ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

10.09.2018 08:49



Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Geçen hafta Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ) varlıklarına yönelik
endişelerin yanı sıra ticaret gelişmelerine yönelik belirsizlikle risk
iştahı zayıf seyretti. ABD'nin Çin'e karşı açıkladığı yeni gümrük
vergileri haberleriyle haftaya başlarken Asya'da karışık bir görüntü
var. ABD vadelilerde ise tepki yükselişleri gözlemleniyor. Diğer
yandan, zayıf risk iştahına rağmen Lira varlıkların geçen hafta
pozitif ayrıştığını izledik. Enflasyon verisinin ardından TCMB'den
gelen açıklamalar sonrasında TL'deki değer kazancı haftanın son işlem
gününde ABD'den gelen güçlü verilere rağmen daha da belirginleşti.
Hafta içerisinde 6,70'in üzerine çıkan Dolar / TL 6,41 seviyesinden
haftayı kapattı. Şu aşamada perşembe günkü TCMB toplantısında para
politikasında sıkılaştırmaya gidilebileceği beklentileri TL'yi
dirençli tutmaya devam edebilir. Bu sabahki kurda yaşanan yükselişi
ise tepki olarak değerlendirmek mümkün. BIST100 endeksi de güne yatay
bir görüntüyle başlayabilir. Veri tarafında bugün yurtiçinde ikinci
çeyreğe ait büyüme rakamı takip edilecektir.

MAKROEKONOMİ

Haftanın ilk gününde yurtiçinde büyüme rakamı takip edilecek.
Yurtdışında bugünkü önemli verilerin büyük çoğunluğu Asya seansında
açıklandı.
Birinci çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7,4 büyüyen
ekonominin, ikinci çeyrekte nasıl bir performans sergilediğini bugün
izleyeceğiz. Türkiye ekonomisinin ikinci çeyrekte %5,3 büyümesi
bekleniyor. Piyasada ikinci çeyrekte büyümenin tahmin aralığı %4,5-6,5
arasında dalgalanıyor. Birinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2
artan çeyreksel büyümenin de ikinci çeyrekte %0,5 artış göstermesi
bekleniyor. Neticede ilk yarıda tüketici tarafı büyümeye teşviklerle
birlikte güçlü desteğini verdi. Sıkılaşan finansal koşullar ve TL'deki
dalgalanmayla, ikinci yarıda ise iç talebin büyümeye katkısı önemli
ölçüde azalabilir. Buradaki yavaşlamayı ise turizminin de katkısıyla
net ihracatın telafi etmesi beklenmekte.
Asya seansında Çin TÜFE ve Japonya büyüme rakamı takip edildi.
Çin TÜFE ağustos ayında yıllık bazda %2,3 artış kaydetti. Beklenti
%2,1 artış ile önceki ay gibi sabit kalmasıydı. Bununla birlikte bu
seviyeler hükümetin enflasyon hedefi olan %3'ün altında. Dolayısıyla
para politikasını etkileyebilecek seviyelerden kısmen uzağız. Yıllık
ÜFE de %4 artış beklentisine karşın %4,1 arttı ancak ÜFE'deki yükseliş
önceki aya göre hız kesti. Hafta sonu da dış ticaret rakamlarını takip
ettik. Ağustos ayında Çin ihracatı yıllık %10 artış beklentisine
karşılık %9,8 arttı. İthalat ise yıllık %17,7 artış beklentisine
karşılık %20 yükseldi. İthalatın beklentilerden güçlü gelmesi iç
talebin şimdilik iyi gittiğine referans veriyor. Çin'in ABD
karşısında dış ticaret fazlası ise USD 31 milyarla rekor seviyeye
çıktı. Bu durum Trump yönetiminin olası ek tarifelerine karşın
siparişlerin öne çekildiğine bir kanıt olabilir.
Bu gelişmelere karşın Trump'ın Çin'e yönelik ticaret gerilimini
tırmandıracak açıklamaları devam ediyor. Trump, Çin'e yönelik ek
gümrük vergilerini devam ettirmekte ısrarlı. Halihazırda kapıda
görünen USD 200 milyarlık ek gümrük vergisine ek olarak, şimdi de USD
267 milyarlık bir gümrük vergisini daha yürürlüğe koyabileceğiyle
Çin'i tehdit etti. Böylece Çin'e karşı toplamda USD 467 milyarlık bir
ek gümrük tarifesinin gelebilme riski var. Ancak Trump'ın bunu, Çin'i
zorlama amaçlı, bir anlaşma taktiği olarak da sarf ettiği
düşünülebilir. Trump yönetimi şimdiye kadar yürürlüğe soktuğu gümrük
tarifeleriyle USD 50 milyarlık ürüne ek vergi uygulamakta. 2017
yılında Çin'in ABD'ye ihracatı USD 505 milyardı, Çin'in ABD'den
ithalatı ise USD 130 milyardı. Dolayısıyla eğer Trump, USD 50 milyarın
üstüne bir USD 467 milyar daha gümrük vergisi uygularsa toplam gümrük
vergisi geçen seneki ABD'nin Çin'den ithalatı olan USD 505 milyarı
geçmiş olacak.
Japonya'da yıllıklandırılmış ikinci çeyrek büyüme verisi, güçlü
yatırımların katkısıyla nihai olarak %2,6'tan %3'e revize edildi.
Bugünkü verilere odaklandıktan sonra haftanın geri kalanında
Merkez Bankaları ağırlıklı bir gündemle birlikte olacağız.
" Perşembe günü Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarının yanı
sıra TCMB'nin faiz kararı bulunuyor. İki gelişmiş ülke merkez
bankasının para politikasında önemli bir değişiklik beklenmemekte,
TCMB'nin ise para politikasında sıkılaştırmaya gidebileceği
öngörülmekte. Reuters anketine göre de olası faiz artırım miktarının
geniş bir bantta tahmin edildiği görülüyor. Ankete katılanların
politika faizi olan bir hafta vadeli repo faizini artırım beklentileri
200 ila 725 baz puan arasında şekilleniyor.
" Cuma günü de Rusya Merkez Bankası'ndan faiz artırımı
beklenmese de daha şahin bir görünümle sahneye çıktığını görebiliriz.
Haftanın yurtiçinde ve yurtdışında odaklanacağımız diğer
gelişmeleri ise,
Eylül ortasında açıklanması beklenen Orta Vadeli Programının da bu
hafta paylaşıldığına şahit olabiliriz.
" Tahran'da düzenlenen 3'lü Suriye zirvesinin ardından ayın
14'ünde Rusya, Türkiye, Almanya ve Fransa temsilcilerinin İstanbul'da
bir araya gelmesi bekleniyor. Sonrasında da Liderler Zirvesinin
yapılması planlanıyor.
Geçtiğimiz cuma günü ABD'de beklentilerin üzerinde artış kaydeden
ücret artışları ardından dikkatler enflasyon verilerinin seyrine
odaklanacak. Çarşamba günü ağustos ayına ait ABD ÜFE ve perşembe günü
ABD TÜFE rakamları açıklanacak. Sağlıklı istihdam piyasası devam
ederken ayrıca bu hafta iktisadi faaliyetin görünümüne ışık tutacak
veriler izlenecek. Cuma günü ABD'de ağustos ayına ait sanayi üretimi,
kapasite kullanım oranı ve perakende satışlar açıklanacak.
Avrupa tarafında ise bugün Sentix yatırımcı güven endeksi ile
İngiltere sanayi üretimi verileri öne çıkıyor. Hafta genelinde ise
yarın ZEW endeksi, çarşamba günü bölgenin sanayi üretim verisi ve
perşembe Almanya TÜFE rakamları öne çıkıyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Aselsan (ASELS, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Türkiye'nin
teknoloji merkezlerinden Aselsan, yerli tıbbi cihazların
geliştirilmesi ve bu alandaki yurt dışı bağımlılığın azaltılması için
çok yönlü çalışma yürütüyor. Türkiye'de sağlık teknolojilerindeki dışa
bağımlılık yüzde 85 düzeyinde bulunuyor ve bu alanda yılda 2 milyar
dolarlık ithalat gerçekleştiriliyor. Sağlık Bakanlığı, manyetik
rezonans (MR) görüntüleme, bilgisayarlı tomografi, ultrasonografi,
dijital röntgen cihazlarının yerlileştirilmesiyle ilgili bir projeyi
hayata geçirmek için çaba sarf ediyor. Aselsan da sağlık endüstrisi
açısından çok önemli olan bu proje kapsamında savunmada edindiği
tecrübeyi, sağlık endüstrisi ekosistemiyle çalışarak ülkenin hizmetine
sunmayı hedefliyor. Aselsan, bu projeye hazırlık olması amacıyla öz
kaynaklarıyla "mobil dijital röntgen" ve "yerli MR görüntüleme
sistemi" geliştirilmesi projelerini başlattı. Gelecek yıl ürünlerin
ilk örneklerinin çıkarılmasına yönelik çalışmalar devam ediyor.
(Kaynak: Dünya)
Hektaş (HEKTS, Nötr): JCR Avrasya Derecelendirme tarafından
yapılan derecelendirme çalışmaları sonucunda şirketin uzun ve kısa
vadeli ulusal notları sırasıyla 'AA- (Trk)' ve 'A-1+ (Trk)' olarak,
notlara ilişkin görünümleri ise 'Pozitif' olarak teyit edilmiştir.
Kartonsan (KARTN, Sınırlı Pozitif): Şirket'in, üretim tesisinin
modernizasyonunu sağlamak ve tesisin idamesine yönelik yapılması
gereken bazı yatırım projelerinin teşvik belgesine bağlanması
amacıyla, Teşvik Uygulama Genel Müdürlüğü'ne yaptığı başvuru
neticesinde 3 Yıl süreli teşvik belgesi düzenlenmiştir. Söz konusu
Yatırım Teşvik Belgesi kapsamı yatırım projeleri kapasite artışı
sağlamayacak, modernizasyon ve verimlilik amaçlı projeler olup,
yatırım teşvik belgesi süresi içerisinde gerçekleştirilmesi planlanan
projelerden oluşmaktadır. Teşvik belgesi süresi kapsamında (3 yıllık
sürede) yapılacak yatırımların yaklaşık 14,3mn USD'lik kısmı ithalat
yoluyla, 43mn TL'lik kısmı ise iç piyasadan temin edilmesi
planlanmaktadır. Yatırımların tamamı öz kaynaklardan karşılanacak
olup, herhangi bir kredi kullanımı öngörülmemektedir. Yatırım teşvik
belgesinde şirkete gerçekleşecek yatırım üzerinden %15 Yatırıma katkı
oranı ve %50 Kurumlar Vergisi indirimi, Katma Değer Vergisi istisnası
ve Gümrük Vergisi istisnası sağlanmış olup, belgenin revizesi
sonucunda söz konusu desteklerde herhangi bir değişiklik olmayacağı
düşünülmektedir.
Türk Hava Yolları, DO & CO (THYAO, Öneri "AL", Nötr DOCO, Nötr):
THY ile 3. Havalimanı'nda ikram hizmetleri için Do&Co AG ile ortak
kuruluşu olan mevcut ikram hizmeti tedarikçisi THY Do&Co İkram
Hizmetleri A.Ş. ile anlaştı. THY, Singapurlu SATS ile görüşüp ön
anlaşma imzalama noktasına gelmiş ancak bazı detaylarda ilerleme
sağlanamamıştı. (Kaynak: Foreks)

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK internet sitesinde aşağıdaki açıklamada
bulunmuştur:
Bilindiği üzere bankaların yurtdışı yerleşiklerle yaptıkları bir
bacağı döviz diğer bacağı TL olan para swaplarından, işlemin başlangıç
tarihinde spotta yurtiçi bankaların TL verip döviz aldıkları swap
işlemleri ile yine bu mahiyetteki swap benzeri (spot + vadeli döviz
işlemi) işlemler ve vadede TL alım yönünde gerçekleştirecekleri
forward, opsiyon ve bu gibi swap dışındaki türev işlemlerinin
toplamının bankaların en son hesapladıkları yasal özkaynaklarının
%25'ini geçemeyeceği, bu minvalde mevcut aşımlar giderilinceye kadar
yeni bir işlem yapılamayacağı, bu mahiyetteki vadesi gelen işlemlerin
yenilenemeyeceği, söz konusu oranın günlük olarak solo ve konsolide
bazda hesaplanacağı daha önce kararlaştırılmıştır. Konu ile ilgili
yapılan değerlendirme sonucunda % 25 sınırlamasına dahil edilen
işlemlerden, bankaların konsolidasyona tabi yurtdışındaki kredi
kuruluşu ve finansal kuruluş niteliğini haiz ortaklıklarıyla
gerçekleştirdiği işlemlerin hesaplamadan muaf tutulması uygun
bulunmuştur.
Ulaştırma: Türkiye Esnaf ve Sanatkarları Konfederasyonu (TESK)
Genel Başkanı Bendevi Palandöken, taşımacılık sektöründe faaliyet
gösteren esnafa çiftçilerde olduğu gibi ticari akaryakıt uygulamasının
getirilmesini talep etti. Palandöken, yaptığı yazılı açıklamada, son
dönemde enflasyonda yaşanan artışın en büyük sebeplerinden birinin,
akaryakıta ve ulaştırma sektörüne yapılan zamlar olduğunu bildirdi.
Enflasyondaki yükselişin önlenmesi için sektöre özel önem verilmesi
gerektiğine dikkati çeken Palandöken, bu konuda gerekli adımların
atılmasını istedi. (Kaynak: AA)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Adese (ADESE, Nötr): Konya'da bulunan Osmangazi Şubesi firmanın
yapmış olduğu verimlilik çalışması kapsamında 10.09.2018 tarihi
itibari ile kapatılmasına karar verilmiştir.
Akdeniz Güvenlik Hizmetleri (AKGUV): Antalya İli Aksu İlçesinde
toplam 4.688 metrekarelik alanda yer alan şirkete ait yatırım amaçlı
elde edinilmiş arsaların 823.500 TL tutarla satışı
gerçekleştirilmiştir. Şirketin dönüşüm stratejisini somut yatırımlarla
uygulamaya geçirdiği bu dönemde, şirkete işletme sermayesi sağlayacak
olan satışın nakit akışımızı olumlu yönde etkilemesi beklenmektedir.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı 149 milyar TL'den
178,9 milyar TL'ye yükseldi. Fonlamanın tamamı %19,25'ten koridorun
üst bandından sağlanmaya devam ediliyor ve ağırlıklı ortalama fonlama
maliyeti %19,25 seviyesinde sabit kaldı.
13 Eylül'deki PPK toplantısında, para politikasında sıkılaştırma
yapılabileceğine yönelik sinyalle birlikte 10 yıllık tahvil faizi,
cuma günü %20 seviyesinin altına sarkarak 1 ayın en düşük seviyesi
olan %19,55'ten kapandı. Merkez Bankasını beklerken yarınki Hazine
ihalesi de bono piyasasında takip edilecek. Hazine yarın 12 Ağustos
2020 itfalı iki yıllık gösterge tahvili yeniden ihraç edecek.
Cuma günü ABD'de işgücü piyasası verilerinde pozitif bir seyir
gözlemledik. Ücretlerin yıllık olarak 2009 yılından bu yana en yüksek
seviyeye çıkması Fed'in bu seneki faiz artırımlarını canlı tuttu. Bu
durumda ABD 10 yıllık tahvil faizini %2,88 seviyelerinden %2,94
seviyelerine kadar taşıdı. 10 yıllık tahvil faizi, geçen haftayı 8
Ağustos'tan bu yana en yüksek kapanış olan %2,94 seviyesinden yaptı."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.145
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.129  
Önceki Kapanış :  1.145  
En Yüksek
1.147
En Düşük
1.129
BIST En Aktif Hisseler18:05
KENT 334,10 1.852.314 % 39,15  
BALAT 9,24 1.809.146 % 10,00  
ISBIR 3.246,10 4.818.775 % 10,00  
GUBRF 32,12 445.509.862 % 10,00  
KNFRT 19,14 51.762.462 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,6896 7,7059 % -0,20  
Euro 9,0318 9,0619 % 0,06  
Sterlin 9,9275 9,9773 % 0,02  
Frank 8,3353 8,3855 % 0,05  
Riyal 2,0456 2,0559 % -0,09  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.893 1.893 7,02  
Altın Gr. 471 471 3,69  
Cumhuriyet 3.123 3.170 -31,00  
Tam 3.105 3.185 -35,00  
Yarım 1.501 1.541 -16,93  
Çeyrek 753 770 -8,47  
Gümüş.Ons 23,59 23,63 0,36  
Gümüş Gr. 5,87 5,88 0,12  
B. Petrol 42,36 42,36 0,06