Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi
Analizi:
"Asya borsalarındaki iyimserlik bu sabah da devam ediyor. Dün ABD
borsalarındaki sert yükselişten de destek bulan Asya borsaları bu
sabah pozitif bölgede seyrediyorlar. Çin'de ortaya çıkan koronavirüs
salgınının küresel ekonomiye etkisinin kısa vadeli olabileceğine
yönelik spekülasyonlar risk iştahını destekledi. Diğer yandan, virüs
tespit edilen kişi sayısındaki azalma (5,2bin kişiden 4bin kişiye) ve
tedaviye olumlu sonuç veren kişi sayısındaki artış piyasalara kısmen
de olsa moral vermiş gözüküyor. Dün itibarıyla hastanelerden ayrılan
kişi sayısı 262. Ancak, salgında ölenlerin sayısı 491'e kadar
çıkarken, ölüm artış hızında bir yavaşlama gözlenmemesi risk unsuru
olarak duruyor. Vaka sayısı da 24,3bin kişiye yükselmiş durumda.
Piyasalar ise şu aşamada bardağın dolu tarafından bakıyor. Asya
borsalarındaki olumlu görüntüye bağlı olarak BIST100 endeksi de güne
artıda başlayabilir. Yurtiçinde İdlib ile ilgili haber akışı yakında
takip edilirken, BIST100 endeksi dün %2,43 oranında prim yapmıştı.

MAKROEKONOMİ

ABD borsalarının %1,5 civarında artıda kapatması ardından bugün
Asya borsalarında da %1 ve üzerinde alıcılı bir seyir gözleniyor. Bazı
yatırımcı kesimi tarafından salgının küresel ekonomiye etkisinin kısa
vadeli olacağının düşünülmesiyle endekslerdeki toparlanma dikkat
çekiyor. Singapur doları, merkez bankasının genişleme için alanı
olduğunu belirtmesiyle gevşedi. Avustralya Merkez Bankası, politika
faizini %0,75'te sabit tuttu. Banka, virüsün Çin ekonomisi üzerinde şu
an önemli etkileri olduğunu, bunun etkilerinin ne kadar uzun ömürlü
olacağını belirlemek için henüz oldukça erken olduğunu vurguladı.
Yurtdışında bugün ocak ayına ilişkin hizmet sektörü PMI'ların
revizelerinin izleneceği bir gün olacak. Euro Bölgesi'nde TSİ 13'de
aralık ayına ilişkin perakende satışlar verisi takip edilecek. ABD
tarafında ise, hizmet PMI verilerinin yanı sıra ocak ayına ilişkin ADP
özel sektör istihdam değişimi verisi öne çıkıyor. TSİ 18'de ABD'de
ocak ayına ilişkin ISM imalat dışı endeksi verisi de açıklanacak. TSİ
15'de ECB Başkanı Christine Lagarde'ın ve TSİ 14.30'da ECB Baş
Ekonomisti Philip Lane'nin konuşması piyasalar tarafından takip
edilecek. Yurtiçinde Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ile
Putin'in telefonda görüştüğü gözlenirken, İdlib'e dair gelişmeler
yakından izleniyor.
Öncül PMI verileri yeni yıla başlangıç yaparken, imalat
sektörünün sınırlı da olsa toparlandığına işaret ediyor. Benzer
şekilde hizmet PMI verisinde de ılımlı seviyeler korunuyor. Bununla
birlikte ticaret anlaşması ve Brexit ile esen olumlu hava
koronavirüsün etkilerinin kestirilememesi nedeniyle yerini kısmi bir
belirsizliğe bıraktı.
Öncül datalara göre İngiltere bileşik PMI endeksi 52,4 gelerek son
16 ayın en yüksek rakamına ulaşıp, 2020 yılına iyi bir başlangıca
işaret etmişti. Hizmet PMI endeksi 51,1'den 52,9'a yükselirken, imalat
sektörü de son 9 ayın en yükseği olan 49,8'e gelmişti. Bu durum da
İngiltere Merkez Bankası'nın faizi sabit bırakmasına gerekçe
oluşturmuştu, fakat belirsizlikler azalmasına rağmen sene sonuna kadar
AB ile varılacak serbest ticaret anlaşmasının nasıl olacağı İngiltere
ekonomisini etkileyecek.
Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi ocakta 50,9 seviyesinde gelmişti.
Euro Bölgesi imalat PMI da ocakta 12.kez üst üste 47,8 gelerek 50 eşik
sınırının altında kaldı. Bölgede imalat sektörü sınırlı düzelme
işaretleri verirken, hizmet sektörü büyümeye devam etmekte.
Almanya'da ocakta bileşik PMI ocakta 50,2'den son 5 aydaki en
yüksek rakam olan 51,1'e yükselmişti. Hizmet tarafı yükselirken imalat
tarafındaki daralma gevşemişti. İmalatçılar arasında iyimserliğin son
1,5 senenin en yüksek seviyesine gelmesiyle yatırım beklentileri
yükselmişti.
Euro Bölgesinde perakende satışlar iki aylık düşüşün ardından
kasımda aylık %1 artmıştı. Perakende satışlar hanehalkının tüketim
talebini göstermesi açısından önemli, imalat sektörünün sıkıntı
yaşadığı bir ortamda hanehalkı harcamaları ekonomiyi taşımakta ve
virüsün etkileri nedeniyle bu sene de kritik olacak.
ABD ADP özel sektör istihdam verisi, aralıkta beklentilerin
üzerinde son 8 ayın en büyük artışını gerçekleştirerek 202.000 kişi
artmıştı. Bu ay beklenti 150.000 gelmesi yönünde. Geçen ay orta
ölçekli şirketler 88.000, küçük ölçekli şirketler 69.000 ve büyük
ölçekli şirketler 45.000 kişi istihdama katkı sağlamıştı. ADP özel
sektör verisi ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi öncü gösterge
olması bakımından önemli.
TCMB ocak ayına ilişkin aylık fiyat gelişmelerini yayımladı. B ve
C çekirdek enflasyon göstergelerinin eğiliminin bir miktar
yükseldiğine dikkat çekildi.
Temel mal grubu mobilya ürünlerindeki KDV indirimi nedeniyle
düşerken, hizmet grubu eğiliminin ise arttığı vurgulanmakta. B
göstergesinin eğilimindeki artışın sebebi olarak ise işlenmiş gıda
fiyatları gösterilmekte.
Geçmişe yönelik endeksleme davranışının izlendiği kira grubunda
aylık fiyat artışı %1,14 ile geçmiş aylara göre bir miktar yükseldiği
vurgulanmakta. Temel mal grubunda ise mobilya ürünlerindeki KDV
indiriminin de etkisiyle gerileme yaşanırken, giyim ve ayakkabı da
sezon indirimlerinin geçen seneye göre daha kısıtlı olması sebebiyle
yükseliş görülmekte.
Enerji fiyatlarındaki aylık %1,1'lik artışın şebeke suyundaki
artış sebebiyle olduğu, akaryakıt fiyatlarında ise uluslararası petrol
fiyatlarındaki düşüşe rağmen döviz kuru gelişmelerinin baskın olduğu
ifade edilmekte. Enerji fiyatlarındaki yıllık bazda yükselmesinin ise
baz etkisi ile ilgili olduğu vurgulanmakta.
TCMB, üretici fiyatlarının tüketici enflasyonundan fazla gelmesini
ise üretici fiyatları kaynaklı baskıların geçmiş aylara kıyasla
arttığı şeklinde yorumlamakta. Petrol ve ana metal hariç imalat sanayi
fiyatlarının ana eğilimi yükseldiğine vurgu yapılmıştır.

ŞİRKET HABERLERİ

Migros (MGROS, Nötr): Şirketin, 3 adet Migros, 8 adet Migros Jet
ve 1 adet Macrocenter formatında toplam 12 satış mağazası Ocak ayı
içerisinde hizmete açılmıştır. 31 Ocak 2020 itibariyle Şirketin mağaza
sayısı, yurtiçinde 2.155 ve yurtdışında ise iştirakleri vasıtasıyla 45
olmak üzere toplam 2.200'dür.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4. çeyrek net dönem karı
450,5mn TL ile bizim beklentimiz olan 518mn TL'nin bir miktar altında,
401mn TL olan piyasa beklentisinin ise üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen satış
gelirleri etkili olmuştur. Şirketin 4Ç2018'deki net dönem karı da
326,5mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %14,4 oranında artmış ve 5.468mn TL olmuştur. Satışların
maliyeti, gelirlerdeki artışın üstünde, %15,7 oranında artmış ve
4.796mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki kar
22,1mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %12,2 üzerinde gerçekleşmiştir.
Şirketin toplam brüt karı %6,1 oranında artarak 694,2mn TL'ye
yükselmiştir. Böylece brüt kar marjı ise 1 puan azalışla %12,7 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %10,1 oranında artmış ve
231,3mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 4Ç2018'deki
127,1mn TL'lik gelire karşın 4Ç2019'da 37,4mn TL gider kaydedilmiş ve
bunlara bağlı olarak da 4. çeyrekte 425,5mn TL faaliyet karı
oluşmuştur. 4Ç2018'de 571mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet
karı marjı 4,2 puan gerilemeyle %7,8 olarak gerçekleşmiştir. Diğer
taraftan, 4Ç2019 FAVÖK'ü ise %3,7 artışla 665mn TL'yi göstermiştir.
FAVÖK marjı ise 1,2 puan azalışla %12,2 olmuştur. Net finansman
gelirleri 4Ç2019'da 16mn TL olmuştur. 4Ç2018'de net finansman
giderleri 323,5mn TL idi. 4Ç2019 vergi geliri 1,7mn TL olmuştur. Net
kar marjı da finansman gelirine bağlı olarak 1,4 puan artışla %8,2
seviyesinde gerçekleşmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2019
yılı net dönem karı %11,4 artışla 1.482mn TL'ye yükselmiştir.
4. çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2020 yılı beklentilerini
açıklamıştır. Şirketin yurtiçi hafif araç pazarı beklentisi 560-600bin
adet, Tofaş'ın yurtiçi pazar beklentisi 78-84bin adettir (2019 Tofaş
yurtiçi pazar 77bin adet). İhracat beklentisi 170-190bin adet (2019
Tofaş ihracat 194bin adet) olup toplam üretim öngörüsü 240-265bin
adettir. Şirket 2020 yılında 250mn EUR yatırım harcaması yapmayı
planlamaktadır. (2019 107mn EUR)
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Sınırlı Pozitif): Yapı Kredi
Bankası'nın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem karı 263mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte Banka 976mn TL net kar
açıklamıştı. Bizim beklentimiz Banka'nın bu çeyrekte 110mn TL kar elde
etmesi yönündeyken, piyasa beklentisi 133mn TL idi. Tahminimizdeki
sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin altında gelmesi etkili
olmuştur. Ana hissedarlar arasında hisse devrinin olacağı Yapı Kredi
Bankası, 2020 yılına önemli bir sorun bırakmama ve ihtiyatlılık
kapsamında çok yüksek seviyede karşılık gideri yazarak bu çeyrek düşük
kar açıklamıştır. Ayrıntılar için tıklayınız…

SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: 2019'un ikinci yarısından itibaren faizlerde yaşanan
kademeli düşüş otomotiv satışlarına yaradı. Otomotiv Distribütörleri
Derneği'nden yapılan açıklamaya göre, ocak ayında gerçekleştirilen
toplam satışlar bir önceki yıla göre yüzde 89,75 arttı. Böylece geçen
yıl 14 bin 373 olan pazardaki satış adedi 27 bin 273 oldu. Otomobil ve
hafif ticari araç pazarı, 10 yıllık ocak ayı ortalama satışlara göre
ise yüzde 13,37 daralma gösterdi. Ocak ayında hafif ticari hariç,
yalnızca otomobil satışları ise bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde
100,53 artarak 22 bin 16 adet oldu. Geçen sene 10 bin 979 adet satış
gerçekleşmişti. Otomobil pazarı,10 yıllık ocak ayı ortalama satışlara
göre ise yüzde 2,10 küçüldü. Hafif ticari araç pazarına bakıldığında
2019 yılı ocak ayına göre satışlar yüzde 54,89 arttı ve 5 bin 257 adet
düzeyinde kayıtlara geçti. Kaynak: Dünya
Toplu İş Sözleşmesi Görüşmeleri: Adana Çimento (ADANA, ADBGR,
ADNAC), Aslan Çimento (ASLAN), Mardin Çimento (MRDIN), Ünye Çimento
(UNYEC) ve Bolu Çimento (BOLUC)'nun üyesi olduğu Çimento Endüstrisi
İşverenleri Sendikası (ÇEİS) ile Çimse- İş Sendikası arasında
01.01.2020-31.12.2021 dönemlerini kapsayan Toplu İş Sözleşmesi
görüşmeleri 2 senelik anlaşmayla sonuçlanmıştır. 01.01.2020-31.12.2021
tarihleri için geçerli olmak üzere Sözleşmenin 1. yılında 01.01.2020
tarihinde işyerinde çalışan ve toplu iş sözleşmesinin imzası tarihinde
iş sözleşmesi devam eden işçilerin 31.12.2019 tarihinde almakta
oldukları çıplak saat ücretlerini 01.01.2020 tarihinden itibaren
geçerli olmak üzere %12,84 oranında zam yapılmıştır. Sözleşmenin 2.
yılında 01.01.2021 tarihinde işyerinde çalışan ve iş sözleşmesi devam
eden işçilerin 31.12.2020 tarihinde almakta oldukları çıplak saat
ücretlerine, TÜFE artışı oranında zam yapılacaktır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akdeniz Güvenlik (AKGUV): Şirket Yönetim Kurulu'nun 04.02.2020
tarihinde, şirket merkezinde yapmış olduğu toplantısı sonucunda,
Akdeniz Güvenlik Hizmetleri A.Ş'.nin %100 iştiraki olan Atak Koruma ve
Güvenlik Hizmetlerinin satışı için gerekli çalışmaların başlatılmasına
karar verilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,96 seviyesinden
%11 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 49,6
milyar TL ile 37 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan 12,6 milyar TL ise %10,25 seviyesinden
piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Alınan önlemlerin virüsün olumsuz ekonomik etkilerini
sınırlayabileceğine yönelik artan beklentiler ve Çin Merkez
Bankası'nın, finansal piyasaları desteklemek için daha fazla likidite
enjekte etmeye devam etmesi ile birlikte ABD 10 yıllıkların faizi,
toparlanarak %1,59 seviyelerinde seyrediyor.
Verim eğrisinde dün anlamlı değişim gözlenmedi ve yatay seyir
izlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık ve 5 yıllık gösterge kağıtların faizi,
günlük bazda değişmeyerek %10,30 seviyelerinde yatay kalırken, 10
yıllık gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 1 baz puanlık sınırlı
artışla %10,28 seviyesine yükseldi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, şubat ayı borçlanma programı
kapsamındaki ikinci ihalesinde 14 ay vadeli iskontolu kağıtta
piyasadan 3,7 milyar TL, kamu dahil ise 4,4 milyar TL borçlandı.
Sonraki ihaleler için piyasa hedefine 5,3 milyar TL kaldı. Kamu için
ise hedefine 4,7 milyar TL kaldı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey