ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Yapı Kredi Yatırım)
08.03.2021 09:47
Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten
Analiz:
"BIST-100 endeksinde 1,520 desteği önemini koruyor
Küresel piyasalarda, salgının seyri, aşılama çalışmaları, merkez
bankaları politikaları, yeni teşvik paketlerine yönelik gelişmeler
takip edilen konu başlıkları olmaya devam ediyor. Ekonomi ve şirket
karlılıklarının iyileşeceği beklentileri, aşılama çalışmalarının
başlaması, Fed'in güvercin duruşunu koruyan açıklamaları ve büyük
ölçekli yeni teşvik beklentileri eşliğinde rekor seviyeleri test eden,
riskli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde kar satışlarının
etkili olduğunu takip ediyoruz. Yeni teşvik çalışmaları ve
ekonomilerin yeniden açılması/aşılama çalışmalarının büyüme ve
enflasyonu destekleyebileceğine dair beklentiler eşliğinde tahvil
faizlerinde etkili olan yükselişler soru işareti yaratmaya devam
ediyor. Geçen hafta Fed Başkanı Powell'ın açıklamalarının yeterince
güvercin yönde yorumlanmaması ile birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizi
son bir yılın en yüksek seviyelerini test etti. Hafta boyunca satış
baskısı altında kalan hisse senetlerinde ise Cuma günü tepki
yükselişleri öne çıktı. Küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P
500 endeksi Cuma günü %2 yükselirken (gün içinde %1 civarı ekside
işlem gördü), Dow Jones sınai endeksi %1.9, teknoloji endeksi Nasdaq
%1.6, Russell 2000 endeksi ise %2 artıda günü tamamladı. (MSCI Dünya
%+0.8, MSCI EM %-0.5, MSCI Türkiye ETF'i %+0.16). VIX %14 civarı
geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi büyüme ve enflasyon beklentileri
eşliğinde son bir yılın en yüksek seviyelerine ulaşırken, Altında
aşağı eğilim, dolar endeksinde ise yukarı baskı öne çıkıyor. Dolar
endeksi son bir yılın, Brent petrol Ocak 2020'den buyana ki en yüksek
seviyelerine ulaşmış durumda.
Sektör ve Şirket Haberleri
Emlak Konut
4Ç20 finansallarını açıkladı
Emlak Konut 4Ç20’de piyasa beklentisinin altında 271mn TL net kar
açıkladı. Piyasa beklentisi 319mn TL seviyesinde bulunuyordu.
Gelirler 905 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 1.2 milyar TL’nin
altında gerçekleşti. VAFÖK ise 92mn TL ile piyasa beklentisinin
oldukça altında gelişti (piyasa beklentisi 352mn TL). Vergi
finansalları yayınlandıktan sonra operasyonel sonuçların zayıf gelme
ihtimalinin yüksek olduğunu ifade etmiştik. Diğer bir olumsuz konu ise
şirketin net borç pozisyonun 2.7 milyar TL’ye yükselmiş olması (3Ç20:
1.6 milyar TL). Net borç/VAFÖK oranı 3.6x’ya yükseldi (3Ç20: 1.1x).
Net aktif değer çeyreklik olarak %4 artış gösterdi. Hisse net aktif
değerine göre %54 iskonto ile işlem görmektedir (maksimum iskonto %79
seviyesindedir). 2020 özsermaye karlılığı %6 seviyesindedir. 2020
finansallarına göre hisse 0.6x F/DD ve 11x F/K ile işlem görmektedir.
Şirket 2021’de 1.1 milyar TL net kar hedeflemektedir. Bu hedeflenen
net kara göre F/K 8.5x olmaktadır ve bu seviyeyi de yüksek olarak
değerlendiri oruz. Yüksek seyreden TÜFE ve bunun sonucu konut kredisi
faizlerinin hisse için olumsuz olmaya devam etmesini öngörüyoruz ve
kısa vadede BIST-100’ün gerisinde kalmaya devam etmesini öngörüyoruz.
Albaraka hissedarları MKK hisse kayıt başvurusu
2 Albaraka hissedarı 50 milyon (toplam sermaye içindeki payı %4,
halka açık paylar içindeki payı %17) adet Borsada işlem görmeyen
statüde hisse senetlerinin Borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla
Merkezi Kayıt Kuruluşu'na başvurmuştur. Gelişmeyi sınırlı olumsuz
olarak değerlendiriyoruz."
Analizin tamamı için:
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/9ef8ac33-820d-4fe9-8da2-57f7391231f9.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
