ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

19.10.2020 08:57



Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Özellikle Avrupa'da ciddi oranda artan koronavirüs vakalarına karşın
ABD'de mali teşvik paketi ile ilgili görüşmelerde ilerleme
sağlanmasıyla küresel piyasalar haftaya olumlu bir görüntüyle
başlıyorlar. S&P500 vadelileri bu sabah %0,7 civarında (vadeliler için
yüksek bir oran) yükseliş kaydediyor. Avrupa vadelileri de hafif
artıda seyretmekteler. Pariteler ise genel olarak sakin bir görüntü
sergilerlerken, TL'nin güne pozitif ayrışarak başladığını izliyoruz.
Geçen hafta 7,95 - 7,96 bölgesini direnç yapan Dolar /TL bu haftaki
TCMB toplantısı (Perşembe günkü toplantıda 200 baz puanlık faiz
artırımı bekleniyor) öncesinde, en azından bugün, bu direnç bölgesinin
altında kalmaya devam edebilir. Geçen ayki TCMB kararı sonrasında
yükseliş kanalı yakalayan BIST100 endeksi de parasal normalleşme
hikayesi dışında olumlu üçüncü çeyrek bilanço beklentileriyle söz
konusu kanal içerisinde kalarak yükselişini sürdürebilir. Olası yukarı
yönlü hareketlerde 1.206 ve 1.216 sıralı dirençleri ön plana çıkıyor.

Özellikle Avrupa'da ciddi oranda artan koronavirüs vakalarına
karşın ABD'de mali teşvik paketi ile ilgili görüşmelerde ilerleme
sağlanmasıyla küresel piyasalar haftaya olumlu bir görüntüyle
başlıyorlar. S&P500 vadelileri bu sabah %0,7 civarında (vadeliler için
yüksek bir oran) yükseliş kaydediyor. Avrupa vadelileri de hafif
artıda seyretmekteler. Pariteler ise genel olarak sakin bir görüntü
sergilerlerken, TL'nin güne pozitif ayrışarak başladığını izliyoruz.
Geçen hafta 7,95 - 7,96 bölgesini direnç yapan Dolar /TL bu haftaki
TCMB toplantısı (Perşembe günkü toplantıda 200 baz puanlık faiz
artırımı bekleniyor) öncesinde, en azından bugün, bu direnç bölgesinin
altında kalmaya devam edebilir. Geçen ayki TCMB kararı sonrasında
yükseliş kanalı yakalayan BIST100 endeksi de parasal normalleşme
hikayesi dışında olumlu üçüncü çeyrek bilanço beklentileriyle söz
konusu kanal içerisinde kalarak yükselişini sürdürebilir. Olası yukarı
yönlü hareketlerde 1.206 ve 1.216 sıralı dirençleri ön plana çıkıyor.

MAKROEKONOMİ

ABD'de mali teşvik paketine dair olumlu haber akışının etkisiyle
Asya borsaları haftaya yükselişle başlıyor. Teşvik paketine dair
görüşmelerin salı gününe kadar sürmesi bekleniyor. Çin'de üçüncü
çeyrek büyüme beklentilerin hafif altında kalırken, perakende satışlar
ve sanayi üretiminin beklentilerden iyi gelmesi fiyatlamalarda
etkisinin sınırlı kalmasını sağlamakta. Cuma günü ABD'de sanayi
üretimi verisi, iç talebe dair olumlu sinyal veren perakende satışlar
verisinin aksine hayal kırıklığı yaratmıştı.
Kasımdaki Başkanlık seçimi öncesi Trump ile Biden'ın
gerçekleştireceği son tartışma programı ve ekim ayına ilişkin küresel
PMI verileri bu haftanın öne çıkan başlıkları. Netflix, Tesla ve
Barclays ile bilanço sezonu devam ediyor. Bugün Fed Başkanı Powell'ın
konuşması başta olmak üzere hafta boyu Fed, ECB ve BoE yetkililerinin
konuşmaları takip edilecek. OPEC+ üretim başlığıyla bugün bir araya
gelecek, genel olarak önemli bir karar çıkması beklenmiyor, petrol
arzına ilişkin kararın aralık ayındaki toplantıda alınacağı
düşünülmekte. Bu arada İngiltere Başbakanı Boris Johnson ve Dışişleri
Bakanı Raab anlaşmasız Brexit sinyali verdi. Avrupa Birliği ise
görüşmelerin devamından yana tavır sergilemekte.
ABD'de cuma günü yapılması planlanan Trump ile Biden'ın TV
tartışması ve henüz bir çözüme kavuşturulamayan mali teşvik paketine
dair gelişmeler bu haftanın odak noktasında olacak. ABD'de cuma günü
ayrıca ekim ayı öncü PMI verileri izlenecek. 2. çeyrekte görülen
tarihi daralma sonrası, 3. çeyrekte PMI verileri toparlanma sinyalleri
vermişti. Son çeyrekte bu seyrin devam edip etmeyeceğine dair ilk
ipucunu PMI verilerinden ve alt endekslerinden anlamaya çalışacağız.
Çarşamba günü Bej Kitap yayınlanacakken, yine son zamanlarda olduğu
gibi perşembe günü haftalık işsizlik maaşı başvuruları sayısından
istihdam piyasasındaki toparlanmaya dair mesaj aranacak. Salgın
sonrası işsizlik maaş başvuruları 800 bin seviyesinin altına inemedi
ve artan vaka sayıları ise önümüzdeki günlerde veriye yukarı yönlü
baskı yapabilir. Ayrıca bölgesel Fed anketlerinden perşembe günü ekim
ayı Kansas Fed imalat endeksi izlenecek.
ABD tarafında olduğu gibi Avrupa tarafında da cuma günü ekim ayı
öncü PMI verileri takip edilecek. Eylül ayında Avrupa tarafında imalat
PMI verileri beklentilerden iyi gelirken, hizmet sektörü PMI verileri
artan vaka sayısının etkisiyle daralma bölgesine geçerek tatmin edici
gelmemişti. İngiltere'de Euro Bölgesi'ne göre daha olumlu bir görünüm
mevcuttu fakat PMI rakamlarında momentum kaybı dikkat çekmişti.
Neticede ekim ayında artan vaka sayıları ve artan tedbirler geçen aya
göre daha düşük PMI rakamlarına sebep olabilir. Ayrıca perşembe günü
Euro Bölgesi tüketici güveni takip edilecek. Artan işsizlik ile endeks
negatif seviyelerde, bu ay da görünümün pek fazla değişmesi
beklenmemekte. İngiltere tarafında ise çarşamba günü eylül ayı
enflasyon verileri açıklanacak. Dünya genelinde olduğu gibi talep
yönlü ve enerji fiyatları kaynaklı deflasyonist baskılar
hissedilmekte. Ağustos ayında bu faktörlere ek olarak KDV indirimleri
de son 5 senenin en düşük yıllık enflasyonu olan %0,2'yi görmemize
sebep olmuştu. Bu durum salgın kaynaklı bir süre daha devam edecektir
ve kısa vadede enflasyonda aşağı yönlü riskler sürebilir. Ayrıca cuma
günü eylül ayı perakende satışlar verisi takip edilecek. Ağustosta
aylık %0,8 artmıştı. Eylülde de verinin artış göstermesi olası fakat
artan işsizlik ve Brexit'in seyri ilerleyen dönemde tüketici
harcamaları üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmakta.
Asya'da da cuma günü ekim ayı öncü PMI verileri önemli olacak.
Ayrıca yarın Çin Merkez Bankası kredi gösterge faiz oranlarını
belirleyecekken, Tayvan ve Tayland'ın dış ticaret verilerinden küresel
ticaretin seyrine ilişkin ipucu aranacak ki eylül ayı küresel PMI
verileri genelde dış ticarete dair olumlu sinyal vermekteydi.
Yurt içi veri takvimi ise geçen haftaya göre sakin. Haftanın odak
noktasında perşembe günkü TCMB para politikası kurulu toplantısı
bulunmakta. Perşembe günü ekim ayı tüketici güven endeksi, cuma günü
ise TOBB'un eylül ayı kurulan ve kapanan şirket sayısı verileri de
takip edilecek.
Merkez Bankası'nın bu haftaki toplantısından 200 baz puanlık faiz
artırımı beklentisinin ağırlık kazandığını görmekteyiz. Bir önceki
toplantısında banka iç talepteki artışın ve döviz kurlarının enflasyon
eğilimlerinde artışa sebep olmasıyla 200 baz puan artırıma giderek
politika faizini %10,25'e çekmişti. 24 Eylül PPK toplantısından sonra
ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %10,88'lerden %12,26 seviyesine
çıkmış durumda. Neticede TCMB halihazırda miktar ihalesi kanalıyla
politika faizinden fonlama yapmamakta ve ağırlıklı olarak geleneksel
repo ihalelerini ve gecelik fonlama kalemlerini kullanarak AOFM'nin,
politika faizinin yaklaşık 200 baz puan üzerinde oluşmasını
sağlamakta. Hem fonlama maliyetinin bu seviyeleri hem de TCMB Beklenti
Anketi'nde gözlemlediğimiz üzere 12 ve 24 ay sonrasına ilişkin
enflasyon beklentilerindeki bozulmanın sürmesi neticesinde bu haftaki
toplantısında bankadan faiz artırımı olasılığı yüksek görülmekte.
Geçen ay TÜİK tüketici güven endeksinin uluslararası
karşılaştırılabilirliğini sağlamak amacıyla hesaplama metodolojisi
değiştirmiş, gelecek 12 aylık dönemde işsiz sayısı beklentisi endeksi
ve gelecek 12 aylık dönemde tasarruf etme ihtimali endeksleri
çıkarılarak, geçen 12 aylık döneme göre mevcut dönemde hanenin maddi
durumu ve gelecek 12 aylık dönemde tüketim mallarına harcama yapma
düşüncesi endekslerini eklemişti. Eski yöntemle hesaplanan tüketici
güven endeksi eylülde 59,6 seviyesinden 61,8 seviyesine, yeni yöntemle
hesaplanan tüketici güven endeksi ise 79,4'ten 82 seviyesine
yükselmişti. Anket soruları ve alt endeksler incelendiğinde neredeyse
bütün kalemlerde artış dikkat çekerken, mevcut dönemde hanenin maddi
durumundaki aylık %5,8'lik artış ve gelecek 12 aylık dönemde genel
ekonomik durum beklentisindeki %4,8'lik artış endeksi yukarı çeken ana
kalemler olmuştu. TÜİK'in paylaştığı tüketici güven verisi öncesinde
tüketici güvenine ilişkin fikir vermesi adına takip ettiğimiz
Bloomberg Tüketici Güveni ön endeksi ise ekimde %7,95 azalarak 65,6'ya
geriledi. Endeksteki düşüşe sebep olarak ise, artan vaka sayıları,
jeopolitik gelişmeler ve döviz kurlarının seyri gösterilmekte.
Dolayısıyla ekim ayına ilişkin tüketici güven endeksinde de benzer
görünüm olabilir.
Ekim ayına ilişkin TCMB Beklenti Anketi'nde anket katılımcıları,
enflasyonun yıl sonunda %11,76 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.
Katılımcılar 12 ve 24 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerini de
kötüleştirmeyi sürdürdü. Yıl sonunda USD/TL kurunun 7,90
seviyelerinden kapanış yapması anket katılımcılarınca öngörülmekte.
Ağustos ayında dış ticaret açığındaki genişlemeyi de dikkate alan
anket katılımcıları cari açığın yıl sonunda 28,2 milyar USD
gerçekleşeceğini düşünmekte. Ağustos ayı sanayi üretim verisindeki
güçlü artış ve eylül ayına ilişkin öncü göstergelerin pozitif
görünümünü devam ettirmesiyle anket katılımcıları GSYH daralma
tahminlerini iyileştirmiş durumda. Gelecek sene büyüme beklentilerinde
ise anlamlı bir değişim gözlenmiyor. Bu haftaki PPK toplantısında
politika faizinin ise ortalama olarak %11,64 seviyesine doğru
çekilmesi öngörülüyor. 3 ay sonrası politika faizi beklentileri ise
ortalama %12,39 seviyesinde bulunuyor.
Cuma günü ABD tarafında eylül ayına ilişkin sanayi üretimi ve
perakende satışlar verileri ve ekim ayı Michigan Tüketici güveni
endeksi takip edildi.
ABD'de perakende satışlar aylık %1,9 artarak 5. ay üst üste
yükseldi. Aslında harcamalar yönünden salgın öncesi seviyelere gelindi
fakat artan vaka sayıları, kısıtlamaların geri gelip gelmeyeceği,
teşvik paketinde bir türlü anlaşma sağlanamaması ve istihdam
piyasasındaki kayıpların halen tam telafi edilememesi gibi faktörler
harcamalardaki bu momentumun devamına ilişkin soru işareti
oluşturmakta. Sanayi üretimi verisi ise perakende satışlar verisinin
aksine hayal kırıklığı yaratarak, aylık %0,4 artış beklentisine
karşılık %0,6 gerileyerek 4 aylık artış trendini sona erdirdi.
Kapasite kullanım oranı da %71,5 seviyesine geriledi. Michigan
tüketici güven endeksi ekimde ise 80,4'ten salgın sonrası en yüksek
seviye olan 81,2'ye yükseldi. Aslında bu artışta temel belirleyici
beklentilerdeki daha iyi görünüm etkili oldu. Artan vaka sayıları,
istihdam piyasasındaki yavaş ilerleme cari durumu 87,8'den 84,9'a
geriletirken, 6 aylık beklentilere ilişkin alt endeksin 75,6'dan
78,5'e gelmesi endeksi yukarı çekti.

ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Albaraka Sukuk Ltd.
üzerinden ihraç edilmiş olan, 30 Kasım 2025 vadeli, 250mn ABD Doları
tutarında Basel III Uyumlu Tier 2 Sukuk işleminin 30 Kasım 2020
tarihli geri çağırma opsiyonunun kullanılmamasına karar verilmiştir.
Halkbank, Türkiye Sigorta (HALKB, Nötr TURSG, Nötr): Kamu
bankalarının kontrolünde bulunan sigorta şirketlerinin tek bir çatı
altında birleşmesi kapsamında Halkbank'ın iştiraki olan Türk P ve I
Sigorta A.Ş.'nin sermayesindeki %16,6667 oranındaki Banka hisselerinin
de Türkiye Sigorta A.Ş.'ye satış yoluyla devrine ilişkin Banka Yönetim
Kurulu tarafından karar alınmış olup süreç ile ilgili gelişmeler
kamuoyu ile ayrıca paylaşılacaktır.
Kartonsan (KARTN, Pozitif): Şirket, 2.837.014,2 TL çıkarılmış
sermayesinin %2543,6244 oranında bedelsiz artırılarak 75.000.000 TL'ye
çıkarılmasına karar verildiğini duyurmuştur.
Katmerciler (KATMR, Nötr): Şirket bağlı ortaklığı Gimkat Araç Üstü
Ekipman San. ve Tic. AŞ.'nin 16.10.2020 tarihli Olağan Üstü Genel
Kurul Toplantısı yapılmış olup, Şirket sermayesinin 2,5mn TL'den 5mn
TL'ye arttırılmasına, artırıma konu tutar 2,5mn TL'nin geçmiş yıl
karlarından karşılanmasına, bu kapsamda şirket ana sözleşmesinin
"Sermaye ve Pay Senetleri" başlıklı 6. maddesinin tadil edilmesine
oybirliği ile karar verildiği duyurulmuştur.
Oyak Çimento (OYAKC, Nötr): Şirkete ilişkin stratejik planlar ve
çimento sektöründeki hedefleri doğrultusunda Şirket'in %100 oranında
iştirak ettiği OYAK Beton Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Şirket çatısı
altında birleşmesi niyetiyle görüşmelere başlanmasına karar
verilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Anti-Damping: Suudi Arabistan menşeli "alçak yoğunluk polietilen"
ürününe yönelik damping soruşturması açılmasına karar verildi. Ticaret
Bakanlığının İthalatta Haksız Rekabetin Önlenmesine İlişkin Tebliği
Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Buna göre, Petkim
Petrokimya Holding AŞ'nin (PETKM, Sınırlı Pozitif) başvurusuna
istinaden, Suudi Arabistan Krallığı menşeli "alçak yoğunluk
polietilen"e yönelik bir damping soruşturması açılması
kararlaştırıldı. Kaynak: AA
Konut: TCMB tarafından Ağustos 2020 dönemine ilişkin Konut Fiyat
Endeksi verileri açıklandı. Konut Fiyat Endeksi, ağustosta aylık %2,1,
yıllık %26,2 artış gösterdi.
Turizm: Türkiye Bankalar Birliği (TBB) koronavirüs salgının
etkilerinin azaltılması, üretim ve istihdam kapasitelerinin
korunmasını desteklemek için turizm sektörüne bankalar tarafından 10
milyar TL kredi desteği sağlanacağını duyurdu. TBB'den yapılan
açıklamada bu kapsamda "turizm destek paketi" uygulamasına başlanacağı
belirtilerek, "Hazine ve Maliye Bakanlığı garantisi ve Kredi Garanti
Fonu kefaleti ile bankalar tarafından 10 milyar TL kredi sağlanacak"
denildi. Açıklamaya göre krediler, 1 Kasım 2021 tarihini aşmamak
kaydıyla, azami 12 ay ödemesiz dönem olmak üzere 48 ay vadeli olacak.
Faiz oranı, sabit faizli krediler için azami %14,5, değişken faizli
krediler için TLREF + 200 baz puan olarak belirlendi. Açıklamada
ayrıca yararlanıcı başına kefalet üst limitinin 32 milyon TL ve kredi
üst limitinin 40 milyon TL olacağı ifade edildi. (Kaynak: Reuters)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Duran Doğan Basım ve Ambalaj (DURDO): Şirket 16/10/2020 tarihinde
almış olduğu Yönetim Kurulu Kararına istinaden, Avrupa Birliği
ülkelerinde karton ambalaj pazarlama ve satış faaliyetlerini yürütmek
amacı ile, Hollanda'da %100 hissedarı olacağı, "DURAN DOGAN EUROPE
B.V." adı altında, sermayesi 1 EUR olan, bir şirket kurma kararı
almıştır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %12,18 seviyesinden
%12,26 seviyesine yükseldi. TCMB cuma günü geleneksel repo ihalesi
açarak piyasayı 10 milyar TL (28 gün, %13,27'den) fonladı. Merkez
Bankası piyasayı toplamda ise 235,3 milyar TL ile 145 milyar TL'si
(%12,58 faizle) geleneksel repo ihalelerinden karşılanacak şekilde
fonladı. Geri kalan tutarın, 60,4 milyar TL'si BİST'te, 20,5 milyar
TL'si BAPP'ta ve diğer geri kalan 9,4 milyar TL TCMB bünyesinde
%11,75'ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %0,73
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,72-%0,76 bandında
hareketin ardından, %0,75 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde sınırlı değişimlerle yatay hareket gözlendi. Gösterge
kağıtların faizlerinin haftalık bazdaki değişimlerine bakıldığında
ise, kısa vadeli tarafta 40 baz puana varan yükselişler gözlenirken,
orta ve uzun vadeli tarafta ise 30 baz puana varan yükselişler
görüldü. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.414
Değişim :  0,35% |  4,99
Açılış :  1.412  
Önceki Kapanış :  1.409  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.412
BIST En Aktif Hisseler18:05
ISGSY 10,67 37.041.022 % 10,00  
EMKEL 2,97 60.323.502 % 10,00  
OZRDN 9,03 4.413.389 % 9,99  
SAYAS 26,20 26.330.900 % 9,99  
PENTA 40,34 44.805.038 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,4554 8,4603 % 0,66  
Euro 10,0204 10,0338 % 0,54  
Sterlin 11,7188 11,7776 % 0,54  
Frank 9,3000 9,3560 % 0,49  
Riyal 2,2497 2,2609 % 0,71  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.812 1.812 1,60  
Altın Gr. 493 493 3,81  
Cumhuriyet 3.271 3.321 13,00  
Tam 3.252 3.334 8,79  
Yarım 1.572 1.613 4,25  
Çeyrek 788 806 2,12  
Gümüş.Ons 25,39 25,43 -0,12  
Gümüş Gr. 6,91 6,92 0,02  
B. Petrol 70,12 70,12 -2,29