ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

02.11.2018 09:15



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Güne dün yurtdışına paralel sınırlı alıcılı bir seyirle
başlayan BİST 100 endeksi günün devamında banka hisselerindeki güçlü
alımlar öncülüğünde bu seyrini güçlendirerek günü %2,4 yükselişle
92.387 seviyesinden tamamladı. Bankacılık Endeksi’ndeki yükseliş %5,9
seviyesinde gerçekleşti. Beklentilerden düşük gelen ABD ISM verisi
sonrası yurtdışında artan risk iştahı BIST'teki alımları destekledi.
ABD borsaları dün günü yükselişle tamamlarken, bu sabah yurtdışındaki
pozitif hava Asya borsaları ile devam ediyor. BİST’in güne yurtdışına
paralel alıcılı bir seyirle başlamasını ve gün içinde yükseliş
hareketini sürdürme çabası içinde olmasını bekliyoruz. Bugün içeride
önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’den gelecek tarım dışı istihdam
ve saatlik kazançlar verisi (TSİ:15:30) günün takip edilecek en önemli
verisi olacak.

Para ve Döviz Piyasaları:

Serbest piyasada dün 5,5250-5,6125 bandında işlem gören USD/TRY
paritesi önceki kapanışa göre %1,34 oranında değer kaybederek günü
5,5300 seviyesinden tamamladı. %50 Dolar ve de %50 Euro içeren döviz
sepeti karşısında ise Lira %0,92 oranında değer kazandı. Borçlanma
araçları piyasasında dün %24,24-%24,68 seviyeleri arasında hareket
eden iki yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 18
baz puan düşüşle gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %24,24’ten
günü tamamladı

Şirket Haberleri:

Akbank (AKBNK) 1 yıllık dönem içerisinde 1 milyar Euro’ya kadar
İpotek Teminatlı Menkul Kıymet ihraç izninin yenilenmesi için Sermaye
Piyasası Kurulu ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'na
başvuruda bulunmuştur (Nötr).
Kardemir (KRDMD) 3Ç18’de kuvvetli artış göstermiş olan
operasyonel karlılığı ve ertelenmiş vergi gelirleri nedeniyle,
yıllık %37.4 ve çeyreklik %76.7 azalışla, piyasa ortalama
beklentisi olan 27mn TL net zararın ve -5mn TL olan tahminimizin
oldukça üzerinde 47.6mn TL tutarında net kar açıklamıştır. Şirket’in
satış gelirleri yıllık %47.2 ve çeyreklik %11.4 oranında artarak,
piyasa ortalama beklentisi olan 1,444mn TL ve tahminimiz 1,454mn TL
paralelinde, 1,403mn TL olarak gerçekleşmiştir. Kardemir’in bu dönemde
FAVÖK’ü ise önceki yılın aynı döneminin 3.0 katında, piyasa ortalama
beklentisi olan 449mn TL’nin ve tahminimiz 450mn TL’nin oldukça
üzerinde ve çeyreklik olarak %15.6 oranında yükselişle 532mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket, 3Ç18’de de oldukça kuvvetli, yıllık 19.4 yp
ve çeyreklik 1.4 yp artışlarla %37.9 oranında FAVÖK marjı elde
etmiştir.
Kardemir 3Ç18’de ayrıca 90mn TL tutarında ertelenmiş vergi geliri
kaydetmiştir. Ancak Şirket’in bilançosundaki ABD doları ve Euro
cinsinden açık pozisyonu ve 3Ç18’de TL’nin bu para birimleri
karşısında değer kaybı nedeniyle artan kur farkı gelirleri, çeyreklik
net finansal giderlerini 586mn TL’ye yükseltmiştir (3Ç17: 56mn TL).
Böylelikle Şirket’in net karı yıllık %37.4 ve çeyreklik %76.7 artışla
47.6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan sonuçların Şirket payları
performansını olumlu etkilemesini beklemekte, >>>
Şirket payları üzerindeki 12 aylık 4.90 TL hedef fiyat ve “Al”
önerimizi sürdürmekteyiz.
Petkim (PETKM) 3Q18’de operasyonel performansının kuvvetli
gerçekleşmiş olmasıyla, yıllık %10 ve çeyreklik %11 artışla, piyasa
ortalama beklentisi olan 376mn TL’nin üzerinde, ancak görece olarak
yüksek gerçekleşmiş olan kur farkı giderleri ve efektif vergi oranı
nedeniyle 592mn TL olan beklentimizin altında, 413mn TL net kar
açıklamıştır. Petkim’in satış gelirleri yıllık %72 ve bir çeyreğe göre
%30 artarak piyasa ortalama beklentisi olan 3,061mn TL ve tahminimiz
3,049mn TL paralelinde 3,051mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in
FAVÖK’ü de yıllık %76 ve çeyreklik %69 yükselerek oldukça kuvvetli,
piyasa ortalaması olan 539mn TL ve tahminimiz 639mn TL’nin üzerinde,
744mn TL olarak gerçekleşmiş, FAVÖK marjı kuvvetli bir baz üzerine
yıllık 1 yp ve çeyreklik 6 yp artarak 3Ç18’de %24.4’e ulaşmıştır. Kur
farkı giderlerindeki artışla Petkim’in net finansal giderleri önceki
yılın ayni döneminin 9.1 katında, 182mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket’in efektif vergi oranı da görece olarak yüksek %28.7 oranında
gerçekleşmiştir (3Ç17: %14.7, 2Ç18: % 10.1). Böylelikle Şirket’in net
marjı yıllık 7.5 yp ve çeyreklik 2 yp gerileyerek 3Ç18’de %13.5 olarak
gerçekleşmiştir. Büyük ölçüde Rafineri Holding’den %30 oranında pay
alımı için yapılan 240mn ABD doları tutarındaki taksit ödemesine ve
TL’de bu çeyrekte gerçeklesen sert değer kaybına bağlı olarak,
Petkim’in net borcu yükselmiş ve net borç/ FAVÖK oranı dönem sonunda
2.7x’ye ulaşmıştır. Açıklanan sonuçlara piyasanın ilk tepkisinin
olumlu olması, ancak bu tepkinin, her ne kadar orta vadeli görünümü
olumlu olsa da, çok yakın dönem görünümünün görece olarak ciro ve
karlılıkta büyümenin yavaşlayabileceğine işaret ediyor olduğu için
kısa süreli olması beklenebilir. Şirket’in 3Ç18 sonuçlarının
açıklanmasından sonra, 12 aylık hedef fiyatımızı 5.70 TL olarak
belirleyerek ‘Tut’ tavsiyemizi sürdürmekteyiz."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.410  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
MTRKS 31,68 8.682.444 % 36,92  
EGPRO 28,56 13.423.332 % 1,29  
POLHO 2,61 14.913.340 % 0,00  
MERCN 9,55 9.967.750 % 0,00  
PENTA 180,00 4.265.243 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2770 9,2805 % 0,21  
Euro 10,7408 10,7476 % 0,01  
Sterlin 12,7018 12,7655 % 0,06  
Frank 9,9850 10,0451 % -0,09  
Riyal 2,4672 2,4795 % 0,22  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.764 1.764 -3,25  
Altın Gr. 526 526 -0,20  
Cumhuriyet 3.468 3.520 -8,00  
Tam 3.450 3.537 -38,50  
Yarım 1.668 1.711 -18,63  
Çeyrek 836 856 -9,31  
Gümüş.Ons 23,23 23,26 -0,07  
Gümüş Gr. 6,92 6,93 -0,02  
B. Petrol 85,32 85,32 0,48