Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Küresel piyasalar bu sabaha nötr risk iştahıyla başlıyorlar. ABD
vadelileri hafif artıda seyrederlerken, Asya'da net bir yön yok. Bu
akşam Fed faiz kararı sonrasında Powell'ın açıklamaları ve önümüzdeki
döneme ait projeksiyonlar piyasalar için günün önemli gelişmesi. Genel
olarak Fed'in güvercin duruşunu koruması bekleniyor. Dolayısıyla, Fed
öncesinde risk iştahında en azından bir bozulma gözlenmeyebilir. Diğer
yandan, bu sabah Gelişmekte Olan Ülke para birimleri ile birlikte TL
de sakin bir görüntü çizerken, Dolar / TL 7,50 seviyesinin altında
fiyatlamasını sürdürebilir. Bu da endekse kısa vadeli yükseliş
trendini devam ettirmesi için fırsat verebilir. Endeksin güne ise
hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz.

MAKROEKONOMİ

Teknoloji hisselerindeki kazanç, aşı haberlerinin izlenmesi ve
verilerdeki olumlu seyirle birlikte ABD borsaları dün artıda kapandı.
ABD'de eylül ayına ilişkin New York Fed Empire State İmalat Sanayi
Endeksi 3,7 seviyesinden 17 seviyesine gelerek 6,8 seviyesindeki
beklentilerden iyi geldi. Veriye bakıldığında yeni siparişler başta
olmak üzere, ücretler, istihdam ve 6 aylık beklentilere ilişkin alt
endeksler arttı. Benzer şekilde Avrupa borsaları da dünü artıda
sonlandırdı. Almanya'da eylül ayı ZEW beklentiler endeksi 2. dalga
endişesi ve Brexit görüşmelerine rağmen 71,5'ten 77,4'e yükseldi.
Trump, "Haftalar içinde bir koronavirüs aşımız olacak."
değerlendirmesinde bulunarak, aşı çalışmalarına yönelik olumlu
beklentileri artırdı.
Bugünün odak noktasında TSİ 21'deki Fed'in faiz kararı ve TSİ
21.30'da Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşması olacak. Ağustos ayının
sonunda gerçekleştirilen Jackson Hole toplantısında Fed Başkanı
Powell, Fed'in "ortalama" %2 enflasyon hedefleyeceğini duyurmuştu.
Enflasyona tolerans gösterileceği görülen bu açıklamalar ise Fed'in
faizleri artırmada aceleci olmayacağına işaret etmişti. Powell'ın,
Fed'in yeni para politikası stratejisini duyurması ardından Fed
üyeleri ise ilk kez toplanacak. Fed yüksek belirsizlik içeren bu
ortamda uygulamaya koyduğu ultra gevşek para politikalarının
etkilerini izlemeyi sürdürüyor ve bugünkü toplantısında faizlerde bir
değişikliğe gitmesi beklenmemekte. Fakat yeni para politikası
çerçevesine ilişkin detaylar, faiz beklentilerinin izlendiği "dot
plot" ve ekonomik projeksiyonları önemli olacaktır. Ayrıca bugün
tüketim harcamalarının göstergesi olan ağustos ayı ABD perakende
satışlar verisi de açıklanacak. Bugün OECD'nin Ekonomik Görünüm Raporu
da yayınlanacak.
Yurt içinde bugün TSİ 13.30'da temmuz ayı konut fiyat endeksi
verisi takip edilecek. Ayrıca TSİ 10'da temmuz ayına ilişkin özel
sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri
açıklanacak.
Konu Fiyat Endeksi haziran döneminde aylık %2,65 artarak 139,5
seviyesine gelmişti. Haziran döneminde toplam konut satışları da düşen
faizlerin etkisiyle geçen senenin aynı ayına göre %209,7 artmıştı.
Temmuz ayında da satışlar %124,3 arttı, bu bakımdan konut fiyat
endeksi temmuz döneminde de yukarı yönlü olacaktır fakat ağustos
ayıyla birlikte TCMB'nin normalleşme adımları çerçevesinde finansal
koşulları sıkılaştırmasıyla gelecek dönemlerde konut fiyat endeksi
bundan kısmi olumsuz etkilenecektir.
Bütçe dengesi, ağustos ayında tarihi yüksek seviyede 28,2 milyar
TL fazla verdi, salgının etkilerinin belirgin hissedildiği mart ve
nisan ayında bütçe dengesi ortalama 43 milyar TL açık vermişti. Salgın
sonrası ekonomik aktiviteyi desteklemek amacıyla harcamalar artmış ve
vergi ötelemeleri ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama ile gelirlerin
azalmasıyla birlikte yılın ilk 7 ayındaki bütçe açığı 139 milyar TL'ye
ulaşmıştı. İktisadi faaliyetteki toparlanma ve ötelenen vergi
gelirlerinin tahsilatının artmasıyla birlikte gelirlerde aylık %25,5,
yıllık ise %15,1 artış görmekteyiz. Kurban bayramı ödemelerinin temmuz
ayında yapılmasının da etkisiyle harcamalardaki yıllık düşüş de bütçe
fazlası verilmesine olanak sağladı.
12 aylık kümülatif bütçe açığı, 194,2 milyar TL'den 166,5 milyar
TL'ye geriledi. YEP'te yıl sonu hedefi 138,9 milyar TL. Bütçe açığının
GSYH'ye oranı ise %4,3 seviyesinden %3,7 seviyesine iyileşti. 2009
yılında bütçe açığı/GSYH oranı %5,6 seviyesine kadar genişlemişti.
Vergi gelirleri, artış hızını artırarak 3 aydır ardı ardına
güçlenmekte. Haziran ve temmuz ayında yıllık ortalama %27 artan vergi
gelirleri ağustos ayında %47,8 arttı. Diğer gelirler kalemine
baktığımızda ise yıllık %63,5 düşüş yaşandı. Geçen sene temmuz ve
ağustos aylarında ihtiyat akçesinin Hazine'ye aktarılmasının etkisiyle
güçlü artmıştı.
Harcamaların en büyük kalemini oluşturan cari transferlerde ise bu
ay yavaşlama görmekteyiz ve kurban bayramı dolayısıyla emekli
ikramiyeleri neticesinde temmuz ayında yıllık %95 artan cari
transferler ağustos ayında yıllık %31 düştü.
Ağustos ayında ekonomik toparlanmanın etkisi ve canlanan iç
taleple vergi gelirlerinde artış görmekteyiz, fakat TCMB'nin finansal
koşulları sıkılaştırıcı adımlarının iç talebi ne ölçüde baskılayacağı
önümüzdeki süreçte vergi gelirleri açısından önemli olacak.
Halihazırda iç talepteki görünüme dair fikir veren kredi kartı
harcamalarında eylül başında güçlü seyrin sürdüğünü görmekteyiz.
Neticede olağanüstü bir dönemden geçtiğimiz bu sene bütçe dengesinden
ziyade istihdam ve salgından etkilenen sektörleri desteklemenin
öncelik olması sebebiyle daha geniş bütçe açığına tolerans
gösterileceği görülmekte. Bütçe açığındaki genişleme ise salgının
gidişatına ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkisine bağlı olacak iken,
Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak da bu sene %5-6 bandında bir
bütçe açığı/GSYH oranının mümkün olabileceğini değerlendirmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Migros (MGROS, Nötr): Bilindiği üzere, Migros Ticaret A.Ş.,
e-ticaret alanındaki Sanal Market operasyonlarını mevcut mağazaları
üzerinden kendi bünyesinde yürütmekte ve bu alanda büyümeye devam
etmektedir. Diğer taraftan, Şirketin bağlı ortaklığı konumundaki
mevcut durumda gayri faal olan Sanal Merkez Ticaret A.Ş.'nin şirket
unvanının Moneypay Ödeme ve Elektronik Para Hizmetleri A.Ş. olarak
değiştirilmesine karar verilmiştir. Bu suretle, finansal
teknolojilerin gıda perakende operasyonlarında daha etkin
kullanılması, ödeme ve elektronik para hizmetleri alanındaki iş
fırsatlarının değerlendirilmesi hedeflenmektedir. Bu kapsamda,
Moneypay'in sermayesinin hem iç kaynaklar hem de sermaye taahhüdü
yoluyla 10mn TL'ye artırılmasına karar verilmiş olup, söz konusu
sermaye artırımına Şirket tarafından 6,4mn TL sermaye bedeli ile
iştirak edilecektir.
Soda Sanayii (SODA, Nötr): Şirket ile Petrol İş Sendikası arasında
yürütülen Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde yasal prosedür uyarınca
Petrol İş Sendikası tarafından 15.09.2020 tarihi itibariyle grev
kararı alınmış ve grev uygulama tarihi belirlenmiş olup, görüşmelerde
anlaşma sağlanamadığı takdirde grev uygulamasına 09.10.2020 günü
başlanacağı bildirilmiştir. Toplu iş sözleşmesi olağan süreci
içerisinde görüşmeler halen devam etmektedir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Moody's Investors Service, Türkiye'deki 12 bankanın
döviz cinsi uzun vadeli mevduat notlarını düşürdüğünü, altı bankanın
uzun vadeli karşı taraf risk derecelendirmeleri (CRR) ve uzun vadeli
karşı taraf risk değerlendirmelerini (CRA) ve bir bankanın uzun vadeli
öncelikli teminatsız notunu bir kademe ve üç bankanın uzun vadeli
yabancı para cinsi notunu CRR'si iki kademe düşürdü. Kredi
derecelendirme kuruluşu, 13 bankadaki not indirimlerinin, Moody's'in
11 Eylül 2020'de Türkiye'nin kredi notunu negatif görünüm ile B1'den
B2'ye düşürmesinden kaynaklandığını belirtti. Döviz cinsi uzun vadeli
mevduat notlarını düşürülen bankalar şunlar: Akbank, Alternatifbank,
Denizbank, HSBC Bank A.Ş., QNB Finansbank A.S. ,T.C. Ziraat Bankası,
Türk Ekonomi Bankası, Garanti BBVA, Halk Bank, Türkiye İş Bankası,
Vakıfbank, Yapı ve Kredi Bankası. Kaynak: Matriks
Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2020 Ağustos ayında bir
önceki yılın aynı ayına göre %54,2 artarak 170.408 oldu. Konut
satışlarında İstanbul 30.292 konut satışı ve %17,8 ile en yüksek paya
sahip oldu. Böylecek 2020 Ocak - Ağustos döneminde 1,02mn konut satışı
gerçekleşerek, bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,6 artış
gösterdi. Öte yandan, Türkiye genelinde ipotekli konut satışları 2020
Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %122,6 artarak 76.019
oldu. 2020 Ocak - Ağustos döneminde ipotekli konut satışı da %263,7
artarak 473.114 olarak gerçekleşti. Yabancılara yapılan konut
satışları ise ağustos bir önceki yılın aynı ayına göre %8,0 artarak
3.893 oldu. 2020 Ocak - Ağustos döneminde yabancılara yapılan konut
satışları da bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,7 azalarak 20.896
oldu.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Orge Enerji (ORGE): Şirketin, İstanbul'da inşası devam etmekte
olan Ataköy-İkitelli Metro Projesi'nin metro tünelleri elektrik
işlerine yönelik olarak verdiği 4,2mn Euro+KDV tutarındaki teklifin
kabul edildiği ve ihalenin Şirket lehine sonuçlandığı İşveren Aga
Enerji Nak. Mad. İnş. San. ve Tic. A.Ş. tarafından Şirkete
bildirilmiştir. İşveren ile alt yüklenici sözleşme görüşmelerine
başlanmıştır. İşin 180 günde bitirilmesi planlanmaktadır.
İhlas Holding (IHLAS): Bağlı Ortaklığı İhlas Yayın Holding A.Ş.
ile eşit oranda paya sahip olmak üzere İhlas Girişim Sermayesi Yatırım
Ortaklığı A.Ş.'nin kurulmasına, kuruluşa ilişkin çalışmaların
başlanmasına ve gerekli izinler için başvuruların yapılmasına karar
verildiği duyurulmuştur.
Verusa Holding (VERUS): Verusa Holding'in %100 oranında bağlı
ortaklığı olan Standard Boksit İşletmeleri, T.C. Enerji ve Tabii
Kaynaklar Bakanlığı Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü ("MAPEG")
tarafından açılan Ruhsat ihalelerinden Gaziantep İli İslahiye
İlçesi'nde bulunan 2 adet maden sahası ruhsat ihalelerini kazanmış
olup, 15.09.2020 tarihi itibariyle bedeli peşin ödenerek ruhsatları
satın almıştır. Son alınan yeni ruhsatlarla birlikte Verusa Holding'in
%100 oranında bağlı ortaklığı Standard Boksit İşletmeleri'nin sahip
olduğu maden sahası sayısı 26 adete yükselmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,32 seviyesinden
%10,33 seviyesine yükseldi. Salı günü TCMB 10 milyar TL tutarında
geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %11,28'den fonladı. Ayrıca dün
TCMB GLP kanalıyla %11,25'ten 14 milyar TL fonlama yaptı. Merkez
Bankası piyasayı toplamda ise 300,7 milyar TL ile 210 milyar TL'si (20
milyar 3 aylık,%6,75 + 190 milyar TL 1 aylık,%10,88) repo
ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 50,4
milyar TL'si BİST'te %9,75'ten, 15,7 milyar TL'si BAPP'ta %9,75'ten ve
diğer geri kalan 10,6 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,67
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,66-%0,69 bandında
hareketin ardından, %0,68 seviyesinden günü kapattı.
?Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
düşüş ağırlıklı seyir gözlendi. Bu kapsamda, faizlerde kısa vadeli
tarafta 60 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli
tarafta ise 30 baz puana varan düşüşler görüldü."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey