ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

20.02.2020 09:26



Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne tepki alımlarıyla başlayan BIST-100 endeksi bankacılık
endeksi öncülüğünde satışlarla karşılaşarak günü %0,32 düşüşle
119.196’dan kapattı. Yurtdışı borsalar günü yükselişle tamamlarken,
ABD borsaları tarihi zirve seviyelerden günü kapattı. BIST jeopolitik
risklerle negatif ayrışarak günü düşüşle tamamlarken, bankacılık
endeksi negatif ayrışmasını sürdürüyor. TL TCMB’nin 50 baz puanlık
faiz indirimi sonrası değer kayıplarını devam ettirdi. CDS’ler ise
yatay eğilimini devam ettirerek günü 261 seviyelerinden kapattı. İdlib
konusunda Rusya ile yapılan görüşmelerden sonuç alınamazken, Suriye’ye
yönelik jeopolitik risk algısı yükseldi. BIST’te yurtdışı
piyasalardaki pozitif eğilimin desteğiyle tepki yükselişleri oluşsa da
jeopolitik riskler nedeniyle yükselişlerin bankacılık hisseleri
öncülüğünde satış fırsatı olarak kullanılmaya devam edileceğini
düşünüyoruz. Bugün ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik maaşı
başvuruları ve Philadelphia Fed endeksi verileri takip edilecek. Çin,
korona virüsünün ekonomiye negatif etkisini azaltmak için tedbirler
almaya devam ederken, merkez bankası gösterge kredi faizlerini
indirerek piyasaları desteklemeye devam etti. Asya borsalarında
karışık bir seyir var. Endeksin güne sınırlıtepki alımlarıyla
başlaması beklenmektedir. Endekste gün içinde tepki yükselişleri
oluşsa da son iki günde olduğu gibi yükselişlerin satış fırsatı
olarak kullanılmaya devam edileceğini düşünüyoruz.
Albaraka Türk (ALBRK) yönetim kurulu 2019 yıl sonu net
dağıtılabilir dönem karından nakit kar payı dağıtılmamasını 26 Mart
tarihinde gerçekleşecek Olağan Genel Kurul'a teklif edilmesine karar
verilmiştir (Nötr).
Enerjisa (ENJSA) yılın dördüncü çeyreğinde 244mn TL net kar elde
ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 17mn TL net zarar
elde etmişti. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 286mn TL
seviyesindeydi. 4Ç19 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
12A19’da kümüle net kar rakamı 1.03mlr TL seviyesine ulaşmış oldu
(12A18: 748mn TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri
rakamı önceki yılın aynı dönemine göre %16,8 oranında azalışla 4.89mlr
TL olarak gerçekleşti (4Ç18: 5.88mlr TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi:
5.49mlr TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 573mn TL
olarak gerçekleşirken (4Ç18: 1.98mlr TL), FAVÖK marjı ise 4Ç19’da
yıllık bazda 22,0 puan daralarak %11,7 olarak gerçekleşti. Piyasanın
ortalama FAVÖK beklentisi ise 1.15mlr TL seviyesindeydi.
Logo Yazılım (LOGO) yılın dördüncü çeyreğinde 29mn TL net kar elde
ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 15mn TL net kar elde
etmişti. Böylelikle net kar 4Ç19’da, yıllık bazda %92,1 oranında artış
göstermiş oldu. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 22mn TL
seviyesindeydi. 4Ç19 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
12A19’da kümüle net kar rakamı 86mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A18:
68mn TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri rakamı
önceki yılın aynı dönemine göre %47,9 oranında artışla 154mn TL olarak
gerçekleşti (4Ç18: 104mn TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi: 143mn TL).
Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 46mn TL olarak
gerçekleşirken (4Ç18: 23mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç19’da yıllık bazda
7,6 puan artarak %30,1 olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK
beklentisi ise 39mn TL seviyesindeydi.
Selçuk Ecza Deposu’nun (SELEC) net kar rakamı 4Ç19’da yıllık bazda
%15 artışla 113mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in net kar rakamı
beklentimiz olan 130 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 127 milyon TL
net kar rakamının altında geldi. Operasyonel tarafta net satış
gelirleri beklentilerin üzerinde gelirken FAVÖK rakamı beklentilerin
altında kaldı. Net satış gelirleri 4Ç19’da artan ilaç fiyatları
paralelinde yıllık bazda %37 artışla 4.901mn TL (Şeker: 4.667mn TL,
Piyasa: 4.639mn TL) seviyesinde gelirken, FAVÖK rakamı ise 4Ç19’da
yıllık bazda %10 artarak 117mn TL (Şeker: 145mn TL, Piyasa:135mn TL)
seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in 4Ç18’de %7,3 ve %2,6 seviyesinde
gerçekleşen Brüt ve FAVÖK marjı 4Ç19’da sırasıyla %%6,3 ve %2,0
seviyesine geriledi. Öte yandan finansman giderlerinin 4Ç19’da 4 mn TL
seviyesine gerilemesi (4Ç18’de 32mn TL seviyesinden) net kar rakamının
4Ç19’da 4Ç18’in üzerinde gelmesini destekledi. Özellikle 4Ç19’da
operasyonel sonuçların 4Ç18’e göre yüksek gelmesine karşın piyasa
beklentilerinin altında kalması nedeniyle sonuçlara piyasanın
tepkisinin hafif negatif olabileceğini düşünüyoruz. 4Ç19 sonuçları
sonrasında hedef pay fiyatımızı 6.92 TL seviyesine (6.50 TL’den)
revize ediyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %4 primli
görünmektedir. Şirket ile ilgili olarak TUT önerimizi koruyoruz.
Şirket payları 2020 başından beri %18 artarken, BİST’e göre relatif
%13 getiri sağladı. Ayrıca Şirket paylarının son bir senede de BİST’e
göre %79 getiri sağladığını not edelim."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/53724/gb-20.02.20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.411
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.411  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
IHGZT 1,02 3.779.640 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,6906 8,6928 % -0,18  
Euro 10,3821 10,3942 % -0,11  
Sterlin 12,0741 12,1346 % -0,13  
Frank 9,4378 9,4946 % -0,12  
Riyal 2,3112 2,3228 % -0,18  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.779 1.779 3,74  
Altın Gr. 497 497 -0,20  
Cumhuriyet 3.300 3.352 10,00  
Tam 3.286 3.371 11,35  
Yarım 1.588 1.631 5,48  
Çeyrek 797 815 2,74  
Gümüş.Ons 26,14 26,18 0,22  
Gümüş Gr. 7,31 7,31 0,05  
B. Petrol 75,64 75,64 0,08