ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

24.02.2020 08:58



Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Çin dışında da yayılmaya başlayan koronavirüs salgınının
belirsizlikleri artırmasıyla bu sabah risk iştahı zayıf seyrediyor.
Asya borsaları negatif bölgede seyrederlerken, ABD vadelilerinde %1,5
civarında düşüş gözlemleniyor. Ons Altın da %1'in üzerinde primli
seyrediyor. 100 sınırına kadar yükseliş kaydeden ancak cuma günü
satışlarla karşılaşan Dolar endeksi (DXY) ise bu sabah alıcılı.
Gelişmekte Olan ülke para birimlerinin de satıcılı seyrettiği günde,
Dolar /TL 6,11 seviyesinin üzerinde hareket ediyor. Bu fiyatlamalar
kapsamında BIST100 endeksi güne %0,6 civarında satıcılı bir
görüntüyle başlayabilir. Yurtiçide İdlib konu başlıklı haber akışı ön
planda kalmaya devam ederken, diplomasi trafiği de devam ediyor. Rus
heyetinin bu hafta görüşmeler için Türkiye'ye gelmesi bekleniyor.
Ayrıca, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Putin, Merkel ve
Macron'un 5 Mart'ta İdlib'deki gelişmeleri değerlendirmek üzere bir
araya geleceği yine bu sabah öne çıkan haber akışı. Şu aşamada, İdlib
ile ilgili haber akışının piyasada nötr fiyatlanabileceğini
düşünürken, endeksin küresel piyasalara paralel gün içerisinde zayıf
bir görüntü sergileyebileceğini öngörüyoruz.

MAKROEKONOMİ

Koronavirüs salgınında vaka sayısının Çin dışında yayılmayı
sürdürmesi (İtalya ve Güney Kore'de vaka sayısının artması, İsrail ve
Lübnan'da ilk kez yeni tip koronavirüs vakası görülmesi) ile birlikte
bugün Asya borsalarında satıcılı bir seyir görüyoruz. Japonya
piyasaları bugün kapalı. Güvenli limanlara yönelmeyle altın ons başına
1.660 dolar seviyelerinde ve ABD 10 yıllıkların faizi, %1,50'nin
altında seyretmekte. Çin Devlet Başkanı Jinping, salgının "hala
acımasız ve karmaşık" durumda olduğunu söylerken, Çin ekonomisini
canlandırmak için daha esnek para politikası uygulayabileceklerini
söyledi.
Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı
Putin, cuma günü İdlib hakkında görüşürken, Rus heyetinin bu hafta
görüşmeler için Türkiye'ye geleceği gözleniyor. Fitch, Türkiye'nin
kredi notunu "BB-" ve görünümünü "durağan" olarak teyit etti. Ekonomik
büyümenin güçlü bir şekilde toparlandığı, enflasyonun geçen yılın
başında gördüğü %20 seviyelerinden düştüğü, cari açığın gelişme
gösterdiği ve dış risklerin hala yüksek seviyelerde olmasına rağmen
azaldığı bildirildi. Fitch, Türkiye ekonomisinin 2020 yılı büyüme
tahminini 0,8 puan artırarak %3,9 büyümesini beklemekte.
Bugün TSİ 10'da şubat ayına ilişkin Almanya IFO endeksi, ABD'de
ocak ayına ilişkin Chicago Fed ulusal aktivite endeksi ve şubat ayına
ilişkin Dallas Fed imalat sanayi aktivite endeksi izlenecek. Trump'ın
2 gün sürecek Hindistan ziyareti başlayacak. Trump, ABD ve
Hindistan'ın büyük bir ticaret anlaşması üzerinde çalıştıklarını
söylemişti.
Yurtiçinde bugün saat 10'da şubat ayına ilişkin reel kesim güven
endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. Ayrıca TSİ 11'de ocak
ayına ilişkin turist sayısı izlenecek. Perşembe günü ise şubat ayı
ekonomik güven endeksi açıklanacak ve cuma günü ise ocak ayı nihai dış
ticaret verileri ve 2019 yılı son çeyrek GSYH verisi açıklanacak.
Yarın TCMB Başkanı Murat Uysal'ın Bursa Ticaret ve Sanayi Odası meclis
toplantısında konuşması bulunmakta.
Yurtiçinde reel kesim güven endeksi, ocakta 2019 Nisan'dan beri en
yüksek rakam olan 104,1 seviyesine yükselerek 3 aylık yükseliş
trendini devam ettirmişti. Genel görünüm hakkında bilgi veren genel
gidişat kalemi de 103,5 seviyesinden 108,5 seviyesine yükselmişti ki,
bu Haziran 2017'den bu yana kaydedilen en yüksek seviyeydi. Veri bu
yıla ise 2011 yılından beri en iyi yıl başlangıcını gerçekleştirdi.
Kapasite kullanım oranı ise bir önceki aya göre 1,5 puan azalarak
%75,5 seviyesinde gerçekleşmişti. Son açıklanan imalat PMI verisinin
22 ay sonra ilk kez genişleme bölgesine gelerek 51,3 seviyesine
yükselmesinin RKGE'ye olumlu yansımasını ve artış trendinin devam
etmesini beklemekteyiz.
Cuma günü TÜİK tarafından dış ticaret verileri açıklanacak.
Ticaret Bakanlığı tarafından yayınlanan geçici verilere göre 2020 yılı
Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre, ihracat, %6,10 artarak 14,8
milyar USD, ithalat, artan iç taleple birlikte %18,96 artarak 19,2
milyar USD oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı %76,8 olmuştu.
Ocak ayı dış ticaret açığının 4,5 milyar USD olması öngörülmekte.
Perşembe günü şubat ayına ait ekonomik güven endeksi açıklanacak.
Geçen ay 97,1 gelerek 2018 başından beri en iyi rakam gelmişti.
Bileşenlerinden tüketici güven endeksi düştü fakat bugün reel kesim
güven endeksi ve diğer alt bileşenleri açıklandıktan sonra şubat ayına
ilişkin ekonomik aktivitenin gidişatına dair net bir resim ortaya
çıkacaktır.
Dördüncü çeyreğe ve dolayısıyla yıl geneline ilişkin büyüme verisi
28 Şubat'ta açıklanacak. Dördüncü çeyrekte ekonominin yıllık %5
civarında, çeyreksel bazda da %1,5 civarında büyümesini öngörmekteyiz.
Geçen yıl ekonominin ise %0,6 civarında büyüdüğünü öngörmekteyiz, bu
sene ise %4,5-5 aralığındaki bir büyümenin makul olduğunu
düşünmekteyiz. 2020 yılının ilk yarısında sanayi üretimindeki düşük
baz etkisi sürecek, bundan dolayı özellikle ilk çeyrekte büyümede
güçlü artışların sürmesini bekleriz. İmalat PMI verisinin, 51,3 ile 22
aydan bu yana ilk kez büyümeye işaret etmesi, güven endekslerinde ve
kredilerdeki artışın sürmesi ekonomideki toparlanmanın devam ettiğini
teyit ediyor.?

Yurtdışında haftanın geri kalanında,

ABD tarafında perşembe günü ocak ayına ilişkin dayanıklı mallar
siparişi verisi ve 4.çeyrek GSYH büyümesinin ikinci tahmini takip
edilecek, ayrıca cuma günü de çekirdek PCE endeksi ve kişisel gelir ve
harcamalar verisi yayınlanacak.
Asya tarafında imalat verilerinin koronavirüsten nasıl etkilendiği
izlenecek. Hindistan'da büyüme rakamları izlenecek ki IMF, GOÜ'ler
için büyüme tahminini düşürürken Hindistan'daki tüketici harcamalarına
referans vermişti. Japonya'da ocak ayı sanayi üretimi verisi kritik
olacak, geçen hafta ihracat miktarı düşmesine rağmen beklentilerden
iyi gelmişti buna göre sanayi üretiminde beklentiler aylık bazda artış
olması yönünde. Perşembe günü Güney Kore Merkez Bankası'nın para
politikası toplantısı bulunmakta. Geçen sene büyümesi yavaşlayan Güney
Kore ekonomisinin, Çin-ABD ticaret anlaşmasından pozitif etkilenmesi
beklenmekteyken, virüs salgını bu beklentiyi tersine çevirebilir ki
Merkez Bankası Başkanı faiz indirimine ihtiyaç olabileceğini
belirtmişti.
Euro Bölgesi'nde şubat enflasyon oranları takip edilecek. Genel
beklenti koronavirüsün etkisiyle düşen petrol fiyatlarındaki düşüşün
enflasyona aşağı yönlü yansıması. Almanya'da bugün şubat ayı IFO
anketi de yayınlanacak. Anket Almanya büyümesi hakkında iyi bir öncü
gösterge kabul edilmekte. Yıla iyi bir başlangıç yapmasına rağmen
tıpkı ZEW endeksi gibi düşmesi beklenmekte. Salı günü Almanya'nın son
çeyrek nihai GSYH rakamı açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Akrilik Kimya (AKSA, Sınırlı Pozitif): Şirket, hisse başına
brüt 0,74 TL (net 0,6290 TL) kar payı dağıtmayı planlamaktadır. Teklif
edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 7 Nisan olup, en son kapanış
fiyatına göre temettü verimi %9,7 olarak hesaplanmaktadır.
Çemtaş Çelik (CEMTS, Nötr): Şirket, hisse başına brüt 0,1764 TL
(net 0,15 TL) kar payı dağıtmayı planlamaktadır. Teklif edilen nakit
kar payı hak kullanım tarihi 28 Nisan olup, en son kapanış fiyatına
göre temettü verimi %2,4 olarak hesaplanmaktadır.
Çimsa (CIMSA, Sınırlı Negatif): Şirket 4Ç2019'da 18,3mn TL ana
ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bizim beklentimiz Şirket'in
15mn TL net kar elde edebileceği yönündeyken, piyasanın ortalama kar
beklentisi 7mn TL idi. Brüt kar ve yatırım faaliyetlerinden elde
edilen gelirler tahminizin altında kalırken, net finansman giderleri
beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket'in bir önceki yılın son
çeyreğindeki ana ortaklık net dönem zararı ise 61,7mn TL idi.
Şirket'in satış gelirleri yıllık %11,8 oranında artarak 4Ç2019'da
441,5mn TL'ye yükselirken, brüt kar %32,6 oranında artış kaydetmiş ve
71mn TL olmuştur. Şirket'in 4Ç2019'daki brüt kar marjı ise %16,1
olmuştur. Bir önceki yılın son çeyreğinde brüt kar marjı %13,6 idi.
Öte yandan, net finansman gideri ise aynı dönemler itibarıyla 9,8mn TL
azalarak 4Ç2019'da 75,6mn TL olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden net
gelirler ise yıllık 6,6mn TL azalarak 4,3mn TL'ye gerilemiştir. Son
olarak, dördüncü çeyrek net zararı sonrasında Şirket'in 2019 yılı ana
ortaklık net dönem karı 13,2mn TL olmuştur. Bir önceki yıl 154,9mn TL
ana ortaklık karı elde edilmişti.
Kordsa Teknik Tekstil (KORDS, Nötr): Şirket, hisse başına brüt
0,25TL (net 0,2125TL) kar payı dağıtmayı planlamaktadır. Bu miktar,
hissenin son kapanış değerine göre %1,7 temettü verimliliğine denk
gelmektedir.
Tat Gıda (TATGD, Nötr): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına brüt
0,20 TL (net 0,17 TL) kar payı dağıtma teklifini Genel Kurul onayına
sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi
26 Mart olup, en son kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,9 olarak
hesaplanmaktadır.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse
başına brüt 2,40 TL (net 2,04 TL) kar payı dağıtma teklifini Genel
Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı hak
kullanım tarihi 25 Mart olup, en son kapanış fiyatına göre temettü
verimi %9,0 olarak hesaplanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Türk bankaları, tahsil imkanı yüksek sorunlu
kredilerini devredebilecekleri bir varlık yönetim şirketi kurulması
çalışmaları için Ernst&Young'ı yetkilendirdi. Konuya yakın iki
kaynağın Reuters'a verdiği bilgiye göre, Türkiye Bankalar Birliği
Ernst&Young'ı bu ayın başlarında yetkilendirdi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası (KLNMA): Banka Yönetim Kurulu
Kararı ile kurulması kararlaştırılan "Kalkınma Yatırım Varlık Kiralama
A.Ş."nin kuruluşu BDDK ve SPK onaylarının alınmasını müteakiben
gerçekleştirilecektir.
Akdeniz Güvenlik Hizmetleri (AKGUV): Tanıtek Bilişim
Sistemleri'nin İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanlığı Destek
Hizmetleri Daire Başkanlığı İşletmeler Müdürlüğü tarafından düzenlenen
Sosyal Tesisler Yönetim Sistemi Hizmet Alımı İşine ait 26.02.2019
tarihinde yapılan ve 05.03.2019 tarihinde kararı onaylanan 2,7mn TL
+ KDV bedelli alınmış olan ihale ile ilgili olarak 21.03.2019
tarihinde sözleşme imzalanmış ve aynı tarihte işe başlanılmıştır.
Ancak proje kapsamındaki yükümlülüklerin süresinde yerine
getirilmediği gerekçesiyle Sözleşme Feshi Başkanlık Oluru yazısı ile
17.02.2020 tarihinde Tanıtek Bilişim Sistemleri'ne tebliği yapılmış
olup Şirket'e 21.02.2020 tarihinde bilgisi ulaşmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,84 seviyesinden
%10,75 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 70,2
milyar TL ile 53 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden karşılanacak
şekilde fonladı. APİ'nin ortalama faizi %11,08 seviyesindendiydi, faiz
indirimi sonucu bu rakam 1 hafta içinde %10,75'e gerileyecek. Geri
kalan tutar 17,2 milyar TL'si %10,25 seviyesinden piyasa yapıcı
bankalara kullandırıldı.
Koronavirüs vakalarının Çin dışında da artmaya başlaması ile
büyüme endişeleri sorgulanırken ABD 10 yıllıkların faizi, cuma günü
%1,43-%1,52 bandında hareketin ardından, şimdilerde %1,47'lerde
seyretmekte.
Suriye kaynaklı gelişmeler ve koronavirüse dair gelişmelerinde
etkisiyle küresel çapta risk iştahının baskılanması ve doların güçlü
seyrini sürdürmesi ile verim eğrisinde geçen hafta satış baskısı
hakimdi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 62 baz
puanlık artışla %12,05 ve 5 yıllık gösterge kağıdın faizi ise,
haftalık bazda 43 baz puanlık artışla %11,86 seviyesine yükseldi.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




15:591.100
Değişim :  -1,05% |  -11,73
Açılış :  1.112  
Önceki Kapanış :  1.112  
En Yüksek
1.115
En Düşük
1.098
BIST En Aktif Hisseler15:59
EGPRO 21,34 7.189.311 % 10,00  
TKURU 531,30 1.634.279 % 10,00  
RODRG 5,28 375.265 % 10,00  
YBTAS 15.185,60 1.548.931 % 10,00  
TACTR 8,91 1.423.854 % 10,00  
15:59 Alış Satış %  
Dolar 7,6139 7,6159 % 0,80  
Euro 8,9620 8,9696 % 0,08  
Sterlin 9,7573 9,8063 % 0,28  
Frank 8,2981 8,3481 % 0,53  
Riyal 2,0248 2,0349 % 0,82  
15:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.922 1.922 -28,50  
Altın Gr. 470 470 -3,70  
Cumhuriyet 3.130 3.177 -23,00  
Tam 3.113 3.190 -26,63  
Yarım 1.504 1.543 -12,88  
Çeyrek 755 772 -6,44  
Gümüş.Ons 26,02 26,06 -0,72  
Gümüş Gr. 6,38 6,39 -0,13  
B. Petrol 42,07 42,07 -1,08