Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Küresel çapta açıklanan son ekonomik veriler küresel büyüme
endişelerini hafifletirken, borsalarda iyimserlik devam ediyor. Asya
tarafında Çin borsalarındaki yükseliş isteği önemli. ABD'de ise
açıklanan şirket bilançoları takip edilirken, vadeliler bu sabah hafif
artış eğiliminde. Olumlu risk ortamına rağmen, ülke risk primimizdeki
yüksek seyir ile birlikte TL varlıkların dün de negatif ayrıştığını
gözlemledik. Diğer yandan, dün Türkiye ETF'inde sınırlı kayıp
yaşanırken, günü %0,82 oranında değer kaybıyla tamamlayan BIST100
endeksi risk iştahındaki olumlu görüntüyle birlikte güne %0,3
civarında alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Halihazırda TL'deki
kayıp bu sabah görece sınırlı. Ancak ülke risk primimiz (5 yıllık CDS)
456 ile yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Endeks üzerinde geçen
haftadan beri devam eden baskının kalkması için CDS'de düşüş ön koşul
olarak izlenebilir.

MAKROEKONOMİ

Haftalık veri takvimi için tıklayınız...

Yarınki Çin büyüme verisinin beklenmesi ve bunun yanında kar
rakamlarının takip edilmesiyle Asya borsaları bugün nispeten karışık
bir görünümde. Bazı şirketlerin kar rakamları beklentileri karşılasa
da örneğin Goldman Sachs gibi beklentilerden zayıf gelen kar rakamları
endeksleri sınırlı baskılamış görünüyor. Ancak genel olarak ortamın,
risk iştahını destekleyici bir görünümde olduğunu görüyoruz. Çin
Merkez Bankası'nın Çin ekonomisinin ilk çeyrekte bazı olumlu
değişiklikler gösterdiğini belirterek, ihtiyatlı para politikası ile
devam etme ve bankalararası piyasaya bol likidite sağlama
taahhütlerini tekrarlaması gibi faktörler arka planda endeksleri
destekliyor. Bu arada AB Konseyi'nin, ABD ile sanayi ürünlerinde
gümrük vergilerini kaldırmak üzere ticaret müzakereleri yapmak için AB
Komisyonu'nun yetki talebine onay verildiğini açıklaması da son
dönemde gündeme gelen ABD ve AB arasındaki ticaret gerilimlerini
azaltabilme olasılığı açısından önemli. Dün Chicago Fed Başkanı
Charles Evans'ın konuşması da dikkate değerdi. Evans, enflasyonda
sağlıklı bir görünüm için faizleri 2020'nin sonbaharına kadar
değiştirmemenin uygun olabileceğini söyledi. Ek olarak Brent petrolün
varil fiyatı da 71 doların altına sarkmış durumda.
Dün yurtiçinde işsizlik rakamları ile bütçe dengesini takip ettik.
Bütçe dengesi, mart ayında 24,5 milyar TL açık verdi. Faiz dışı
dengede (bütçe gelirleri-faiz dışı giderler) 13,1 milyar TL açık
verdi. (2018 yılı Mart ayında bütçe dengesi 20,2 milyar TL açık
vermişti.) Mart ayında vergi gelirleri geçtiğimiz seneye göre düşüş
kaydederken, diğer gelirler güçlü artışla vergi gelirlerindeki kaybı
kısmen telafi etti.
Yılın ilk çeyreğinde bütçe dengesine yön veren başlıca etmenler,
" Özellikle finansal koşullardaki sıkılık geçtiğimiz seneye göre
faiz giderlerinin artmasına neden oldu. (Ocak-Mart döneminde faiz
harcamaları %50'ye yakın arttı.) 2018 yılına göre bütçe performansının
daha zayıf seyretmesinde belirleyici olan etmenlerin ise faiz ve faiz
dışı harcamalar kaynaklı olarak toplam harcamalardaki yükselişten
kaynaklandığını görüyoruz. Faiz harcamaları ocak-mart döneminde yıllık
%49,8 artarken, faiz dışı harcamalar da yıllık %33,5 yükseldi.
" Diğer gelirler (Teşebbüs ve Mülkiyet Geliri vs…) yıllık
yaklaşık %196 artışla geçtiğimiz seneye göre daha güçlü bir performans
sergiledi. Gelir kısmı, diğer gelirler açısından geçen sene aynı
döneme göre daha iyi bir performans sergilese de harcamalardaki
yükselişi kısmen telafi edememiş görünüyor. İlk çeyrekte gelirler
yıllık %30,4 artışına karşın, harcamalar yıllık %35,4 artış sergiledi.
İşsizlik oranı da ekonomideki yavaşlamanın etkisiyle
Aralık-Ocak-Şubat aylarını kapsayan Ocak döneminde geçen yılın aynı
dönemine göre 3,9 puan artışla %14,7'ye yükseldi.
ABD ile Türkiye sanayi üretimi ve Almanya ZEW endeksi bugünün öne
çıkan verileri.
Yurtiçi tarafta bugün TSİ 10'da şubat ayına ilişkin sanayi üretim
verileri açıklanacak. Sanayi üretimi aylık bazda ocakta %1 oranında
artış göstermiş ve bunu da büyümedeki en kötü performansın dördüncü
çeyrekle birlikte geride kaldığı şeklinde yorumlamıştık. Sanayi
üretimi yıllık bazda ise aralık ayına göre düşüş hızını azaltarak
-%7,3 oranında daralmıştı. Sanayi üretimi yıllık bazda geçen yılın
eylül ayında -%3,4, ekim ayında -%6,2, kasım ayında -%7, aralık
ayında -%10 seviyelerinde daralma gösterdikten sonra, bu yılın ocak
ayında da -%7,3 oranında daralma yaşamıştı. Bu kapsamda, sanayi
üretimi yıllık bazda son 5 aydır daralma göstermişti. Şubat ayında
takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin yıllık bazda ise %6,5
daralması bekleniyor.
Bugün ayrıca, TSİ 14.30'da Türkiye'de şubat ayına ilişkin konut
fiyat endeksi verileri de açıklanacak. Konut fiyat endeksi, ocakta
aylık bazda -%0,99 gerilerken, yıllık bazda ise %7,6 oranında
yükselmişti.
Bugün TSİ 12'de Almanya'da nisan ayına ilişkin ZEW endeksi
açıklanacak. ZEW cari durum endeksi martta 11,1 seviyesinde
gerçekleşmişti. Cari durum endeksinin, nisanda 8 seviyesine gerilemesi
beklenmekte.
TSİ 16.15'de ise ABD'de mart ayına ilişkin sanayi üretim verisi
açıklanacak. Sanayi üretimi aylık bazda şubatta %0 seviyesinde
gerçekleşmişti. Aylık bazda sanayi üretiminin, martta ise %0,2 artış
göstermesi beklenmekte. Yıllık bazda sanayi üretiminin, geçen yılın
eylül ayından itibaren kademeli bir şekilde büyüme hızının gerilediği
gözlenmekte. Ayrıca TSİ 16.15'de ABD'de mart ayına ilişkin kapasite
kullanım oranı verisi açıklanacak. Geçen yılın kasım ayından itibaren
kademeli bir şekilde gerileyen kapasite kullanım oranı bu yılın şubat
ayında %79,1 seviyesine kadar gerilemişti.
ABD'de TSİ 17'de nisan ayına ilişkin NAHB konut piyasası endeksi
verisi açıklanacak. Endeks, martta 62 seviyesinde gerçekleşmişti. Son
1 yıllık dönemde en düşük seviyeyi 56 seviyesiyle geçen yılın aralık
ayında gören endeks, söz konusu aydan itibaren toparlanmaya başlayarak
bu yılın şubat ayında 62 seviyesine kadar yükselmişti.
Bugün ayrıca TSİ 21'de Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın
konuşması bulunmakta.

ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "EKLE", Nötr): Borçlanma araçlarının
halka arz edilmeksizin tahsisli veya nitelikli yatırımcılara satılmak
üzere ihracına ilişkin olarak alınan Yönetim Kurulu Kararı
çerçevesinde, azami 2 milyar TL nominal değerli ihraç tavanı limit
alımı için Sermaye Piyasası Kurulu'na yapılan başvuru onaylanmıştır.
Park Elektrik Üretim Madencilik (PRKME, Nötr): Park Elektrik, CTC
Enerji Madencilik ile 3 yıl başlangıç süreli rödovans sözleşmesi
imzaladı. KAP'a yapılan duyuru aşağıdaki gibidir:
"Şirket, hukuku uhdesinde kalmak kaydıyla, T.C. Enerji ve Tabii
Kaynaklar Bakanlığı Maden İşleri Genel Müdürlüğü nezdinde IV grup
işletme ruhsatı sahibi bulunduğu Gaziantep İli, Islahiye İlçesi'nde
bulunan 78173 sicil No'lu işletme ruhsatlı boksit sahası ile ilgili
olarak işletmeci CTC Enerji Madencilik San. ve Tic. A.Ş. ile 3 yıl
başlangıç süreli rödovans sözleşmesi imzalamıştır. Rödovans sözleşmesi
3. yılın sonunda tarafların karşılıklı anlaşması durumunda
uzatılabilecektir.
Boksit sahasından üretilecek beher ton maden başına Şirkete 2,70
ABD Doları rödovans bedeli ödenecek olup, ödenecek tutar taahhüt
edilen asgari üretim tutarından düşük olamayacaktır. İşletmeci,
birinci rödovans yılı için asgari 200.000 ton boksit üretimi taahhüt
etmekte olup mevzuatın gerekli gördüğü izinlerin alınması kaydıyla,
asgari üretim taahhüdü ikinci yıl için 600.000 ton ve üçüncü yıl için
ise 1.000.000 ton olarak revize edilebilecektir.
İlave olarak, işletmecinin ekonomik olarak uygun görmesi ve Şirket
tarafından üretilmesi uygun bulunan boksit dışındaki madenlerin
sahadan üretimi halinde de yıllık tonaj taahhüdü olmaksızın bu
madenlerin taraflarca tespit edilecek rayiç satış fiyatlarının ton
başına %10'u rödovans bedeli olarak Şirkete ödenecektir."
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): THY ve Hava İş
Sendikası arasındaki toplu iş sözleşmesi görüşmeleri anlaşma ile
sonuçlandı. THY'den yapılan açıklamaya göre, taraflar arasında bugün
imzalanan üç yıl süreli anlaşma çerçevesinde personel maaşlarına
2019'un birinci altı ayı için enflasyon artı %2, ikinci altı ayı için
enflasyon artı %1,5 zam yapılmasına karar verildi. Anlaşma kapsamında
2020'nin ilk altı ayı için enflasyon artı %2, ikinci altı ayı için
enflasyon artı %1,5, 2021'in ilk ve ikinci dönemleri için ise
enflasyon art %1 oranında zam yapılacak. Ayrıca, seyyanen net 5,000 TL
tutarında da ödeme yapılmasına karar verildi.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikası
(EPGİS) benzin ve motorin fiyatlarına zam yapıldığını duyurdu. Eşel
mobil uygulaması kapsamında ÖTV'den karşılanmak üzere, benzinin litre
fiyatına 22 kuruş, motorinin litre fiyatına ise 18 kuruş zam yapıldı.
Zamlar, ÖTV'den karşılandığı için pompa fiyatlarında bir değişiklik
yaşanmayacak. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Banvit (BANVT, Nötr): Banvit olarak, Banvit Basketbol Sportif A.Ş.
ve Bandırma Kırmızı Basketbol Sportif A.Ş. ile olan Reklam, Tanıtım ve
Lisans Sözleşmelerini (anılan sözleşmelerden doğan haklar kapsamında)
2019-2020 sezonu itibariyle yenilenmeyeceği duyurulmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Toplam fonlama miktarı 75,2 milyar TL gerçekleşirken, bunun 60
milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılandı. Ağırlıklı ortalama
fonlama maliyeti de %24,10 seviyesinden %24,36 seviyesine yükseldi.
Risk iştahının destekleyici görünümüyle birlikte ABD 10
yıllıkların faizi, %2,55 seviyelerine yakın dalgalanıyor ve bugün
sabah saatlerinde %2,54'lerde seyretmekte.
Geçtiğimiz hafta kısa vadeli faizlerde haftalık bazda belirgin bir
yükseliş gözlemlemiştik. Haftaya ise verim eğrisinin uzun tarafında
yükselişin ve kısa tarafında düşüşün belirginleşmesiyle başlıyoruz. 2
yıllık gösterge kağıdın faizi 26 baz puanlık düşüşle %21,95 seviyesine
geriledi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 28 baz puanlık sınırlı
artışla %17,79 seviyesine yükseldi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey