ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

18.03.2019 09:30



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününe alıcılı bir seyirle başlayan BIST-100
Endeksi bu eğilimini devam ettirerek Bankacılılık Endeksi’ndeki %1,72
yükselişin desteğiyle ve önceki günlere göre yükselen işlem hacmiyle
günü %0,85 yükselişle 103.304 seviyesinden kapattı. Yurtdışı borsalar
Cuma günü alıcılı seyir izlerken, ABD’den gelen zayıf veriler sonrası
endeksler kazançlarının bir kısmını geri verse de haftanın son gününü
borsalar yükselişle kapatmayı başardı. ABD ile Çin arasındaki
görüşmelere yönelik pozitif beklentiler global risk alma iştahını
destekledi. BIST ise yurtdışındaki pozitif eğilimin ve bankacılık
endeksindeki güçlü yükselişin desteğiyle pozitif ayrışarak haftanın
son işlem günü yükselişle tamamladı. Petrol fiyatlarındaki sınırlı
düşüş de BIST’in pozitif ayrışmasını destekledi. Petrol fiyatlarındaki
düşüşün devam etmesi durumunda BIST’te tepki yükselişi güçlenebilir.
Cuma günkü yükselişte oluşan hacmin yükselmesi yükselişinin düşük
momentumla da olsa devam edebileceğine işaret ediyor. Ancak BIST bir
aydan uzun bir süredir yaklaşık 4.000-4.500 puanlık bir bant içinde
dalgalanıyor. Kısa vadede oluşan bandın üst kısmı olan 104.500-105.000
aralığına yaklaştıkça yükselişlerin tekrar kar satışı olarak
kullanılma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. CDS’ler 318
seviyelerine gerilerken, TL varlıklara ilişkin risk algısında önceki
iki haftaya göre düşüş var. Yurtdışında Brexit’e ilişkin belirsizlik
ve gelişmeler piyasaların gündeminde olmaya devam edecek. Ancak
piyasalar için ana tema global büyüme endişeleri ve ticaret
görüşmeleri olacak. Son dönemde piyasalara global büyümeye yönelik
hassasiyet arttı. Bu nedenle piyasalar iyi gelen ekonomik verilere
pozitif verirken, zayıf gelen kötü veriler ise borsalarda kısa vadeli
satışları tetikliyor. Bugün önemli bir veri gündemi bulunmuyor.
Piyasaların gözü bu hafta yapılacak Fed faiz kararında ve Fed’in yeni
projeksiyonlarında olacak. Fed’in 2019 için faiz artış beklentisini
bire düşürmesi ve güvercin söylemlerine devam etmesi Türkiye gibi EM
piyasalarına fon akımlarının güçlenerek devam etmesini sağlayabilir.
Bu durumdan en fazla TL varlıkların pozitif faydalanması
beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Haftanın son işlem günü serbest piyasada 5,4585-5,4675 bandında
işlem gören USD/ TRY paritesi önceki kapanışa göre %0,18 oranında
değer kaybederek günü 5,4625 seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise
Lira %0,04 oranında değer yitirdi. Borçlanma araçları piyasasında cuma
günü %16,03-%16,31 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi günü önceki kapanışa göre 11 baz puan düşüşle
%16,15 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Vergi tahsilatındaki zayıflık ve faiz-dışı harcamalardaki artış
bütçe açığında yükselişe yol açıyor: Cuma günü açıklanan merkezi bütçe
dengesi şubat ayında geçen yılın aynı ayına göre önemli oranda bir
bozulmayla 16,8 milyar TL açık verdi verirken (geçen yıl 1,9 milyar TL
açık verilmişti). Faiz-dışı dengede de 2,1 milyar TL açık verilirken,
geçen yıl 4,8 milyar TL fazla verilmişti. ulaştı (Ocak 2018: 7,7
milyar TL fazla). Öte yandan, bir defaya mahsus gelirleri dışlayan IMF
tanımlı faiz dışı açığı da kabaca 3,4 milyar TL olarak hesaplıyoruz.
Ocak-Şubat döneminde ise 11,7 milyar TL bütçe açığı ve 10,3 milyar TL
faiz dışı fazla olduğu görülüyor. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 0,2
milyar TL bütçe açığı, 12,5 milyar TL faiz dışı fazla vardı. Ancak
bütçe sonuçlarında, geçen ay TCMB karından aktarılan 34 milyar TL
başta olmak üzere, bir kereye mahsus olarak tanımlanan gelir
kalemlerinin etkili olduğunu da eklemek gerekiyor. İlk iki ayın
sonunda IMF tanımına göre, 25,1 milyar TL’lik faiz dışı açık var..
Geçen sene aynı dönemde bu rakam 6,4 milyar TL fazlaya işaret
ediyordu. 12 aylık birikimli faiz dışı açığın (IMF tanımlı) 87 milyar
TL’ye (GSYH’nin %2,3’ü) kadar yükseldiği görülüyor. Faiz dışı
harcamalarda yıllık artış hızı %2,6 (reel) ile geçen aya göre biraz
yavaşladıysa da, iki aylık kümülatif bakıldığında, %19,9’luk reel
(%43,9 nominal) artış olduğu görülüyor, bu da bütçe açığındaki artışta
önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
Öte yandan, tüketim vergi tahsilatındaki zayıflık da devam ediyor
Şubat’ta KDV gelirlerinde %33, ÖTV gelirlerinde de %12’lik yıllık
gerileme var (reel). Ağustos sonundan beri bakılırsa, tüketim
vergilerinde (KDV+ÖTV) bir önceki yıla göre %30’un üzerinde (reel)
gerileme olduğu görülüyor. İstihdam piyasasındaki kötüleşme Aralık’ta
biraz daha şiddetlendi TÜİK’in açıkladığı İstihdam piyasası rakamları
Aralık ayında (Kasım-Ocak döneminde) beklentilerin üzerinde bir
kötüleşmeye işaret etti.
Ham (mevsimsellikten arındırılmamış) rakamlardan başlarsak,
işsizlik oranının %13,5’e ulaştığına işaret ediyor bu oran geçen ay
%12,2, önceki yılın aynı döneminde ise %10,4 idi. İstihdamın geçen
yıla göre yaklaşık 633bin kişi (%2,2) gerilerken, işsiz sayısı da aynı
dönemde yaklaşık 1 milyon kişi arttı. Aslında işgücündeki 378 binlik
(%1,2) artışın önceki aylara nazaran (ortalama 650bin ya da %2,0) daha
düşük oranda gerçekleştiği görülüyor, bunun da işsizlik oranında daha
yüksek oranlı bir yükselişi önlediğini söyleyebiliriz. Böylece 2018
yılında ortalama işsizlik oranı da %11,0 olarak ortaya çıktı (kesin
sonuçlar 25 Mart’ta açıklanacak), ki bu da önceki iki yılın %10,9’luk
oranına göre aynı kaldığı anlamına geliyor. Hükümetin YEP’te 2018 ve
2019 yılı işsizlik oranı tahmini %11i3 ve %12,3 idi. Bu arada istihdam
oranı ise 2016’daki % 46,3 ve 2017’deki %47,1’e göre biraz daha
artarak %47,4’e yükseldi. Geçtiğimiz yıla göre yaşanan istihdam
kaybının özellikle tarım ve inşaat sektörlerinde keskin bir şekilde
yaşandığı, sanayi ve hizmet sektörlerinin görece daha güçlü seyrettiği
görülüyor. Tarım ve inşaattaki istihdam kaybı sırasıyla 375 bin (%7,3)
ve 442 bin (21,5) rakamlarını bulurken, sanayide sadece 40 binlik
(%0,7) istihdam kaybı yaşandı, toplam hizmet sektöründe ise 224 binlik
(%1,4) istihdam artışı oldu. Mevsimsellikten arındırılmış manşet
işsizlik oranı geçen ayki %12,0’den %12,7’ye, tarım-dışı işsizlik
oranı %14,1’den %14,7’ye, genç nüfus işsizlik oranları da %22,2’den
%23,0’e yükseldi. İlgili işsizlik oranları sene başında 9,8, %11,7 ve
%18,8 seviyelerindeydi ve yıl boyunca sürekli yükseldi. Gene
mevsimsellikten arındırılmış serilere göre, son iki aydaki istihdam
kaybının 520 bine ulaştığı görülüyor.
Sektörel endekslerdeki bozulma da dikkate alındığında, sanayi
sektöründe de potansiyel istihdam kaybıyla, işsizlik oranının birkaç
ay daha yükselerek % 13,0’ü aşması muhtemel görünüyor.
Sektör ciro ve hacim endekslerindeki zayıflama Ocak’ta da devam
etti, ama şiddeti azaldı: Toptan ve perakende ticaret sektörü ciro
endeksi Ocak’ta yıllık %11,3 artış gösterdiyse de, bu cironun reel
olarak (TÜFE enflasyonuna göre düzeltilmiş), %7,5 gerilediği anlamına
geliyor. Ciro endeksi reel olarak Aralık’ta %9,6, son çeyrekte ise
ortalama %7,5 gerilemişti.
Ticaret dışı hizmet sektörlerinde toplam ciro nominal %19,6
artarken, reel %0,6 geriledi. 4.çeyrekte GSYH’deki daralmayı
sınırlandıran ulaştırma ve otellokanta sektörleri görece güçlü
performanslarını Ocak’ta da sürdürerek %25,8 ve %20,6 nominal ciro
artışı sağladılar. Bu rakamlar reel olarak %4,5 ve % 0,2 artış
anlamına geliyor.
İnşaat sektörü cirosu da reel olarak gerilemeye devam etti, ancak
gerilemenin şiddeti önceki aylara göre yavaşladı. Nominal %26’lık ciro
artış, yurtiçi ÜFE ile düzeltildiğinde, reel olarak %5 gerileme
anlamına geliyor. Sektörün cirosu geçtiğimiz bir kaç ayda %20’nin
üzerinde daralmıştı. Ancak ek bir not olarak, bina inşaatından
kaynaklanan ciroda %23’lük reel düşüş olduğu, iyileşmenin bina dışı
inşaat faaliyetlerinden kaynaklandığı (bunun da geçici olabileceğini)
da söylenebilir.
Son olarak, perakende sektörü hacim endeksi %6,7, gıda dışı
perakende hacim endeksi ise %10,3 geriledi. Bu kalemlerde Aralık
ayındaki gerileme %8,9ve %12,7’yi bulmuştu.
Özetle, tüm sektörlerde aktivite geçen yıla göre önemli oranda
zayıflamaya devam ettiyse de, geçtiğimiz aya göre bir iyileşme olduğu
söylenebilir.

Şirket Haberleri:

Aksa Enerji’nin (AKSEN) 4Ç18 finansallarını bugün açıklaması
bekleniyor. Aksa Enerji’nin 4Ç18’de 90mn TL net kar açıklamasını
beklerken, piyasada net kar beklentisi 102mn TL seviyesinde bulunuyor.
Arçelik (ARCLK) Avrupa Kalkınma ve İmar Bankası’nın (EBRD) web
sitesinde yer alan duyuruya göre Kurum, Arçelik ile Şirket’in
Türkiye’deki üretim tesislerinde enerji, kaynak verimliliği
yatırımlarında ve Ar-Ge altyapısında kullanmak üzere 150mn Euro
(yaklaşık 1mlyr TL) tutarında bir kredi anlaşması imzalamıştır.
Basında yer alan haberlere göre Arçelik GMY’si Sn. Şen, EBRD’nin
sağladığı kredinin Şirket’in Eskişehir ve Çayırova tesislerinde enerji
ve kaynak verimliliği daha yüksek ürünler geliştirmesine imkan
verecek, inovasyon ve teknoloji gücünü daha da artıracak yatırımlar
yapılmasında kullanılacağını belirtmiştir.
Kardemir (KRDMD) Yolbulan Çelik Sanayi ve Ticaret, 14 Mart 2019
tarihinde 2,32 -2,34 TL fiyat aralığından 51.674 TL nominal tutarlı
Kardemir (A) payı satışı gerçekleştirmiştir. Bu işlemle birlikte
Yolbulan Çelik’in Kardemir’deki payları % 0,17’ye gerilemiştir.
Yolbulan ailesi ve şirketlerinin Kardemir sermayesindeki payı ise
%5.68 oranına gerilemiştir.
Turkcell (TCELL) 1 Nisan 2015'te Turkcell Genel Müdürü olarak
atanan Sn. Muhterem Kaan Terzioğlu’nun, 15 Mart 2019 tarihinden
geçerli olmak üzere görevinden ayrılma kararı almış olduğunu
paylaşmıştır. Turkcell Yönetim Kurulu, Satıştan Sorumlu Genel Müdür
Yardımcısı Sn. Murat Erkan'ın Turkcell Genel Müdürlüğü görevine
vekâleten atanmasına, Satış Fonksiyonundan Sorumlu Genel Müdür
Yardımcılığı pozisyonuna ise Kadri Özdal'ın vekâleten atanmasına karar
vermiştir.
Turkcell (TCELL) Yönetim Kurulu’nun 27 Temmuz 2016 ve 30 Ocak 2017
tarihlerinde almış olduğu geri alım kararları kapsamında 14 Mart 2019
tarihinde, toplam 1mn ABD Doları nominal değerdeki Şirket
Eurobond'ları geri alınmış olup, işlemler ortalama 90,500 ABD Doları
fiyat ile gerçekleşmiştir. İşlemlerin toplam tutarı 930.294 ABD
Doları'dır."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50967/gb-18.03.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




12:521.134
Değişim :  0,96% |  10,80
Açılış :  1.129  
Önceki Kapanış :  1.123  
En Yüksek
1.135
En Düşük
1.129
BIST En Aktif Hisseler12:52
KENT 307,00 510.234 % 27,86  
KNFRT 19,14 49.816.173 % 10,00  
IZTAR 8,69 4.940.937 % 10,00  
BALAT 9,24 744.698 % 10,00  
MERKO 12,00 1.567.080 % 9,99  
12:52 Alış Satış %  
Dolar 7,7807 7,7851 % -0,41  
Euro 9,1021 9,1127 % -0,72  
Sterlin 9,9473 9,9972 % -0,64  
Frank 8,3831 8,4336 % -0,94  
Riyal 2,0666 2,0770 % -0,46  
12:52 Alış Satış %  
Altın Ons 1.884 1.885 -13,85  
Altın Gr. 471 471 -5,84  
Cumhuriyet 3.120 3.167 -34,00  
Tam 3.103 3.181 -38,83  
Yarım 1.500 1.539 -18,78  
Çeyrek 752 769 -9,39  
Gümüş.Ons 23,65 23,68 -0,52  
Gümüş Gr. 5,90 5,91 -0,17  
B. Petrol 40,96 40,96 -0,60