ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

17.08.2016 08:54



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne 78.700 seviyelerine doğru yükselerek başlayan BİST, günün
devamında ise satış baskısında kaldı. ABD’den gelen enflasyon ve
sanayi üretimi verileri ardından yurt dışı piyasalardaki satışlara
paralel satışlar gözlenen BİST tarafında, 77.700 desteği üzerinde
satışlar karşılanmaya çalışıldı. Gün sonuna kadar da bu desteğini
koruyan BİST, günün kapanışını da 77.707 seviyesinden gerçekleştirdi.
Dün petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen otomotiv sektörü
hisselerinde artan satış baskısı sonucu Avrupa borsaları değer
kaybetti. ABD'de ise Pazartesi günü rekor seviyeleri gören üç ana
gösterge endeks dün FED üyelerinin 'şahin' açıklamaları ile düşüşler
gösterdi. Dün New York FED Başkanı Dudley yaptığı konuşmada, faiz
artırım zamanının yaklaştığını ve Eylül FOMC toplantısında faiz
artırımının mümkün olduğunu belirtirken, Atlanta FED Başkanı Lockhart
ise bu yıl için en az bir faiz artırımının gerekli olabileceğini ifade
etti.
Bugün ABD’den gelecek Fed tutanakları yakından takip edilecektir.
Yurt içinde ise önemli bir veri akışı bulunmazken, Aselsan’ın 2Ç16
dönemi mali verileri beklenecek. Sabah Japonya tarafında piyasalar
pozitif bir seyir izlerken, Çin piyasalarında yatay seyir hakim.
Avrupa piyasalarının ise güne hafif alımlarla başlaması beklenmekte.
Dün gün sonuna doğru gelen satışların ardından BİST tarafında temkinli
bir açılış bekliyoruz. Günün devamında ise yurt dışı piyasalara
paralel seyir görülebilir.
Anadolu Efes (AEFES) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar ve FAVÖK
beklentileri aştı (+)
Anadolu Efes, yılın ikinci çeyreğinde 171,9 mn TL net kar
açıklamıştır. Açıklanan bu net kar rakamı, 150 mn TL’lik piyasa
beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, 2Ç15 dönemindeki 172,5 mn TL’ye
paralel gerçekleşmiştir. Toplamda ise 6 aylık şirketin net karı 232 mn
TL seviyesine ulaşmıştır. Şirket 2015 yılının ilk yarısını ise 39 mn
TL net zararla tamamlamıştı.
Şirketin 2Ç16 cirosu 3,09 mlr TL ile piyasa beklentisi olan 3,17
mlr TL’nin altında kaldığı görülmektedir. Bu rakam, aynı zamanda 2Ç15
döneminin de %2 altındadır. Şirketin konsolide satış hacminde ise
yılın ikinci çeyreğinde, yıllık bazda %1,8 artış görüldüğünü de
hatırlatalım.
FAVÖK tarafında ise 2Ç16’da ulaşılan 621,5 mn TL’lik rakam, piyasa
beklentisi olan 597 mn TL’nin üzerinde gelirken, 2Ç15 dönemindeki
629,7 mn TL’nin hafif altında kalmıştır. Ancak, marj tarafına
baktığımızda, 2Ç16’da ulaşılan %20’lik rakam, 2Ç15’e paralel, piyasa
beklentisi olan %18,8’in üzerinde gerçekleşmiştir.
Yorum: 2Ç16 döneminde şirketin net karı ve FAVÖK rakamı, piyasa
beklentisinin sırasıyla %15 ve %4 üzerinde gerçekleşti. Son 1 aylık
dönemde ise şirket hisselerinin getirisi BİST getirisinin %4 gerisinde
kalmıştır. 6 aylıklar üzerinden bakıldığında net zarar rakamı net kara
dönmüştür. Açıklanan verilerin hisse performansına olumlu
yansıyacağını düşünüyoruz.

BİM (BIMAS) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında
sonuçlar (-)
BİM, 2Ç16’da 143,9 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam, 160 mn
TL’lik piyasa beklentisinin altında kalırken, 2Ç15 dönemindeki 149,6
mn TL’nin de %3,8 gerisinde kalmıştır. Aynı zamanda 2Ç16 net kar
rakamı, en düşük piyasa beklentisi olan 148 mn TL’nin de altındadır.
Şirketin 2Ç16’da cirosu 4,97 mlr TL ile piyasa beklentisi olan
5,09 mlr TL’nin altında kalmıştır. Buna karşın, 2Ç15 rakamına göre
BİM’in cirosunda %14 artış gözlenmiştir. Yılın ikinci çeyreğinde
şirket Türkiye’de 214, Fas tarafında 14 ve Mısır’da 24 adet yeni
mağaza açmıştır.
FAVÖK tarafında ise 2Ç16’da şirket 230 mn TL FAVÖK açıklamıştır.
Açıklanan rakam, 243 mn TL’lik piyasa beklentisinin altında kalırken,
218 mn TL’lik 2Ç15 rakamının %5 üzerindedir. Marj tarafında ise FAVÖK
marjı 2Ç16’de %4,6 gerçekleşerek, 4,8’lik piyasa beklentisine yakın
gerçekleşmiştir. 2Ç15’de ise FAVÖK marjı %5 seviyesindeydi.
Yorum: Hem ciro, hem FAVÖK hem de net kar tarafında şirketin 2Ç16
döneminde piyasa beklentisinin altında kaldığını görüyoruz. 2Ç16
sonuçları ardından şirket yıl sonuna ilişkin ciro büyümesi hedefini
%20 seviyesinden %15 seviyesine çekmiştir. FAVÖK marjı beklentisini
ise %5 seviyesinde tutmaktadır. Son 1 aylık dönemde ise şirket
hisselerinin getirisi BİST getirisinin %4 üzerindedir. Açıklanan
verilerin ve 2016 yılına ilişkin ciro beklentisindeki revizyonun hisse
performansına olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz.

Coca Cola İçecek (CCOLA) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar
beklentiye paralel, FAVÖK güçlü (+)
CCI, 2Ç16’da 148 mn TL net kar açıklamıştır. Net kar rakamı, 147
mn TL’lik piyasa beklentisine ve 2Ç15 dönemindeki 149 mn TL’ye paralel
gerçekleşmiştir. Yılın ilk yarısında ise toplamda ulaşılan 178 mn
TL’lik net kar rakamı, 2015 yılının ilk yarısındaki 59 mn TL’ye göre
%203 artışa denk gelmektedir.
Şirket, 2Ç16 döneminde 2,13 mlr TL ciro rakamı açıklarken,
açıklanan rakam 2,20 mlr TL’lik piyasa beklentisinin hafif altında
kalmıştır. Geçen yılın aynı dönemine göre ise ciroda %4,2 büyüme
gerçekleşmiştir. Şirketin satış hacmi de 2Ç16 döneminde 260 mn ünite
kasaya ulaşarak yıllık bazda %4,9 büyüme kaydetmiştir. Yurt içi hacim
artışı %3,6 olurken, yurt dışı hacim artışı ise %6,3 olmuştur.
Şirketin FAVÖK rakamı 2Ç16’da 413 mn TL gerçekleşerek 377 mn
TL’lik piyasa beklentisini aşarken, 2Ç15 dönemindeki 359 mn TL’nin de
%15 üzerinde gelmiştir. FAVÖK marjı ise 2Ç16 dönemindeki %18
seviyesinden 2Ç16’da %19,4 seviyesine ulaşmıştır. Bu marj, piyasa
beklentisi olan %17’nin üzerinde bir gerçekleşmeye işaret etmektedir.
Yorum: Net kar piyasa beklentileri dahilinde gerçekleşmesine
karşın, FAVÖK tarafında ise 2Ç16’da olumlu bir performans görüyoruz.
Son 1 aylık dönemde ise şirket hisselerinin getirisi BİST getirisine
paralel görünmektedir. Dolayısıyla da FAVÖK tarafında beklentilerin
aşılması, bugün şirket hisse performansına olumlu yansıyabilir. 6
aylıklar üzerinde bakıldığında gözlenen %203’lük net kar artışı da
hisse performansına olumlu katkı verecektir.

Şişe Cam (SISE) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar ve FAVÖK
beklentilerin altında (-)
Şişe Cam, 2Ç16’da 184 mn TL seviyelerindeki piyasa beklentilerinin
altında 170 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı önceki
çeyreğin %33 üzerinde, geçen yılın aynı döneminin %26 altında
gerçekleşmiştir. Karın yıllık bazda düşünde %17,9’a yükselen efektif
vergi oranı (2Ç15: %13,4) ve net faaliyet dışı gelirlerin 83,8 mn
TL’ye (2Ç15: 104,3 mn TL) gerilemesi etkili oldu.
Şirketin satış gelirleri 2Ç16’da 2,115 mlr TL olan piyasa
beklentisine paralel yıllık bazda %12 yükselişle 2,128 mlr TL olarak
açıklandı.
2Ç16’da FAVÖK 430 mn TL’lik beklentinin %9,2 altında 391 mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Böylece FAVÖK marjı %20,3 olan tahminlerin 2
puan gerisinde %18,4 (2Ç15: %19,9, 1Ç16: %20,7) seviyesinde
açıklanmıştır.
Yorum: Önceki gün açıklanan Trakya Cam ve Anadolu Cam
finansallarının ışığında Şişe Cam’ın 2Ç16 sonuçlarının piyasa
tahminlerinin altında gerçekleşeceği beklentisi ile dün hisse %3
düştü. Şişe Cam finansallarının bugün ise hisse üzerinde sınırlı
negatif etki edeceğini düşünüyoruz.

Ülker (ULKER) 2Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel güçlü
sonuçlar (=)
Ülker 2Ç16 döneminde 87 mn TL net dönem karı açıkladı. Yıllık
bazda %22 artan net kar 84 mn TL seviyelerindeki piyasa beklentilerine
paralel gerçekleşti. Şirketin artan karlılığında operasyonel taraftaki
marj iyileşmesinin yanında faaliyet dışı gelirlerde kaydedilen
iyileşme de etkili oldu.
Şirketin satış hacmi yıllık bazda 2Ç165 döneminde %2,5 artarken
yurtdışı operasyonların payı ise %42,6 seviyelerine yükseldi. Böylece
şirket satış gelirleri 2Ç16’da yıllık %4,2 büyümeyle 974 mn TL
seviyesine (Beklenti: 984 mn TL) ulaştı.
FAVÖK yıllık bazda %8 artışla 146 mn TL’ye yükselirken 130 mn
TL’lik beklentilerin de %12 üzerinde oluştu. Böylece şirketin FAVÖK
marjı yıllık 0,5 puan artarak %15 düzeyinde gerçekleşti.
Yorum: Şirketin operasyonel sonuçları güçlü ve beklentilerden daha
iyi gelirken net kar beklentiler dahilinde gerçekleşti. Son
zamanlardaki hisse performansını da dikkate aldığımızda sonuçların
hisse için nötr olduğunu düşünüyoruz. "

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_17845.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




17:591.419
Değişim :  0,10% |  1,40
Açılış :  1.424  
Önceki Kapanış :  1.418  
En Yüksek
1.427
En Düşük
1.412
BIST En Aktif Hisseler17:59
TEZOL 18,44 13.342.207 % 9,96  
GARFA 10,28 5.345.984 % 9,95  
AKYHO 2,71 32.637.000 % 9,72  
GLRYH 2,62 15.259.778 % 8,71  
SNKRN 26,56 1.045.989 % 8,41  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 8,6280 8,6605 % 1,58  
Euro 10,1258 10,1884 % 1,29  
Sterlin 11,8457 11,9051 % 1,07  
Frank 9,2438 9,2995 % 1,03  
Riyal 2,3008 2,3123 % 1,54  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.754 1.755 0,74  
Altın Gr. 488 488 7,24  
Cumhuriyet 3.210 3.258 18,00  
Tam 3.191 3.273 18,03  
Yarım 1.542 1.583 8,72  
Çeyrek 774 792 4,36  
Gümüş.Ons 22,38 22,43 -0,51  
Gümüş Gr. 6,22 6,23 -0,04  
B. Petrol 75,25 75,25 -0,42