ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

15.03.2018 09:16



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne 118.300 seviyesinden yatay bir başlangıç yapan BIST, gün
içinde 118.100 üzerinde dalgalı bir seyir izledi. Ancak gün sonuna
doğru gelen satış dalgasıyla endeks günün kapanışını 117.593
seviyesinden gerçekleştirdi.
ABD Başkanı Trump'ın Çin'den ithal elektronik ve telekomünikasyon
ürünlerine gümrük vergisi getirmeyi değerlendirdiği yönündeki
haberlerin ardından artan ticaret savaşları endişeleri nedeniyle ABD
borsaları dün düşüşler gösterdi. Avrupa tarafında da güne olumlu
başlayan borsalar kazançlarını geri vererek negatife döndü. Dün ayrıca
AMB Başkanı Draghi'nin konuşması izlendi, Draghi konuşmasında, para
politikasında sabırlı ve ısrarcı olmak gerektiğini, enflasyonun hala
zayıf olduğunu belirtti.
Yurt içinde bugün işsizlik oranı, bütçe dengesi ve TCMB beklenti
anketi sonuçları yayınlanacak. Fransa'da TÜFE, ABD'de ise New York FED
sanayi endeksi açıklanacak. Sabah saatlerinde Japonya yatay, Çin
piyasaları ise satıcılı seyrediyor. Avrupa piyasalarının alıcılı, ABD
piyasalarının da pozitif ağırlıklı açılması bekleniyor. BIST tarafında
da hafif alıcılı bir açılış görebiliriz.

Şirket Haberleri

Mavi Giyim (MAVI) 4Ç17 finansallarını ve 2018 yılı beklentilerini
açıkladı
Mavi 4Ç17’de 10 mn TL olan ortalama piyasa beklentisinin altında 7
mn TL net kar açıkladı.
Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 2 mn TL zarar etmişti. Satış
gelirleri 4Ç17’de piyasa beklentilerine yakın 431 mn TL (y/y %29, ç/ç
-%17) olarak gerçekleşti. 4Ç17’de yurt içi gelirler yıllık bazda %31
artarak 345 mn TL’ye, yurtdışı gelirler %19 yükselerek 86 mn TL’ye
ulaştı.
4Ç17’de FAVÖK 44 mn TL ile yıllık %25 artarken, çeyreklik bazda
%54 gerileyerek 47 mn TL olan beklentilerin %6 gerisinde oluştu.
4Ç17’de yıllık bazda brüt marj 0,1 puan daralırken, faaliyet
giderlerindeki yükselişin de etkisiyle FAVÖK marjı 0,3 baz puan
gerileyerek %10,3 olarak gerçekleşti. Piyasa ortalamasına göre %11,1
olan FAVÖK marjı beklentisinin ise 0,8 puan altında gerçekleşti.
Şirket dolaylı pay sahiplerinden Turkish Private Equity Fund II
L.P.'nin Mavi’deki dolaylı pay sahipliğinin sona ermesine ve Akarlılar
Ailesi Üyeleri'nin dolaylı pay sahipliğinin %27,4 olmasına ilişkin tüm
süreçlerin, Rekabet Kurumu izin süreci de dahil olmak üzere,
tamamlanmış olduğunu bildirmiştir.
Şirket yönetim kurulu ayrıca hisse başına brüt 0,522045 TL, net
0,4437383 TL nakit kar payının 29 Mayıs 2018’de dağıtılmasını genel
kurula teklif edeceğini açıkladı. Söz konusu temettü miktarı, hissenin
son kapanış fiyatına göre %1,0 verime işaret ediyor.
Mavi Giyim 2018 finansal yılına ilişkin beklentilerini de
paylaşmıştı. Şirket 2018’de konsolide gelirlerinde %25 büyüme,
Türkiye'de birebir (like-for-like) mağazalarında %16 artış, %14'ün
üzerinde konsolide FAVÖK marjı (FY2017: %14,1), Net Borç/EBITDA
oranının 1,0 (FY2017: 0,4) çarpanın altında kalmayı, konsolide gelirin
%5'ine kadar yatırım harcaması yapılmasını hedeflemektedir.
Yorum: 4Ç17 FAVÖK marjının piyasa beklentilerin altında
gerçekleşmesinin negatif etkisinin, 2018 büyümesinde ve borçluluk
oranındaki olumlu beklentiler ile bir miktar azalmasını
bekleyebiliriz. Son 1 ayda BIST100’e kıyasla %4,3 negatif ayrışan
hissenin bugün hafif baskı altında kalacağını düşünüyoruz.

Turkcell (TCELL) 2018 beklentilerinde yukarı yönlü güncelleme
yaptı (+)

Buna göre, 2018 yılında %14-%16 gelir büyümesi (önceki: %13-%15),
%37-%40 FAVÖK marjı (önceki: %33-%35) ve %18-%19 seviyesinde
operasyonel yatırım harcamalarının (lisans hariç) satışlara oranı
(önceki: %18-%19) bekliyor. Şirketin 2018-2020 yılları arasındaki 3
yıllık döneme ilişkin orta vadeli beklentileri ise gelirlerde %14-%16
aralığında yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR), %37-%40 aralığında
FAVÖK marjı ve yaklaşık %16-%18 seviyesinde operasyonel yatırım
harcamalarının (lisans hariç) satışlara oranı şeklinde. Şirket, 2018
ve 2018-2020 beklentilerinin, 1 Ocak 2018 tarihi itibarıyla uygulamaya
başladığı UFRS 9, UFRS 15 ve UFRS 16 standartlarının ta



18:00115.748
Değişim :  -0,99% |  -1.159,30
Açılış :  117.316  
Önceki Kapanış :  116.908  
En Yüksek
117.391
En Düşük
115.312
BIST En Aktif Hisseler
KUTPO 38,84 46.605.348 % 9,97  
ULAS 5,64 9.907.055 % 9,94  
DOBUR 14,60 3.243.972 % 9,94  
MARKA 2,66 61.057.219 % 9,92  
BURCE 10,53 17.366.154 % 9,92  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,5416 8,5845 % 0,26  
Frank 7,2397 7,2833 % 0,26  
Riyal 1,8246 1,8337 % 0,16  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.772 1.778 -0,28  
Altın Gr. 391 392 1,03  
Cumhuriyet 2.538 2.559 4,90  
Tam 2.612 2.626 5,10  
Yarım 1.269 1.285 2,50  
Çeyrek 635 643 1,20  
Gümüş.Ons 17,99 18,02 0,06  
Gümüş Gr. 3,97 3,98 0,02  
B. Petrol 42,77 42,77 -0,37