ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

03.05.2019 09:29



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne dün pozitif bir seyirle başlayan BIST-100 Endeksi,
Bankacılık Endeksi öncülüğünde güçlü satışlarla karşılaşarak günü %1,3
düşüşle 94.179 seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksindeki düşüş
%2.2 seviyesinde gerçekleşti. İstanbul seçimlerine ilişkin belirsizlik
BIST’te satışların tekrar momentum kazanmasına neden oldu. Fed’in
faizleri sabit tutmasına karşın, piyasalarda Fed’in bir sonraki
adımının faiz indirimi olabileceği beklentisi oluşmuştu. Ancak Fed
Başkanı Powell’ın bu konuda bir sinyal vermemesi ve açıklamaları
kısmen şahin tonda değerlendirilmesiyle başta ABD borsaları olmak
üzere yurtdışı borsalarda kar satışları yaşandı. Fed kararı sonrası
DXY endeksi tekrar güçlenmeye başlarken, EM para birimlerinde değer
kayıpları hız kazanmasına karşın TL kısmen pozitif ayrışarak yatay bir
seyir izledi. Son dönemde TL varlıkların negatif ayrışmasında etkili
olan petrol fiyatlarındaki sert gerileme TL’nin pozitif ayrışmasında
etkili olmuş gibi görünüyor. CDS’ler dün gün içinde 445 seviyelerine
gerilerken, mevcut seviyeler halen TL varlıklara ilişkin yüksek risk
fiyatlamasının devam ettiğini gösteriyor. BİST’in güne sınırlı tepki
alımları ile başlamasını beklemekteyiz. Ancak, BIST’te tepki yükseliş
denemeleri oluşsa da yurtdışı borsalardaki satışların da etkisiyle
yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Öte yandan,
YSK’nın Pazartesi sonuca bağlaması beklenen İstanbul seçimlerine
ilişkin belirsizlik BIST’te satış baskısının devam etmesine neden
olabilir. Bugün içeride saat 10:00’da açıklanacak enflasyon verileri
takip edilecek. TÜFE aylık ortalama piyasa beklentisi aylık %2,40
artış yönünde bulunurken, tahminimiz %2,30 artış yönündedir.
Yurtdışında ise ABD’de açıklanacak istihdam, saatlik ücretler ve ISM
gibi önem derecesi yüksek veriler takip edilecek.
Nisan enflasyonu bugün saat 10:00’da açıklanıyor, yıllık
enflasyonda artış görülebilir: Nisan ayı enflasyonunun %2,3 olarak
gerçeklemesini bekliyoruz, ki bu aynı zamanda Foreks anketindeki
medyan tahmin. Bu rakam gerçekleşirse, yıllık enflasyonun %19i7’den
%20,2’ye yükseldiğini göreceğiz. Bu ayın enflasyon rakamında sigara
zammı ile beraber, devam eden gıda (özellikle sebze-meyve) fiyat
artışları temel belirleyiciler olacak gibi duruyor. Yüksek gıda
enflasyonu beklentimizi destekleyici olarak, TÜRK-İş’in çalışmasında 4
kişilik ailenin mutfak harcaması (Ankara) %4,6 artarken, İTO’nun
İstanbul enflasyonunda gıda kaleminde %3,3’lük enflasyon göze
çarpıyor. TCMB’den altın swap adımı:
TCMB bankalarla yaptığı döviz swap adımına ek olarak,6 Mayıs’tan
itibaren TL karşılığı altın swap imkanı da getirdi. Altın swap
piyasasından vadesi gelmemiş toplam altın swap alımı miktarı 100 ton
(yaklaşık 4,1 milyar$ karşılığı) olarak belirlendi. TCMB halihazırda
döviz swap işlemleri kanalıyla yaklaşık 12 milyar $ karşılığı TL
likidite sağlıyor.
Sektör Haberleri:
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global, Ratings
Direct'de dün yayınladığı rapora göre, Türkiye'de son haftalarda
yeniden yüzeye çıkan piyasa oynaklığının bankaları etkilemekte
olduğunu ve yatırımcıların Türkiye'nin finansal sisteminin
kredibilitesine yönelik endişelerini ön plana çıktığını belirtti.
Yatırımcıları risk algısının değişmesinde siyasi belirsizliğin de bir
faktör olduğunu belirten S&P, hükümetin Türk ekonomisinin
kırılganlıklarını düzeltmek için siyasi adımlarının sınırlı kalmasının
da faktörler arasında yer aldığını vurguladı. Rating kuruluşu
raporunda ek olarak Türk ekonomisinin resesyonda olduğunu, Türk
bankalarının varlık kalitesinin hızlı bir şekilde kötüleştiğini ve
bunun bankaların karlığını ve sermaye yeterliliklerini negatif
etkileyebileceğini vurguladı.
Şirket Haberleri:
Anadolu Isuzu (ASUZU), 02 Mayıs 2019 tarihinde, Tiflis
Belediyesi'ne ait Tbilisi Transport Company'nin açtığı ihaleyi
kazanmış olan Gürcistan distribütörü GT Group LLC ile 16,9 Milyon Euro
tutarında toplu ulaşım aracı teslimatına ilişkin sözleşme
imzalandığını duyurmuştur. Şirket, söz konusu sipariş ile ilgili
teslimata 2019 yılı içerisinde başlanmasını ve araçların tamamının
2019 yılı içerisinde GT Group LLC'ye sevk edilmesi planlanmaktadır.
Coca Cola İçecek (CCOLA) 1Ç19’de konsolide bazda 2,6 mn TL net
zarar açıklamıştır (1Ç18: 49mn TL net zarar). Piyasadaki beklenti ise
Şirket’in 14 mn TL net zarar kaydetmesi yönündeydi (Şeker Y.: 8 mn TL
net kar). 1Ç19’da kur farkı giderlerinin azalmasına bağlı olarak
Şirket 117mn TL net finansman gideri kaydetmiş bu durum da Şirket’in
karlılık tarafının baskılanmasını önlemiştir (1Ç18: -182mn TL).
Şirket’in operasyonel tarafta ise 1Ç19’da net satış gelirleri
beklentiler dâhilinde FAVÖK rakamı ise beklentilerin hafif üzerinde
gerçekleşmiştir. Şirket’in konsolide satış hacmi 1Ç19’da yıllık bazda
%1,8 daralarak 257mn ünite kasa olarak gerçekleşmiştir. Konsolide
satış gelirleri Şirket’in operasyonlarından elde ettiği kur çevrim
farklarının da olumlu etkisiyle 1Ç19’da yıllık bazda %21,6 artışla
2.229mn TL seviyesinde gelirken (Piyasa: 2.219mn TL Şeker Y.: 2.219mn
TL), konsolide FAVÖK rakamı da 1Ç19’da yıllık bazda %15.6 artarak
321mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir (Piyasa: 306mn TL Şeker Y.:
307mn TL). Şirket’in konsolide borcu ise 2018 yıl sonu ile
kıyaslandığında değişim göstermeyip 968mn USD civarında seyretmiştir
(2018: 970mn USD).
Kardemir (KRDMD) Basında yer alan açıklamalara göre, Kardemir,
katma değerli ürün gamını arttırma çalışmaları kapsamında, savunma
sanayiine yönelik çelik ürün geliştirme çalışmalarına başlamıştır.
Şirket GM Sn. Soykan, savunma sanayiinin ihtiyaç duyduğu çeliklerin
Kardemir'de sürdürülebilir olarak üretiminin yapılmasını sağlamak ve
sektördeki yerlileştirme çalışmalarına katkı vermenin Şirket’in en
öncelikli konularından biri olacağını belirtmiştir. Konu ile ilgili
gelişmeler, Kardemir’in orta-uzun dönemde satışları içerisinde katma
değerli ürünlerin payını ve böylelikle faaliyet karlılığını
artırabileceği olasılığı ile Şirket payları performansı etrafında
olumlu algı yaratabilecektir.
Turkcell (TCELL), Türk Telekom (TTKOM) Cep telefonlarından alınan
özel tüketim vergisi (ÖTV) oranı %25’ten, değişen vergi matrahlarına
göre % 40-%50 aralığına yükseltilmiştir. Gelişme, Türkiye’de faaliyet
gösteren telekom operatörlerinin, özellikle mobil operasyonlarından
elde edilen gelirleri ağırlıklı olan Turkcell’in pay performansı
etrafında olumsuz algı yaratabilecektir.
Yapi Kredi Bank (YKBNK) 1Ç19 solo finansal sonuçlarında
beklentilerin üzerinde 1,241 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel
bazda %14,8 artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 1,120 milyon TL
olan tahminimizin ve 1,138 milyon TL olan piyasa beklentisinin %11 ve
%9 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla göre
%0,2 azalarak %13,3 oranında ortalama öz kaynak karlılığına işaret
etmektedir. Beklentilerden güçlü gelen çekirdek bankacılık gelirleri,
beklentilerin altında gerçekleşen kredi karşılıkları sebebiyle
bankanın net kar rakamı beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.
Güçlü ücret ve komisyon gelirleri, güçlü kredi mevduat makası
gelişimi, takipteki krediler rasyosunda artış olmaması, kuvvetli
tahsilat performansı ve TL ticari kredilerdeki güçlü büyüme çeyreğin
ana unsurları olarak öne çıkmaktadır. 1Ç19 finansal sonuçlarının
açıklanmasının ardından hisse üzerinde pozitif bir etki bekliyoruz.
Hisse için 22,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını
kullanarak hesapladığımız ve 2,19 TL olan hedef fiyatımızı ücret ve
komisyon gelirleri ve kredi karşılıklarında yaptığımız revizyonlar
sonrası 2,45 TL’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %20 artış
potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “AL” tavsiyemizi koruyoruz.
Hisse 2019T 3,7x F/K (Benzerlerine göre %14 iskontolu) ve 0,39x F/DD)
çarpanlarıyla ve 2019T için %11,3 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem
görmektedir (Pozitif)."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/51243/gb-03.05.19.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.410  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2616 9,2637 % 0,03  
Euro 10,7295 10,7531 % 0,06  
Sterlin 12,6892 12,7529 % 1,37  
Frank 9,9951 10,0553 % 0,95  
Riyal 2,4623 2,4746 % 0,88  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.770 1.771 3,10  
Altın Gr. 526 526 -3,79  
Cumhuriyet 3.475 3.528 -31,00  
Tam 3.459 3.546 -29,89  
Yarım 1.672 1.715 -14,46  
Çeyrek 839 858 -7,23  
Gümüş.Ons 23,36 23,39 0,06  
Gümüş Gr. 6,94 6,95 0,01  
B. Petrol 85,32 85,32 0,48