ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

28.10.2020 10:30



Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BİST:
Güne sınırlı negatif eğilimle başlangıç yapan BIST-100 endeksi gün
içinde dalgalı bir seyir izlerken bankacılık endeksindeki %2,95’lik
güçlü tepki yükselişinin etkisiyle günü % 0,72 yükselişle 1.152,63’den
kapattı. ABD ek teşvik paketinin seçim sonrasına kalması ve artan vaka
sayıları sonrası bir çok ülkenin yeniden tedbirlere başvurmasıyla
yurtdışı borsalarda satış bakısı devam etti. TL’de değer kayıpları dün
de devam ederken, BIST üç günlük sert düşüş sonrası ve BDDK’nın aktif
rasyosunda yaptığı düzenlemenin de etkisiyle banka hisselerinde oluşan
güçlü tepki alımlarıyla günü yükselişle kapattı. TL varlıklardaki
zayıf seyir ve volatilitenin, Fransa ile ilişkilerde yaşanan gerilim
ve Türkiye’ye yönelik yaptırım olasılığı nedeniyle yükselen jeopolitik
risklere bağlı olarak kısa vadede devam edebilir. BIST’in önümüzdeki
dönemde yurtdışı borsalarla daha senkronize hareket etmesi
beklenirken, yurtdışı borsalardaki negatif eğilimin etkisiyle endekste
tepki alımı denemeleri oluşsa da kısa vadede satış baskısın n devam
edebileceğini düşünüyoruz. AB ve ABD ile ilişkilerin negatif yönde
ilerleyebileceğine yönelik lanma yaşayabilir. Global tarafta artan vaka
sayıları sonrası ekonomik büyümeye yönelik endişelerle riskten kaçınma
eğiliminin ABD seçimlerine kadar aralıklarla devam etmesi
beklenmektedir. VIX endeksi 33 seviyeleri üzerinde seyrederken, endeks
kısa vadede 30 seviyeleri üzerinde kaldıkça ve yükselişine devam
ettikçe ABD borsalarında volatilite ve satış baskısının devam
edeceğine işaret edecektir. BIST kapanışına göre ABD ve Almanya vadeli
endekslerinde satıcılı seyir izlerken, Asya borsalarında genel olarak
satıcılı eğilim devam ediyor. Cumhuriyet Bayramı nedeniyle bugün yarım
güm yarın ise kapalı olacak BIST’te tepki alımı denemeleri devam etse
de y rtdışı borsalardaki satıcılı seyir devam ettikçe yükselişlerin
satış fırsatı olarak kullanılması ve kısa vadeli dip arayışının devam
etmesi beklenmektedir. Endeksin güne negatif eğilimle başlaması ve gün
içinde tepki yükselişleri oluşsa da belli seviyelerde artan riskler
nedeniyle satış fırsatı olarak kullanılması beklenmektedir.


Şirket Haberleri:

Şirket Haberleri:

Akbank (AKBNK) 3Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin
üzerinde 1,523 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %4
azalma). Açıklanan net kar rakamı bizim 1,211 milyon TL olan
tahminimizin ve 1,275 milyon TL olan piyasa beklentisinin %26 ve %19
üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 9 aylık karı 4,419 milyon TL olup
geçen yıla göre %8 artarak %10,2 oranında ortalama özkaynak
karlılığına işaret etmektedir. Beklentilerden düşük gelen net faiz
gelirleri ile ücret ve komisyon gelirleri beklentileri aşan ticari
kar ve diğer karşılıklar sebebiyle bankanın netkar rakamı
beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.
Kredi mevduat makasında sektör üstü gerileme ancak bütçe ile
uyumlu kümülatif marj gelişimi, net ücret ve komisyon gelirlerinde
önemli ölçüde toparlanma, TL kredi büyümesinde yavaşlama, sektör üstü
TL mevduat artışı, 1 milyar TL tutarında yüksek ticari kar, faaliyet
giderlerinde artış, karşılıklarda ihtiyatlı artış ve sermaye
yeterliliği rasyolarında hafif gerileme çeyreğin ana unsurlarıdır.
3Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
hafif pozitif bir etki bekliyoruz. Banka 2020 bütçesinde revizyona
gitmemiştir. Hisse için %20 sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 7,20 TL olan hedef fiyatımızı,
2020-2022 net kar rakamlarında gerçekleştirdiğimiz aşağı yönlü
revizyonlar sonrası 7,00 TL olarak revize ediyoruz. Yeni hedef
fiyatımızın %37 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “AL”
tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2020T 4,3x F/K (Benzerlerine göre %17
primli) ve 0,4x F/DD çarpanlarıyla ve %10,4 ortalama özkaynak
getirisiyle işlem görmektedir.

Garanti BBVA (GARAN)

3Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif üzerinde 1,896
milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %19 artış). Açıklanan net
kar rakamı bizim 1,838 milyon TL olan tahminimizin ve 1,828 milyon TL
olan piyasa beklentisinin %3 ve %4 üzerin de gerçekleşmiş oldu.
Bankanın 9 aylık karı 5,127 milyon TL olup geçen yıla göre %4 artarak
%11,7 oranında ortalama özkaynak karlılığına işaret etmektedir.
Beklentilerden yüksek gelen çekirdek bankacılık gelirleri ile ticari
kar ve beklentileri aşan diğer karşılıklar sebebiyle bankanın net karı
beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Banka 1,230 milyon TL
tutarında yüksek bir seviyede serbest karşılık ayırmıştır ve toplam
serbest karşılık tutarı 4,33 milyar TL seviyesine yükselmiştir.
Bireysel kredi büyümesinde toparlanma, kredi-mevduat makasında
sınırlı daralma, ücret ve komisyon gelirlerinde toparlanma, sektör
üstü YP mevduat artışı, sabit seyreden TGA rasyosu, kredi riski
maliyetinde iyileşme çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır.
3Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
önemli bir etki beklemiyoruz.
Hisse için 20% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 10,90 TL olan hedef
fiyatımızın %58 artış
potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “AL” olan tavsiyemizi koruyoruz.
Hisse 2020T 4,0x F/K (Benzerlerine göre %8 primli) ve 0,5x F/DD
çarpanlarıyla ve %12,7 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir.

Aselsan’ın (ASELS) 3Ç20’de net kar rakamı yıllık bazda %79 artışla
1.147 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net
kar
rakamı piyasa medyan beklentisi olan 1.146 milyon TL net kar rakamına
paralel gelirken beklentimiz olan 1.050 milyon TL net kar rakamının
üzerinde geldi.
Şirket 3Ç’de kaydetmiş olduğu 1.147mn TL net kar rakamı ile ilk dokuz
ay sonunda net kar rakamını 2,988 milyon TL seviyesine çıkardı.
Dolar’ın TL karşısında değer kazanmasıyla elde edilen 1.14 milyar TL
seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gelirler (3Ç19’da 115 mn TL
net diğer faaliyet giderine karşılık) net kar rakamının artışındaki en
büyük etken oldu. Net satış gelirleri 3Ç20’de Covid-19’dan dolayı
sınırlı proje teslimatları nedeniyle geçen yılın aynı
dönemine göre hafif artışla (%5,6 büyüme ile) 3.192mn TL seviyesinde
gelirken piyasa beklentisi olan 3.210 milyon TL ve beklentimiz olan
3.174 milyon TL
seviyesine paralel gerçekleşti. FAVÖK rakamı geçen senenin aynı
dönemine göre artan maliyetler nedeniyle yıllık bazda %11 düşüşle 542
milyon TL seviyesine geriledi (Piyasa: 558 milyon TL, Şeker: 584
milyon TL). Şirket’in 3Ç19’da %24,0 ve %20,2 seviyesinde bulunan brüt
ve FAVÖK marjı 3Ç20’de sırasıyla %21,5 ve %17,0 seviyesine geriledi.
Öte yandan Şirket’in 1Y20’de 956 milyon TL seviyesinde bulunan net
borç pozisyonunu 9A20’de 1,3 milyar TL
seviyesine yükseldi. Şirket’in operasyonel ve net kar rakamının piyasa
beklentisine paralel gelmesi nedeniyle piyasanın tepkisinin nötr
olmasını beklemekteyiz. Şirketin 3Ç20 sonuçları sonrası Aselsan’ın
18.25 TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı ve TUT olan
önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız
cari pay fiyatına göre %5 prim potansiyeli sunmaktadır.
Toplam sipariş tutarı 9.5 milyar dolar ile sabit kaldı – 2020 yılının
ilk dokuz ayında toplam 746 milyon dolar yeni sipariş alan Şirketin
toplam sipariş tutarı
9.5 milyar TL (1Y20: 9.5 milyar TL) seviyesinde gerçekleşti. Bakiye
siparişlerinin %94’ünü savunma, %6’sını savunma dışı siparişler
oluşturdu.
2020 beklentilerini korudu – Şirket 2020 yılında net satış geliri
büyümesinin TL bazında %40-50 artmasını beklerken FAVÖK marjının
%20-22 seviy sinde gerçekleşmesini hedeflemektedir. Şirket 2020
yılında toplam yatırım harcamasının 1.5 milyar TL seviyesinde olmasını
planlamaktadır.
Kardemir (KRDMD) Kardemir Yönetim Kurulu üyesi Sn.
Kamil Güleç, 3,52 TL -3,80 TL fiyat aralığından 1,208,384 TL toplam
nominal tutarlı Kardemir (B) payları alışı gerçekleştirmiştir. Bu
işlem sonrasında, 26.10.2020 tarihi itibariyle Sn. Güleç’in
Kardemir’deki payları % 0,18302’ye yükselmiştir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




10:311.432
Değişim :  0,16% |  2,33
Açılış :  1.432  
Önceki Kapanış :  1.430  
En Yüksek
1.434
En Düşük
1.432
BIST En Aktif Hisseler10:31
UFUK 22,54 116.126 % 9,95  
PRKAB 20,54 29.543.500 % 8,56  
FADE 9,19 70.904.934 % 5,75  
INVEO 32,14 36.625.317 % 5,54  
CLEBI 160,90 14.515.825 % 4,21  
10:31 Alış Satış %  
Dolar 9,3424 9,3471 % 0,57  
Euro 10,8595 10,8683 % 0,39  
Sterlin 12,8337 12,8981 % 0,46  
Frank 10,0607 10,1213 % 0,35  
Riyal 2,4824 2,4948 % 0,52  
10:31 Alış Satış %  
Altın Ons 1.776 1.776 7,00  
Altın Gr. 534 534 5,13  
Cumhuriyet 3.524 3.577 23,00  
Tam 3.509 3.597 24,71  
Yarım 1.696 1.740 11,95  
Çeyrek 851 870 5,98  
Gümüş.Ons 23,86 23,89 0,21  
Gümüş Gr. 7,16 7,17 0,09  
B. Petrol 84,37 84,37 -0,71