ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

05.08.2019 09:35



Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST:
Haftanın son işlem gününe satıcılı bir seyirle başlayan BIST-100
Endeksi yurtdışı piyasalardaki negatif eğilime paralel bu eğilimini
devam ettirerek haftayı %2,2 düşüşle 99.679 seviyesinden tamamladı.
ABD Başkanı Trump’ın 300 milyar dolarlık Çin ürününe %10 gümrük
vergisi uygulanacağını açıklaması sonrası yurtdışı borsalarda yaşanan
sert satışlar yurtiçi piyasaları olumsuz etkiledi. Hafta içinde
350’lere kadar gerileyen CDS’ler son işlem üç gündür yükseliş sonrası
380 seviyelerine kadar yükseldi. ABD Başkanı Trump’ın geçtiğimiz hafta
Çin’e ek vergi kararının ardından Çin hükümetinin kamu alıcılarına ABD
tarım ürünleri alımını ertelemelerini söylemesi yeni haftaya yurt dışı
borsaların satıcılı seyrini sürdürmesine neden oldu. ABD ile Çin
arasında artan ticaret savaşı ile birlikte Dolar/Yuan kuru 11 yıldan
bu yana ilk kez 7 seviyesinin üzerine çıkarken, Asya borsalarında bu
sabah düşüşler %2’ye ulaştı. Geçtiğimiz hafta Trump’ın açıklamaları
sonrası Em para birimlerden güçlü değer kayıpları oluşurken, TL
ozitif yarışarak yatay bir eğilim sergilemişti. Ancak, Çin’in adımları
sonrası bu sabah TL’de de değer kayıpları olduğu görülüyor.
Geçtiğimiz haftayı 5.55 TL seviyesinden tamamlayan dolar/TL kuru bu
sabah 5.60 TL seviyelerinde seyrediyor. Yurtdışı borsalardaki satış
baskısı ve düşen global risk iştahına paralel BİST’in de haftaya
satıcılı bir seyirle başlamasını beklemekteyiz. Bugün yurtiçinde saat
10:00’da açıklanacak Temmuz ayı enflasyon verileri takip edilecek.
Şeker Yatırım olarak beklentimiz TÜFE’nin aylık %2,05 artması
yönündeyken ortalama piyasa beklentisi %1,6 düzeyindedir. Yurtdışında
ise Euro bölgesi PMI ve ABD’den gelecek ISM verileri takip edilecek.

Para ve Döviz Piyasaları: Cuma günü serbest piyasada 5,5525-5,5720
bandında işlem gören Dolar paritesi önceki kapanışa göre %0,18
oranında değer kaybıyla günü 5,5590 seviyesinden tamamladı. Sepet
bazında ise Lira önceki kapanışa göre değişiklik göstermedi. Haftanın
son işlem günü borçlanma araçları piyasasında on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 9 baz puan düşüşle günü
%15,47 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

Temmuz ayı enflasyonu bugün saat 10:00’da açıklanıyor: Piyasanın
medyan TÜFE enflasyonu beklentisi %1,60 seviyesinde bulunurken, bizim
tahminimiz %2,05. Piyasa beklentisi üzerindeki tahminimizin büyük
ölçüde %1,0 veya üzerinde gerçekleşebileceğini öngördüğümüz gıda
enflasyonu kaynaklı olabilir. Ancak TÜRK-İş’in açıkladığı 4 kişilik
ailenin geçinme masrafı (Ankara gıda enflasyonu) ve de İTO’nun
açıkladığı İstanbul enflasyonunun gıda kalemi bizim tahminimizde aşağı
yönlü risk olabileceğini işaret etti. Gerçekleşme bizim beklentimize
paralel olursa, yıllık TÜFE enflasyonu %15,7’den %17,4’e, medyan
piyasa beklentisine paralel gerçekleşirse de %16,9’a yükselecek.
Bu arada sigara fiyatlarına hafta sonu yaklaşık %25 zam yapıldı.
Bu Ağustos ayında TÜFE enflasyonuna %1,0’in biraz üzerinde bir etki
yapabilir. S&P Türkiye’nin kredi notu ve görünümü B+ durağan olarak
teyit etti: S&P kredi notuna gerekçe olarak kurumlardaki zayıflama ile
birlikte yüksek dış finansman risklerini gösteriyor. S&P durağan
görünümün ise koordineli politika tepkisi eksikliğine rağmen, FED’in
genişleyici politika duruşunun Türkiye ekonomisi ve bankacılık sistemi
üzerindeki acil baskıları telafi edeceği varsayımına dayandığını
belirtiyor. S&P bankacılık sektöründe sistemik kriz olması ya da
ekonomik aktivitede beklentilerinin ötesinde bir yavaşlama olması
durumunda not indirimine, öte yandan yapısal problemleri bertaraf
edecek şeffaf bir ekonomik program uygulanması halinde ise artışa
gidilebileceği gidebileceklerini belirtiyor. S&P 2019’da GSYH’de %0,5
daralma, 2020’de ise %3,0 büyüme bekliyor. S&P kredi notunu Ağustos
2018’de B+’ya indirmiş, Şubat 2019’da ise mevcut seviyede tutmuştu.

Şirket Haberleri

Albaraka Turk (ALBRK) 2Ç19 solo finansal sonuçlarında 23 milyon TL
net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %16,9 azalış). Açıklanan net kar
rakamı bizim 22 milyon TL olan tahminimizin hafif üzerinde ve 25
milyon TL olan piyasa beklentisinin %10 altında gerçekleşmiş oldu.
Bankanın 6 aylık karı 50 milyon TL olup geçen yıla göre önemli ölçüde
%74,7 azalarak %3,1 oranında ortalama öz kaynak karlılığına işaret
etmektedir. Beklentilerden düşük gelen çekirdek bankacılık gelirleri,
beklentileri aşan komisyon gelirleri, beklentilerin üzerinde ticari
kar, beklentilerin altında diğer bankacılık gelirleri, karşılıklar ve
faaliyet giderleri sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin
hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Banka yönetimi düşen faiz ortamında
karlılığın 4Ç19’dan itibaren olumlu etkilenmesini beklemektedir. Hisse
için 25,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını
kullanarak hesapladığımız ve 1,18 TL olan hedef fiyatımızı net kar
tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar sonrası 1,25 T
’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %5 artış potansiyeli
bulunmaktadır. Hisse için “SAT” tavsiyemizi “TUT” olarak revize
ediyoruz. Hisse 2019T 6,6x F/K ve 0,32x F/ DD çarpanlarıyla ve 2019T
için %4,9 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir (Nötr).
TSKB (TSKB) 2Ç19 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif
üzerinde 195 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %5,2 artış).
Açıklanan net kar rakamı bizim 191 milyon TL olan tahminimizin ve 188
milyon TL olan piyasa beklentisinin %2 ve %4 üzerinde gerçekleşmiş
oldu. Bankanın 6 aylık karı 380 milyon TL olup geçen yıla göre
kuvvetli bir şekilde %17,1 artarak %15,6 oranında ortalama öz kaynak
karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden düşük gelen çekirdek
bankacılık gelirleri, beklentileri aşan ticari zarar, beklentilerin
altında diğer faaliyet gelirleri, karşılıklar ve faaliyet giderleri
sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin üzerinde
gerçekleşmiştir. Hisse için 25,5% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli
büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 0,76 TL olan hedef
fiyatımızı net kar tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar
sonrası 1,00 TL’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %21 artış
potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “TUT” tavsiyemizi cazip
değerleme çarpa larını da göz önünde bulundurarak “AL” olarak revize
ediyoruz. Hisse 2019T 3,2x F/K ve 0,45x F/DD çarpanlarıyla ve 2019T
için %14,6 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir (Hafif
pozitif).
Ford Otosan (FROTO) ikinci çeyrekte 410mn TL net kar elde etti.
Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 486mn TL net kar açıklamıştı.
Açıklanan net kar rakamı piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan
427mn TL’nin altında geldi. İkinci çeyreğe ilişkin net kar rakamının
da eklenmesiyle şirketin 1Y19’de kümüle net kar rakamı 888mn TL
seviyesine ulaşmış oldu (1Y18: 919mn TL net kar). Şirketin satış
gelirleri rakamı 2Ç19’da, geçen yılın aynı dönemine göre %11,4
oranında artarak 9,13mlr TL olarak gerçekleşti (2Ç18: 8,19mlr TL).
Piyasadaki ortalama satış gelirleri beklentisi 8,97mlr TL
seviyesindeydi. İkinci çeyrekte FAVÖK 787,0mn TL olarak
gerçekleşirken (2Ç18: 761,0mn TL), FAVÖK marjı ise yıllık bazda 1,4
puan daralarak %4,5 olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK
beklentisi 758mn TL seviyesindeydi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.410  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2651 9,2739 % 0,14  
Euro 10,7350 10,7474 % 0,01  
Sterlin 12,6777 12,7412 % -0,13  
Frank 9,9731 10,0332 % -0,21  
Riyal 2,4615 2,4739 % -0,00  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.769 1.769 1,46  
Altın Gr. 526 526 -0,08  
Cumhuriyet 3.468 3.520 -8,00  
Tam 3.450 3.537 -38,50  
Yarım 1.668 1.711 -18,63  
Çeyrek 836 856 -9,31  
Gümüş.Ons 23,31 23,35 0,02  
Gümüş Gr. 6,94 6,95 0,00  
B. Petrol 85,32 85,32 0,48