Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Önemli teknoloji şirketlerinin bilançoları beklenirken dün ABD
borsaları Nasdaq öncülüğünde günü pozitif bölgede kapattılar. Bu sabah
ise ABD vadelileri yatay bir görüntü sergileseler de Asya'da birçok
borsa endeksi artıda seyrediyor. Genel olarak ABD'de teşvik paketi
üzerinde ilerleme sağlandığına yönelik haber akışı ve aşı
çalışmalarında yeni evreye geçilmesi olumlu olarak takip edilen
gelişmeler. Diğer yandan, bugün başlayacak FOMC toplantısının ardından
yarın Fed'in güvercin duruşunu koruyacağı beklentileri piyasaları
destekleyen diğer faktör. Bu gelişmeler de halihazırda zayıf bir
görüntü sergileyen Dolar üzerinde baskı yaparken, Dolar endeksi (DXY)
son iki yılın en düşük seviyesine geriledi. Dolar dışında çoğu varlık
sınıfında da alımlar gözlendi. Bu sabah ise Dolar'da tepki
yükselişleri gözleniyor. EURUSD, ABD on yıllık tahvili ve Ons Altın'da
da kısmi kar realizasyonları gözleniyor. Şu aşamada yarınki Fed
toplantısı öncesinde küresel piyasalar iyimser tarafta kalmak
isteyebilir ve Dolar dışı varlıklara gelebilecek olası kar
realizasyonları sınırlı kalabilir. Yurtiçinde ise kurda yaşanan
hareketlilik ön plana çıkarken, Dolar'daki tepki ile birlikte Dolar /
TL kısmi yükseliş eğiliminde. Bir süredir bant hareketi yapan kurda
yaşanan bu hareketlilik endeks tarafında da etkisini hissettirebilir.
Bu kapsamda endeksin 1.202 direncinin altında kalarak ilk etapta 1.188
ardından 1.182 seviyesine kadar geri çekilebileceğini düşünüyoruz.

MAKROEKONOMİ

Bugün yurt içi veri takvimi sakin olmakla birlikte TSİ 10'da TCMB
tarafından haziran ayına ilişkin Uluslararası Rezervler ve Döviz
Likiditesi tablosu yayınlanacak. Yurt dışında ise TSİ 17'de temmuz ayı
Conference Board tüketici güven endeksi ve Richmond Fed imalat sanayi
endeksi izlenecek.
Dün açıklanan veriler
Temmuz ayında anket göstergeleri son iki aydakine benzer şekilde
tüketici güveni hariç artış eğilimini sürdürmekte. En belirgin
iyileşme hizmet sektöründe olurken, reel kesim, inşaat ve perakende
sektöründe de artış eğilimi sürmekte. Anketlerdeki bu görünüm hızlı
bir şekilde normalleşme sürecine adım attığımızı teyit etmekte. Önceki
2 ayın aksine bu dönemde cari durumdaki iyileşmenin beklentilerdeki
iyileşmeye göre daha fazla katkı yaptığını görmekteyiz. Temmuz ayında
güven endekslerinin yanı sıra sanayi üretimine öncü olması açısından
takip ettiğimiz elektrik tüketimi ve iç talebin gidişatına ışık tutan
kredi kartı harcamalarının da salgın öncesi seviyelere yakınsadığını
hatta geçtiğini görmekteyiz. Bütün bu gelişmeler ise TCMB'nin de son
para politikası kurulu toplantısında vurguladığı üzere güçlü ekonomik
toparlanmaya işaret etmekte.
Şekil 1. Güven endekslerinde salgın öncesi seviyeleri yakalama
çabası devam etmekte.
-Mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi,
temmuz ayında aylık 9,6 puan artarak iyimserlik seviyesi olan 100'e
yaklaşarak 99,4 seviyesine çıktı. Endekse en büyük katkıyı toplam
sipariş miktarındaki 38,7 puanlık artış yaptı.
-Arındırılmış verilerle kapasite kullanım oranı ise aylık 3,4 puan
artarak %70,7 seviyesine çıktı, ancak geçen senenin ortalaması olan
%75,7 seviyesinin altında bulunuyor. Firmaların yeniden üretime
başlamasıyla hemen hemen bütün sektörlerin kapasite kullanım
oranlarında artış görülmekte.
-Sektörel güven endekslerinden inşaat sektörü güven endeksi güçlü
artışını sürdürüyor.2017 Eylül ayından beri en yüksek seviyesinde.
Veriye bakıldığında son 3 aylık dönemde inşaat faaliyetleri %16 ve
alınan kayıtlı siparişlerin mevcut düzeyi %25 artmakta. 3 ayda inşaat
sektörü güven endeksindeki yükseliş kamu bankaları öncülüğünde yapılan
faiz indirimleriyle 42,3 puanı buldu.
-Hizmet sektörü güven endeksi aylık %20,2 artı. Burada iç turizmin
hareketlenmesi ve hizmet sektörünün yavaş yavaş faaliyetlerine
dönmesiyle artış eğilimine devam edecektir. Dış turizme ilişkin de
pozitif haberler gelmekte. Rusya'nın 1 Ağustos itibarıyla Türkiye'ye
uçuşlara başlanacağını açıklaması da güven endeksine olumlu katkı
yapacaktır.
-Perakende ticaret sektörü güven endeksi de aylık %9,6 artış
gösterdi.
-Ekonomik güven endeksi, tüketici güveni, perakende ticaret,
hizmet, inşaat ve reel kesim endeksinin belirlenmiş alt endekslerinin
ağırlıklandırılarak (20 alt endeks) hesaplandığı, üretici ve tüketici
tarafının ekonomik duruma ilişkin beklentilerini ve
değerlendirmelerini içeren bir endekstir. Bugün açıklanan verilerin
ışığında ekonomik güven endeksi, temmuz ayında hesaplarımıza göre 73,5
seviyesinden 82,22 seviyesine doğru hızlanacak. Salgın öncesi endeks
91'li seviyelerdeydi.
TCMB Analitik Bilanço verisine göre 24 Temmuz haftasında dış
varlıklar 91,5 milyar USD seviyesinden 95,1 milyar USD seviyesine
gelerek 3,6 milyar USD arttı. Bunun neticesinde toplam rezervin 89,5
milyar USD seviyesinden 93,2 milyar USD seviyesine yükseldiğini tahmin
ediyoruz. Zorunlu karşılık rakamlarına baktığımızda ise geçen hafta
TCMB tarafından ZK oranlarında yapılan değişikliğin etkisiyle 54,2
milyar USD seviyesinden 60 milyar USD seviyesine yükseldi. Toplam
rezervdeki değişimden zorunlu karşılıktaki değişimi çıkardığımızda net
rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre net uluslararası
rezervin 2,3 milyar USD azalarak 31 milyar USD seviyesinden28,8 milyar
USD seviyesine gerilediğini öngörmekteyiz. Geçtiğimiz hafta TCMB'nin
kendi bünyesinde yaptığı swaplardan yaklaşık 1 milyar USD rezervleri
azaltıcı yönde etkide bulundu. Bugün ihraç edilecek USD cinsi DİBS ve
kira sertifikası da brüt ve net rezervlere katkı sağlayacaktır.
Dün ABD'de dayanıklı mallar siparişi verisi açıklandı. Haziran'da
beklentilerin biraz üzerinde aylık %7,3 arttı. Momentumun sürüp
sürmeyeceği vaka sayısı ve ekonominin kapanıp kapanmamasına bağlı
olacak. Verideki artış çoğunlukla oto siparişlerindeki artıştan
kaynaklandı. Uçak siparişleri de havayolu taşımacılığındaki sıkıntılar
nedeniyle düşüşte. Savunma ve ulaşım hariç bırakıldığında çekirdek
siparişlerde aylık artış %3,3 olmakta.
Dün Almanya'da ayrıca temmuz ayına ilişkin IFO endeksi açıklandı.
Temmuzda veriye göre yatırım iklimi endeksi beklentilerin üstünde
86,3'ten 90,5'e yükselerek ekonomik toparlanmanın devam ettiğini
göstermekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Çemtaş Çelik Makina (CEMTS, Nötr): Şirket'in 2020 yılının ikinci
çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine
göre %5,5 oranında artarak 25,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin
satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre,
%30 oranında azalarak 139,9mn TL'ye gerilerken, satışların
maliyetlerindeki gerileme ise %29,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Böylece Şirketin brüt karı geçen yılın aynı dönemine göre %32,1
oranında gerilemiş ve 23,1mn TL olmuştur. Operasyonel giderler aynı
dönemde %14,6 oranında gerilerken, diğer faaliyetlerden 5,4mn TL gelir
kaydedilmiştir. Buna bağlı olarak esas faaliyet karı geçen yılın aynı
dönemine göre %27,3 oranında gerilemiş ve 17,7mn TL olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden gelir 2,9mn TL'den 9mn TL'ye yükselirken, vergi
öncesi kar 26,2mn TL olmuştur. 980bin TL'lik vergi gideri sonrası
Şirketin net dönem karı ikinci çeyrekte 25,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte, 2020 yılı ilk
altı aylık döneminde net dönem karı 40,6mn TL'ye ulaşmıştır. Bir
önceki yılın aynı döneminde 44mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydedilmişti.
Türk Traktör (TTRAK, Pozitif): Şirket'in 2Ç2020'deki net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 62,8mn TL artarak 76,6mn
TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi şirketin bu çeyrekte 63mn TL net
dönem karı açıklaması yönündeydi. Satış gelirleri 2Ç2020'de bir önceki
yılın aynı dönemine göre %7,2 oranında artan şirketin brüt karı aynı
dönemler itibariyle %40 oranında artarak 178,1mn TL olmuştur. Brüt kar
marjı ise 4,2 puan yükselişle %18'i göstermiştir. Operasyonel
giderleri %15,5 oranında artan şirket, 4,6mn TL diğer faaliyet geliri
yazmış ve 105,4mn TL esas faaliyet karı kaydetmiştir. Faaliyet kar
marjı 4 puan artışla %10,7 olmuştur. Türk Traktör'ün 2Ç2020 FAVÖK'ü
133mn TL ile 2Ç2019'un %44,6 üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer taraftan
FAVÖK marjı 3,6 puan iyileşmeyle %13,6 olmuştur. Finansman giderleri
%51,4 azalarak 23,2mn TL'ye gerilemiştir. Şirketin yılın 2.
çeyreğindeki net kar marjı 6,3 puan artarak %7,7'e yükselmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte, 2020 yılı ilk altı aylık
döneminde net dönem karı 160,6mn TL'ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın
aynı döneminde 21,4mn TL net dönem karı kaydedilmişti.
Türk Traktör 2020 yılı Türkiye traktör pazarı beklentisini,
Kovid-19 salgını sonrası pazarın beklenenden hızlı toparlanması
nedeniyle, 28-33bin adetten 41-46bin adete revize etmiştir. İç
piyasaya toplam traktör satış adet beklentisi ise 12,5-15,5bin adetten
19-21,5bin adete yükselmiştir. Ayrıca, 2020 yılı ihraç traktör satış
beklentisi 10-12,5bin adetten 11-12,5bin aralığına çekilmiştir. Diğer
taraftan sene sonu yatırım harcaması beklentisi 150-200mn TL
aralığında sabit kalmıştır.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): Banka Yönetim Kurulu tarafından, Moka
Ödeme Kuruluşu A.Ş.'nin %100 oranında payının 3,8 milyon ABD Doları
bedelle Banka tarafından satın alınmasına ilişkin Genel Müdürlüğe
yetki verilmiştir.
Kardemir (KRDMD, Nötr): Şirketin 27 Temmuz 2020 Pazartesi günü
saat 10:00'da Kardemir Eğitim ve Kültür Merkezi adresinde yapılan
Olağan Genel Kurul toplantısı, asgari toplantı nisabının sağlanamaması
nedeni ile ileri bir tarihe ertelenmiştir.
Karel Elektronik (KAREL, Nötr): Dün çeşitli sosyal medya
sitelerinde Şirket tarafından Vodafone Telekomünikasyon A.Ş. den ihale
alındığına dair haber ve söylentileri ile ilgili Şirket açıklama
yapmıştır. Buna göre Şirket, Vodafone Telekomünikasyon A.Ş'nin Bölge
Çözüm Ortaklığı işi için teklif vermiş olmakla birlikte Vodafone
Telekomünikasyon A.Ş.'den Şirket tarafına henüz resmi bir yanıt
gelmediğini bildirmiştir. Şirket hisseleri dün %4,44 oranında prim
yapmıştı.

SEKTÖR HABERLERİ

Otomotiv: Türkiye Elektrikli ve Hibrid Araçları Derneği (TEHAD),
bu yılın ilk yarısında satılan elektrikli ve hibrid otomobil
satışlarını açıkladı. Buna göre, ilk altı ada yüzde 100 elektrikli
otomobillerden 173 tane, hibrid modellerinden 4 bin 689 adet satıldı.
Açıklanan verilere göre, 2020'nin ilk ilk altı ayına rakamlar, 2018
yılının tüm yıl satışlarını geçti. 2019 yılının aynı dönemine göre ise
rakamlarda artış yaşandı. Kaynak: Dünya

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,54
seviyesinden %7,53 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 181,1 milyar TL ile 145,9 milyar TL'si repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 35,2 milyar TL'si
%7,25'ten piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %0,59
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,57-%0,62 bandında
hareketin ardından, %0,62 seviyesinden günü yükselişle kapatttı.
Yurtiçi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa
vadeli tarafta 10 baz puan civarında yükselişler gözlenirken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise 6 baz puana varan sınırlı yükselişlerle
görece yatay seyir görüldü."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey