Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD'de halen üzerinde uzlaşılmaya varılamayan yeni teşvik paketi
ile ilgili gelişmeler izlenirken, S&P500 endeksi dün %0,8 oranında
değer kaybetti. Teknoloji hisselerinde ise baskı devam ederken, Nasdaq
endeksi %1,7 düşüş kaydetti. ABD'nin ardından Asya'da bu sabah birçok
borsa ekside. Avrupa vadelilerinde de %1'e varan düşüşler gözleniyor.
Yurtiçinde ise kurdaki hareketin ardından atılan normalleşme
adımlarıyla birlikte TL varlıklar pozitif ayrışıyor. Ağırlıklı
Ortalama Fonlama Maliyetinde (AOFM) beklenildiği gibi artış
görülürken, 5 yıllık CDS'imiz 551 seviyesine kadar geriledi.
Bankacılık endeksi de (XBANK) dün %6,5 prim yaparak BIST100 endeksini
sürükledi. Şu aşamada risk algısının düzelme eğiliminde olduğu ortamda
TL varlıklara olan talebin bugün de devam edebileceğini ve BIST100
endeksinin pozitif ayrışabileceğini düşünüyoruz. Endekste olası
yükselişlerde sıralı dirençler 1.121 ve 1.134 seviyelerinde.

MAKROEKONOMİ

Rusya'dan gelen aşı haber akışı ve Trump'ın Kovid-19 aşısının yıl
sonuna hazır olacağına dair ifadeleri ile ABD'de teşvik görüşmelerinin
zorluklarla karşılaştığının gözlenmesi bugün piyasalara yön veriyor.
Henüz teşvik görüşmelerinden net bir haber çıkmamasının da etkisiyle
Asya borsalarında bugün karışık bir görüntü mevcut. Japonya ve ABD
vadelilerinde ılımlı yükseliş gözlenirken, Asya'nın geri kalanında
düşüş eğilimi var. Aşı odaklı gündemle altın da düşüş eğilimi öne
çıkarken, tahvil faizlerinde de yükseliş gözlendi. Yeni Zelanda Merkez
Bankası, faiz oranında değişikliğe gitmezken sürpriz şekilde tahvil
alım programını büyülttü. ABD'de Demokrat Parti başkan adayı Joe Biden
başkan yardımcısı olarak Kamala Harris'i seçtiğini açıkladı.
Bugün ABD tarafında TSİ 15.30'da temmuz ayına ilişkin TÜFE ve Euro
Bölgesi'nde ise TSİ 12'de haziran ayı sanayi üretimi verisi
açıklanacak.
TCMB normalleşme adımları kapsamında likidite sıkılaştırıcı
adımlara devam ediyor. Daha önce sırasıyla hedefli likidite imkanının
yenilenmeyeceği, piyasa yapıcı bankalara sağlanan limitin yarıya
indirileceği ve dün açıklanan en son kararda ise bu limitin 12 Ağustos
itibarıyla tamamen kaldırılacağı belirtilmekte. Ayrıca politika
faizinin %1,5 üstünden fonlamanın ağırlığı da artırılmakta. 2 hafta
içinde 3 aylık ihalelerin de 30 milyar TL azalmasıyla AOFM de yaklaşık
21 baz puan yukarı yönlü etki göreceğiz.
Dün Almanya ağustos ayına ilişkin ZEW endeksi yayınlandı. Endeks
beklentilerden yüksek artarak 59,3 seviyesinden 71,5 seviyesine
yükseldi. Veri ekonomik toparlanmaya ilişkin pozitif algılanırken,
cari duruma ilişkin endeks ise beklentilerden düşük geldi. Almanya 2.
çeyrekte çift haneli bir daralma görürken, devasa teşviklere rağmen bu
sene %6 civarında daralması beklenmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Coco Cola İçecek (CCOLA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2020 ana
ortaklık net dönem karı 411,6mn TL ile 357mn TL olan ortalama piyasa
beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket'in 2Ç2019'da 411,3mn TL
ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Satış gelirleri ikinci
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,8 oranında azalan
Şirket'in brüt karı ise %8 oranında azalarak 1.263,4mn TL'ye
gerilemiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %3,9 oranında
azalırken, diğer faaliyetlerden 10mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece
faaliyet karı %2,2 oranında artarak 622,3mn TL'ye ulaşmıştır. Yatırım
faaliyetlerinden 59,6mn TL gelir kaydedilirken, finansman giderleri de
161mn TL'den 74mn TL'ye gerileyerek karlılığı desteklemiştir. 153mn
TL'lik vergi gideri sonrası net dönem karı 450,8mn TL olurken, azınlık
payı düşüldükten sonra ana ortaklık net dönem karı 411,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket'in
Ocak-Haziran dönemi ana ortaklık net dönem karı 538,5mn TL'ye
ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde ana ortaklık net dönem
karı 408,7mn TL idi.
Migros (MGROS, Sınırlı Negatif): Migros'un 2020 yılı 2. çeyrek ana
ortaklık net dönem zararı 154,4mn TL ile piyasanın zarar beklentisi
olan 45mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Satış gelirleri %20,2
oranında artan Migros'un 2. çeyrek brüt karı %16,7 artışla 1.823mn TL
olmuştur. Brüt kar marjı 0,8 puan azalışla %26,1'i göstermiştir.
Operasyonel giderler %26,3 artışla 1.535mn TL'ye yükselmiştir. 73,8mn
TL'lik diğer faaliyet giderleri sonrasında faaliyet karı %3,5 artışla
213,8mn TL'yi göstermiştir. Faaliyet karı marjı ise 0,5 puan
gerilemeyle %3,1 olarak hesaplanmaktadır. Migros'un FAVÖK'ü
2Ç2019'daki 587mn TL'den 2Ç2020'de %11,3 azalışla 520mn TL'ye
gerilerken, FAVÖK marjı %10,1'den %7,5'e gerilemiştir. Yatırım
faaliyetlerinden gelir kaydetmeyen şirketin finansman öncesi karı
213,8mn TL'yi göstermiştir. 2Ç2019'da 13,2mn TL yatırım
faaliyetlerinden gelir kaydedilmişti. Finansman tarafında ise 333,9mn
TL gider kaydeden Migros'un vergi öncesi zararı 120mn TL'ye
ulaşmıştır. 34,4mn TL'lik vergi gideri yazan şirketin ana ortaklık net
dönem zararı 154,4mn TL'yi göstermiştir. Şirketin brüt EUR borcu 2019
sonundaki 430mn EUR'dan ilk yarı sonunda 185mn EUR'ya gerilemiştir.
Yıl sonunda bu rakamın 150mn EUR'nun altına inmesi öngörülmektedir.
2. çeyrek zararıyla birlikte ilk 6 aylık dönemdeki ana ortaklık
net dönem zararı 290,7mn TL olmuştur. 2019'un aynı dönemindeki ana
ortaklık net dönem zararı 381,4mn TL idi.
Migros 2020 yılı satış büyümesi hedefini %19-21 bandından, %20-22
seviyesine çekerken, FAVÖK marjı beklentisi %8-8,5 arasındadır.
Şirketin mağaza açılış hedefi 120'den 160'a revize edilirken, yatırım
harcamaları beklentisi 400mn TL'den 440mn TL'ye yükseltilmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Sabancı Holding'in 2020 yılı ikinci
çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%16,5 oranında artarak 1.036,2mn TL olmuş ve bizim beklentimiz olan
1.093mn TL'nin altında, piyasa beklentisi olan 1.051mn TL'ye ise yakın
gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding'in Ocak-
Haziran dönemi ana ortaklık net dönem karı %14,5 oranında artışla
2.229,4mn TL'ye yükselmiştir.
Doğuş Otomotiv, Ford Otosan, TOFAŞ (DOAS, FROTO, TOASO, Sınırlı
Negatif): Rekabet Kurulu tarafından, birinci el (sıfır) ve ikinci el
araç satışı pazarlarında faaliyet gösteren distribütör ve araç
kiralama şirketlerinin 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında
Kanun'un 4. maddesini ihlal edip etmediklerinin tespitine yönelik
olarak, söz konusu şirketlerin de içinde bulunduğu sektördeki birçok
şirket nezdinde soruşturma açılmasına yönelik olarak alınan karar
kapsamında soruşturma çalışmaları başlatılmıştır.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Şirketin Temmuz ayındaki yolcu
sayısı 2019'un aynı ayına göre %64 azalışla 1,04mn kişi olmuştur.
Yolcu doluluk oranı ise 14,8 puan azalışla %77,1'i göstermiştir.
2020'nin ilk 7 ayında yolcu sayısı %56 azalışla 7,64mn olurken, yolcu
doluluk oranı 3,6 puan azalışla %84,3 olarak gerçekleşmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket'in Yalova'da bulunan 15,93 MW
kurulu güce sahip Yalova Doğal Gaz Kojenerasyon Santrali'nin üretim
lisansının süresi dolmuş ve EPDK'dan süre uzatımı talep edilmemiş
olup, söz konusu lisans sonlandırılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikası
(EPGİS) twitter sayfasından yapılan açıklamaya göre 12/08/2020
tarihinden itibaren geçerli olmak üzere benzinde 23 KRŞ/LT pompa
satış fiyatlarına yansıyacak şekilde artış olmuştur. Kaynak: Matriks
Enerji: 2020'nin Mayıs ayında, halka açık beş çimento şirketini
'OYAK Çimento" çatısı altında konsolide eden OYAK, Güzel Enerji
Akaryakıt A.Ş. ticari unvanı altında bu markalara ait tüm
operasyonları birleştirme kararı aldı. Sürdürülebilir büyüme
stratejisi ve enerji sektöründeki hedefleri doğrultusunda TOTAL ve M
Oil istasyonlarını, Güzel Enerji tüzel kişiliği adı altında
birleştirildi. Gebze, Aliağa, Tekirdağ Marmara Ereğlisi, Ankara,
Yarımca ve Samsun'da toplam 550 bin m3 kapasiteli akaryakıt ve LPG
tesisleri ile İzmir Çiğli'deki madeni yağ fabrikasının yanı sıra,
Türkiye genelinde 900'ün üzerinde istasyon tek tüzel kişilik altında
TOTAL ve M Oil olmak üzere iki ayrı marka olarak faaliyetlerine devam
edecek. Kaynak: Matriks

FAİZ PİYASALARI

Salı günü, TCMB haftalık repo ihalesi açmazken, ağırlıklı ortalama
fonlama maliyeti %8,32 seviyesinden %8,38 seviyesine yükseldi. Merkez
Bankası piyasayı toplamda 225,2 milyar TL ile 118 milyar TL'si repo
ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 18,9
milyar TL'si %7,25'ten piyasa yapıcı bankalara, 70,4 milyar TL'si
BİST'te %9,75'ten, 15,1 milyar TL'si ise BAPP'ta %9,75'ten ve diğer
geri kalan 2,8 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %0,58
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,58-%0,64 bandında
hareketin ardından, aşı haberleriyle %0,64 seviyesinden günü
yükselişle kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, kısa vadeli tarafta günlük bazda 19
baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise
36 baz puana varan düşüşler görüldü."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey