ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

11.08.2017 09:20



Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 108.900 üzerinden başlayan BİST, yurt dışı
piyasalarda gözlenen satıcılı seyirlere karşın, açılış ardından
109.400 seviyeleri üzerini test etti. Bu seviyeleri aşamayan ve
satışlarla karşılaşarak hızla geri çekilen BİST, kapanışını da gün
içinde gördüğü en düşük seviye olan 107.800 seviyesinden
gerçekleştirdi.
ABD ve Kuzey Kore arasındaki tansiyonun devam etmesi nedeniyle dün
ABD borsaları sert düşüşler göstererek Mayıs ortasından bu yana en
kötü günlük performansı kaydetti. Avrupa'da da jeopolitik risklerin
artması sonucu borsalar sanayi sektörü öncülüğünde değer kaybetmeye
devam etti.
Bugün veri takviminde yurt içinde Haziran ayı cari denge
(beklenti: 3,9 mlr $) verisi izlenecek. Yurt dışı veri akışında ise
Almanya’dan (saat 09:00), Fransa’dan (saat 9:45) ve ABD’den (saat
15:30) gelecek TÜFE rakamları izlenecektir. Ayrıca, Fed üyeleri Kaplan
ve Kashkari’nin yapacağı açıklamalar da takip edilecektir. Artan
jeopolitik riskler nedeniyle sabah Asya piyasalarında da satış baskısı
ön plandadır. Japonya piyasalarının kapalı olduğu bugün Çin
piyasalarında %1,5 satıcılı seyir görülmekte. Avrupa piyasalarının ve
ABD piyasalarının da güne satış ağırlıklı başlaması bekleniyor. Yurt
dışındaki satış eğiliminin devamına bağlı olarak BİST’in de güne
satışlarla başlaması beklenmelidir.

Kardemir (KRDMA, KRMDB, KRDMD) kapasite artırımı için yeni bir
sürekli döküm makinesi kuracak (=)
Kardemir, mevcut 2,4 milyon ton/yıl sıvı çelik kapasitesini 3,5
milyon ton/yıla yükseltmek için 4 no'lu yeni bir sürekli döküm
makinesi kurulmasına karar verdiğini bildirdi. 1,25 mn ton/yıl
kapasite ile kurulacak olan yeni sürekli döküm makinesi için ihale
hazırlıklarının devam etmekte olduğunu, Kasım 2017 sonuna kadar
yüklenici firmanın belirlenmesi hedeflendiğini açıklamıştır. 16 ayda
tamamlanması planlanan yatırımla birlikte şirketin döküm kapasitesi
2019 yılında 3,5 milyon ton seviyesine ulaşacaktır.
Ayrıca mevcut 90'ar tonluk 1 ve 2 no'lu konvertör kapasitelerinin
120 tona çıkartılması için üretim planı kapsamında montajlama
işleminin gerçekleştirileceği açıklanmıştır. Yorum: Kardemir’in mevcut
sıvı çelik kapasitesi 2,4 mn ton düzeyindedir. Şirketin haddehane
kapasitesi ise yaklaşık 2,0 mn ton düzeyinde olup, 2018’de Demiryolu
Tekeri Tesisinin de devreye girmesiyle 2,2 mn tona yükseltilmesi
planlanmaktadır. Kardemir hem hammadde temini, hem de ürün
sevkiyatında lojistik giderlerini düşürmek için ciddi liman ihtiyacı
içerisinde bulunmaktadır. Hali hazırda Eren Enerji Limanını kullanan
şirketin sıvı çelik üretim kapasitesi 3,4 mn ton seviyesine yükselse
dahi tam kapasiteye ulaşması için Eren Enerji Limanındaki sınırlı
imkanlar nedeniyle Filyos Limanı’nın tamamlanmasının zaruri olduğunu
düşünüyoruz. Temeli atılan 25 mn ton kapasiteli Filyos Limanı’nın 15
Temmuz 2019’da açılması hedeflenmekte olup, Kardemir yaklaşık 10 mn
tonunun kullanım haklarını, vinç yatırımını kendi yaparak kiralama
yoluna gidecek. Limanın yapımının tamamlanmasıyla Şirketin lojistik
maliyetlerindeki azalmanın yılda ton başına yaklaşık 10 $ civarında
FAVÖK artışını beraberinde getirmesini, üretim kısıtını ise ortadan
kaldırmasını bekliyoruz.

Migros (MGROS) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde net
zarar (-)
Migros, yılın ikinci çeyreğini 117,5 mn TL net zararla tamamladı.
Şirket 2Ç16’da 36 mn TL net zarar açıklamıştı. Aynı zamanda şirketin
net zararı, piyasa beklentisi olan 90 mn TL’nin üzerinde
gerçekleşmiştir. 2Ç16’da 47 mn TL seviyesindeki net finansal giderin,
bu çeyrekte 135 mn TL seviyesine yükselmesi, Migros’un net zararındaki
artışta etkili olmuştur.
Kipa’nın katkısı ile şirket 2Ç17’de 3,92 mlr TL ciroya ulaşmış ve
cirosunu yıllık %47 artırmıştır. Açıklanan ciro, piyasa beklentisi
olan 3,76 mlr TL’ye paralel gerçekleşmiştir. Kipa hariç tutulduğunda
ise cirodaki büyümenin %24 seviyesinde gerçekleştiğini görüyoruz.
FAVÖK tarafına baktığımızda, şirketin 2Ç17’yi 158 mn TL FAVÖK ile
tamamladığını görüyoruz. Piyasa beklentisine paralel gerçekleşen
FAVÖK, yıllık bazda ise %18 artışa işaret etmektedir. FAVÖK marjı ise
2Ç16’daki %5 seviyesinden 2Ç17’de %4 seviyesine gerilemiştir.
2Ç17 finansalları ardından şirket 2017 yıl sonu hedeflerinde,
Kipa’nın 10 aylık sonuçları dahil olmak üzere revizyona gitmiştir.
Migros, 2017 yılı ciro büyümesini %35 üzeri (önceki: %30- 35), FAVÖK
marjını %5-5,5 (önceki: %5-5,5), mağaza açılış hedefini 120-180 üzeri
yeni mağaza (önceki: 120-150 yeni mağaza) olarak güncellemiştir.
Yorum: 2Ç17 finansalları, net zarar hariç piyasa beklentileri ile
uyumlu görünmektedir. Son 1 ayda şirket hisseleri piyasa getirisine
paralel bir seyir izlemiştir. Net zarar tarafındaki artış, hisse
performansında negatif fiyatlamalara neden olabilir.

Petkim (PETKM) 2Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere yakın
sonuçlar (=)
Petkim, 2Ç17 döneminde 326 mn TL’lik piyasa beklentisinin hafif
altında, 302,5 mn TL net kar açıkladı. Şirketin net karı, 2Ç16
dönemindeki 226,9 mn TL’ye göre %33 artış gösterirken, çeyreklik bazda
ise %17 düşüş göstermiştir. Şirketin cirosu yıllık bazda %56’lık
artışla 1,84 mlr TL’ye ulaşırken, yurt içi satış gelirleri %45,
ihracat gellirlerinde ise %81 artış gerçekleşmiştir. Ulaşılan bu ciro
ise 1,64 mlr TL’lik piyasa beklentisi ve 1,75 mlr TL’lik en yüksek
piyasa beklentisini aşmıştır.
Petkim 2Ç17’yi 418 mn TL FAVÖK ile tamamlarken, FAVÖK’de yıllık
bazda %69 yükseliş görülmüştür. 2Ç17’de ulaşılan FAVÖK, piyasa
beklentisi olan 413 mn TL’ye paralel gerçekleşmiştir. Marj tarafında
2Ç17’de ulaşılan %22,8 seviyesindeki FAVÖK marjı, 2Ç16’daki %21’e göre
1,8 puan artış göstermiştir.
Yorum: 2Ç17 sonuçlarına baktığımızda, Petkim’in FAVÖK tarafında
beklentilere paralel, net kar tarafında ise beklentilerin hafif
altında bir sonuca ulaştığını görmekteyiz. Şirket hisseleri, son 1
ayda piyasa getirisinin %2 altında bir getiri performansı
sergilemiştir. Dolayısıyla da 2Ç17 sonuçlarının kısmen fiyatlandığını
ve hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_1191.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.493
Değişim :  0,88% |  13,00
Açılış :  1.475  
Önceki Kapanış :  1.480  
En Yüksek
1.495
En Düşük
1.471
BIST En Aktif Hisseler18:05
AKFGY 6,27 35.363.839 % 10,00  
FRIGO 23,10 26.180.753 % 10,00  
MERIT 26,18 24.496.990 % 10,00  
DOBUR 45,24 14.396.761 % 9,97  
KSTUR 265,80 816.259 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5847 9,5864 % 0,02  
Euro 11,1197 11,1385 % 0,01  
Sterlin 13,1653 13,2314 % -0,01  
Frank 10,3828 10,4453 % -0,57  
Riyal 2,5491 2,5619 % -0,14  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.807 1.807 -0,83  
Altın Gr. 557 557 3,11  
Cumhuriyet 3.686 3.742 55,00  
Tam 3.667 3.759 54,60  
Yarım 1.772 1.818 26,41  
Çeyrek 889 909 13,21  
Gümüş.Ons 24,52 24,55 -0,04  
Gümüş Gr. 7,56 7,57 -0,01  
B. Petrol 85,29 85,29 0,16