ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

25.04.2018 08:53



Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Günün önemli gelişmesi TSİ 14:00'de TCMB Para Politikası Kurulu
faiz kararı olacaktır. Piyasa ortalama beklentisi geç likidite
penceresinde 50 - 75 baz puanlık bir artış yönünde. Piyasada bu yönde
bir fiyatlamanın yapıldığını söyleyebiliriz. Nitekim TCMB Başkanı
Murat Çetinkaya'nın gerekirse ilave sıkılaştırma yapılabileceğini
açıklaması sonrasında TL Gelişmekte Olan Ülke kurlarına göre pozitif
ayrışmıştı. TCMB'nin 50 baz puanın üzerinde olası bir faiz artışı
yapması TL'yi desteklemeye devam edebilir ve bunun da endekse olumlu
yansıyabileceğini düşünüyoruz. Bu sabaha baktığımızda ABD on yıllık
tahvil faizi %3'ün hafif üzerinde seyrederken, Gelişmekte Olan Ülke
Kurları baskı altında. Ancak TL yatay. Dün ABD borsalarında satış
gözlemlerken, bu sabah vadelilerde yatay bir görüntü var. Asya
borsaları ise satıcılı seyretseler de gün içerisinde görülen diplerden
kısmi alımlar söz konusu. BIST100 endeksi güne hafif satıcılı bir
görüntüyle güne başlayabilir ve TCMB kararına kadar bu yönde bir
görüntü sergileyebilir.

ŞİRKET HABERLERİ

Turkcell (TCELL, Nötr): Turkcell'in 2018 yılı 1. çeyreğe ait ana
ortaklık net dönem karı 500,8mn TL ile hem 606mn TL olan piyasa
beklentisinin hem de 552mn TL olan bizim beklentimizin altında
gerçekleşmiştir. Şirket 2017 yılının aynı döneminde 458,6mn TL net kar
açıklamıştı. Şirketin 2018 1. çeyrek toplam hasılatı 2017 1. çeyreğe
göre %17,5 artışla 4.762mn TL olmuş ve güçlü bir görüntü
sergilemiştir. Bu büyüme temel olarak data ve dijital servis
kullanımındaki artış ile devam eden 4.5G'nin gelire dönüşümünden ve
mobil ve sabit tarafta artan çoklu oyun abone sayısından
kaynaklanmaktadır. Türkiye'deki müşteri bazındaki artış ve genişleyen
faturalı abone payı da bu büyümeye katkıda bulunmuştur. Toplam
maliyetler %19 artarken brüt kar %14,7 artışla 1.647mn TL'ye
ulaşmıştır. Yeni UFRS standartlarının, itfa ve tükenme payları ile
amortisman giderleri üzerinde 271mn TL negatif ve diğer satışların
maliyeti kalemlerinde ise 191mnTL pozitif etkisi bulunmaktadır. Brüt
kar marjı ise 0,8 puan gerileyerek %34,6 olmuştur. 1Ç2018 operasyonel
giderleri 2017'nin aynı dönemine göre %9 gerilemiş ve faaliyet karı
oluşumunu desteklemiştir. Buna karşın, diğer faaliyetlerden 2017 1.
çeyrekte 259,2mn TL gelir kaydedilirken, 2018 1. çeyrekte sadece
100,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde 1Ç2018
faaliyet karı 1Ç2017'ye göre %10,9 artışla 1.143mn TL'ye yükselmiştir.
Faaliyet kar marjı 1,4 puanlık düşüşle %24 olarak gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan şirket'in 2018 yılı 1. çeyrek FAVÖK'ü 2017'nin aynı
dönemine göre %44,4 artışla 2.022mn TL'ye yükselmiştir. Yeni UFRS
standartlarının FAVÖK üzerinde etkisi 323mn TL pozitiftir. FAVÖK marjı
ise 8 puan artışla %42,5'e ulaşmıştır. Şirketin 1Ç2018 net finansman
giderleri 442mn TL olmuştur. Yukarıdaki gelişmeler sebebiyle
Turkcell'in 1Ç2018 ana ortaklık net dönem karı 2017 1. çeyreğe göre
%9,2 artışla 500,8mn TL olmuştur. Net kar marjı da 0,8 puan
gerileyerek %10,5'i göstermiştir.
Turkcell'in 2018 yılı gelir büyümesi hedefi %14-16 aralığında
olup, FAVÖK marjı hedefi %37-40 arasındadır.
Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Şirketin 1Ç2017 net dönem karı geçen
seneye göre %1,5 artarak 56,2mn TL'ye yükselmiş ve piyasa beklentisi
olan 56mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Satışlar %9 artışla 1.048mn
TL olurken, brüt kar %2,2 artışla 171,9mn TL'yi göstermiştir. Brüt kar
marjı da 1,1 puan azalarak %16,4'ü göstermiştir. Operasyonel giderler
%22,7 artarak 89,4mn TL, diğer faaliyet gelirleri 11,7mn TL olmuştur.
Faaliyet karı %8,8 azalışla 94,2mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet kar
marjı ise 1,8 puan düşüşle %9'u göstermiştir. Finansman tarafında ise
39,2mn TL gider kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde net dönem
karı geçen seneki 55,4mn TL'nin hafif üzerinde 56,2mn TL olmuştur. Net
kar marjı da 0,4 puan gerilemeyle %5,4 olarak hesaplanmaktadır.
Bizim Toptan (BIZIM, Pozitif): Şirket 2018 yılının ilk çeyreğinde
1mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Bizim Toptan, geçtiğimiz yılın ilk
çeyreğinde ise 19,4mn TL zarar açıklamıştı. Satış gelirleri %29,8
oranında artan şirketin brüt karı ise maliyetlerdeki görece düşük
artışa bağlı olarak %101 oranında artmış ve 81,1mn TL'ye yükselmiştir.
Brüt kar marjı da 1Ç2018'de %10,4 gerçekleşerek bir önceki yılın aynı
dönemindeki %6,7'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Buna ilaveten Şirketin
faaliyet karı da 3,1mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı
dönemindeki 23,9mn TL'lik faaliyet zararına göre iyi bir görüntü
sergilemiştir.
Carrefoursa (CRFSA, Negatif): Şirket 2018 yılının ilk çeyreğinde
53,1mn TL zarar kaydetmiştir. Geçen yılın aynı dönemindeki zarar
22,9mn TL idi. Brüt kar aynı dönemler itibariyle %4,7 oranında artarak
284,5mn TL'ye yükselse de, pazarlama, genel yönetim ve finansman
giderlerindeki artış zarar kaydedilmesine neden olmuştur. Şirket'in
1Ç208'deki brüt kar marjı %24,8 ile bir önceki yılın aynı dönemindeki
%25,9'un bir miktar altında gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "EKLE", Sınrılı Negatif): 2. oturumu
24.04.2018 tarihinde yapılan İstanbul Bakırköy Şevketiye Arsa Satışı
Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesi iptal edilmiştir.
Koza Altın (KOZAL): Koza Altın 2016 yılı finansallarını
açıklamıştır. Buna göre şirketin 2016 yılı satış gelirleri 1038,8mn TL
olurken, brüt karı ise 2015 yılına göre %73,6 oranında artışla 701,9mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin net dönem karı da 2016 yılında
395mn TL ile 2015 yılına göre %56 oranında artış kaydetmiştir.
Koza Anadolu Metal Madencilik (KOZAA): Şirket 2016 yılı
finansallarını açıklamıştır. Buna göre şirketin 2016 yılı satış
gelirleri 1.097mn TL olurken, brüt karı ise 2015 yılına göre %75
oranında artışla 665,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin net dönem
karı 276,8mn TL olurken, yüksek azınlık payının ardından ana ortaklık
payı net dönem karı 2016 yılında 59,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 2015 yılında 40,2mn TL ana ortaklık zararı kaydetmişti.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Vakıfbank,
uluslararası piyasalardan 1,3 milyar ABD Doları karşılığı 329 milyon
ABD Doları ve 778,8 milyon Avro olmak üzere sendikasyon kredisi
sağlamıştır. Kredinin 1,2 milyar ABD Doları karşılığı kısmı 1 yıl 100
milyon ABD Doları kısmı ise 2 yıl + 1 gün vadeli olarak temin
edilmiştir. Kredinin 1 yıl vadeli diliminin toplam maliyeti Libor +%
1,30 ve Euribor + %1,20 2 yıl vadeli diliminin ise toplam maliyeti
yıllık Libor + %2,10'dur.

SEKTÖR HABERLERİ

Altay Tankı: Milli ana muharebe tankı Altay'ın seri üretimi ve
Altay tankına motor geliştirilmesi için başlatılan projede BMC ile
sözleşme görüşmelerine başlanması kararlaştırıldı. Milli ana muharebe
tankı Altay'ın seri üretimine BMC'nin dışında Otokar (OTKAR, Öneri
"TUT", Sınırlı Negatif) ve FNSS talip olmuştu."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.024
Değişim :  0,37% |  375,41
Açılış :  102.454  
Önceki Kapanış :  102.649  
En Yüksek
103.307
En Düşük
102.014
BIST En Aktif Hisseler
AKGUV 1,88 4.961.474 % 0,00  
EGCYO 1,17 656.753 % 0,00  
AVISA 13,30 9.713.539 % 0,00  
ITTFH 2,84 19.684.106 % 0,00  
GOZDE 3,99 24.692.545 % 0,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 8,2997 8,3413 % 0,30  
Frank 6,9779 7,0199 % -0,05  
Riyal 1,8017 1,8107 % -0,31  
Alış Satış %  
Altın Ons 1.729 1.730 0,65  
Altın Gr. 378 378 -0,77  
Cumhuriyet 2.442 2.478 -6,30  
Tam 2.514 2.542 -6,50  
Yarım 1.227 1.243 -3,20  
Çeyrek 613 622 -1,60  
Gümüş.Ons 17,35 17,40 0,30  
Gümüş Gr. 3,79 3,80 0,06  
B. Petrol 36,37 36,37 0,84