Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Bir süredir takip edilen ve dün imzaların atıldığı ilk faz ticaret
anlaşması piyasalarda önemli bir hareketliliğe yol açmadı. Bu sabaha
baktığımızda da fiyatlamalarda önemli bir değişiklik gözlenmiyor. ABD
vadelileri yataya yakın hafif artıda seyrederlerken, Asya'da karışık
bir görüntü var. Paritelerde de sakin bir tablo çiziyorlar. Günün geri
kalanında küresel piyasalarda mevcut fiyatlamalar devam edebilir.
Yurtiçinde ise bugün TSİ 14'teki TCMB faiz kararı yakından takip
edilecektir. Halihazırda 250 baz puana kadar gerileyen CDS ve kurda
majör bir değişiklik gözlenmemesi faiz indirimi için alan yaratıyor.
Ayrıca, Gelişmekte Olan Ülkelerin genel olarak toparlanan ekonomileri
para birimlerini de desteklerken, carry getirisinin bir miktar arka
planda kalma ihtimali de TCMB'nin elini rahatlattığı söylenebilir. Bu
kapsamda, ılımlı bir faiz indirimine (Beklentiler ise 0 ile 100 baz
puan aralığında dağılmakta) kurun tepkisi de sınırlı olabilir. Diğer
yandan, 50 - 100 baz puan arasındaki bir indirimde BIST100 endeksi kar
satışlarıyla karşılaşabilir. Faizlerin sabit bırakılması durumunda ise
TL pozitif etkilenebilir. Endeksin güne hafif alıcılı bir görüntüyle
başlamasını bekliyoruz.
ABD-Çin ticaret anlaşmasıyla ABD borsaları rekor seviyelere
yükselirken, cuma günkü Çin büyüme verisinin beklenmesi ve ticaret
anlaşmasında daha derin sorunların çözülmemesiyle Asya borsalarında
bugün karışık bir seyir görüyoruz. Yurtiçinde yılın ilk faiz kararının
izleneceği bugün yurtdışında ECB Başkanı Lagarde'nin ECB toplantısına
başkanlık ettiği ilk toplantıya ait ECB toplantı tutanakları ile ABD
perakende satışlar izlenecek.
Ticaret anlaşması ikili arasındaki gerilimin tırmanmasını şimdilik
önleyecek bir unsur olsa da gerek bazı gümrük tarifelerinin devam
etmesi gerekse gerilimi tırmandıran yapısal farklılıklara çözümün Faz
2'ye bırakılması arka planda yatırımcıları tedirgin ediyor. Bu arada
Trump, ikinci faz anlaşma için çalışmalara başladıklarını, ancak
üçüncü faz gibi bir sürecin söz konusu olmadığını vurguladı.
ABD ve Çin arasında imzalanan birinci faz ticaret anlaşmasıyla,
Çin, ABD'den gelecek iki yıl içinde alacağı mal ve hizmetleri 200
milyar dolara yükseltecek.
Çin, ABD'li şirketlere kendini daha çok açacak. ABD'nin Çin'e
uyguladığı gümrük vergileri, ancak taraflar arasında ikinci faz
anlaşma imzalanırsa kaldırılacak. İkinci faz ticaret anlaşması
kapsamında, devlet sübvansiyonları, fikri ve sınai haklar, teknoloji
transferi, finansal hizmetler gibi daha zorlu konularda görüşmeler
gerçekleştirilecek.
Bugün TSİ 10'da Almanya'da aralık ayına ilişkin TÜFE, ABD'de TSİ
16.30'da tüketimin göstergesi olan aralık ayına ilişkin perakende
satışlar, ocak ayına ilişkin Philadelphia Fed iş dünyası endeksi ve
TSİ 18'de ABD'de ocak ayına ilişkin NAHB konut piyasası endeksi
açıklanacak. TSİ 16'da Güney Afrika Merkez Bankası'nın, %6,50
seviyesinde bulunan politika faizini sabit tutması bekleniyor. TSİ
20'de ise Mısır Merkez Bankası'nın %12,25 seviyesinde bulunan politika
faizini %11,50 seviyesine çekmesi bekleniyor. Ayrıca TSİ 15.30'da
ECB'nin Para Politikası toplantı tutanakları yayımlanacak.
TCMB, bugün TSİ 14'te politika faizine ilişkin kararını
açıklayacak. TCMB, son 4 PPK toplantısında toplamda %12'lik bir
indirim yapmıştı. Aralık ayı enflasyonu yıl sonu tahmini olan %12'nin
altında %11,84 gerçekleşse de TCMB'nin faiz indirimi alanının geçen
seneye göre daraldığı görülmekte. Dolayısıyla önceki toplantıların
aksine ılımlı bir faiz indirimi olası. Beklentiler ise 0 ile 100 baz
puan aralığında dağılmakta. Foreks anketine göre 21 ekonomistten 12'si
faizlerde değişiklik beklemiyor. 5'i 100 baz puan, 2'si 75 baz puan,
1'i 50 baz puan ve 1 kişi de 25 baz puan indirim beklemekte. Türkiye
CDS priminin gerilemeyi sürdürmesi ve TL'deki ılımlı seviyeler
TCMB'nin ılımlı faiz indirimine destek oluşturabilecek unsurlar olarak
görülmekte.
ABD'de perakende satışlar kasımda beklentilerin altında aylık %0,2
artmıştı. Datanın beklenenden düşük gelmesi, imalat sektörünün
katkısının sınırlı olduğu bir ortamda 4.çeyrek büyümesine
tüketicilerin yeterince katkı veremediği şüphesini beraberinde
getirmişti, bunun kalıcılığı sorgulanacak.
ECB'nin 12 Aralık'taki toplantısına ilişkin toplantı tutanakları
açıklanacak. Aralık ayı toplantısı, Draghi ayrılığı sonrası, ECB
Başkanı Lagarde'nin ECB toplantısına başkanlık ettiği ilk toplantıydı.
Draghi'nin son toplantısında tahvil alımları hakkında derin fikir
ayrılıkları vardı ve bu toplantı tutanaklarında da fikir
ayrılıklarının devam edip etmediği izlenecek. Ayrıca Lagarde'nin
bundan sonraki süreçte nasıl bir para politikası izleyeceğine dair
detaylara bakılacak ve bir diğer konu da 2020 yılı sonunda
tamamlanması planlanan stratejik değerlendirmenin neye odaklanacağı
izlenecek.
TÜİK dün konut satışları verisini açıkladı. Konut satışları, 2019
yılı genelinde bir önceki yıla göre %1,9 azaldı, fakat aralık ayı
bazında incelediğimizde bir önceki yıla göre %47,7 arttı. Kamu
bankaları öncülüğünde düşen konut faizlerin de etkisiyle 2018 Aralık
ayı ile kıyaslandığında ipotekli konut satışları %603 arttı. İkinci el
konut satışları da %89 artarak olumlu bir görünüm sergiledi. Mevsimsel
etkisinden arındırılmış istihdam verisinde son iki aydır inşaat
istihdamında artış ve sanayi üretim endeksinde inşaat sektörü için
öncü gösterge olan diğer mineral olmayan ürünlerin imalatı kaleminde
artış görmekteydik. Konut piyasasında canlanma işaretleri bu verilerle
uyumlu gözüküyor.
Bütçe dengesi, aralık ayında 30,8 milyar TL açık verdi. 2019
yılında ise bütçe dengesi 123,7 milyar TL açık vererek Yeni Ekonomi
Programı tahmini olan 125 milyar TL'nin hemen altında gerçekleşti.
Bütçe açığı/GSYH oranı da %2,9 ile YEP tahmini ile uyumlu gerçekleşti.
2019 yılında faiz dışı açık ise 21,9 milyar TL olan YEP tahminin
üzerinde 23,7 milyar TL gerçekleşti.
2019 yılında diğer gelirlerin %48 artış sergilemesinin katkısıyla
bütçe gelirleri yıllık %15,5 artış gösterdi. Faiz harcamalarındaki
yıllık %35, faiz dışı harcamalarındaki yıllık %19 artışla toplam
harcamalar yıllık %20 artış sergiledi. Böylece bütçe açığı yıllık %70
artışla 123,7 milyar TL gerçekleşti.

ŞİRKET HABERLERİ

Alkim Alkali Kimya (ALKIM, Sınırlı Pozitif): Şirketin esas
sermayesinin 24,7mn TL'den Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farklarından
26,9mn TL, Olağanüstü Yedeklerden 71,3mn TL ve Geçmiş Yıllar
Karlarından 27mn TL ilavesiyle 150mn TL'ye çıkarılmasına, artan
125,3mn TL'ye tekabül eden hissenin mevcut ortaklara bedelsiz
dağıtılmasına, bu amaçla SPK'dan ve müteakiben Ticaret Bakanlığından
gerekli izinlerin alınmasına karar verilmiştir.
Akbank (AKBNK, Sınırlı Negatif): Bloomberg'in kaynaklara
dayandırdığı haberine göre Akbank'ta azınlık hissedarları 101,1 milyon
lot büyüklüğünde hisse satışı gerçekleştirecekler. Bu rakam şirketin
%1,9'una tekabül ediyor. Hisselerin satış fiyatı 8,45 TL olarak
belirlendi. Hisse dün günü 8,79 TL seviyesinden kapatmıştı.
Doğan Şirketler Grubu Holding (DOHOL): Şirketin 369,6mn TL ödenmiş
sermayesinde %25 oranında pay sahibi olduğu iştiraki Aslancık Elektrik
Üretim A.Ş.'nin sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle
372,6mn TL'ye çıkarılmasında, sermaye artırımının Aslancık Elektrik
Üretim A.Ş.'nin 15.01.2020 tarihli (dün) olağanüstü genel kurul
toplantısında da onaylandığı görülerek yeni pay alma hakkının
tamamının kullanılmasına, bu çerçevede sermaye artırımına katılım
tutarının 750.000 Türk Lirası olarak belirlenmesine karar verilmiştir.
Diğer taraftan, Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.'nin sermayesinde %8,33
oranında pay sahibi olan doğrudan bağlı ortaklığı Doğan Enerji
Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş.'de, mezkur sermaye artırımında yeni
pay alma hakkının tamamının kullanılmasına ve bu çerçevede sermaye
artırımına katılım tutarının 250.000 Türk Lirası olarak belirlenmesine
karar vermiştir.
Halkbank (HALKB, Sınırlı Negatif): Banka dün pay geri satış işlemi
gerçekleştirmiştir. Buna göre 1,5mn TL nominal tutarlı işleme konu pay
satışı gerçekleşmiştir. Satış sonrası hisse geri alımlarının payı
%3,83'ten %3,72'ye gerilemiştir.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirketin bağlı ortaklıklarından Turktell
Bilişim Servisleri A.Ş., Global Bilgi Paz. Dan. ve Çağrı Servisi Hizm.
A.Ş. ve Turkcell Satış ve Dijital İş Servisleri A.Ş.'nin toplamda
%55'ine sahip olduğu İnteltek İnternet Teknoloji Yatırım ve
Danışmanlık Ticaret A.Ş.'deki ("İnteltek") paylarının tamamının tüm
hak ve borçlarıyla birlikte İnteltek'in diğer pay sahiplerinden
Intralot Iberia Holding SAU'ya devrine yönelik bağlayıcı ön sözleşme
14 Ocak 2020 tarihinde imzalanmıştır. İlgili işlemin, Hisse Devir
Sözleşmesi imzalanması ve gerekli izinlerin alınmasını takiben 2020
yılı ilk yarısında tamamlanması öngörülmektedir. Nihai devir bedeli
Inteltek'in UFRS net defter değeri çerçevesinde belirlenecek olup,
işlemin mali tablolara önemli etkisi olması beklenmemektedir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr): MTN Programı
kapsamında yurtdışında ihracının yapılması planlanan, İrlanda Menkul
Kıymetler Borsası'na kote edilecek tahvillerin ihracı ile ilgili
olarak Citi, ING, Standard Chartered, BNP Paribas, Commerzbank, Bank
ABC ve SMBC Nikko'dan oluşan bankaların yetkilendirildiği ve yatırımcı
görüşmelerinin yapılacağı duyurulmuştu. Bu kapsamda, söz konusu ihraca
ilişkin yatırımcılardan talep toplama süreci tamamlanmıştır. Nominal
tutarı 400 milyon ABD doları, itfa tarihi 23 Ocak 2025 olan sabit
faizli 5 yıl vadeli tahvillerin kupon oranı % 6,000 olarak
belirlenmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: EPGİS, bugünden itibaren geçerli olmak üzere motorinin
litresinde 20 kuruş indirim gerçekleştiğini, pompa fiyatlarında
değişiklik olmayacağını belirtti.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bagfaş (BAGFS, Sınırlı Pozitif): %100 Bağlı Ortaklığı olan T Gübre
Dış Ticaret A.Ş ile Hexagon Group AG arasında, Ocak 2020 - Aralık 2022
arasında gerçekleştirilmek üzere takribi 600.000 tonluk (yıllık
200.000 ton), formül fiyat bazında yaklaşık 77mn USD tutarında granül
CAN ihracat anlaşması imzalanmıştır. Hisse dün %6,25 yükseliş
kaydetmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,71 seviyesinden
%11,83 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 7,6
milyar TL ile 6,3 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan 1,3 milyar TL ise %11 seviyesinden piyasa
yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, geçen hafta perşembe
günü gördüğü %1,90 seviyelerden halihazırda bir haftanın en düşüğü
olan %1,79'lara gevşemiş durumda.
TCMB faiz kararı öncesi faiz ile vade arasındaki ilişkiyi gösteren
verim eğrisinde kazanımların sürdüğünü gözlemledik. Jeopolitik
gelişmelerin kısmi hafiflemesi ile Türkiye CDS primindeki düşüşün
devam etmesi, ABD-Çin ticaret anlaşması gibi olumlu gelişmelerle
faizlerde düşüş sürüyor. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda
22 baz puanlık düşüşle %10,33 seviyesiyle son 3 yılı aşkın sürenin en
düşük seviyelerine geriledi."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
ta*

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey