlarda
4,533mn TL, FAVÖK tarafında 212mn TL ve net zararda ise 286mn TL’yken,
bizim beklentimiz ise net satışlarda 4,551mn TL, FAVÖK’te 226mn TL ve
net zararda ise 295mn TL idi. Net satış gelirleri ve net zarar rakamı
beklentilere paralel gelse de, 5.3% gelen FAVÖK marjı piyasa
beklentisi olan 4.7% ve bizim beklentimiz olan 5.0%’in üzerinde ve
Kipa’nın negative etkisine rağmen tatmin edici. Sonuçlara göre, Şirket
net satışlarını yıllık bazda 15% artırırken, FAVÖK artışı ise 53%
olarak gerçekleşti. Öte yandan 27.9% olarak gerçekleşen brüt kârlılık
(2Ç17: 25.9%) da 2017 yılının tüm çeyreklerinden iyi bir sonuç. Öte
yandan, şirketin yarattığı güçlü nakit akışı sayesinde EUR bazında
borçlarını Ara17’deki 700mn EUR seviyelerinden, 630mn EUR seviyelerine
azaltmasını (ilgili dönem aralığında EUR, TRY karşısında 51% değer
kazandı) ise oldukça olumlu karşılıyoruz. Şirket’in güncel Net
Borç/FAVÖK oranı 2.7x olarak seyretmektedir. Bu oran düşük
diyebileceğimiz aralıkta olmasa da Migros’un daimi olarak yarattığı
güçlü nakit akışı ve işletme sermayesi yükünü Şirket üzerinden
atabildiği için bu seviyelerde kalsa dahi sürdürülebilir olduğunu
düşünüyoruz ancak gelecek yıllarda daha aşağı seviyelere düşeceğini
düşünüyoruz. Migros için pay başına son kapanış fiyatı olan 18.88
TL’ye göre 59% getiri potansiyeli taşıyan 30.10 TL hedef fiyatımız ve
“AL” önerimiz bulunuyor. Bugün Istanbul saati ile (GMT +3) 14:00’da
gerçekleşecek olan analist toplantısının ardından gerekmesi durumunda
hedef fiyatımızda güncellemeye gideceğiz. Sonuç olarak, zarar seviyesi
beklentilere paralel ve geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre çok
yüksek seviyelerde olsa da beklentilerin üzerinde, tatmin edici
marjlarla gelen operasyonel sonuçların Şirket payları üzerinde olumlu
etki göstermesini bekliyoruz (Pozitif).
Şekerbank (SKBNK) 2Ç18 solo finansal sonuçlarında 44 milyon TL net
kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %57.9 artış). Bankanın 6 aylık karı ise
geçen yıla göre güçlü bir şekilde %38.3 artarak %6.2 oranında ortalama
öz kaynak getirisine işaret etmektedir.
Tupras (TUPRS) 2Ç18’de beklentilerden daha kuvvetli gerçekleşmiş
olan operasyonel performansı nedeniyle, çeyreklik %171.3 oranında
yükselişle (yıllık %29.5 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan
762mn TL’nin oldukça üzerinde, 1,027mn TL net kar açıklamıştır.
Şirket'in satış gelirleri, yıllık % 59 ve çeyreklik %50 artarak,
piyasa ortalama beklentisi olan 18,776mn TL’nin üzerinde, 20,081mn TL
olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK'ü de hesaplamalarımıza göre 2,098mn
TL’ye yükselerek piyasa ortalama beklentisi olan 1,615mn TL’nin
oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Açıklanan sonuçların Şirket payları
performansını olumlu etkilemesini beklemekteyiz.
Türk Hava Yolları (THYAO) Temmuz 2018 yolcu trafik verilerini
açıklamıştır. Açıklanan rakamlara göre THY’nin yolcu trafiği büyüme
hızı yavaşlayarak Temmuz 2018’de %3.8 olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in yolcu doluluk oranı, dış hat yolcu doluluk oranındaki
artışla, toplamda 1.5 y.p. yükseliş göstermiştir. Kargo hacmindeki
artış ise hızlanarak yıllık %19.5 olarak gerçekleşmiştir."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/49643/gb-10.08.18.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




15:211.137
Değişim :  1,23% |  13,85
Açılış :  1.129  
Önceki Kapanış :  1.123  
En Yüksek
1.138
En Düşük
1.129
BIST En Aktif Hisseler15:21
KENT 334,10 1.689.273 % 39,15  
DURDO 23,76 11.951.851 % 10,00  
GUBRF 32,12 311.246.654 % 10,00  
KNFRT 19,14 51.102.974 % 10,00  
IZTAR 8,69 5.825.718 % 10,00  
15:21 Alış Satış %  
Dolar 7,7709 7,7761 % -0,52  
Euro 9,1004 9,1080 % -0,77  
Sterlin 9,9451 9,9950 % -0,66  
Frank 8,3886 8,4391 % -0,87  
Riyal 2,0658 2,0762 % -0,50  
15:21 Alış Satış %  
Altın Ons 1.888 1.888 -9,80  
Altın Gr. 471 471 -5,59  
Cumhuriyet 3.115 3.162 -39,00  
Tam 3.105 3.184 -36,72  
Yarım 1.501 1.540 -17,76  
Çeyrek 753 770 -8,88  
Gümüş.Ons 23,87 23,90 -0,30  
Gümüş Gr. 5,92 5,93 -0,15  
B. Petrol 41,30 41,30 -0,26