Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Alıcılı bir eğilimle dün güne başlayan BIST-100 Endeksi
gün içinde dalgalı bir seyir izlerken, Bankacılık Endeksi’ndeki
%1,93’lük yükselişin desteğiyle günü %0,52 yükselişle 102.447
seviyesinden tamamladı. Global risk iştahındaki güçlenmeye devam
ederken, yurtdışı borsalar günü yükselişlerle kapattı. ABD ile Çin
arasındaki ticaret geriliminde tansiyonun düşmesi ve AMB’nın
genişleyici para politikası adımı risk alma iştahını destekledi. AMB
beklendiği gibi mevduat faizlerini 10 baz puan düşürerek -%0,50
seviyesine düşürürken, Kasım ayından başlayarak varlık alımlarına 20
milyar Euro ile yeniden başlayacağını açıkladı. Yurtiçinde ise TCMB,
politika faizini piyasa beklentisinin hafif üzerinde 325 baz puan
düşürerek %16,50 seviyesine indirdi. Hafta içinde TCMB’den daha yüksek
bir faiz indirimi gelebileceği endişesiyle TL’de bir miktar değer
kaybı oluşmuştu. Bu nedenle TCMB kararı sonrası TL pozitif ayrışarak
günü güçlü değer kazancıyla kapattı. EM para birimlerindeki değer
kazancı ve petrol fiyatlarında son iki günde yaşanan güçlü düşüş de
karar sonrası TL’deki hızlı değer kazançlarını destekledi. CDS’ler ise
384 seviyelerine geriledi. Petrol fiyatlarındaki düşüşün güçlenmesi
durumunda EM içinde TL varlıkların pozitif ayrışmasını devam ettirmesi
beklenir. BIST Ağustos ayındaki kayıplarını geri alırken, Eylül ayında
majör borsa endeksleri arasında TL bazında en iyi performans gösteren
borsa endekslerinden biri oldu. Eylül ayındaki güçlü performansta faiz
indirim beklentileri ana iti güç olurken, kısa vadede beklentinin
gerçekleşmesi sonrası endekste sınırlı da olsa kar satışları yaşanması
şaşırtıcı olmayacaktır. BIST’in TCMB kararı sonrası Fed kararına kadar
yurtdışı borsalarla daha yüksek korelasyonla hareket etmesi
beklenmektedir. Bugün yurtiçinde sanayi üretimi ve cari işlem dengesi
verileri takip edilecek. Sanayi üretiminin beklentilerden iyi gelmesi
BIST’teki yükselişin devam etmesine katkı sağlayacağı gibi zayıf bir
veri kar satışlarını tetikleyebilir. Yurtdışında ise ABD’de
açıklanacak perakende satışlar verisi ve Michigan tüketici güven
endeksi verileri takip edilecek. Son dönemde ABD’den gelen veriler
güçlü gelmeye devam ederken, dün beklenti üzerinde gelen çekirdek TÜFE
verisi sonrası Eylül ayı için fed faiz indirim beklentisi %88’lere
kadar geriledi. Fed faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması TL
varlıklılardaki pozitif ayrışmayı sonlandırabilir. Endeksin güne
pozitif eğilimle başlaması beklenmektedir. Gün içinde pozitif eğilim
düşük momentumla devam etse de kar satışları yaşanma riskinin halen
yüksek olduğunu düşünüyoruz.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dün serbest piyasada 5,6625-5,7550 bandında işlem gören USD/TRY
paritesi önceki kapanışa göre %1,47 oranında değer kaybederek günü
5,6725 seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %1,24
oranında değer kazandı. Dün borçlanma araçları piyasasında
%15,10-%15,69 seviyeleri arasında hareket eden on yıllık gösterge
tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 65 baz puan düşüşle gün
içinde gördüğü en düşük seviye olan %15,10’dan günü tamamladı.

Yurt İçi Gündem:

TCMB'den 325 baz puanlık yeni adım (devamı da gelmek üzere): TCMB
PPK toplantısında yaptığı 325 baz puanlık indirimle, politika faizi
olan haftalık repo faizini %16,50'ye çekti. Böylece 25 Temmuz’daki 425
baz puanlık indirim ile birlikte toplam indirim tutarı 750 baz puana
ulaştı. Faizler arasındaki 150 baz puanlık marj dikkate alındığında,
gecelik borç verme ve GLP faizleri de %15,0 ve %18,0 seviyelerinde
bulunuyor. Üç ayrı ankette, medyan faiz indirim beklentileri 250-275
baz puan civarında şekillenmişti (tahmin aralığı da 175 ila 40 baz
puan arasındaydı). Buna karşın, toplantı tarihi yaklaştıkça, global
risk iştahının da destekleyici olmasının etkisiyle, piyasada 300 baz
puan üzeri bir indirimin de sürpriz olmayacağı konuşuluyordu. Bu
nedenle, kararın piyasa beklentileri ile paralel olduğunu
söyleyebiliriz. Bu da $/TL kuruna ilk etapta 5,75 civarı seviyelerden,
5,66-5,68 seviyelerine düşüş olarak yansımış durumda. Toplantı
sonrası yayınlanan metnin öncekine çok benzer olduğunu görüyoruz. Buna
göre, TCMB enflasyonun ana eğilimine dair göstergeler, arz yönlü
faktörler ve ithalat fiyatlarının enflasyon görünümünü olumlu
etkilediğini belirterek, enflasyona ilişkin güzel bir resim çiziyor.
Ayrıca, Temmuz enflasyon raporunda açıkladığı sene sonu TÜFE
enflasyonu tahmininde (%13,9) aşağı yönlü risklerin olduğunu
belirtiyor ve bunu faiz indirim kararının gerekçelerinden biri olarak
gösteriyor. TCMB’nin bu açıklamaları (ve açıklama metninin geneli),
TCMB’nin faiz indirimlerine devam etme eğiliminde olduğuna işaret
ediyor. Önceki raporlarımızda, TCMB’nin “makul reel faiz oranı” ile
ilgili açıklamalarını baz alarak, kurumun politika faizini sene sonuna
kadar %15 seviyesine kadar indirmeyi düşünüyor olabileceğini
belirtmiştik (ek 150 baz puanlık indirime işaret ediyor). TCMB’nin
bugünkü kararı ve yayınladığı açıklama metni bu beklentimizi
destekliyor. Aslında 3 ay vadeli USDTRY swap faizinin halihazırda
%14,0’ün hafif üzerinde işlem görmesi, daha yüksek oranlı bir faiz
indirim beklentisine de işaret ediyor.

Sektör Haberleri:

Finansal sektöre olan borçların yeniden yapılandırılması hakkında
yönetmelikte değişiklik yapılmasına dair yönetmelik Resmi Gazete'de
yayımlandı. Buna göre, alacaklı kuruluşlar arasına, borçlulara
doğrudan kredi kullandırmış olan yurt dışında kurulu bankalar ve
finansal kuruluşlar, Türkiye'ye doğrudan yatırım yapan çok taraflı
bankalar ve kuruluşlar, alacak tahsiline yönelik olarak bu alacaklılar
tarafından kurulacak özel amaçlı şirketler ilave edildi. Bu
kuruluşların finansal yeniden yapılandırma sürecine katılmalarına
ilişkin usul ve esaslar Çerçeve Anlaşmalarıyla belirlenecek olup,
talepleri halinde alacaklı kuruluşların rızasına ve kabul nisaplarına
bağlı olmaksızın finansal yeniden yapılandırmaya dahil
olabileceklerdir. Ek olarak, finansal yeniden yapılandırmanın
borçlunun makul bir süre içinde borçlarını geri ödeme kabiliyeti
kazanabilmesi amacıyla yapılacağı belirtildi. Bu amaç dışındaki
temdit, taksitlendirme, teminata bağlama, ilave kredi kullandırma ve
diğer refinansman işlemlerinin bu Yönetmeliğe göre yapılan Çerçeve
Anlaşmaları ve bu Anlaşmalar uyarınca düzenlenen Sözleşmeler
kapsamında değerlendirilmeyeceği ifade edildi (Nötr). Haftalık olarak
yayınlanan BDDK datasına göre, 06 Eylül 2019 haftasında Türk
bankacılık sektörünün toplam kredi hacmi geçen haftaya göre % 0,7’lik
daralma göstererek 2,515 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Kur
etkisinden arındırılmış toplam kredi büyümesi ise %0,2 seviyesinde
gerçekleşti. Sektörün 13 haftalık kur etkisinden arındırılmış ortalama
kredi büyümesi %2,91 seviyesinde gerçekleşti. TL krediler haftalık
%0,2 artış gösterirken kur etkisinden arındırılmış YP krediler ise
%0,1 daraldı. Bankacılık sektörünün takipteki krediler rasyosu ise
geçen haftaki %4,654 seviyesinden %4,702 seviyesine ulaştı. Mevduat
tarafında ise sektörün TL mevduatları %0,1 artarken YP mevduatları ise
haftalık %0,5 arttı.

Şirket Haberleri:

Pegasus (PGSUS), Kırgızistan'da halihazırda yalnızca iç hat
tarifeli yolcu taşımacılığı alanında faaliyet gösteren bağlı şirketi
Air Manas Air Company LLC'deki %49 iştirak payının tamamının ¬98,902
bedel ile Birleşik Krallık'ta faaliyet gösteren AviaTrade Corp. LP'ye
satışı için anlaşma sağlamıştır. Air Manas Şirket tarafından tam
konsolidasyona tabidir ve işlemin Şirket faaliyetlerine ve faaliyet
sonuçlarıa herhangi önemli bir etkisi bulunması beklenmemektedir. Pay
devri Kırgızistan'da yetkili merciler nezdinde tescil işlemlerinin
tamamlanması ile sonuçlanacak olup, tescil işlemlerinin tamamlanması
üzerine konu hakkında ayrıca bir duyuru yapılacaktır.
Turkcell’in (TCELL) 2018 faaliyet yılı karından brüt nakit 1.010.000.000
TL tutarında kar payı dağıtılması, Şirket’in bugün gerçekleştirmiş olduğu
2018 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda onaylanmıştır. 31 Ekim
2019’da ödenmesi planlanan brüt nakit kar payları, halihazırda
yaklaşık olarak %3.5 oranında kar payı verimine işaret etmektedir.
Ayrıca, diğer kararların yanında, Yönetim Kurulu üyeliklerinde meydana
gelen boşalmalar sebebiyle, Sn. Bülent Aksu ve Sn. Hüseyin Aydın'ın
atanmalarına ilişkin Yönetim Kurulu kararları onaylanmış, ve Turkcell
Holding teklifinin oylanması neticesinde Yönetim Kurulu üyeliklerine
Sn. Bülent Aksu ve Sn. Hüseyin Aydın'ın 3 yıl süreyle görev yapmak
üzere seçilmelerine karar verilmiştir "

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/52872/gb-13.09.19.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey