ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

05.02.2020 09:28



Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST:
Güne güçlü alımlarla başlayan BIST-100 endeksi bankacılık endeksi
öncülüğünde bu eğilimi güçlendirerek günü %2,43 yükselişle
122.137’den kapattı. Corona virüsünün Çin dışında yayılmaması ve
virüsün kontrol altına alınabileceği beklentisiyle global risk alma
iştahı geri dönerken, yurtdışı borsalar günü %1,5-%3 aralığında güçlü
tepki yükselişleriyle tamamladı. BIST’te de yurtdışı borsalardaki
eğilimle paralel güçlü tepki yükselişi gerçekleştirdi. TL ise EM para
birimlerindeki güçlü değer kazançlarına karşın negatif ayrışarak günü
daha sınırlı değer kazancıyla kapatırken, CDS’ler günü 240
seviyelerinden tamamladı. İdlip’te yaşanan gelişmeler sonrası TL
varlıklar için Jeopolitik riskler tekrar gündeme gelse de global risk
alma iştahının geri dönmesiyle yurtiçi piyasalar şuan için bu riski
göz ardı ediyor. Volatilite endeksi VIX 16 seviyelerine gerileyerek
tehlikeli bölgeden uzaklaşırken, endeksteki gevşeme ABD borsalarındaki
dalgalanma ve endişenin azalacağına işaret ediyor. Bugün veri
tarafında Almanya’da çıklanacak PMI endeksi ve ABD’de açıklanacak
ADP özel sektör istihdamı ile ISM hizmet endeksi verileri takip
edilecek. Özellikle ISM hizmet verisinin güçlü gelmesi piyasalardaki
toparlanmayı destekleyerek devam ettirmesi beklenir. Yurtdışı
borsalardaki tepki alımları Asya borsalarında Çin eşliğinde devam
ediyor. Yurtdışı borsalardaki yükselişlerin devamı durumunda petrol
fiyatlarındaki düşük seyrin desteğiyle BIST’in tarihi zirve seviyeleri
hedefleyerek yükselişini devam ettirmesi beklenmektedir. Endeksin güne
pozitif eğilimle başlaması beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dün serbest piyasada 5,9640-5,9830 bandında işlem gören USD/TRY
paritesi önceki kapanışa göre %0,02 oranında değer kaybederek günü
5,9800 seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,05
oranında değer kazandı. Dün borçlanma araçları piyasasında
%10,24-%10,28 seviyeleri arasında dar bir bantta hareket eden on
yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 1 baz puan
artışla gün içinde gördüğü en yüksek seviye olan %10,28’den günü
tamamladı.

Şirket Haberleri:

Türk Hava Yolları (THYAO) Basın Müşaviri Sn. Üstün, koranavirüsü
kaynaklı durumu tüm ulusal ve uluslararası otoriteler ile temas
halinde takip etmekte olduklarını ve bu doğrultuda Pekin, Guangzhou,
Şangay ve Xian şehirlerine düzenlenen seferlerin Şubat ayı sonuna
kadar durdurulduğunu açıklamıştır.
Yabancı yatırımcılar Ocak 2020’de Borsa İstanbul’da 571,0mn USD
tutarında net satım gerçekleştirdi. En çok satılan pay 189,2mn USD ile
Tüpraş (TUPRS) olurken, onu Türk Hava Yolları (THYAO), Pegasus Hava
Yolları (PGSUS), Tekfen Holding (TKFEN) ve Garanti Bankası (GARAN)
izledi. En çok alınan pay ise 31,2mn USD ile Halkbank (HALKB)
olurken, onu Vestel (VESTL), Koza Altın (KOZAL), BİM (BIMAS) ve
Vakıfbank (VAKBN) izledi. Pegasus (PGSUS), Türk Hava Yolları (THYAO) –
Basında yer alan haberlere göre Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Sn.
Turhan, İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı'nda (ISG) üzerine ilave
frekans/yeni hat uçuş izinlerinin bu havalimanında yeni pist yapılana
kadar durduğunu paylaşmıştır. Sn Turhan, ISG yeni pistinin yılsonunda
açılmasının planlandığını paylaşmıştır.
Tofaş (TOASO) 4Ç19’da 450,5mn TL net kar açıkladı. Şirket, geçen
yılın aynı çeyreğinde 326,5mn TL net kar elde etmişti. Açıklanan net
kar rakamı bizim beklentimiz olan 401mn TL’ye ve ortalama piyasa
beklentisi olan 401mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Açıklanan 4Ç19 net
kar rakamıyla birlikte şirketin 12A19’da kümüle net kar rakamı 1,48mlr
TL seviyesine ulaşmış oldu (12A18: 1,33mlr TL net kar). Son çeyrekte
satış gelirleri yıllık bazda %14,4 oranında artışla 5,47mlr TL olarak
gerçekleşti (4Ç18: 4,78mlr TL). Bizim 4Ç19’a ilişkin satış gelirleri
tahminimiz 5,49mlr TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti
satış gelirlerinin 5,59mlr TL olabileceği yönündeydi. Tofaş, bu
çeyrekte 664,6mn TL FAVÖK elde ederken (4Ç18 FAVÖK: 640,9mn TL) FAVÖK
marjı yıllık bazda 1,2 puan daralarak %12,2 olarak gerçekleşti (4Ç18
FAVÖK marjı: %13,4). Bizim FAVÖK tahminimiz 753mn TL seviyesindeyken,
piyasadaki ortalama beklenti ise 729mn TL seviyelerindeydi. Yapı Kredi
Bankası (YKBNK) 4Ç19 solo finansal sonuçlarında beklentiler n
üzerinde 263 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %73 azalma).
Açıklanan net kar rakamı bizim 129 milyon TL olan tahminimizin ve 133
milyon TL olan piyasa beklentisinin %103 ve %98 üzerind e gerçekleşmiş
oldu. Bankanın 12 aylık karı 3,600 milyon TL olup geçen yıla göre
%22,9 azalarak %9 oranında ortalama öz kaynak karlılığına işaret
etmektedir. Beklentilerden iyi gelen net faiz gelirleri, diğer
gelirler ve diğer karşılıklar ile beklentileri aşan kredi karşılıkları
ve faaliyet giderleri sebebiyle bankanın net karı beklentilerimizin
üzerinde gerçekleşmiştir. 140 milyon TL tutarında, sigorta idari para
cezası için ayrılan karşılık ile düzeltildiğinde net kar rakamı 404
milyon TL seviyesindedir.
2020 beklentileri: Kredi/Mevduat: >105%, Sermaye Yeterlilik
Rasyosu: >16, TRY krediler: Yüksek %10, Net Faiz Marjı (Düzeltilmiş):
>3.7% (+30bp), Ücret ve Komisyon Gelirleri: yüksek tek hane, Faaliyet
Giderleri: Orta %10, TGA Rasyou: ~7%, Kredi Risk Maliyeti (net) <225
baz puan, Maddi Özkaynak Getirisi: Düşük-Orta 10%.
Rakiplerine göre zayıf çekirdek bankacılık gelirleri artışı, güçlü
bireysel kredi büyümesi, taksitli ticari kredilerde daralma, vadesiz
mevduat tabanında güçlü artış, TGA rasyosunda yüksek artış, yeniden
yapılandırılan kredilerin ağırlığında yüksek artış, toplam kredi
karşılık rasyosunda artış çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır.
4Ç19 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
önemli bir etki beklemiyoruz. Hisse için 21% sermaye maliyeti ve 5%
uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 3,20 TL
olan hedef fiyatımızın %6 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için
“TUT” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2020T 4,8x F/K (Benzerlerine göre
%2 iskontolu) ve 0,55x F/DD çarpanlarıyla ve %12,2 ortalama öz kaynak
getirisiyle işlem görmektedir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.092
Değişim :  0,43% |  4,64
Açılış :  1.095  
Önceki Kapanış :  1.087  
En Yüksek
1.101
En Düşük
1.066
BIST En Aktif Hisseler
KLGYO 7,92 32.536.564 % 10,00  
TRKCM 3,96 422.768.722 % 10,00  
AYES 4,84 351.930 % 10,00  
DOBUR 30,58 5.644.786 % 10,00  
AVISA 13,99 8.592.260 % 9,98  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 9,2264 9,2727 % 2,86  
Frank 7,7356 7,7822 % 3,05  
Riyal 1,8754 1,8849 % 2,50  
Alış Satış %  
Altın Ons 2.038 2.038 -0,43  
Altın Gr. 462 462 15,50  
Cumhuriyet 3.038 3.100 115,80  
Tam 3.129 3.190 119,00  
Yarım 1.519 1.557 60,40  
Çeyrek 762 780 29,10  
Gümüş.Ons 26,97 27,01 0,04  
Gümüş Gr. 6,13 6,14 0,03  
B. Petrol 45,34 45,34 0,15