ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

03.04.2020 09:02



Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Haftanın son işlem gününde ABD vadelilerindeki %1'in üzerindeki
satıcılı görüntüyle birlikte Asya borsalarında da negatif bir seyir
var. Dün, Trump'ın çağrısıyla petrol üretiminde ciddi kesinti
beklentilerinin oluşmasıyla petrol fiyatlarında yaşanan sert yükseliş,
enerji şirketleri öncülüğünde ABD borsalarının da günü artıda
kapatmasına destek vermişti. Ancak, koronavirüs salgınına yönelik
endişeler devam ederken, nisan ayında da karantinanın devam edeceğine
yönelik beklentiler de ekonomilerdeki daralmanın boyutu hakkında
belirsizlik yaratmayı sürdürüyor. Bu durum da, riskli varlıklarda
kalıcı bir yükselişi engelliyor. Dolar'ın dirençli durması da bir
anlamda güvenli limanlara olan talebi gösteriyor ki Dolar endeksi
(DXY) tekrar 100 seviyesinin üzerinde. ABD on yıllık tahvil faizi de
%0,60'ın altına seyrediyor. Özetle, koronavirüs kaynaklı vaka ve ölüm
sayısında tepe görüldüğüne yönelik net işaret görülene kadar
piyasalarda temkinli mod sürebilir. Bu sabah küresel borsalardaki
görüntü ve TL'deki kısmi baskı, BIST100 endeksin güne hafif satıcılı
bir görüntüyle başlayabileceğine işaret ediyor.

MAKROEKONOMİ

Trump'ın, Suudi Arabistan ve Rusya'nın petrol üretimini 10 milyon
varil (küresel arzın %10-15 arasındaki bir değeri temsil etmekte)
azaltmasını beklediğini söylemesiyle dün petrol fiyatları çok sert
yükselirken, Wall Street'te petroldeki kazanımlardan faydalandı ve
enerji hisselerinin katkısıyla S&P 500 günü %2,3 artıda kapattı. Mart
ayında anlaşamayarak fiyat restleşmesi yapmaları sonrası Rusya ve
Suudi Arabistan'ın orta yolu bulması ise çok kolay değil, dolayısıyla
bu konudaki detaylar piyasaların merceğinde olacaktır. Asya borsaları
ve ABD vadelileri ise bugün ekside işlem görmekte. Brent petrolün
varil fiyatı bugün kar realizasyonları ile %4,5 civarında düşüşle 28,6
dolar seviyesinde bulunuyor. Koronavirüs dünyada ortaya çıktıktan 4 ay
sonra vaka sayısını 1 milyonun üzerine taşımış durumda. Trump'ın
ikinci kez yaptırdığı yeni tip koronavirüs testinin de "negatif"
çıktığı bildirildi. Dün dünya borsalarındaki toparlanmayla BIST 100
endeksi de günü %0,5 artıda kapattı. Sağlık Bakanımız Fahrettin Koca,
2.456 yeni vaka tespit edilmesiyle toplam koronavirüs vaka sayısının
18.135'e ulaştığını ve toplam 356 can kaybının bulunduğunu belirtti.
Geçtiğimiz iki haftada yaklaşık 10 milyon insanın ABD'de işini
kaybettiği görülürken, bunun da 2008-09 krizi boyunca ki rakamdan da
yüksek olduğu görülüyor. Haftalık işsizlik maaş başvurularının bu
denli yüksek olması belirsizliklerin ne büyük ölçüde olduğunu
gösteriyor. ABD hükümetinin teşvik paketleri ve Fed'in genişlemeci
hamleleri piyasalar tarafından olumlu karşılansa da işletmelerin
faaliyetlerinin salgın endişeleri nedeniyle aksaması ve üretimlerini
durdurması sonucunda özellikle işgücü piyasasındaki belirsizliklerin
bir süre daha devam etmesi beklenmekte. Minneapolis Fed Başkanı ise
%15 seviyesindeki bir işsizlik oranının 24 milyon işsize denk
gelebileceğini söyledi. 2008 krizinde işsizlik oranı %10'lara çıkmıştı.
Yurtiçinde TSİ 10'da mart ayına ilişkin enflasyon, yurtdışında
ise TSİ 15.30'da ABD tarım dışı istihdam verisi izlenecek. Bugün
ayrıca küresel çapta hizmet PMI'lar ağırlıklı bir gün olacak. Asya
seansında Japonya hizmet PMI'ın küresel finans krizinden bu yana en
düşük seviyeye, 46,8 seviyesinden 33,8 seviyesine gerilediğini gördük.
Foreks anketinde mart ayında enflasyonun aylık %0,5 artış
sergileyerek %12,37 seviyesinden %11,78 seviyesine doğru gevşemesi
beklenmekte. Dikkat çekici olarak anket katılımcılarının yıl sonu
enflasyon tahminlerini de aşağı çekmekte olduklarını görmekteyiz.
Neticede önümüzdeki dönemde gerek petrol fiyatları gerekse zayıflayan
talep koşullarının etkisiyle enflasyonda aşağı yönlü risklerin gündeme
geldiğini görüyoruz. TCMB'nin yıl sonu enflasyon tahmini olan %8,2'de
aşağı yönlü risklere vurgu yapması da bunun bir göstergesi
niteliğinde. Enflasyondaki aşağı yönlü riskler halihazırda büyümenin
baskı altında kalabileceği bir ortamda merkez bankasına faiz tarafında
manevra alanı tanımakta ve ekonomiyi desteklemesi için olanak
sağlamakta.
Enflasyon verisi öncesi takip etmeye aşina olduğumuz İTO
enflasyonu aylık olarak %0,33 artarken, yaş, kuru sebze ve meyve
kalemindeki artışın öne çıkmasıyla gıda harcamaları ise aylık %0,98
yükseldi. Konut harcamalarının %1,3 düştüğü, giyim eşyasının ise aylık
%3,8 arttığı görülmekte. Ulaştırma harcamaları da düşen petrol
fiyatları ile birlikte aylık %2,8 düşerek İTO enflasyonunu aşağı
çekmiş görünüyor.
ABD'de TSİ 15.30'da mart ayına ilişkin tarım dışı istihdamın ise
şubattaki 273 bin kişilik artışın ardından koronavirüsün fabrika
kapatmaları ve işten çıkartmaları artırmasının etkisiyle 100 bin kişi
azalması ve işsizlik oranının ise son 50 yılın en düşük seviyeleri
olan %3,5 seviyesinden %3,8 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Ancak
data 14 Mart'a kadar olan etkiyi içereceğinden tam anlamıyla salgının
istihdam piyasasındaki etkilerini yansıtamayacak.
Mart ayında hizmet sektörü PMI'ın, TSİ 16.45'te ABD'de 49,4'ten
38,5'e ve TSİ 11'de Euro Bölgesi'nde ise 52,6'dan 28,2'ye gerilemesi
beklenmekte. Koronavirüs salgını nedeniyle havayolu ulaşımı, yeme ve
içme, eğlence, turizm, otelcilik, organizasyon gibi hizmet
sektörlerinin olumsuz yönde etkilenmesiyle hizmet PMI'ların tarihi
düşük seviyelere gerilemesi bekleniyor. Ayrıca, koronavirüs salgını
nedeniyle üretim ve ticaretin daralmasının etkisiyle işsizlik
oranlarının yükselme riskinin artması da önümüzdeki dönemde hizmet
sektörüne yönelik talebi azaltabilecek bir unsur olabilir.
Fitch, küresel ekonomiye yönelik 2020 yılına ilişkin baz tahminin
derin bir küresel resesyon yaşanacağı yönünde olduğunu bildirdi. Bu
kapsamda kurum, küresel ekonomik faaliyetlerin 2020 yılında -%1,9
azalmasını bekliyor. Kuruma göre, AB ve ABD ekonomileri, karantina
uygulamaları nedeniyle ikinci çeyrekte sırasıyla -%7 ve -%8
oranlarında daralabilir. Çin ekonomisinde ise ilk çeyrekte görülen
bozulmanın ardından yaşanacak toparlanmanın küresel resesyonun
etkisiyle sert bir şekilde kısıtlanacağını ve ülke ekonomisinin
yıllık %2'nin altında büyüyeceğini tahmin ettiklerini vurguladı.
Almanya Maliye Bakanı Peter Altmaier ise, Almanya ekonomisinin 2020
yılında -%5'ten fazla daralabileceğini söyledi.
Yurtiçinde Ticaret Bakanlığı'nın resmi olmayan geçici dış ticaret
verilerine göre, martta ihracat, koronavirüs salgınının olumsuz
etkisiyle geçen yılın aynı ayına göre %17,8 gerileyerek 13,4 milyar
dolar olurken, ithalat %3,1 artışla 18,8 milyar dolara yükseldi. Söz
konusu dönemde dış ticaret açığı %181,8 artışla 5,4 milyar dolar
seviyesine yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı da %71,3 oldu.
Mart ayında özellikle koronavirüs salgını nedeniyle başta komşu
ülkeler Irak ve İran sınırlarındaki karantina önlemleri olmak üzere AB
ülkelerinde görülen pazar ve talep daralmaları ihracatı olumsuz
etkiledi.
TCMB tarafından açıklanan verilere göre, ocakta bir önceki aya
kıyasla finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlıkları 746
milyon dolar arttı, yükümlülükleri ise 3,4 milyar dolar azaldı.
Böylece net döviz pozisyon açığı, 175,2 milyar dolar olarak
gerçekleşerek Aralık 2019 dönemine göre 4,2 milyar dolar düşüş
kaydetti.

ŞİRKET HABERLERİ

Akbank (AKBNK, Nötr): Akbank, uluslararası piyasalardan yaklaşık
560 milyon ABD Doları karşılığı 246 milyon ABD Doları ve 284 milyon
Avro olmak üzere iki dilimden oluşan 367 gün vadeli sendikasyon
kredisi sağlamıştır. Kredinin toplam maliyeti ABD Doları ve Avro
kısımlar için sırasıyla Libor+%2,25 ve Euribor+%2,00'dir. Sözleşmeye
eklenen akordeon özelliği ile birlikte çekiliş tarihi olan 9 Nisan
2020'ye kadar gelebilecek katılımlarla sendikasyon kredi tutarı
artabilecektir.
Aselsan (ASELS, Nötr): Altınay Havacılık ve İleri Teknolojiler
Sanayi Ticaret A.Ş. 'ye 02.04.2020 tarihinde ödeme yapılarak hisse
devir işlemi tamamlanmıştır.
Koç Holding (KCHOL, Sınırlı Negatif): Genel Kurul tarafından
Yönetim Kurulu'nca önerilenden farklı bir kar dağıtım kararı
onaylanmıştır. 5 Mart'taki Yönetim Kurulu toplantısında hisse başına
0,4120TL brüt kar payı teklif edilirken, Genel Kurul'da 0,2095TL brüt
kar payı dağıtımına (Net 0,178075 TL) onay verilmiştir. Şirket,
Covid-19 kaynaklı olarak, şirketlerin finansman yapılarını
ihtiyatlılıkla takip etmeleri gereken bir dönemde bulunulması
nedeniyle, 5 Mart 2020 tarihinde açıklanan kar dağıtım önerisinin
kabul edilmemesine karar verimiştir.
Mavi Giyim (MAVI, Nötr): COVID-19 (Koronavirus) salgınının yol
açtığı iş kesintileri ve belirsizlikler nedeniyle 12 Mart 2020'de
açıklanan 2020 mali yıl beklentilerin geri çekildiği ve şu an için
güncellenmiş bir öngörüde bulunulmadığı duyurulmuştur.
Şişe Cam (SISE, Nötr): 2 Nisan 2020 tarihinde Soda Sanayii (SODA,
Sınırlı Pozitif) payları ile ilgili olarak 5,25-5,28 TL fiyat
aralığından 1.983.490 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirket
tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Soda Sanayii
sermayesindeki Şirket payları %62,74 sınırına ulaşmıştır.
Ayrıca aynı tarihte, Trakya Cam Sanayii (TRKCM, Sınırlı Pozitif)
payları ile ilgili olarak 2,91-2,98 TL fiyat aralığından 4.024.672 TL
toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirket tarafından
gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Trakya Cam Sanayii
sermayesindeki Şirket payları %71,25 sınırına ulaşmıştır.
Ülker Bisküvi (ULKER, Nötr): Şirket, Bank of America (Global
Koordinatör ve Yetkilendirilmiş Lider Eş Düzenleyici),
CoöperatieveRabobank U.A. (Yetkilendirilmiş Lider Eş Düzenleyici) ve
Emirates NBD Bank CapitalLimited'in (Yetkilendirilmiş Lider Eş
Düzenleyici) liderliğinde toplam 7 uluslararası banka ve ayrıca
European Bank ForReconstructionand Development (EBRD)'in katılımıyla 3
yıl vadeli, 6 ayda bir faiz ödemeli, toplam 455mn USD'lık kredi
kullanmıştır. Kullanılan kredi, 110mn USD ve 244mn EURO'luk
sendikasyon dilimleri ve ayrıca EBRD ile imzalanan 75mn EUR'luk kredi
sözleşmesinden oluşmaktadır. İlgili finansman 2020 yılı Nisan ayı
içerisinde vadesi dolacak olan 375mn USD tutarındaki sendikasyon
kredisinin kapatılmasında ve şirketin stratejik yatırım projelerinde
kullanılması planlanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren
Sendikasından (EPGİS) alınan bilgiye göre, Ankara'da ortalama 5,20
liradan satılan benzinin litre fiyatı ise 5,06 lira olacak. Benzinin
litresi İstanbul'da 5,13 liradan 4,99 liraya, İzmir'de 5,20 liradan
5,06 liraya inecek. Kaynak: Matriks
Bankacılık: BDDK, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) ile mücadele
sürecinde bankalara operasyonel kolaylık sağlayacak kararlar aldı.
Kurul kararına göre salgına karşı alınan önlemler çerçevesinde
operasyonel süreçlerde görevlendirilen personel sayısının
sınırlandırılması nedeniyle bankalar, banka dışı mali kuruluşlar
(finansal kiralama, faktoring ve finansman şirketleri), bağımsız
denetim kuruluşları, derecelendirme kuruluşları ve varlık yönetim
şirketlerinin 2019 yıl sonu ve 2020 ilk çeyreğe ilişkin finansal
raporlamalar, bağımsız denetim raporları, faaliyet raporları için
belirlenmiş süreler 60'ar gün uzatıldı. 31 Aralık 2020'ye kadar
geçerli olmak üzere ilgili yönetmeliklerde düzenlenmiş muhtelif
bildirimler için belirlenmiş olan sürelere de 60 gün ilave edildi.
Bankaların kredi tahsislerinde meydana gelebilecek olan aksaklıkların
giderilebilmesini teminen, 100 milyon lira ve üzeri kredisi bulunan
müşterilerinden mevzuat gereği talep edilen ilave belgelerin temininde
kolaylık sağlandı.
Borsa İstanbul: Borsa İstanbul, "BISTECH Sistemi 2.11 Versiyon
Geçişi" ve 'BIST Pay Endekslerinden İki Sıfır Atılması" projelerinin
uygulanmasının sırasıyla 6 Temmuz ve 27 Temmuz'a ertelendiğini
duyurdu. Kaynak: Matriks
Elektrik ve Doğalgaz: EPDK, corona virüs salgını nedeniyle
elektrik ve doğal gaz faturaları için yeni bir karar aldı.Buna göre, 3
ay süreyle elektrik ve doğal gaz faturaları için sayaç okuma
yapılmayacak abonelere geçmiş tüketim ortalamalarına göre fatura
gönderilecek. Kaynak: NTV
İthalat: Çeltik (kavuz içinde bulunan pirinç) ithalatına 100,000
ton miktarlı ve sıfır gümrük vergili tarife kontenjanı tanımlandı.
Resmi Gazete'nin bugünkü sayısında yer alan konuya ilişkin karara
göre, 31 Mayıs'a kadar geçerli olacak kota kapsamındaki ürün, Ticaret
Bakanlığı İthalat Genel Müdürlüğünce düzenlenecek lisansla ithal
edilebilecek.
Otomotiv: Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) tarafından
yayımlananMart verilerine göre toplam pazar 50,008 adet oldu.
Otomobilsatışları geçen yıla göre %3,3 artarak 39,887 olurken,
hafifticari araç satışları %4,5 azalarak 10,121 adete indi.

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akiş GYO (AKSGY): Şirket Yönetim Kurulu tarafından önerilen ve 3
Mart 2020 tarihinde kamuya açıklanan kar payı dağıtım teklifi 2019
yılı Olağan Genel Kurul toplantısında oy çokluğuyla reddedilmiştir.
ARD Grup Bilişim Teknolojileri (ARDYZ): Şirket, "Konya 3000
Kişilik Öğrenci Yurdu Yapım İşi" ve "Aydın 1750 Kişilik Öğrenci Yurdu
Yapım İşi" için üçüncü taraf olduğu proje kapsamında Kapalı Devre
Kamera Güvenlik Sistemi için ürün tedariği ve devreye alma
sözleşmesini 250.000 Amerikan Doları (USD) + KDV bedelle imzalamıştır.
Borusan (BRSAN): Covid-19 salgını sebebiyle Borusan Mannesmann
olarak çalışma düzenlerindeki değişiklikleri 1 Nisan 2020 tarihli
açıklamada belirtilmişti. Son gelişmelere bağlı olarak üretim
tesislerinde alınan ek önlemler özetlenmiştir. Cumhurbaşkanlığı
Ekonomik İstikrar Kalkanı paketinde şirketin başvuru yapmış olduğu
uygulama kapsamında Gemlik Spiral Kaynaklı Boru tesisinde 1-13 Nisan
2020 tarihleri arasında üretime ara verilmiştir. Sağlık Bakanlığının 1
Nisan 2020'de açıkladığı illere göre vaka sayısı tablosunda İstanbul
ilimiz %60 vaka oranıyla ilk sıradadır. Bu sebeple şu anda minimum
çalışan düzeniyle üretime devam etmekte olan İstanbul Halkalı
fabrikasında önlem amaçlı olarak 3-13 Nisan 2020 tarihleri arasında
üretime ara verilecektir. Bölgesel gelişmeler takip edilmekte olup
Gemlik'teki diğer tesislerinde üretim faaliyetleri devam etmektedir.
Karel Elektronik (KAREL): Şirket, sosyal sorumluluk kapsamında bir
şirket adına 500 adet solunum cihazı üretip teslim edeceğini duyurdu.
Bu işlemin mali tablolar üzerinde önemli bir etkisi olmayacağı
belirtildi.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,22
seviyesinden %9,25 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 94,3 milyar TL ile 77,4 milyar TL'si haftalık repo
ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 16,9
milyar TL'si %8,75'den piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, %0,58 seviyelerinde
bulunurken, dünkü açılışa göre anlamlı bir değişim göstermiyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, TL'nin dolar karşısında değerlenmesine
karşın, küresel çapta koronavirüsün olumsuz ekonomik etkilerine ve
sürecin belirsizliğine yönelik artan endişelerin etkisiyle riskli
varlıklardan çıkışla birlikte verim eğrisinin tüm vadeli kısımlarında
günlük bazda artışlar gözlendi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük
bazda 51 baz puanlık artışla %12,34 seviyesine yükselirken, 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi ise günlük bazda 28 baz puanlık artışla %13,94
seviyesine yükseldi."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:381.394
Değişim :  -1,80% |  -25,56
Açılış :  1.408  
Önceki Kapanış :  1.419  
En Yüksek
1.408
En Düşük
1.386
BIST En Aktif Hisseler16:38
OYLUM 8,15 22.246.271 % 9,99  
EDIP 3,76 48.175.466 % 9,94  
GARFA 11,30 8.417.394 % 9,92  
TACTR 29,00 997.882 % 9,85  
BALAT 9,44 1.112.580 % 9,77  
16:38 Alış Satış %  
Dolar 8,6664 8,6696 % 0,26  
Euro 10,1554 10,1613 % 0,21  
Sterlin 11,7952 11,8544 % -0,37  
Frank 9,2711 9,3270 % 0,36  
Riyal 2,3002 2,3117 % 0,05  
16:38 Alış Satış %  
Altın Ons 1.757 1.758 2,38  
Altın Gr. 489 489 1,04  
Cumhuriyet 3.245 3.294 17,00  
Tam 3.226 3.307 15,01  
Yarım 1.559 1.600 7,26  
Çeyrek 782 800 3,63  
Gümüş.Ons 22,35 22,37 -0,04  
Gümüş Gr. 6,21 6,22 -0,02  
B. Petrol 74,46 74,46 -0,88