ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

17.07.2020 09:08



Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST: Güne dün alıcılı başlangıç yapan BIST-100 endeksi gün
içinde kısmen dar bir bantta hareket ederken günü %0,91 yükselişle
118.808 seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi hafif pozitif
ayrışma ile günü kapattı. Yurtdışı borsalar genel olarak sınırlı kar
satışlarıyla karşılaşarak günü hafif ekside tamamlarken, BIST ise
kapalı olduğu dönemde yurtdışı borsalarda oluşan pozitif seyrin
farkını kapatarak günü yükselişle kapattı. VIX endeksi 28
seviyelerinde seyrederken, endeks 32 altında kaldıkça borsalardaki kar
satışlarının sınırlı kalması beklenir. ABD borsalarında volatilite
döneminin sona erdiğinin teyidi için endeksin 22 altına gerileyerek bu
seviye altına kalıcı olması gerektiğini düşünüyoruz. CDS’ler 534
seviyelerinde ve mevcut seviyeler halen TL varlıklar için yüksek risk
fiyatlamasına işaret ediyor. Global piyasalarda risk alma iştahı aşı
çalışmalarına ilişkin pozitif beklentilerle devam edebilir. Ancak vaka
sayılarının hızlanarak artması ve beklentilerden zayıf gelebilecek
verilerin risk iştahını törpüleyerek kar satışlarına neden olması
beklenir. Yurtdışı piyasalardaki pozitif seyir devam ettikçe ve risk
iştahı bozulmadıkça BIST’in de yükseliş trendini koruması beklenir.
Bugün ABD’de açıklanacak Michigan tüketici güven endeksi, konut ve
inşaat başlangıçları verileri takip edilecek. Beklentilerden daha iyi
verilerin borsalardaki yükselişi desteklemesi beklenebilir. Zayıf
verilerin ise sınırlı kar satışlarına neden olması beklenir. ABD
vadeli endeksleri BIST kapanışına göre hafif ekside seyrederken, Asya
borsalarında karışık seyirler hakim. Endeksin güne yataya yakın hafif
pozitif eğilimle başlaması ve gün içinde dalgalı bir seyri izlemesi
beklenmektedir.

Para ve Döviz Piyasaları:

Serbest piyasada dün, 6,8955-6,9080 bandında işlem gören Dolar
paritesi, önceki kapanışa göre %0,18 oranında değer kaybederek günü
6,9035 seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında ise Lira %0,29
oranında değer kazandı. Dün, borçlanma araçları piyasasında
%12,59-%12,61 seviyeleri arasında dar bir bantta hareket eden on
yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre 13 baz puan
düşüşle gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %12,59’dan günü
tamamladı.

Şirket Haberleri:

Akbank (AKBNK) için 2Ç20 kar beklentimiz 1,525 milyon TL olup
çeyreksel bazda %16 yıllık bazda ise %19 kar artışı modelliyoruz.
Ücret ve komisyon gelirlerinde zayıflama (Çeyreksel: -%22), 210 milyon
TL tutarında ticari kar (1Ç20: 434 milyon TL ticari zarar), diğer
karşılıklardaki azalma çeyreğin önemli detaylarıdır. Azalan kredi
getirilerinin de etkisiyle net faiz marjının (düzeltilmiş) 38 baz puan
daralmasını öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise, TGA rasyosunun
50 baz puan iyileşerek %6,9 seviyesine gerilemesini, kredi riski
maliyetinin ise yaklaşık 262 baz puan seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyoruz (Hafif pozitif).
Erdemir (EREGL), Kardemir (KRDMD) Amerikan
Uluslararası Ticaret Mahkemesi, ABD Başkanı Donald Trump'ın
Türkiye'den çelik ithalatına yönelik ek vergi uygulamasının anayasaya
aykırı olduğuna karar vermiştir. Türkiye Çelik İhracatçıları Birliği
Başkanı, ihracatçıların zararın karşılanmasını talep edeceğini
belirtmiştir. Hatırlanacağı üzere Ağustos 2018’de %50’ye artırılan
tarifeler, Mayıs 2019’de yeniden %25’e indirilmiştir. Haberde yer alan
kararın halihazırda uygulanan vergi oranını etkilemeyeceğini
belirtmekle birlikte, BIST’te işlem gören Türk çelik üreticileri pay
performansları etrafında olumlu algı yaratabilecektir.
Pegasus Hava Yolları (PGSUS) Haziran 2020 trafik verilerini
açıklamıştır. Açıklanan verilere göre Şirket, COVID-19 salgınına
karşı alınan önlemler ve uçuş kısıtlamalarının etkisiyle,
Haziran 2020’de, özellikle dış ve bunun yanında iç
hat yolcu sayısındaki belirgin gerilemelere bağlı olarak,
yıllık %86.6 oranında azalışla toplam yaklaşık 0.4mn yolcu taşımıştır.
Pegasus, Haziran 2020’de yıllık %75.0 azalışla yaklaşık toplam 0.3mn
iç hat yolcusu taşımıştır. Şirket’in Haziran 2020’de toplam yolcu
sayısının yaklaşık %6’sını oluşturan tarifeli dış hat yolcu sayısı
ise, yıllık %98.2 oranında azalarak 0.02mn olarak gerçekleşmiştir.
Pegasus’un Haziran 2020’de dış hat kapasitesi koltuk.km bazında önceki
yılın aynı ayına kıyasla %96.4, iç hat kapasitesi ise %60.9 düşük
gerçekleşmiştir. Böylelikle Haziran ayında Şirket’in toplam kapasitesi
yıllık %87.0 oranında azalış göstermiştir. Bununla birlikte, belirgin
kapasite azalışına rağmen, Şirket’in Haziran ayı dış hat yolcu doluluk
oranında yıllık 30.3 y.p. azalış gerçekleşmiştir. İç hat doluluk oranı
da önceki yılın aynı ayına kıyasla 20.4 y.p. gerileme göstermiştir.
Pegasus, böylelikle Haziran 2020’de yıllık 17.7 y.p. azalışla %70.9
toplam yolcu doluluk oranı elde etmiştir. Şirket’in açıklanan Haziran
ayı trafik verilerinin, beklentiler dahilinde olmaları nedeniyle,
Şirket payları performansı üzerindeki etkisinin nötr olabileceğini
düşünmekteyiz.
Türk Hava Yolları (THYAO), Pegasus (PGSUS), TAV
Havalimanları Holding (TAVHL) Ulaştırma ve Altyapı Bakanı tarafından
yapılan açıklamaya göre, Türkiye ile Rusya, Çarşamba günü itibariyle,
pandemi nedeniyle askıya alınan karşılıklı uçuşların yeniden
başlatılması konusunda mutabakata varmışlardır. Rusya’dan ülkemize
gelen ziyaretçiler, ülkemize gelen toplam ziyaretçiler arasında en
büyük (2019: 15.6%) paya sahiptir ve hava yolcu trafiğinin özellikle
yüksek sezonda önemli bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle
uçuşların yeniden başlamasının, BIST’te işlem gören havacılık
şirketleri kısa dönem pay performanslarını olumlu etkileyebileceğini
düşünmekteyiz.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK) için 2Ç20 net kar
beklentimiz 1,305 milyon TL olup çeyreksel bazda %16 artışa yıllık
bazda ise %17 artışa işaret etmektedir. Diğer özel mevduat
bankalarından farklı olarak net faiz marjında (swap maliyetlerine göre
düzeltilmiş) 11 baz puan iyileşme, ücret ve komisyon gelirlerinde %20
daralma, 160 milyon TL ticari kar, beklenen zarar karşılıklarında
azalma ve faaliyet giderlerindeki gerileme çeyreğin öne çıkan
unsurlarıdır. Aktif kalitesi tarafında kredi riski maliyetinin
çeyreksel 30 baz puan azalarak 250 baz puan seviyesine gerilemesini
bekliyoruz (Pozitif).

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54473/gb-17.07.20.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  -0,16% |  -2,19
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.412  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2556 9,2572 % 0,87  
Euro 10,7396 10,7854 % 1,05  
Sterlin 12,6892 12,7529 % 1,37  
Frank 9,9951 10,0553 % 0,95  
Riyal 2,4623 2,4746 % 0,88  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.768 1.768 -27,98  
Altın Gr. 526 526 -3,79  
Cumhuriyet 3.475 3.528 -31,00  
Tam 3.459 3.546 -29,89  
Yarım 1.672 1.715 -14,46  
Çeyrek 839 858 -7,23  
Gümüş.Ons 23,30 23,34 -0,19  
Gümüş Gr. 6,94 6,96 0,01  
B. Petrol 84,87 84,87 0,87