ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

21.02.2019 09:10
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)


Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: BIST-100 Endeksi güne hafif pozitif eğilimle başlayarak
tepki yükselişi eğilimini devam ettirse gün sonuna doğru gelen
satışlarla kazançlarını geri vererek günü %0,23 yükselişle 101.971’den
kapattı. Bankacılık Endeksi sınırlı şekilde negatif ayrışma gösterdi.
Yurtdışı Borsalar’da pozitif hava ABD’de devam eden ticaret
görüşmeleri iyimserliğiyle günü genel olarak yükselişle kapattı. BIST,
yurtdışı piyasalardaki pozitif havaya paralel gün içinde tepki
alımları gerçekleştirse de kazançlarını ikinci yarıda geri vererek
günü tamamladı. Tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi devam ederken,
TL’de sınırlı değer kayıpları ve negatif ayrışma var. TL varlıklardaki
genel negatif fiyatlama BIST’te tepki yükselişleri oluşsa da kar
satışı fırsatı olarak kullanılabileceğine işaret ediyor. Bu nedenle
kısa vadede BIST’te tepki yükselişi denemeleri devam etse de satış
fırsatı olarak kullanılmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Akşam
açıklanan Fed tutanakları büyüme risklerinin faiz artırımlarına ara
verilmesini teşvik ettiğine ve 2019 yılında bilanço küçültme
programının sonlandırılabileceğine işaret etti. Fed tutanakları
piyasalarda sınırlı bir pozitif eğilim oluşturdu. BIST Şubat ayında
yaşana negatif ayrışmada Petrol fiyatlarındaki yükselişin de etkisi
olmuştu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş eğilimi devam ederken,
yükselişin güç kazanması durumunda BIST ve TL varlıklardaki negatif
ayrışmanın devam etmesi beklenir. Ancak global risk iştahında bozulma
oluşmadıkça BIST’teki satışların Ocak ayındaki güçlü yükselişin kar
satışı şeklinde gelişmesi ve kar satışlarının orta vade için yeni alım
fırsatı yaratması beklenmektedir.
BIST’te henüz kar satışı ve düzeltme süreci tamamlanmadı ve tepki
yükselişleri oluşsa da kar satışı fırsatı olarak kullanılmaya devam
edilme olasılığı yüksek görünüyor. Endeksin güne yatay yakın sınırlı
bir artı ile başlaması ve gün içinde kısmen dar bantta dalgalı bir
seyri izlemesi beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dün serbest piyasada 5,2900-5,3210 bandında işlem gören Dolar
paritesi önceki kapanışa göre %0,17 oranında değer kazanarak günü
5,3090 seviyesinden tamamladı. %50 Dolar ve de %50 Euro içeren döviz
sepeti karşısında ise Lira %0,26 oranında değer yitirdi. Borçlanma
araçları piyasasında dün %15,15-%15,36 seviyeleri arasında hareket
eden on yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 23
baz puan artışla gün içinde gördüğü en yüksek seviye olan %15,36’dan
günü tamamladı.

Şirket Haberleri:

Albaraka Türk (ALBRK) 25 Mart 2015 tarihinde yapılan Olağan Genel
Kurul toplantısında kabul edilen Geri Alım Programı çerçevesinde,
2,08-2,11 fiyat aralığından toplam 778.410 adet hisse satım işlemi
gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte bankanın payı % 1,02348233'e
düşmüştür (Nötr).
Çimsa (CIMSA) yılın son çeyreğinde 61,7mn TL net zarar açıkladı.
Şirket, önceki yılın aynı çeyreğinde 74,9mn TL net kar elde etmişti.
Bizim bu çeyreğe ilişkin net kar tahminimiz 80mn TL seviyesindeyken,
piyasadaki ortalama beklenti net karın 12mn TL olabileceği yönündeydi.
Bu çeyreğe ilişkin sonuçların da eklenmesiyle şirketin 12A18’de kümüle
net kar rakamı 154,9mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A17: 228,4mn TL
net kar). Dördüncü çeyrekte satış gelirleri yıllık bazda %9,5 oranında
düşüşle 394,8mn TL olarak gerçekleşti (4Ç17: 436,1mn TL). Bizim bu
çeyreğe ilişkin satış gelirleri tahminimiz 475mn TL seviyesindeyken,
piyasadaki ortalama beklenti satış gelirlerinin 410mn TL olabileceği
yönündeydi. Çimsa, 4Ç18’de 40,7mn TL FAVÖK elde ederken (4Ç17 FAVÖK:
112,0mn TL) FAVÖK marjı yıllık olarak 15,4 puan daralarak %10,3 olarak
gerçekleşti (4Ç17 FAVÖK marjı: %25,7). Bizim FAVÖK tahminimiz 122mn TL
seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise 79mn TL
seviyelerindeydi.
Enerjisa (ENJSA) yılın dördüncü çeyreğinde 17mn TL net zarar elde
ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 534mn TL net kar elde
etmişti. Böylelikle net kar 4Ç18’de, yıllık bazda %103,1 oranında
daralma göstermiş oldu. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi 160mn
TL seviyesindeydi. 4Ç18 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
12A18’de kümüle net kar rakamı 748mn TL seviyesine ulaşmış oldu
(12A17: 988mn TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri
rakamı önceki yılın aynı dönemine göre %55,8 oranında artışla 5,85mlr
TL olarak gerçekleşti (4Ç17: 3,75mlr TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi:
5,04mlr TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 1,98mlr TL
olarak gerçekleşirken (4Ç17: 1,06mlr TL), FAVÖK marjı ise 4Ç18’de
yıllık bazda 5,7 puan artarak %33,9 olarak gerçekleşti. Piyasanın
ortalama FAVÖK beklentisi 904mn TL seviyesindeydi.
Turkcell (TCELL) 4Ç18’de, satış gelirlerinde süregelen kuvvetli
büyümeye ek olarak, görece olarak zayıf baz dönemler olan önceki yılın
aynı döneminin 4.0x katında ve bir önceki döneminin 3.6x katında,
derlemiş olduğu bir ankete göre piyasa ortalama beklentisi olan 830mn
TL’nin ve 800mn TL olan tahminimizin üzerinde, 864mn TL tutarında net
kar açıklamıştır. Türkcell’in satış gelirleri, kuvvetli, yıllık %20.6
oranında büyümeye devam ederek tahminimiz olan 5,628mn TL’ye ve piyasa
ortalama beklentisi olan 5,722mn TL’ye paralel, 5,626mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Grup’un FAVÖK’ü de yıllık % 28.8 artarak piyasa
ortalama beklentisi olan 2,268mn TL’ye paralel, 2,239mn TL olarak
gerçekleşmiştir (Şeker Yatırım T.: 2,196mn TL). FAVÖK marjı, yıllık
2.5 y.p. artış ve çeyreklik 1.5 y.p. azalış göstererek %39.8 oranında
gerçekleşmiştir. Finansal giderlerinin belirgin olarak azalmış olması,
ve Grup’un bu dönemde efektif vergi oranının %4’e gerilemiş olmasıyla
da Turkcell, 4Ç18’de, vergi uzlaşması nedeniyle 575 milyon TL’lik
karşılık etkisi bulunan 4Ç17 sonuçlarının 4.0x katında, ve kur
dalgalanmasından, yükselen borç ve faiz oranlarından kaynaklanan
oldukça yüksek net finansal giderler kaydedilmiş olan 3Ç18’in ise 3.6x
katında, 864mn TL tutarında net kar kaydetmiştir. Grup, 4Ç18
sonuçlarının açıklanmasının ardından, 2019 yılına dair beklentilerini
paylaşmıştır. Turkcell’in 2019 yılı beklentileri, genel olarak Mart
2018’de paylaşmış olduğu orta dönem beklentilerine paraleldir.
Turkcell, 2019 yılı satış gelirlerinin %16-%18 oranında artış
göstermesini, FAVÖK’ünün %37%-40 aralığında gerçekleşmesini ve
operasyonel yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının %16%-18
aralığında gerçekleşmesini beklemektedir. Turkcell’in net kar rakamı
beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş olan 4Ç18 sonuçlarının, pay
performansını olumlu etkileyebileceğini düşünmekteyiz.
Yapi Kredi Bankası (YKBNK) yurt dışında satılmak üzere çeşitli
tertip ve vadelerde, sabit ve/veya değişken faiz oranlarına sahip,
toplamda 7 milyar dolar veya muadili yabancı para veya Türk Lirası
tutarına kadar tahvil veya benzeri türden borçlanma aracı ihracı
yapılması bu toplam miktarın 2 milyar dolar tutarına denk gelen
kısmının özkaynak hesaplamasına dahil edilecek nitelikte tahvil olarak
kullanılabilmesi için Genel Müdürlüğe yetki vermiştir (Hafif
pozitif)."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50802/gb-21.02.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.086
Değişim :  0,62% |  12,83
Açılış :  2.089  
Önceki Kapanış :  2.073  
En Yüksek
2.103
En Düşük
2.084
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
KSTUR 277,30 1.484.678 % 10,00  
IHAAS 12,12 12.077.481 % 9,98  
ATATP 80,45 108.990.629 % 9,98  
BASCM 11,79 903.207 % 9,98  
TETMT 429,80 32.096.189 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,4353 13,4369 % 0,00  
Euro 15,3085 15,3768 % 0,28  
Sterlin 18,2774 18,3691 % -0,87  
Frank 14,6387 14,7269 % -0,67  
Riyal 3,5701 3,5880 % -0,60  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.818 1.819 -0,70  
Altın Gr. 786 786 -3,54  
Cumhuriyet 5.221 5.299 -30,00  
Tam 5.198 5.330 -25,44  
Yarım 2.512 2.578 -12,31  
Çeyrek 1.260 1.289 -6,15  
Gümüş.Ons 22,99 23,05 -0,01  
Gümüş Gr. 9,93 9,96 -0,00  
B. Petrol 86,56 86,56 0,02