ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

04.03.2019 09:29



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününe sınırlı pozitif eğilimle başlayan
BIST-100 Endeksi günün devamında aşağı yönlü bir seyir izledi. Çin’den
gelen PMI verilerinin beklenti üzerinde gelmesinin büyüme endişelerini
azaltması ve ABD ile Çin arasında devam eden ticaret müzakerelerine
ilişkin olumlu beklentiler ile yurt dışı borsalar haftayı alıcılı bir
seyirle tamamladı. Ancak içeride BDDK tarafından açıklanan Ocak ayı
bankacılık sektör verilerinin negatif algılanması ve TL’nin değer
kaybetmesinin hızlanması ile bankacılık hisseleri öncülüğünde
satışlarla karşılaşan Endeks, yurtdışından negatif ayrışarak haftayı
%1.2 düşüşle 103.267 seviyesinden tamamladı. Bankacılık Endeksi’ndeki
kayıp %2.0 seviyesinde gerçekleşti. ABD ve Çin'in ticaret anlaşmasına
çok yakın oldukları haberiyle bu sabah Asya Borsaları’nda pozitif bir
hava hakim. Avrupa Borsaları’nın da haftaya alıcılı bir seyirle
başlaması beklenmekte. Yurtdışına paralel BİST’in de haftaya alıcılı
bir seyirle başlamasını bekliyoruz. Gün içinde tepki yükselişi sürse
de, yükselişlerde kar satış riskinin devam ettiğini düşünüyoruz. Bugün
içeride saat 10:00’da açıklanacak Şubat ayı TÜFE enflasyon verisi
günün takip edilecek en önemli verisi olacak. Beklentiler TÜFE’de
ortalama %0,40 olarak gerçekleşirken, Şeker Yatırım olarak beklentimiz
-%0,1 gibi daha düşük bir seviyede bulunuyor. Dışarda ise Euro bölgesi
ÜFE ve ABD’den gelecek inşaat harcamaları verileri izlenecek.
Bolu Çimento (BOLUC) yılın dördüncü çeyreğinde 2mn TL net zarar
elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 36mn TL net kar
elde etmişti. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 3mn TL
seviyesindeydi. 4Ç18 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
12A18’de kümüle net kar rakamı 69mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A17:
117mn TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri rakamı
önceki yılın aynı dönemine göre %30,7 oranında azalışla 115mn TL
olarak gerçekleşti (4Ç17: 166mn TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi: 118mn
TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 21mn TL olarak
gerçekleşirken (4Ç17: 54mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç18’de yıllık bazda
14,7 puan azalarak %18,0 olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK
beklentisi 25mn TL seviyesindeydi.
Pegasus Hava Taşımacılığı’nın (PGSUS) bugün, piyasa kapanışından
sonra 4Ç18 sonuçlarını açıklaması beklenmektedir. Şirket’in bu
çeyrekte yolcu trafiğinin %1.6 oranında azalmış olmasına rağmen, satış
gelirlerinin yıllık bazda %48 artışla 1,756mn TL’ye ulaşmış olmasını,
FAVÖK’ünün ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla azalarak -28mn
TL tutarında gerçekleşmesini beklemekteyiz (4Ç17: -15mn TL).
Pegasus’un 4Ç18’de 55mn TL tutarında net zarar kaydetmiş olabileceğini
tahmin etmekteyiz. Piyasa ortalama beklentilerine göre Pegasus’un
satış gelirlerinin, FAVÖK’ünün ve net zararının, sırasıyla 1,756mn TL,
-15mn TL ve -117mn TL tutarlarında gerçekleşmesi beklenmektedir.
TSKB (TSKB) yönetim kurulu 2018 yıl sonu net dağıtılabilir dönem
karından nakit kar payı dağıtılmamasını 29 Mart tarihinde
gerçekleşecek Olağan Genel Kurul'a teklif edilmesine karar vermiştir
(Hafif negatif).
Türk Telekom (TTKOM) tarafından mevcut borçların refinansmanı için
kullanmak üzere ihraç edilen nominal değeri 500mn ABD Doları, vadesi 6
yıl, itfa tarihi 28.02.2025, kupon oranı %6,875, satış fiyatı %99,396
olan tahvilin yurtdışında yerleşik nitelikli yatırımcılara satışı
28.02.2019 tarihinde tamamlanmış olup, söz konusu tahvil İrlanda
Borsası'na (Euronext Dublin) kote edilmiştir. Tahvilin satışına
ilişkin tutarlar Şirket hesaplarına aktarılmıştır.
Vakıfbank (VAKBN) 2018 yılında ihraç etmiş olduğu 2023 vadeli
yabancı para tahvillerinden toplam 20 milyon Dolar nominal tutarında
satın almıştır (Nötr).
Petkim (PETKM), 4Ç18’de, operasyonel performansını beklentilerin
altında gerçekleştirmiş olmasıyla, piyasa ortalama net kar beklentisi
olan 77mn TL’nin altında (Şeker Yatırım T.: 167mn TL), 44mn TL net
zarar açıklamıştır (3Ç18 net kar: 413mn TL, 4Ç17 net kar: 365mn TL).
Şirket 4Ç18’de, yıllık bazda %4 artış, ancak bir önceki çeyreğe göre
%33 azalışla, piyasa ortalama beklentisi olan 2,232mn TL'nin (Şeker
Yatırım T.: 1,915mn TL) altında, 2,032mn TL satış geliri elde
etmiştir. 75mn TL olarak hesapladığımız FAVÖK’ü ise, piyasa ortalama
beklentisi olan 185mn TL’nin (Şeker Yatırım T.: 208mn TL) oldukça
altında gerçekleşmiştir. Petkim’in FAVÖK marjı, 4Ç18’de yıllık bazda
20.5 yp ve çeyreklik bazda 20.7 yp azalarak oldukça düşük, %3.7
oranında gerçekleşmiştir. Şirket’in net marjı da benzer bir şekilde
yıllık 20.8 yp ve çeyreklik 15.7 yp azalışlarla %-2.2’ye gerilemiştir.
Petkim’in 4Ç18 sonunda net borçluluğu, 4.3mlyr TL’ye gerilemiştir
(3Ç18 sonu: 5.0mlyr TL) ancak bu dönemde görece olarak daha düşük
FAVÖK elde edilmiş olmasıyla net borç/ FAVÖK oranı 2018 yılı sonunda
2.9x’a yükselmiştir (3Ç18 sonu: 2.7x). Açıklanan sonuçlar, Şirket
payları kısa dönem performansını olumsuz etkileyebilecektir. Şirket
payları üzerindeki 12-aylık 5.60 TL hedef fiyatımızı ve “TUT”
önerimizi sürdürmekteyiz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50875/gb-04.03.19.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.410  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2850 9,2914 % 0,33  
Euro 10,7566 10,7647 % 0,17  
Sterlin 12,6888 12,7524 % -0,04  
Frank 9,9817 10,0418 % -0,12  
Riyal 2,4646 2,4770 % 0,12  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.768 1.769 1,04  
Altın Gr. 527 527 0,61  
Cumhuriyet 3.468 3.520 -8,00  
Tam 3.450 3.537 -38,50  
Yarım 1.668 1.711 -18,63  
Çeyrek 836 856 -9,31  
Gümüş.Ons 23,32 23,34 0,02  
Gümüş Gr. 6,95 6,96 0,01  
B. Petrol 85,32 85,32 0,48