Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Davos haftasına Türkiye Cumhuriyeti'nin "Zeytin Dalı" harekatıyla
başlıyoruz. Türkiye, Afrin'deki barış harekâtını uluslararası toplumun
bilgisi dahilinde, uluslararası hukuk çerçevesinde sürdürmekte.
Harekatın evvelinde yeterli süre boyunca kamuoyuna otoriteler
tarafından gerekli bilgilendirmeler sağlandı. Her harekatın kendi
doğası gereği bazı bilinmezlikleri bulunur. Piyasa bu bilinmezlikleri
otoritelerin kamuoyu ile iletişimi sürecinde fiyatladı. Harekât
planlandığı gibi sürdükçe piyasa oynaklığını etkilemeyecektir. Zaman
geçip hedeflere ulaşıldıkça piyasanın pozitif tepkisini görebiliriz.
Dünya Ekonomik Forumu'nun yıllık toplantısı İsviçre'nin Davos
kentinde gerçekleşecek. Zirvede geçtiğimiz yıl Çin Devlet Başkanı Şi
Jinping'in konuşması yakından izlenmişti. Şi, ABD'de Donald Trump'ın
başa geçtiği konjonktürde içe kapanma risklerine karşı dışa açılma
mesajını pekiştirmişti. Bu sene Hindistan'ın Başbakanı Narendra
Modi'nin açılış konuşmasında söyleyecekleri yakından izlenecek. Çünkü
Hindistan kendisini, Çin'in "Bir Kuşak Bir Yol" projesinin dışında
tutuyor. Küresel ekonominin ana tartışma konularından gelir
dağılımının iyileştirilmesi de Davos'da bu sene izlenecek konu
başlıklarından. Trump'ın Davos'a katılımı kesin görünmüyor. Ancak eğer
katılırsa konuşmasında kendi görüşlerini empoze etmeyi sürdüreceği
düşünülüyor. IMF de bugün Davos'da küresel ekonomiyi değerlendirdiği
"Görünüm" raporunu açıklayacak.
Cuma akşamı ABD'de, senatörler federal hükümetin finansmana
erişimini engellediler. Böylece federal hükümetin bazı işlevleri
geçici bir süre tatil edildi. Federal hükümetin tatil edildiği
dönemlerde çeşitli istatistik açıklamalarında aksaklıklar
yaşanabiliyor. Bu haftanın sonunda - Cuma günü - ABD'de dayanıklı mal
(demirbaş) siparişleri ve dördüncü çeyrek büyüme verisi kesintiye
uğrayabilir. Federal hükümet tatilinin piyasa ve reel ekonomi etkisi
tatilin süresiyle ilgili bir konu. Çalışanların ücretleri genellikle
tatil dönüşünde ödendiği için tüketim talebinde ciddi bir kayıp ortaya
çıkmıyor. Tatilin çok uzun sürmemesi durumunda güçlü seyreden ABD
ekonomisine yaklaşık %0,1 oranında tesir beklenebilir ki bu değer göz
ardı edilebilir. Bunun haricinde S&P500, federal hükümet tatillerine
tepkisiz. Tatillerin S&P500 getirisi üzerine ortalama etkisi sıfır
(%0) çıkıyor. En son 2013 yılında tatil tecrübesi yaşamıştık. O
dönemde ABD ekonomisi %4 oranında büyümeyi başarırken piyasalar değer
kazanmışlardı.
"Zeytin Dalı" harekatının dışında bu hafta Avrupa Merkez Bankası
(ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantıları, ABD'deki federal
hükümetin finansman krizi ve Davos zirvesi fiyatlamalarda etkili
olabilecek diğer ana gelişmeler. Veri tarafında Avrupa'da PMI
verileri, ZEW - IFO anketleri, Çin'de şirket karları izlenecek.
Yurt-içinde de anket göstergeleri veri setini oluşturacaklar. Yarın
tüketici güven endeksini, Perşembe günü de merkez bankasının İktisadi
Yönelim Anketi'nde (İYA) reel kesim güven endeksini gözlemleyeceğiz.
S&P500, vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer kaybederken, Dolar /
TL kotasyonları 3,8265 seviyesinden geçiyorlar.

"SABAH STRATEJİSİ"

Davos haftasına Türkiye Cumhuriyeti'nin "Zeytin Dalı" harekatıyla
başlıyoruz. Türkiye, Afrin'deki barış harekâtını uluslararası toplumun
bilgisi dahilinde, uluslararası hukuk çerçevesinde sürdürmekte.
Harekatın evvelinde yeterli süre boyunca kamuoyuna otoriteler
tarafından gerekli bilgilendirmeler sağlandı. Her harekatın kendi
doğası gereği bazı bilinmezlikleri bulunur. Piyasa bu bilinmezlikleri
otoritelerin kamuoyu ile iletişimi sürecinde fiyatladı. Harekât
planlandığı gibi sürdükçe piyasa oynaklığını etkilemeyecektir. Zaman
geçip hedeflere ulaşıldıkça piyasanın pozitif tepkisini görebiliriz.
Dünya Ekonomik Forumu'nun yıllık toplantısı İsviçre'nin Davos
kentinde gerçekleşecek. Zirvede geçtiğimiz yıl Çin Devlet Başkanı Şi
Jinping'in konuşması yakından izlenmişti. Şi, ABD'de Donald Trump'ın
başa geçtiği konjonktürde içe kapanma risklerine karşı dışa açılma
mesajını pekiştirmişti. Bu sene Hindistan'ın Başbakanı Narendra
Modi'nin açılış konuşmasında söyleyecekleri yakından izlenecek. Çünkü
Hindistan kendisini, Çin'in "Bir Kuşak Bir Yol" projesinin dışında
tutuyor. Küresel ekonominin ana tartışma konularından gelir
dağılımının iyileştirilmesi de Davos'da bu sene izlenecek konu
başlıklarından. Trump'ın Davos'a katılımı kesin görünmüyor. Ancak eğer
katılırsa konuşmasında kendi görüşlerini empoze etmeyi sürdüreceği
düşünülüyor. IMF de bugün Davos'da küresel ekonomiyi değerlendirdiği
"Görünüm" raporunu açıklayacak.
Cuma akşamı ABD'de, senatörler federal hükümetin finansmana
erişimini engellediler. Böylece federal hükümetin bazı işlevleri
geçici bir süre tatil edildi. Federal hükümetin tatil edildiği
dönemlerde çeşitli istatistik açıklamalarında aksaklıklar
yaşanabiliyor. Bu haftanın sonunda - Cuma günü - ABD'de dayanıklı mal
(demirbaş) siparişleri ve dördüncü çeyrek büyüme verisi kesintiye
uğrayabilir. Federal hükümet tatilinin piyasa ve reel ekonomi etkisi
tatilin süresiyle ilgili bir konu. Çalışanların ücretleri genellikle
tatil dönüşünde ödendiği için tüketim talebinde ciddi bir kayıp ortaya
çıkmıyor. Tatilin çok uzun sürmemesi durumunda güçlü seyreden ABD
ekonomisine yaklaşık %0,1 oranında tesir beklenebilir ki bu değer göz
ardı edilebilir. Bunun haricinde S&P500, federal hükümet tatillerine
tepkisiz. Tatillerin S&P500 getirisi üzerine ortalama etkisi sıfır
(%0) çıkıyor. En son 2013 yılında tatil tecrübesi yaşamıştık. O
dönemde ABD ekonomisi %4 oranında büyümeyi başarırken piyasalar değer
kazanmışlardı.
"Zeytin Dalı" harekatının dışında bu hafta Avrupa Merkez Bankası
(ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantıları, ABD'deki federal
hükümetin finansman krizi ve Davos zirvesi fiyatlamalarda etkili
olabilecek diğer ana gelişmeler. Veri tarafında Avrupa'da PMI
verileri, ZEW - IFO anketleri, Çin'de şirket karları izlenecek.
Yurt-içinde de anket göstergeleri veri setini oluşturacaklar. Yarın
tüketici güven endeksini, Perşembe günü de merkez bankasının İktisadi
Yönelim Anketi'nde (İYA) reel kesim güven endeksini gözlemleyeceğiz.
S&P500, vadeli işlemlerde %0,1 oranında değer kaybederken, Dolar /
TL kotasyonları 3,8265 seviyesinden geçiyorlar.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Isuzu (ASUZU, Nötr): 1 Eylül 2017 tarihinden itibaren
geçerli olacak yeni dönem Toplu İş Sözleşmesi için Şirketin üyesi
olduğu MESS (Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası) ile Birleşik Metal
İş Sendikası arasında 6 Ekim 2017 tarihinde başlayan görüşme sürecinde
bazı maddeler üzerinde kanunda belirlenen süre içerisinde anlaşma
sağlanamadığından ötürü "uyuşmazlık tutanağı" imzalanarak arabuluculuk
sürecine girildiği 4 Aralık 2017 tarihinde açıklanmıştı. Arabuluculuk
süreci taraflar arasında bir mutabakat sağlanamadan tamamlanmıştır.
Konu ile ilgili yasal süreç devam etmektedir.
Beşiktaş Futbol (BJKAS, Nötr): Beşiktaş Futbol, 1 Eylül - 30 Kasım
döneminde (ikinci çeyrek) 6,7mn TL zarar kaydetmiştir. Şirket geçen
yılın aynı döneminde 13,4mn TL zarar kaydetmişti. Bu dönemki zararla
birlikte Şirket'in 1 Haziran - 30 Kasım dönemindeki ( altı aylık-ilk
yarı) zararı 3,9mn TL olmuştur. Şirket, geçen yılın aynı döneminde
25,1mn TL kar elde etmişti.
Fenerbahçe Futbol (FENER, Negatif): Fenerbahçe Futbol, 1 Eylül -
30 Kasım döneminde (ikinci çeyrek) 121,2mn TL ana ortaklık zararı
kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 81,5mn TL ana ortaklık
zarar kaydetmişti. Bu dönemki zararla birlikte Şirket'in 1 Haziran -
30 Kasım dönemindeki ( altı aylık-ilk yarı)ana ortaklık zararı 95,5mn
TL olmuştur. Geçen yılın aynı dönemindeki ana ortaklık zararı 73,7mn
TL idi.
Halkbank (HALKB, Öneri "AL", Sınırlı Negatif): Kredi
derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Halkbank'ın yerel ve yabancı
para cinsinden uzun vadeli tahvilleri için sırasıyla BB+ ve BBB- olan
kredi notlarını negatif izlemeye aldı. BB+ olan finansal kapasite notu
da aynı şekilde negatif izlemeye girdi.
Turkcell (TCELL, Öneri "EKLE", Nötr): Şirket %100 bağlı ortaklığı
Superonline İletişim Hizmetleri A.Ş.'nin kaynak kuruluş olacağı yapıda
KT Sukuk Varlık Kiralama A.Ş. vasıtasıyla kira sertifikası ihraç
belgesi onayı için Sermaye Piyasası Kurulu'na ("SPK") başvuru
yapılmıştır.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): 7061 sayılı
Bazı Vergi Kanunları ile Diğer Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına
Dair Kanun kapsamında, 406 sayılı Telgraf ve Telefon Kanununa geçici
madde eklenerek, ihtilaflı veya inceleme aşamasında bulunan hazine
payı, evrensel hizmet katkı payı, kurum masraflarına katkı payı, idari
ücret, telsiz ücretleri, cezai şart ve bunların ferilerine yönelik
konularda yapılandırma hükümlerine yer verildiğini 06.12.2017 tarihli
Özel Durum Açıklaması ile açıklamıştık. Söz konusu geçici madde
kapsamında, Şirketin bağlı ortaklığı Avea, incelenmiş ve davalara konu
olan hazine payı, evrensel hizmet katkı payı, kurum masraflarına katkı
payı, idari ücret, telsiz ücretleri, cezai şart ve bunların ferilerine
yönelik konularda yapılandırma hükümlerinden faydalanılmasına karar
vermiştir. Bu çerçevede belirtilen konulardaki tüm ihtilaflar sona
erdirilecektir. Bu kapsamda hesaplanan tutar, anapara için 210,5mn TL,
Yİ-ÜFE faiz için 101,7mn TL olmak üzere toplam 312,2mn TL'dir.
Ödemenin ilk taksiti 2018 yılının Ocak ayından başlamak üzere ikişer
aylık dönemler halinde altı eşit taksitte (vade farkı eklenerek)
yapılacaktır. 30 Eylül 2017 tarihi itibarıyla hazırlanan konsolide
finansal tablolarda, bu konuya ilişkin toplam 119,9mn TL (Anapara
66,7mn TL, Faiz 53,2mn TL) karşılık bulunmakta olup kalan tutar için
2017 yılsonu finansallarında karşılık ayrılması planlanmaktadır. Söz
konusu karar sonrasında, 6,3 milyar TL - 6,4 milyar TL seviyelerinde
gerçekleşmesi öngörülen 2017 konsolide FAVÖK öngörüsünde bir
değişiklik olmamıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Pay Piyasasında Volatilite Bazlı Tedbir: Sermaye Piyasası Kurulu
kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS)
kapsamında, OSMEN.E, OYAYO.E ve SAFKR.E payları 22/01/2018 tarihinden
(seans başından) itibaren 05/02/2018 tarihine (seans sonuna) kadar
açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler A, B, C, D grup
değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa
satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı
olarak değerlendirilmelidir.
Yatırım: Hazine Müsteşarlığı 'ndan yapılan açıklamada Avrupa İmar
ve Kalkınma Bankası (EBRD) nezdinde 25mn EUR'luk işbirliği fonu
oluşturulduğu duyuruldu. Söz konusu fon ile EBRD'nin Türkiye ve bazı
ülkelerde yapacağı projelerin teknik destek ve yatırım hibesi gibi
ihtiyaçları karşılanacak."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey