ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

26.10.2017 09:08
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)


Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne 107.500 seviyelerine yükselerek başlayan BİST, yurt dışı
piyasalardaki satış baskısına, gün içinde faiz ve kur tarafındaki
hareketliliğe karşın 108.000 seviyelerini aşarak 108.500 seviyelerine
kadar yukarı hareketini sürdürdü. BİST günün kapanışını da 108.355
seviyesinden tamamladı.
İngiltere'de beklentinin üzerinde gelen büyüme verisi ardından
sterlin dolar karşısında güçlenirken, Londra borsası değer kaybetti.
AMB faiz kararı öncesinde dün diğer Avrupa borsaları da satıcılı bir
seyir izledi. ABD'de ise hayal kırıklığı yaratan bilançolar ardından
borsalar düşüşler gösterdi. Dow Jones ve S&P 500 endeksleri 5
Eylül'den bu yana en sert günlük düşüşünü kaydetti.
Bugün yurt içinde saat 14:00’de PPK toplantı sonuçları izlenecek.
Piyasalarda beklenti faizlerde bir değişim olmayacağı yönünde
bulunuyor. Avrupa tarafında saat 14:45’de AMB faiz kararı takip
edilecek, ardından da saat 15:30’da Başkan Draghi’nin açıklamaları
izlenecektir. Sabah Asya tarafında pozitif seyir görmekteyiz. Dün
gözlenen satışlar sonrasında hem Avrupa hem de ABD tarafında
piyasaların güne alımlarla başlaması beklenmektedir. Dün gözlenen alım
iştahının bugün de sürmesi halinde BİST yukarı hareketine devam etmeye
çalışacaktır. Ancak, kur ve faiz tarafındaki yukarı hareketlerin
devamının, BİST tarafında satış baskısı yaratabileceği göz ardı
edilmemelidir.

Akbank (AKBNK) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentiye paralel net kar
(=)
Akbank 3Ç17 için 1,4 mlr TL olan beklentimizin %7,0 ve Research
Turkey konsensüs
tahminlerinin %8 üzerinde 1,5 mlr TL net kar açıkladı. Bu rakam bir
önceki çeyreğe göre %4
düşüş, yıllık bazda ise %26 yükselişe işaret etmektedir
Banka’nın 3Ç’de finansal bağlı ortaklıklarını muhasebeleştirme
yönteminde değişikliğe gitmesi
net kar tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu.
Son 1 aylık dönemde Akbank hisselerinin BIST-100 endeksine göre
%5,5 daha kötü performans
sergilediği görülmektedir. Akbank için 9,20 TL olan hedef fiyatımızı
ve Kısa Vadede “Endekse
Paralel Getiri” Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz.
Yorum: Piyasa beklentilerinin hafif üzerinde gelen 3Ç sonuçlarının
hisse üzerine etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz.

İş GYO (ISGYO) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel net
kar (=)
İş GYO, 3Ç17 dönemini piyasa beklentisi olan 38 mn TL’ye paralel
41 mn TL net kar ile tamamladı. Açıklanan 3Ç17 net kar rakamı,
3Ç16’daki 22 mn TL’ye göre %89 yükseliş göstermiştir. Net kardaki
yükselişe, yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme gelirleri destek
vermiştir.
Şirketin 3Ç17 cirosu, Ankara Kızılay, Antalya Banka Hizmet
Binaları ve hipermarket binasının satışından elde edilen 187,6 mn
TL’lik satış gelirinin desteğiyle 245 mn TL gerçekleşmiş, yıllık bazda
%306 artış göstermiştir. Piyasa beklentisi ise şirketin 3Ç17’de 266 mn
TL ciroya ulaşacağı yönünde bulunmaktaydı. FAVÖK tarafında ise 3Ç17’de
kaydedilen 38 mn TL’lik FAVÖK, 3Ç16’daki 37 mn TL’ye paralel
gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 47 mn TL’nin altında kalmıştır.
Yorum: Şirketin 3Ç17 verileri net kar tarafında beklentilere
paralel gerçekleşirken, FAVÖK tarafında ise beklentilerin altında
kalmıştır. Şirket hisseleri ise son 1 ayda piyasa getirisine göre %4
daha negatif bir getiri performans sergilemiştir. Açıklanan
finansalların şirket hisselerine nötr
Turkcell (TCELL) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Piyasa beklentilerine
paralel (=)
Turkcell, 3Ç17’de 601 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı piyasa beklentisi olan 623 mn TL’ye yakın gerçekleşirken, geçen
yılın aynı dönemindeki 163 mn TL’ye göre %269 artış gösterdi. Net kar
tarafındaki büyümede, bu çeyrekte de güçlü operasyonel performansın
yanı sıra giderler tarafındaki kontrollü seyir etkili olmuş görünüyor.

3Ç17’de şirketin cirosunda yıllık %26 büyüme yaşanırken, ulaşılan
4,60 mlr TL’lik ciro, piyasa beklentisi olan 4,51 mn TL’nin üzerinde
oluşmuştur. Turkcell Türkiye gelirlerinde yıllık bazda gözlenen %23,5
artış, cirodaki büyümeye destek olmaya devam etmiştir. FAVÖK rakamı
3Ç17’de 1,63 mlr TL seviyesine ulaşarak, 3Ç16’daki 1,22 mlr TL’ye göre
%34 yükseliş göstermiş, piyasa beklentisi olan 1,55 mlr TL’nin
üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 3Ç16’daki %33,3
seviyesinden 3Ç17’de %35,5 seviyesine (piyasa beklentisi %34,5 )
yükselmiştir.
Şirket, 2Ç17’deki sonuçların ardından yukarı yönlü revize ettiği
2017 hedeflerinde bu çeyrek verileri ardından revizyona gitmemiştir.
Turkcell’in, 2017 yılı gelir büyümesi beklentisi %21- %23, FAVÖK marjı
beklentisini de %33-%35 olarak korunmuştur.
Yorum: Şirketin 3Ç17 rakamları piyasa beklentilerine yakın
gerçekleşmiştir. Şirket hisseleri ise son 1 ayda piyasa getirisine
göre %9 daha iyi bir performans göstermiştir. Beklentilere paralel
verilerin hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz.

Bugün Erdemir (EREGL) 3Ç17 finansal sonuçlarını açıklayacak (+)

Erdemir’in 3Ç17’de 2,0 mn ton ürün satışı gerçekleştirdiğini
gelirlerinin 4,10 mlr TL ile geçen yıla göre %52 artış göstereceğini,
önceki çeyreğe kıyasla artan ürün fiyatlarına rağmen hacimde
beklediğimiz mevsimsel gerilemenin ve Dolar/TL kurundaki gevşemenin
etkisiyle %13 azalmasını bekliyoruz.
Şirketin 3Ç17’de FAVÖK’ünün 1,08 mlr TL, FAVÖK marjının %26,2
olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Ton başına FAVÖK beklentimiz
3Ç17’de 152 $ ile önceki çeyrekteki 147 $ ve geçen yılki 144 $
seviyesinin üzerinde bulunmaktadır. 3Ç17 tahminlerimiz doğrultusunda
Erdemir’in 9A17 döneminde FAVÖK marjının %27,7’ye (9A16: %21)
ulaşacağını öngörüyoruz.
Research Turkey beklenti anketine göre, Erdemir’in 3Ç17 için 4,27
mlr TL satış geliri, 1,17 mn TL FAVÖK, 799 mn TL net kar açıklayacağı
tahmin ediliyor. Ortalama FAVÖK marjı beklentisi ise %27,4 düzeyinde.
Bugün Garanti Bankası (GARAN) ve Avivasa Emeklilik Hayat (AVISA)
3Ç17 finansal sonuçlarını
açıklayacak (=)
Garanti Bankası (GARAN)’nın 3Ç17’de bir önceki çeyreğe göre %3,5
düşüş ile 1,50 mlr TL net kar açıklamasını bekliyoruz. 3Ç’de Garanti
Bankası’nın 200 mn TL daha serbest karşılık ayıracağını beklemekle
birlikte, Fransa’daki otoriteler tarafından verilen ceza için 33 mn ¬
kadar karşılık ayırmasının da etkisi ile toplam karşılık giderlerinde
bir önceki çeyreğe göre %13 artış öngörüyoruz. Banka’nın swap
maliyetleri ile düzeltilmiş net faiz marjında çeyreksel bazda yatay
bir görünümün artan giderlere karşın net karlılığa sınırlı düşüş
getireceğini düşünüyoruz
Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre 3Ç’de ortalama
olarak Garanti Bankası’nın 1,52 mlr TL net kar açıklaması bekleniyor.
Öte yandan, bizim beklentimiz olmamakla birlikte, Research Turkey
beklenti anketi sonuçlarına göre, Avivasa’nın 3Ç17 için 34 mn TL net
kar açıklaması bekleniyor. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %42,
geçen yılın aynı dönemine göre ise %108,9 artışa işaret etmektedir.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

(-) Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Anadolu Hayat Emeklilik’in
2017 yılı üçüncü çeyrekte net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %15
düşüş, bir önceki yılın aynı dönemine göre %23 artarak 53,8 mn TL ile
piyasa beklentisinin %9 altında gerçekleşti. (Research Turkey beklenti
anketi: 59 mn TL) Anadolu Hayat Emeklilik’in 3Ç17’de hayat branşında
teknik karı %3,5, emeklilik branşında ise %11,5 azalması ile Şirket’in
genel teknik karı bir önceki çeyreğe göre %7,2 düşüş ile 48,3 mn TL
oldu. Ayrıca net yatırım gelirlerinin çeyreksel bazda %38,7 gerilemesi
de net karı olumsuz etkiledi. Yorum: Son 1 ayda Anadolu Hayat
hisseleri BIST 100 getirisine kıyasla %7,1 daha kötü performans
göstermiştir. Beklentinin hafif altında gelen net karın hisse
performansına sınırlı olumusz etkisinin olabileceğini düşünüyoruz.
(-) Anadolu Sigorta (ANSGR): Şirket’in 3Ç17’de net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %47,2, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise
%6,0 azalarak 12,8 mn TL ile piyasa beklentisinin %20 altında
gerçekleşti. Şirket’in hayat dışı branşında 2Ç17’de 0,5 mn TL olan
teknik karı 3Ç’de 52,6 mn TL’ye ulaşsa da, 2Ç’de 32,4 mn TL olan net
yatırım gelirlerinin 3Ç’de 27,9 mn TL gider olarak gerçekleşmesi net
karı olumsuz etkiledi. Ayrıca Şirket’in 3Ç’de toplam prim üretimi bir
önceki çeyreğe göre %17,6 gerileme gösterdi. Yorum: Son 1 ayda Anadolu
Sigorta hisseleri BIST 100 getirisine kıyasla %5,3 daha kötü
performans göstermiştir. Beklentinin altında gelen net karın hisse
performansına sınırlı olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz.
(=) T.S.K.B (TSKB): Banka’nın 3Ç17’de net karı bir önceki çeyreğe
göre %7, bir önceki yılın aynı dönemine göre %37 artış ile 160,9 mn
TL ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. (Research Turkey
beklenti anketi: 155 mn TL) 3Ç’de bankanın bir önceki çeyreğe göre
%9,1 artış ile 263 mn TL düzeyine ulaşan net faiz gelirleri ve
gerileyen karşılık ve faaliyet giderleri net karı olumlu etkiledi.
Yorum: Banka hisseleri son 1 ayda BIST 100 getirisinin %1,4 altında,
BIST Banka getirisinin %3,6 üzerinde performans sergilemiştir.
Banka’nın açıklanan 3Ç finansal sonuçlarının piyasa beklentilerine
yakın gerçekleşmesi nedeniyle hisse performansı üzerindeki etkisini
nötr olarak değerlendiriyoruz.
(=) Tümosan (TMSN): Tümosan Ar-Ge çalışmaları kapsamında
geliştirilen ve ilk prototipi İDEF 2017 fuarında sergilenen Hafif
Taktik Tekerlekli Zırhlı aracının geliştirme çalışmaları ile ilgili
olarak TÜBİTAK destek programı başlatıldığını açıklamıştır. Ayrıca
%100'e yakın yerlilik oranı hedefi ile geliştirmekte olduğu Hafif
Taktik Tekerlekli Zırhlı aracının yurt içi kullanıcı makamlarının
görüşleri doğrultusunda geliştirilmesi, üretimi ve testleri ile ilgili
olarak da yetkili makamlarla görüşmelerini sürdürdüğü bildirilmiştir.

(+) Vestel Beyaz Eşya (VESBE): Piyasa beklentisi olmamakla
birlikte Vestel Beyaz Eşya 3Ç17’de geçen yılın aynı dönemine göre
%21,8 azalışla 70 mn TL (3Ç16: 90 mn TL) net kar açıkladı. Geçen
yılın aynı çeyreğinde 7,4 mn TL olarak kaydedilen net faaliyet dışı
gelirler, bu çeyrekte 20,1 mn TL negatife döndü. Vestel Beyaz Eşya’nın
3Ç17’de yurtiçi satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %85
artarak, önceki çeyreğe göre %3 düşüş göstererek 337 mn TL olarak
gerçekleşti. Şirketin ihracatı bu dönemde yıllık %45, önceki çeyreğe
göre ise %6 yükseliş göstererek 750 mn TL oldu. Böylece Şirketin net
satış gelirleri 3Ç17’de çeyreklik bazda rekor seviye olan 1,08 mlr TL
düzeyinde açıklanarak geçen yılın %56 üzerinde oluştu. Bu çeyrekte
FAVÖK 122 mn TL ile geçen yılın aynı çeyreğine göre %11, önceki
çeyreğe göre %15 yükseldi. Gelirlerdeki büyümenin maliyetlerdeki
artışın gerisinde kalmasıyla marjlar zayıfladı. FAVÖK marjı geçen
yılın 4,6 puan altında, önceki çeyreğin ise 1,2 puan üzerinde %11,3
olarak gerçekleş i. Yorum: BIST100’e rölatif son 3 ayda %19 daha kötü
performans gösteren VESBE hissesinde operasyonel marjların geçen yılın
gerisinde kalsa da önceki çeyreğe kıyasla artış göstermesinin sınırlı
pozitif fiyatlanacağı kanaatindeyiz. ? (+) Yapı Kredi Bankası (YKBNK):
Yapı Kredi Bankası, Yapı Kredi Bank Moscow'u Expobank LLC'ye 3,3 mlr
rubleye satacağını açıkladı. "


Analizin tamamı için:


http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_26102017-636446050085702805.pdf





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.750
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  2.730  
Önceki Kapanış :  2.750  
En Yüksek
2.763
En Düşük
2.707
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
KONTR 172,70 572.798.659 % 10,00  
OBASE 13,97 5.878.604 % 10,00  
CANTE 70,40 113.847.853 % 10,00  
DAPGM 35,42 81.807.065 % 10,00  
YBTAS 26.070,00 772.172 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 17,9243 17,9597 % 0,27  
Euro 18,2482 18,2950 % 0,29  
Sterlin 21,5979 21,7062 % 0,19  
Frank 18,5836 18,6956 % 0,20  
Riyal 4,7587 4,7826 % 0,13  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.773 1.774 -2,07  
Altın Gr. 1.022 1.023 -0,41  
Cumhuriyet 6.846 6.950 -3,00  
Tam 6.844 6.943 -47,00  
Yarım 3.335 3.395 -23,00  
Çeyrek 1.672 1.697 -11,00  
Gümüş.Ons 19,89 19,92 0,01  
Gümüş Gr. 11,46 11,49 0,01  
B. Petrol 95,30 95,30 0,38