Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Dün zayıf bir görüntü sergileyen küresel borsalarda bu sabah net bir
yön gözlenmiyor. Geçen haftaki pozitif görüntünün ardından dün Hong
Kong borsasındaki sert düşüş kar realizasyonlarını tetiklemişti. Bu
sabah ise Hong Kong borsası yatay bir görüntü sergiliyor. Diğer
taraftan, ticaret gelişmeleri de nötr olarak fiyatlanırken, günün geri
kalanında küresel borsalarda yön arayışı devam edebilir… Gelişmekte
Olan Ülke para birimleriyle birlikte bu sabah TL de sakin bir görüntü
sergilerken, BIST100 endeksi güne hafif alıcılı bir görüntüyle
başlayabilir. Mart ayındaki en düşük seviyelerinde seyreden ülke risk
primimizle birlikte endekste kısmi alım iştahı gözlemlenebilir.

Hong Kong'un dünkü sert satışları ardından dengelenmesiyle
birlikte, Trump'ın bugünkü New York Ekonomi kulübündeki konuşmasında
ticaret gelişmelerine dair olası açıklamalarının beklenmesiyle Asya
borsaları bugün karışık bir görünüm sergiliyor. Bu haftanın ağırlıklı
gündemi ise özellikle yarın ve sonrasına kaymış durumda. Yarın Fed
Başkanı'nın konuşmasının yanı sıra Trump hakkında açılan azil
soruşturmasında kamuya açık oturumların ilki başlayacak. Çinli
e-ticaret devi Alibaba "Bekarlar Günü"nde geçen yılın 31 milyar
dolarlık satış rekorunu kırdı ve 38 milyar dolar satış gerçekleştirdi.
Ticaret gerilimi ortamında Çinli tüketicilerin harcamalarının iyi
seyrettiğini gösteren rakamı ayrıca ABD'deki Black Friday ile
karşılaştırdığımızda büyüklüğünü anlayabiliriz. Geçen yıl Black Friday
de 25 milyar dolardan daha az satış yapılmıştı. İngiltere'de Brexit
Partisinin aşırı sağcı lideri Nigel Farage, 12 Aralık'ta yapılacak
seçimde iktidardaki Muhafazakar Partinin elindeki yerlerde aday
çıkarmayacaklarını, İşçi Partisinin kazandığı sandalyelere
yoğunlaşacaklarını söyledi. Bu gelişmeyle Başbakan Boris Johnson çok
ciddi bir avantaj elde etmiş olurken, sterlin %1 civarında değerlendi.
Ayrıca ikinci çeyrekte %-0,2 daralan İngiltere ekonomisi üçüncü
çeyrekte %0,3 büyüyerek resesyondan kaçındı. Almanya ZEW endeksi
bugünün öne çıkan verisi yurtiçinde ise cari işlemler dengesi ile
Hazine ihalelerini izleyeceğiz.
Almanya ekonomisinin üçüncü çeyrekte resesyona girip girmeyeceğine
işaret edecek yarınki büyüme verisi öncesi bugün son çeyreğe ilişkin
öncü göstergeleri izlemeyi sürdüreceğiz. Bugün TSİ 13'de Almanya'da
kasım ayına ait ZEW endeksi açıklanacak. Cari duruma ilişkin belirgin
bir değişim beklenmese de geleceğe yönelik beklentilerin azalan sert
Brexit endişeleri ve ECB'nin destekleyici duruşuyla kısmi iyileştiğini
görebiliriz. Almanya'da ZEW Cari Durum endeksi bu yılın ocak ayında
27,6 seviyesinde bulunurken, küresel ticaret gerilimleri ve Brexit
endişeleriyle ekimde -25,3 seviyesine kadar gerilemişti. ZEW
Beklentiler endeksi ise, bu yılın ocak ayında -15 seviyesinden,
ağustos ayında -44,1 seviyesine kadar gerilemişti, ekim ayında ise
-22,8 seviyelerinde gerçekleşmişti.
Bugün TSİ 11'de ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin, TSİ
13.15'de ECB Bankacılık Sorumlusu Andrea Enria'nın, TSİ 14'de ECB Baş
Ekonomisti Philip Lane'nin ve TSİ 20.55'de Philadelphia Fed Başkanı
Patrick Harker'ın konuşmaları bulunmakta.
Yurtiçinde bugün TSİ 10'da eylül ayına ait cari işlemler dengesi
açıklanacak. Ekonomik aktivitedeki ılımlı toparlanmanın etkisiyle
ağustos ayında dış ticaret açığı, 17 ay aradan sonra yıllık artışa
yönelmişti. Eylül ayında da dış ticaret açığında yıllık bazda artışın
sürdüğünü gözlemledik. Bu görüntüye karşın eylül ayında cari işlemler
dengesinin aylık ve yıllık bazda fazla vermeye devam etmesi
beklenmekte. Ağustos ayında aylık bazda rekor seviyeye yükselen turizm
gelirinin eylül ayında da katkısını sürdüreceği beklentisiyle cari
işlemler dengesinin aylık bazda 2 milyar dolar ile fazla vermesi
öngörülmekte. Ağustos ayında cari işlemler dengesi, güçlü turizm
gelirlerinin katkısıyla 2,6 milyar dolar fazla vermişti.
Yıllıklandırılmış cari fazlanın ise eylül ayında 5,1 milyar dolardan
5,2 milyar dolara yükselmesi bekleniyor. Dördüncü çeyrekte ise
ekonomideki toparlanmanın ışığında yıllıklandırılmış cari fazlanın
sınırlı bir şekilde azaldığını görebiliriz. Dış ticaret verileriyle de
uyumlu olarak son çeyrekte belirginleşen baz etkisiyle (kış aylarıyla
artışa geçen enerji ithalatı, turizm gelirlerinin azalması ve
ekonomideki toparlanma beklentisi…) cari fazlanın kısmi bir azalışa
geçeceğini ve yıl sonunda 0-1 milyar dolar aralığında bir değer
alacağını düşünmekteyiz.

ŞİRKET HABERLERİ

Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Pozitif): Şirket'in 3Ç2019'da ana
ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %41,5 oranında
artarak 131,7mn TL olmuştur. Şirket'in 3Ç2019'da satış gelirleri geçen
yılın aynı dönemine göre %14,7 oranında artmış ve 531,1mn TL olmuştur.
Satış maliyetleri geçen yılın aynı dönemine göre %16,2 oranında artan
şirketin brüt karı ise %12,8 oranında artmıştır. Operasyonel giderleri
%49,6 oranında artan şirket, diğer faaliyetlerden ise 50,4mn TL gider
yazmıştır.Esas faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %39,1
oranında azalarak 111,2mn TL olmuş ve 47,5mn TL finansman geliri
kaydetmiştir. Vergi öncesi karı 168,7mn TL olan şirket, 34,2mn TL
vergi gideri sonrası 3. Çeyrek ana ortaklık net dönem zararı 131,7mn
TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in bu
yılın ilk 9 ayındaki net dönem karıgeçen yılın aynı dönemine göre %7,3
oranında artarak 162,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Doğuş Otomotiv 3Ç2019'da 41,3mn TL
ana ortaklık karı açıklamıştır. Piyasa beklentisi şirketin bu çeyrekte
21mn TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı
döneminde ise 7,8mn TL net zarar kaydetmişti. Şirket'in satış
gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,9
oranında artarak 2.156mn TL'ye yükselirken, brüt kar %5,3 oranında
artarak 307,9mn TL'ye çıkmıştır. Şirket'in brüt kar marjı ise %14,3
olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğindeki brüt kar marjı
%14,6 idi. Doğuş Otomotiv'in operasyonel giderleri aynı dönemde %6,8
oranında artmış ve 197,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 25,3mn
TL gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 85mn TL olmuştur.
Geçen sene aynı dönemdeki faaliyet karı 183,3mn TL idi. Faaliyet karı
marjı ise 5,2 puan azalışla %3,9'u göstermiştir. Yatırım
faaliyetlerinden 4,6mn TL gelir kaydeden şirket, özkaynak yöntemiyle
değerlediği yatırımlardan da 61,7mn TL'lik gelir kaydetmiştir.
Böylelikle finansman öncesi kar 151,3mn TL olmuştur. Diğer yandan,
Şirket'in net finansman gideri yıllık %28 azalarak 115,6mn TL
olmuştur. 5,7mn TL'lik vergi geliri sonrasında ana ortaklık net dönem
karı 41,3mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket, yılın üçüncü
çeyreğinde kar açıklamasına karşın yılın ilk dokuz ayında 2,8mn ana
ortaklık zararı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 129mn
TL ana ortaklık karı açıklamıştı.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Emlak Konut GYO İstanbul Finans
Merkezi projesi kapsamında toplam 3,7 milyar TL bedelli sözleşmeler
imzaladı.
Göltaş Çimento (GOLTS, Nötr): Göltaş Çimento 3Ç2019'da 5,8mn TL
ana ortaklık karı açıklamıştır. Şirket geçen yıl 24,1mn TL ana
ortaklık zararı kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri yıllık %29,4
oranında gerileyerek 97,8mn TL'ye düşerken, brüt kar 3Ç2019'da 27,3mn
TL gerçekleşmiş ve yıllk %44,8 oranında düşmüştür. Şirket'in brüt kar
marjı ise %27,9 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğindek
brüt kar marjı %35,7 idi. Öte yandan, Şirket bu çeyrekte 6,9mn TL net
finansman geliri kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde
52,4mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. Üçüncü çeyrek karı
sonrasında Şirket'in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem
karı 14,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 24mn
TL zarar kaydedilmişti.
İş GYO (ISGYO, Nötr): Şirket, nakit ihtiyaçlarında kullanılmak
üzere İş Bankası'ndan (ISCTR, Nötr) 150mn TL tutarında, 2 yıl vadeli
nakdi kredi kullanıldığını duyurmuştur.
Pegasus (PGSUS, Pozitif): Şirket'in 3Ç2019'daki ana ortaklık net
dönem karı 1.200mn TL gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre
%61,6 oranında artış göstermiştir. Piyasa beklentisi Şirket'in bu
çeyrekte 1.023mn TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket'in
satış gelirleri yıllık %22,8 oranında artarak 4.117mn TL'ye çıkarken,
brüt kar yine yıllık olarak %57,4 oranında artmış ve 1.781mn TL'ye
yükselmiştir. Brüt kar marjı 9,5 puan artışla %43,3'ü göstermiştir.
143,9mn TL'lik operasyonel giderler ve 107,9mn TL'lik diğer faaliyet
giderleri sonrasında faaliyet karı 1.530mn TL'yi göstermiştir.
3Ç2018'deki faaliyet karı 762,2mn TL idi. Diğer yandan, Şirket bu
çeyrekte 224,3mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. Şirket geçen
yılın aynı döneminde 43,4mn TL net finansman geliri kaydetmişti.
107,7mn TL'lik vergi gideri sonrasında net dönem karı 1.203mn TL
olmuştur. Bu kar içinde 2,6mn TL'lik kontrol gücü olmayan paylara
bağlı kar olması sebebiyle ana ortaklık payına düşen kar 1.200mn
TL'dir. Son olarak, Şirket'in yılın ilk 9 ayındaki net dönem karı
geçen yılın aynı dönemine göre %103,1 oranında artarak 1.311mn TL'ye
yükselmiştir.
Tümosan Motor (TMSN, Sınırlı Negatif): Şirket 3Ç2019'da 4,8mn TL
ana ortaklık zararı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde
6,6mn TL net zarar kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri üçüncü
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %41,4 azalarak 64,4mn
TL'ye gerilerken, brüt kar %44,8 oranında azalarak 11mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket'in brüt kar marjı ise %17,2 olarak
gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğindeki brüt kar marjı %18,2
idi. Diğer yandan, Şirket'in net finansman gideri yıllık 12,1mn TL
artarak 14mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrekteki zarar
sonrasında Şirket'in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem
zararı 22,9mn TL'ye yükselmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 18,1mn TL
zarar kaydedilmişti.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Halk GYO (HLGYO, Nötr): Şirket 1 yıllık dönem içerisinde yurt
içinde, bir veya birden fazla ihraç yoluyla gerçekleştirilecek, azami
2milyar TL nominal değerli tahvil, bono veya benzeri türden borçlanma
araçlarının halka arz edilmeksizin tahsisli veya nitelikli
yatırımcılara satılmak üzere ihracına kapsamında Sermaye Piyasası
Kurulu ve diğer ilgili tüm merciler nezdinde gerekli başvuruların
yapılması, SPK'nın tarihinden itibaren 1 yıl içerisinde ihraç
edilecek borçlanma araçlarının ihraç tarihlerindeki piyasa koşullarına
göre tutarı, vadesi ve faizinin belirlenmesi ve satışı / dağıtımı da
dahil olmak üzere gerekli bütün işlemlerin yerine getirilmesi
hususunda Genel Müdürlüğün yetkili kılınmasına bu kapsamda borçlanma
aracı ihracı için, SPK'ya başvuruda bulunulmasına karar verilmiştir.
Ulusoy Elektrik (ULUSE,S ınırlı Negatif): Şirket'in3Ç2019'da ana
ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %50 oranında
azalarak 25,6mn TL olmuştur. Şirke'tin 3Ç2019'da satış gelirleri geçen
yılın aynı dönemine göre %24,2 oranında azalmış ve 128,7mn TL
olmuştur. Satış maliyetleri geçen yılın aynı dönemine göre %22,2
oranında azalan şirketin brüt karı ise %27,9 oranında azalmıştır.
Operasyonel giderleri %16,7 oranında artan şirket, diğer
faaliyetlerden ise 2,1mn TL gider yazmıştır. Esas faaliyet karı geçen
yılın aynı dönemine göre %52,8 oranında azalan şirket, 1mn TL
finansman geliri kaydetmiştir. Vergi öncesi karı 33,1mn TL olan
şirket, 7,4mn TL vergi gideri sonrası 3. Çeyrek ana ortaklık net dönem
zararı 25,6mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek karı sonrasında
Şirket'in bu yılın ilk 9 ayındaki net dönem karıgeçen yılın aynı
dönemine göre %23,4 oranında düşerek 71,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %13,71
seviyesinden %13,68 seviyesine sınırlı geriledi. Merkez Bankası
piyasayı toplamda 38,1 milyar TL ile 26 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 12,1 milyar TL
ise %13,0 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizinin, dün ABD'de Gaziler
Günü nedeniyle tatil kapsamında işlem geçmemesinin ardından, bugün
Asya seansında ilk işlemlerde %1,94 seviyesinden %1,92 seviyelerine
gerilediği gözlenmekte.
Gelişmekte olan ülke para birimlerinde gözlenen olumsuz seyrin
etkisiyle dün faizler ise kısa vadede sınırlı yükseliş gösterirken
uzun vadede düşüşle kapanış yaptı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi,
günlük bazda 16 baz puanlık düşüşle %12,61 seviyesine geriledi. 2
yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda değişmeyerek %12,29
seviyesinde yatay kaldı.
Dün Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2 yıl vadeli gösterge kağıttan
piyasaya 3,7 milyar TL, kamuya ise 1,5 milyar TL ortalama %12,27
bileşik seviyesinden borçlandı. Hazine, 5 yıl vadeli tüfeye endeksli
kağıttan ise piyasaya 4,1 milyar TL, kamuya ise 450 milyon TL ortalama
%3,27 bileşik seviyesinden borçlandı. Bir önceki ihalede gösterge
tahvilin ortalama bileşik faizi %14, TÜFE'ye endekslide reel faiz ise
%3,97 olmuştu.
Hazine bugün 11 ay vadeli Hazine bonosunun ve 6 yıl vadeli 6 ayda
bir sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı ile 7 yıl
vadeli 6 ayda bir değişken faiz ödemeli devlet tahvilinin ilk ihracını
gerçekleştirecek. Bugün gerçekleşecek olan ihalelerde piyasa hedefine
4,3 milyar TL, kamuya ise 2,4 milyar TL kaldı."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey