Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Küresel çapta koronavirüse karşı sıkı tedbirler alınmaya devam
edilirken, başta Avrupa olmak üzere ölüm ve vaka sayısındaki artışla
birlikte ekonomilerin durma noktasına gelmesi piyasalarda endişe
yaratıyor. Fed'in faizi sıfıra çekerek genişleme programı açıklaması
ve Dolar likiditesine yönelik diğer merkez bankalarla koordineli
çalışılacağına yönelik adımların, koronavirüs endişesinin önüne
geçemediğini izliyoruz. ABD vadelileri bu sabah yaklaşık %5 düşüş
gösterirken, işlemlerin durması için alt limite ulaştı. Açılışta
karışık seyretme eğiliminde olan Asya borsaları ise ABD
vadelilerindeki sert düşüşle birlikte negatif bölgede seyrediyorlar.
Dolar ise toparlanma eğiliminde. Negatif risk iştahına bağlı olarak
BIST100 endeksi de güne satıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Salgına
yönelik olumsuz haber akışının gündemde yer almaya devam etmesi ve
Dolar likiditesine yönelik endişeler piyasaların satış tarafında
kalmasına neden olabilir.

MAKROEKONOMİ

Haftaya Fed'in bu haftaki olağan toplantısını beklemeden
olağandışı toplantıyla mart ayındaki ikinci faiz indirimini
gerçekleştirmesiyle başlıyoruz.
Fed'in bu haftaki toplantısı ise olmayacak. Fed, 100 baz puanlık
indirimle faizi sıfıra çekti, 700 milyar dolarlık genişleme programı
açıkladı. Fed, ekonominin son olayların etkisini atlattığına ve
istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerine yöneldiğine ikna olana kadar
faizleri sıfıra yakın tutacağını bildirdi. Ayrıca bankalara 90 gün
süre ile reeskont penceresinden borçlanma imkanı tanırken, rezerv
karşılık oranlarını sıfıra indirmek gibi bazı ek tedbirler alan Fed,
swap hatlarıyla küresel ölçekte dolar likiditesi sağlanmasını güvence
altına almak için Avrupa, Kanada, İngiltere, Japonya ve İsviçre merkez
bankaları ile koordineli çalışacak.
Yeni Zelanda Merkez Bankası olağanüstü toplantıda politika faizini
%1'den %0,25'e çekti. Kanada Merkez Bankası da, politika faizini
olağanüstü toplantıyla 50 baz puan indirerek %0,75'e çekti. Norveç
Merkez Bankası olağandışı toplantısında politika faizini 50 baz puan
faiz indirerek %1 seviyesine çekti. Yurtiçi tarafta ise, Sağlık Bakanı
Fahrettin Koca Türkiye'deki toplam koronavirüs vaka sayısının 18'e
yükseldiğini belirtti. Almanya, Fransa, İspanya, Norveç, Danimarka,
Belçika, Avusturya, İsveç ve Hollanda'ya uçuşlar, 17 Nisan'a kadar
durduruldu.
Cuma günü Trump'ın, yeni tip koronavirüs salgını nedeniyle ülke
genelinde "ulusal acil durum" ilan etmesi ve 50 milyar dolara kadar
acil durum fonunun erişime açılacağını belirtmesinin ardından ABD
hisse senedi borsalarında sert yükselişler gözlenmişti. Asya borsaları
ise bugüne karışık bir seyirle başlıyor. ABD vadelileri ise cuma günkü
sert yükseliş sonrası ekside. Japonya Merkez Bankası'nın perşembe
günkü toplantısını bugüne çektiği görülüyor. Çin sanayi üretimi yılın
iki ayında %3'lük düşüş beklentisine karşın %13,5 düşerken, perakende
satışlar da %4'lük düşüş beklentisine karşın %20,5 geriledi. Çin
ekonomisinin birinci çeyrekte daralacağına işaret eden mevcut veriler,
ikinci çeyrekte Avrupa ve ABD ekonomisinin baskılanabileceğine
referans veriyor.
Bugün TSİ 15.30'da mart ayına ilişkin ABD New York Fed Empire
State İmalat Sanayi endeksi takip edilecek. Bugün Euro Bölgesi Maliye
Bakanları Toplantısı Brüksel'de gerçekleştirilecek ve İngiltere Merkez
Bankası yeni başkanı Andrew Bailey göreve başlayacak. Yurtiçinde TSİ
11'de ise şubat ayına ilişkin Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi ve TSİ
10'da şubat ayına ilişkin konut satışları verileri açıklanacak. Yarın
Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ile Almanya Başbakanı Merkel ve
Fransa Cumhurbaşkanı Macron, İdlib'in durumu, Kuzey Suriye'deki insani
kriz kapsamında göçmen meselesi ve Türkiye-AB ilişkilerini görüşmek
üzere telekonferansla zirve gerçekleştirecek.
Haftanın geri kalanında ABD'de tüketici harcamalarının seyrini
gösterecek şubat ayına ilişkin perakende satışlar verisi yayınlanacak.
ABD ekonomisinin güçlü tarafı olan tüketici harcamalarının seyri,
salgından ne kadar etkilendiğini gösterecek. Ayrıca şubat ayı sanayi
üretimi verisi de açıklanacak ve imalat sektörünün son durumu
izlenecek. Son PMI verileri zayıf talep koşullarına işaret etmişti ve
ihracatta da düşüş vardı. Ayrıca ABD'de Demokratların başkan adayı
seçimi de 5 eyalette devam edecek.
Avrupa tarafında ise Fransa önderliğinde AB Maliye Bakanları
toplanacak ve koronavirüse karşı ortak bir mali politika geliştirip
geliştirmeyecekleri izlenecek. Yarın Almanya ve Euro Bölgesi
ekonomilerinin gidişatını gösterecek mart ayı ZEW anketi yayınlanacak.
Öncü göstergelerin mart ayında dip yapması beklenmekte ve çarşamba
günü Euro Bölgesi şubat nihai enflasyon oranları yayınlanacak.
Özellikle bundan sonraki aylarda deflasyonist baskıların artması
beklenmekte. Rusya, Norveç ve İsviçre Merkez Bankaları toplantıları
izlenecek. İsviçre'nin halihazırda en düşük faiz uygulayan ülke olarak
koronavirüsten etkilenmesine rağmen faizleri değiştirmesi
beklenmemekte. Norveç Merkez Bankası'nın 50 baz puan indirmesi
beklenirken, Rusya'nın Suudi Arabistan ile yaşadığı son krizden dolayı
indirim yapması beklenmiyor.
Asya tarafında ise merkez bankaları toplantıları önemli olacak.
Endonezya, Filipinler ve Tayvan merkez bankaları toplantıları
bulunmakta ve genel anlamda faiz indirimleriyle ekonomilerine destek
vermeleri beklenmekte. Salı günü yayınlanacak Singapur'un ihracat
datalarının ise koronavirüsün yarattığı tahribata ilişkin fikir
vermesi beklenmekte.
Yurtiçi tarafta ise bugün merkezi yönetim bütçe dengesi, salı günü
konut fiyat endeksi, perşembe günü ise TCMB faiz kararı bulunmakta.
Ocak ayında bütçe dengesi, 21,5 milyar TL fazla vermişti. 12
aylık kümülatif bütçe açığı, 123,6 milyar TL'den 107,3 milyar TL'ye
gerilemiş, bütçe açığının GSYH'ye oranı ise %2,9 seviyesinden %2,65
seviyesine doğru iyileşmişti. Şubat ayı Hazine nakit dengesi ise bu ay
için 9 milyar TL açık verdi ve faiz dışı fazla da 4 milyar TL oldu.
Borçlanma miktarı öngörülerden yüksekti fakat artan ekonomik
aktivitenin ocak ayındaki gibi vergi gelirlerine şubat ayında olumlu
yansıdığını düşünmekteyiz, bu ay tek seferlik gelir kaleminde azalış
olacak olmasına rağmen ılımlı bir bütçe açığı beklemekteyiz.
Bu hafta perşembe günü PPK toplantısı bulunuyor. TCMB Beklenti
Anketi'nde anket katılımcılarının beklentilerinin 50 baz puan
civarında bir indirimde yoğunlaştığını gördük. Öte yandan, bazı piyasa
katılımcılarının TCMB'den 75, 100 veya 125 baz puanlık indirim
bekledikleri de gözleniyor. Faiz indirdiği takdirde TCMB 7.kez üst
üste faiz indirmiş olacak. Son dönemde yaşanan koronavirüsün ekonomik
etkilerini bertaraf edebilmek adına merkez bankalarının genişlemeci
adımları, düşen petrol fiyatlarının enflasyona pozitif yansıyacak
olması ve şubat ayında beklentilerden düşük gelen enflasyon TCMB'ye
indirim için alan açmakta.
Ocak ayında sanayi üretimi, yıllık olarak %8,7 artış beklentisinin
hafif altında %7,9 artış sergiledi. Sanayi üretiminin aralık ayındaki
yıllık %8,6 artışı ise %9'a yukarı yönlü revize edildi. Böylece sanayi
üretimi aralık ayına göre yıla hafif tempo kaybıyla başladı. Mevsim ve
takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi ise ekim ayından bu
yana ilk kez düşüş göstererek aylık %0,2 azaldı. Sanayi üretiminden
ayrı olarak perakende satış hacmi verisi de açıklandı. Büyümenin talep
yönünü göstermesi açısından takip ettiğimiz bir gösterge olan
perakende satış hacmi de yıllık %9,6 yükselse de aralık ayındaki %11,9
artışın altında kaldı.
Mart ayına ilişkin TCMB Beklenti Anketinde, anket katılımcılarının
virüs salgınının etkilerini, beklentilerine yansıttıkları görülüyor.
Küresel büyümenin salgın nedeniyle baskı altında kalmasının da
etkisiyle Türkiye'nin bu yıla ilişkin büyüme beklentileri anket
katılımcılarınca sınırlı aşağı yönlü revize edildi. Arz ve talep
endişeleriyle sert gerileyen petrol fiyatları sonrası enflasyon ve
cari denge beklentileri de iyileştirilmiş durumda.

ŞİRKET HABERLERİ

AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Nötr):Şirket hisse başına brüt
0,1231858TL kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar
vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 29 Mayıs
olup, 13.03.2020 tarihli kapanış fiyatına göre temettü verimi %0,9
olarak hesaplanmaktadır.
Çelebi Hava (CLEBI, Sınırlı Pozitif): Şirket hisse başına brüt
4,35 TL (net 3,6975 TL) kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya
karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 7
Nisan olup, 13.03.2020 tarihli kapanış fiyatına göre temettü verimi
%6,4 olarak hesaplanmaktadır.
Medical Park (MPARK, Nötr): 2020 yılı Ocak-Şubat döneminde hem
yurtiçi (%20) hem de yurtdışı sağlık turizmi (%26) hasılatı
beklentilerin üzerinde büyürken toplam hastane hasılatı %21 artış
gösterdi. Mart ayında COVID-19 kaynaklı seyahat kısıtlamaları
nedeniyle yurtdışı sağlık turizmi hasılatında bir miktar gerileme olsa
da, kuvvetli seyreden yurtiçi hasılatının bunu telafi ettiği
görülmektedir. Ayrıca, SGK fiyat listesi 3 Mart tarihinde 11 Mart'tan
sonra geçerli olmak üzere güncellenmiştir. Mart ayında devreye giren
yeni SGK fiyatlarının yurtiçi hastane hasılatını olumlu etkileyeceği
ve yurtdışı sağlık turizm hasılatında oluşabilecek kayıpları
dengeleyeceği öngörülmektedir. 5 Mart 2020 tarihinde açıklanan yıllık
hedeflerin içinde, SGK fiyatlarından gelecek artış etkisi
bulunmamaktadır. Bu kapsamda, 2020 yılı için açıklanan %18'lik hasılat
ve %25'lik FAVÖK artışı beklentisi korunmaktadır.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Şirketin Şubat ayındaki yolcu sayısı
2019'un aynı ayına göre %7,9 artışla 2,33mn kişi olmuştur. Yolcu
doluluk oranı ise 0,3 puan azalışla %87,7'yi göstermiştir. 2020'nin
ilk 2 ayında yolcu sayısı %8,9 artışla 4,91mn olurken, yolcu doluluk
oranı 2,3 puan artışla %88,8 olarak gerçekleşmiştir.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Şirket bu yıl kar payı ödemeyi
planlamamaktadır. Konunun gündemde yer aldığı Genel Kurul tarihi 7
Nisan 2020'dir.
Turkcell (TCELL, Nötr): Yönetim Kurulunun 27 Temmuz 2016 ve 30
Ocak 2017 tarihlerinde almış olduğu geri alım kararları kapsamında 12
Mart 2020 tarihinde, 2mn USD nominal değerde XS1803215869 kodlu Şirket
Eurobond'unu ortalama 95,875 USD fiyattan ve 1mn USD nominal değerde
XS1298711729 ISIN kodlu Şirket Eurobond'unu ortalama 98,750 USD
fiyattan alımı gerçekleşmiştir. İşlemin toplam tutarı 2.979.063
USD'dir.
25 Şubat 2020 Tarihli Turkcell Raporumuz için tıklayınız…
Turcas Petrol (TRCAS, Negatif): Şirket tarafından 26 Eylül 2018
tarihinde yayınlanan Özel Durum Açıklaması'nda belirtildiği üzere,
Rekabet Kurumu tarafından yapılan ön incelemeler kapsamında, bazı
dağıtım şirketleri ile birlikte %30 oranında payına sahip olduğu
iştiraki Shell &Turcas Petrol A.Ş. (STAŞ) hakkında soruşturma
başlatılmıştı. Bahsi geçen soruşturma kapsamında, Rekabet Kurumu
tarafından STAŞ'a 348mn TL tutarında idari para cezası verildiği
bilgisi Şirkete ulaşmıştır.
Türk Telekom (TTKOM, Nötr): Türk Telekom Teknoloji Genel Müdür
Yardımcısı Yusuf Kıraç, Milli Eğitim Bakanlığı (MEB) ile yaptıkları
protokol çerçevesinde Eğitim Bilişim Ağı (EBA) kullanımına sunacakları
3 GB ücretsiz interneti Türk Telekom olarak 5 GB daha artırarak
toplamda 8 GB'a çıkardıklarını belirterek, "EBA sistemi için internet
tanımlamalarına başladık, öğrencilerimiz gönül rahatlığıyla sistemi
kullanabilecekler." dedi.
21 Şubat 2020 Tarihli Türk Telekom Raporumuz için tıklayınız…
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): 112 gün vadeli 200mn TL nominal değerli
Vakıfbank finansman bonoları ihraç ve halka arz edilecek olup
Vakıfbank Finansman Bonolarının ihraç ve halka arzına ilişkin talep
toplama işlemi 16-17-18 Mart 2020 tarihlerinde gerçekleştirilecektir.
Söz konusu bonolara, 200mn TL nominal olan halka arz büyüklüğünden
fazla talep gelmesi durumunda toplam halka arz miktarı 300mn TL
nominal tutara yükseltilebilecektir.
18 Şubat 2020 Tarihli Vakıfbank Raporumuz için tıklayınız…

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikası
(EPGİS) twitter sayfasından yapılan açıklamaya göre 14/03/2020
tarihinde geçerli olmak üzere benzinde 51 KRŞ/LT pompa fiyatlarında
indirim gerçekleşmiştir. Kaynak: Matriks
Bankacılık: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Türk Lirası zorunlu
karşılıklara uygulanan faiz oranını düşürme kararı aldı. Merkez
Bankası'ndan yapılan açıklamaya göre yeni zorunlu karşılık faiz
oranları (Nema Oranı) 20 Mart'tan itibaren uygulanacak. Merkez
Bankasının internet sitesinde yer alan duyuruya göre,
04.10.2019-19.03.2020 arasında yüzde 8.00 olarak uygulanan faiz oranı
20 Mart'tan itibaren yüzde 6.00'ya çekilecek. Ayrıca 06.03.2020
(dahil) zorunlu karşılık yükümlülük tarihinden itibaren 2020/6 sayılı
Zorunlu Karşılıklar Hakkında Tebliğ ile belirlenen koşulları sağlayan
reel kredi büyümesine sahip bankalara yüzde 8, diğer bankalara yüzde 0
uygulanacak. Kaynak: Dünya
Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) verilerine göre, toplam
otomotiv üretimi Ocak-Şubat 2020'de geçen yılın aynı dönemine kıyasla
%4 artarak 237 bin 665 adet oldu. Geçen yılın ocak-şubat dönemini 40
bin 416 adet ile kapatan Türkiye otomotiv pazarı, 2020'nin ilk 2
ayında %91 artış kaydetti ve 77 bin 95 adet oldu. Söz konusu dönemde
toplam ihracat bir önceki yılın aynı dönemine göre adet bazında %4
azalarak 192 bin 577 adet olarak gerçekleşti.

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akiş GYO (AKSGY): Koronavirüse karşı yaşanan süreçten geçici
olarak etkilenmesi olası alışveriş merkezi kiracıları desteklemek
amacıyla şu an için Mart ayı ile sınırlı olmak üzere aşağıda detayları
sunulan plan uygulamaya geçirilecektir: Akiş GYO Akasya ve Akbatı
Alışveriş Merkezi kiracılarının faaliyetini desteklemek amacı ile
aldığı tek taraflı karar neticesinde, hiçbir hal ve şartta kira
sözleşmesi ile belirlenmiş kira bedelinin uyarlanması, yeniden
tespiti, kira sözleşmesi esaslarının tadili anlamına gelmemek kaydı
ile kiracılarına 2020 Yılı Mart ayında, kiracılarla detayları
paylaşılan çeşitli şartlara bağlı kira indirimi yapacaktır. Kira
indirimi sektör bazlı olarak hasılatlarda yaşanacak düşüş, kiracının
oluşacak kira/ciro oranı, kiracının kira ödeme zamanı gibi
parametrelere bağlı olarak belirlenecektir.
Despec Bilgisayar (DESPC): Şirket ile cep telefonu firması OPPO
Turkey Telekomünikasyon Ticaret Ltd.Şti. arasında realme markalı cep
telefonlarının Türkiye'deki elektronik mağazalar zincirlerine dağıtımı
konusunda distribütörlük sözleşmesi imzalamak üzere görüşmelere
başlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,52 seviyesinden
%10,56 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda
87,8 milyar TL ile 71 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutar 16,8 milyar TL'si
%10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü ABD hisse
senedi borsalarında sert yükselişlerin gözlenmesiyle %0,96
seviyesinden haftayı yükselişle tamamladı. Fed'in olağanüstü
toplantıyla sürpriz bir şekilde fonlama faiz aralığını 100 baz puanlık
indirimle %0,00-%0,25 aralığına çekmesi ve tahvil alımlarını en az
700 milyar dolar artırma taahhüdünde bulunmasının ardından, şu
sıralarda ABD 10 yıllıklarının faizi %0,68'lere gevşemiş durumda.
Küresel çapta koronavirüs salgınının yayılmaya devam etmesi ve
küresel çapta merkez bankalarının ve hükümetlerin devreye aldıkları
çeşitli parasal gevşeme adımları ve mali teşvik paketleri önlemlerine
karşın, virüs salgınının olumsuz ekonomik etkilerine ve küresel
resesyona yönelik endişelerin canlılığını korumasıyla TL faizlerde
haftalık bazda artışlar gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi
haftalık bazda 36 baz puanlık artışla %11,29 ve 10 yıllık gösterge
kağıdın faizi ise haftalık bazda 40 baz puanlık artışla %12,01
seviyesine yükseldi."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey