ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

04.02.2019 09:10
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)


Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününe yatay bir seyirle başlayan BIST-100
endeksi günün devamında karışık bir seyir izledi. Yurtdışı piyasaların
genel olarak alıcılı bir seyir izlediği günde son günlerdeki sert
yükseliş sonrası kar satışlarını devam ettiren endeks yurtdışı
piyasalardan negatif ayrıştı. Endeks haftayı %1.1 düşüşle 103.937
seviyesinden tamamladı. ABD'de açıklanan ekonomik veriler ve ABD-Çin
arasında devam eden ticaret müzakerelerine ilişkin iyimser havanın
etkisiyle Asya borsalarında bu sabah alıcılı bir hava hakim. BİST’in
haftaya yatay bir seyirle başlamasını beklemekteyiz. Cuma günü gelen
satış sonrası tepki alımları gelse de satış baskısının devam
edebileceğini düşünüyoruz. Bugün içeride saat 10:00’da açıklanacak
Ocak ayı TÜFE enflasyon verisi takip edilecek. Aylık ortalama piyasa
beklentisi %1,1 iken bizim beklentimiz ise%1,5 artış yönünde
bulunuyor. Dışarda ise Euro Bölgesi, Aralık ÜFE ve ABD’den gelecek
Kasım fabrika siparişleri verileri izlenecek.

Para ve Döviz Piyasaları:

Cuma günü serbest piyasada 5,1840-5,2120 bandında işlem gören
USD/TRY paritesi önceki kapanışa göre %0,66 oranında değer kazancıyla
günü 5,2110 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %0,58
oranında değer yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında Cuma günü
%14,27-%14,46 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi günü önceki kapanışa göre 5 baz puan artışla
%14,35 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Yıllık enflasyon Ocak’ta bir miktar yükselebilir: Ocak TÜFE
enflasyonu için yayınlanan iki ayrı anket aylık yaklaşık %1,1’lik
artışa işaret ederken, bizim beklentimiz %1,5’lik bir artış.
Sebze-meyve fiyatlarında devam eden hızlı yükselişlerin çok yüksek bir
gıda enflasyonuna (Eylül ayındaki %6,4’e yakın, hatta onun üzerinde)
yol açmasını bekliyoruz. Piyasa medyan tahmini ile aramızdaki
farklılığın bu faktörden kaynaklanmış olabileceğini düşünüyoruz. Geçen
yılın Ocak ayındaki %1,02’lik TÜFE enflasyonu göz önüne alındığında,
tahminimiz yıllık enflasyonu %20,3’ten %20,9’a getiriyor. PMI imalat
sanayiinde zayıf seyrin devam ettiğine işaret etti: IHS Markit ve
İstanbul Sanayi Odası’nın ortaklaşa yayınladığı imalat PMI ocak ayında
aralık ayına göre değişmeyerek 44,2 seciyesinde kaldı. Endeks, böylece
Nisan 2018’den beri kritik 50 seviyesinin altında kalmış oldu. Veri
ile yayınlanan basın açıklamasında şu ifadeler kullanılıyor: “Üretim
ve yeni siparişler yavaşlamaya devam ederken, ihracat siparişlerinin
istikrarlı bir seyre yaklaşması, toplam yeni siparişlerdeki
gerilemenin son 5 ayın en düşük hızında gerçekleşmesine katkı sağladı.
Girdi maliyetleri enflasyonundaki yavaşlama devam etti ve firmaların
yeni iş hacmini büyütebilmek için fiyatlarda indirim yapmalarına
olanak sağladı.”. Ayrıca istihdamda azalmanın devam ettiği, ancak
düşüşün Aralık ayına göre hafif hız kestiği de belirtildi.

Şirket Haberleri:

TSKB (TSKB) 4Ç18 solo finansal sonuçlarında 170 milyon TL net kar
açıkladı. (Çeyreksel bazda %2 artış). Açıklanan net kar rakamı bizim
164 milyon TL olan tahminimizin ve 168 milyon TL olan piyasa
beklentisinin %3 ve %1 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 12 aylık
karı 661 milyon TL olup geçen yıla göre %11 artarak %16 oranında
ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. Banka yönetimi 2019
yılı için operasyonel bütçesini açıkladı. Buna göre banka kredilerde
5% büyüme (kur etkisine göre düzeltilmiş) 3.5%-3.8% net faiz marjı,
komisyon gelirlerinde min. %35 artış, operasyonel giderlerde max %25
artış ve 10-15% özkaynak getirisi bekliyor. Aktif kalitesi tarafında
ise takipteki krediler rasyosu ve net risk maliyetinin sırasıyla max
4% ve 100 baz puan olarak gerçekleşmesi modelleniyor. Banka için 0,83
TL olan hedef fiyatımızı ve TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Beklentimizden daha iyi marj gelişimi, yeni takibe intikal bir kredi
olmaması, kredilerde zayıf seyir çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır. Beklentilere paralel gerçekleşen 4Ç18 finansal
sonuçlarının ardından önemli bir etki beklemiyoruz.
Turkcell’in (TCELL) %100 bağlı ortaklığı Lifecell Ventures’un sermayesi
5mn TL (825.982 EUR) artırılmış olup, Şirket, sermaye artırımına ait yeni pay
alma hakkının tamamını ödemiştir. Ayrıca, Şirket Yönetim Kurulu, %55
oranında bağlı ortaklığı İnteltek’in 11 Ocak 2019 tarihli Resmi
Gazete'de yayınlanan ihale hüküm ve şartları çerçevesinde, Spor Toto
Teşkilat Başkanlığı tarafından 11 Şubat 2019 tarihinde düzenleneceği
açıklanan "Spor Toto Teşkilat Başkanlığı Tarafından Spor
Müsabakalarına Dayalı Sabit İhtimalli ve Müşterek Bahis Oyunlarının
Özel Hukuk Tüzel Kişilerine Yaptırılması İşi İhalesi"ne katılmasına
karar vermiştir.
Yapi Kredi Bankası (YKBNK) 4Ç18 solo finansal sonuçlarında
1,081 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %3
azalış). Açıklanan net kar rakamı bizim 903 milyon TL olan
tahminimizin 913 milyon TL olan piyasa beklentisinin %20 ve %18
üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın12 aylık karı 4,667 milyon TL olup
geçen yıla göre güçlü bir şekilde %29.1 artarak %13.5 oranında
ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. Banka yönetimi 2019
yılı için operasyonel bütçesini açıkladı. Buna göre banka TL
kredilerde 15% büyüme ve mevduatlarda yaklaşık 15% büyüme, sabit net
faiz marjı, komisyon gelirlerinde %15 artış, operasyonel giderlerde
enflasyona altı artış ve 10% özkaynak getirisi bekliyor. Aktif
kalitesi tarafında ise takipteki krediler rasyosu ve net risk
maliyetinin sırasıyla max 7% ve 300 baz puan olarak gerçekleşmesi
modelleniyor. %10 özkaynak getirisi karlılıkta tek haneli daralmaya
işaret etmektedir ve bizim beklentilerimize paraleldir.
Beklentilerimizden iyi gelen beklenen zarar karşılıklarını göz önünde
bulundurarak 1,93 TL olan hedef fiyatımızı 2,19 TL olarak revize
ediyoruz ve AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %
12 artış potansiyeli bulunmaktadır. Güçlü kalmaya devam eden ücret ve
komisyon gelirleri, kredilerde pazar payı kayıplarının devam etmesi,
kredi mevduat makasında göreceli sınırlı daralma, takipteki krediler
rasyosundaki 80 baz puan artış çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 4Ç18 finansal
sonuçlarına paralel olarak hisse üzerinde hafif pozitif bir etki
bekliyoruz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50685/gb-04.02.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




10:461.915
Değişim :  0,25% |  4,82
Açılış :  1.928  
Önceki Kapanış :  1.910  
En Yüksek
1.934
En Düşük
1.904
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler10:46
SANEL 11,58 55.242.065 % 9,97  
MANAS 21,42 7.826.828 % 9,90  
SELVA 17,86 8.230.873 % 8,44  
LINK 39,78 38.730.876 % 8,16  
ETILR 6,89 317.098 % 6,82  
10:46 Alış Satış %  
Dolar 13,4951 13,5048 % -0,01  
Euro 15,2580 15,2713 % -0,20  
Sterlin 18,1344 18,2253 % -0,23  
Frank 14,6746 14,7630 % -0,30  
Riyal 3,5879 3,6059 % -0,11  
10:46 Alış Satış %  
Altın Ons 1.842 1.842 0,04  
Altın Gr. 799 799 -1,16  
Cumhuriyet 5.268 5.348 5,00  
Tam 5.241 5.374 2,42  
Yarım 2.533 2.599 1,17  
Çeyrek 1.270 1.300 0,58  
Gümüş.Ons 23,78 23,82 -0,14  
Gümüş Gr. 10,32 10,33 -0,08  
B. Petrol 85,94 85,94 0,51