ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

19.03.2021 09:03
ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)


Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Dün ABD on yıllık tahvil faizinin %1,75'lere kadar çıkması
piyasalarda tekrar strese neden oldu. Faizlere daha hassas olan Nasdaq
endeksi dün %3 oranında değer kaybederken, Dow Jones'taki kayıp %0,5
oldu. Bu sabah %1,70'in hafif altına sarkan ABD 10 yıllık tahvil faizi
ile birlikte ABD vadelilerinde tepki görülse de Asya borsaları
satıcılı bir görüntü sergiliyorlar. Gelişmekte Olan Ülke para
birimleri ise sakin. Küresel faizlerdeki hareketler sonrasında bazı
GOÜ merkez bankaları faiz artışına giderken, dün TCMB de politika
faizini beklentilerin üzerinde 200 baz puan artırarak TL için güçlü
bir koruma kalkanı oluşturdu. TL, günü %2,4 oranında primle
tamamlayarak emsallerinden belirgin bir şekilde pozitif ayrıştı.
Yabancı girişiyle bankacılık endeksi (XBANK) %2,2 oranında değer
kazanırken, ülke risk primimiz (5 yıllık CDS) 14 baz puan iyileşti…
Asya borsalarındaki seyir, endekste ağırlığı yüksek bazı hisselerdeki
teknik görüntü ve 20binin üzerine çıkan vaka sayısı nedeniyle endeks
orta vadeli ortalamalarının bulunduğu 1.536 bölgesine kadar düşüş
gösterebilir. Ancak, ülke risk primimizdeki iyileşmenin yanında piyasa
faizlerindeki gevşeme ve petrolde dün yaşanan sert düşüş endeksin söz
konusu desteğin üzerinde tutunabileceğine işaret ediyor. Uzunca bir
süredir iki gün art arda pozitif kapanış yapamayan XBANK'daki hareket
ve yapancı pozisyonlamaları da yakından izlenecek.

MAKROEKONOMİ

Fed sonrası enflasyon endişeleri ve tahvil faizlerindeki yükseliş
eğilimi piyasaların yönünde belirleyici olmayı sürdürüyor. Powell'ın,
Fed'in enflasyon endişelerinin farkında olduğunu ancak bu durumun
geçici olacağını yineleyen açıklamalarının yatırımcıların enflasyon
konusundaki endişelerini yatıştırmada yetersiz kalmasının da etkisiyle
ABD 10 yıllıkların faizi, %1,75 ile Ocak 2020'den bu yana en yüksek
seviyeye çıktıktan sonra bugün sabah saatlerinde %1,69'larda
seyrediyor. Bu gelişmeler ışığında Nasdaq öncülüğünde dün ABD
borsaları da baskı altında kaldı. Avrupa İlaç Ajansı'nın,
AstraZeneca'nın koronavirüs aşısının güvenli ve faydalarının
risklerden fazla olduğunu bildirmesinin etkisiyle Avrupa borsaları
dünü yükselişlerle sonlandırdı. Petrol stokların artması ve
Uluslararası Enerji Ajansı'nın küresel petrol stokların fazla olduğunu
bildirmesinin ardından dün petrol fiyatlarındaki düşüş hızlandı ve
Brent petrolün varil fiyatı, 68 USD seviyelerinden 61 USD seviyesine
kadar geriledi. BOJ, getiri eğrisi hareket bandını genişletti ve uzun
vadeli faiz oranları için +/- %0,20 olan hareket bandını +/- %0,25
olarak değiştirdi, ayrıca riskli varlıkları yıllık olarak belirlenmiş
bir hızla değil gerekli olduğunda satın alma taahhüdünde bulundu.
" ABD tarafında, mart ayına ilişkin Philadelphia Fed iş dünyası
endeksi 23 seviyesinde beklenirken 51,8 seviyesine yükseldi ve böylece
son 50 yılın en güçlü yükselişini kaydetti. Endeksin yükselişinde,
siparişler ve sevkiyatlardaki yüksek artışların etkili olduğu görüldü.
6 Mart haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları 725 bin kişi
seviyesine gerileyerek kasım ayının başından bu yana en düşük seviyede
gerçekleşmesinin ardından 13 Mart haftasına ilişkin başvurular 700 bin
kişi seviyesine gerilemesi tahmin edilirken 770 bin kişi seviyesine
yükselerek şubat ortasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
" Dün İngiltere Merkez Bankası (BoE) faizlerde ve varlık alım
programında değişiklik yapmadı. BoE aşı konusundaki olumlu gelişmeler
neticesinde şubata göre daha olumlu ve kısıtlamaların beklenenden
hızlı kalkabileceğine işaret etmekte fakat ekonomik toparlanma
konusunda özette hem aşağı yönlü ve yukarı yönlü risklere de vurgu
yapılmakta. BoE son şubat ayı daralma verisinin beklentilerden iyi
geldiğini fakat halen salgın öncesi döneme göre GSYH'nin %10 daha
düşük olduğu belirtmekte. Ayrıca 2021 yılı ikinci çeyreğinde bir
önceki döneme göre kısıtlamaların kaldırılmasıyla daha iyi bir tüketim
büyümesi görünümü beklenmekte. Küresel ekonomiye ilişkin ise Biden'ın
son teşvik paketine de referans verilerek küresel ölçekte ekonomik
toparlanmanın beklenenden biraz daha iyi gittiğinin altı çizilmekte.
Son dönemde de artan uzun vadeli tahvil getirilerine atıf yapılırken,
İngiltere için finansal koşulların çok fazla değişmediği
belirtilmekte. BoE'nin tahvil alımlarına yönelik karar almamasının da
etkisiyle 10 yıllık Hazine tahvilleri %0,9 seviyesine kadar yükseldi.
Yurt dışı tarafta bugün veri takvimine bakıldığında,
" Avrupa tarafında, TSİ 10'da Almanya'da şubat ayına ilişkin ÜFE
verisi takip edilecek. Almanya'da aralık ayına ilişkin ÜFE yıllık
bazda -%0,5'ten %0,2 seviyesine yükselerek 10 aydır bulunduğu
deflasyonist bölgeden çıkmasının ardından ocakta da %0,9 seviyesine
yükselerek %0,3 seviyesindeki beklentileri aşmıştı. Almanya'da ÜFE'nin
şubatta da özellikle sanayinin büyümesini sürdürmesi ve artan emtia
fiyatlarının etkisiyle %2 seviyesine yükselmesi bekleniyor.
" Bunun yanında, TSİ 13.30'da Rusya Merkez Bankası'nın politika
faiz oranını %4,25 seviyesinde sabit tutması bekleniyor.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da ocak ayına ilişkin dış ticaret
endeksleri ve şubat ayına ilişkin TOBB kurulan ve kapanan şirketler
istatistikleri açıklanacak. Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan
bugün TSİ 15.15'te AB Komisyonu Başkanı Ursula Von Der Leyen ve AB
Konseyi Başkanı Charles Michel ile videokonferans yöntemiyle
görüşecek. Söz konusu görüşmede 25-26 Mart'ta düzenlenecek olan AB
Liderler Zirvesi öncesinde AB ve Türkiye ilişkileri ve bölgesel
gelişmeler değerlendirilecek.
Merkez Bankası, son dönemdeki gelişmelerin enflasyon beklentileri,
fiyatlama davranışları ve orta vadeli enflasyon görünümü üzerinde
oluşturduğu yukarı yönlü riskleri göz önüne alarak önden yüklemeli ve
güçlü bir ilave parasal sıkılaştırma yaptı ve politika faizi olan 1
hafta vadeli repo faizini 100 baz puan olan beklentilerin üzerinde 200
baz puan artırarak %19 seviyesine çekti. Karar metninde ''gerekmesi
durumunda ilave parasal sıkılaşma yapılacak'' ifadesinin korunmasının
da enflasyonla mücadelede kararlılık için güçlü bir yönlendirme
olduğunu da belirtmek gerekir.
Merkez Bankası, yurt içi ve küresel büyüme görünümüne dair olumlu
bir tablo çizerken, enflasyonda gerek yerel gerekse küresel koşulların
etkisiyle yukarı yönlü risklere atıf yapmakta.
" Yurt içinde iktisadi faaliyetin güçlü bir seyir izlediği,
salgına bağlı kısıtlamaların hafifletilmesiyle hizmetler ve bağlantılı
sektörlerde iktisadi faaliyetin artmasının beklendiği vurgulanmakta.
Öte yandan salgının seyrine ilişkin muhtemel gelişmelere bağlı olarak
iktisadi faaliyet üzerindeki risklerin önemini koruduğuna da yer
verilmekte. Salgın döneminde sağlanan yüksek kredi büyümesinin
birikimli etkileriyle güçlü seyreden iç talebin yanı sıra ithalat
fiyatlarındaki artışların cari işlemler dengesini olumsuz etkilemeye
devam ettiği vurgulamakta. Ek olarak şubat ayındaki PPK karar
metninden farklı olarak, finansal koşullardaki sıkılaşmayla birlikte
yavaşlayan kredi büyümesinin son dönemde bir miktar yükseliş eğilimi
sergilediğine de vurgu yapılmış.
" TCMB, şubat ayındaki metinden farklı olarak genişleyici
parasal ve mali politikalar ile aşılama sürecinde yaşanan olumlu
gelişmelerin etkisiyle küresel büyüme görünümünde iyileşme ve
uluslararası emtia fiyatlarında artış görüldüğüne yer verirken,
yükselen küresel enflasyon beklentilerinin, gelişmiş ülke para
politikalarına ilişkin belirsizliklere ve küresel finansal piyasalarda
dalgalanmaya yol açtığını da vurgulamış.
Neticede döviz kurlarındaki seyir kadar uluslararası emtia
fiyatlarındaki seyir de enflasyon açısından önemli bir faktör olmayı
sürdürüyor. Sıkı para politikasına karşın Merkez Bankası'nın da
vurguladığı üzere ekonomik aktivitede de belirgin bir yavaşlama
görmemekteyiz. Bu gelişmeler ışığında mart ve nisan aylarında
enflasyonun yükseliş eğilimini sürdürmesini ve nisan ayında yıl
içerisindeki tepe noktasını görebileceğini değerlendiriyoruz. Dün
gerçekleştirilen güçlü faiz artırımı ise özellikle gerçekleşen
enflasyona göre reel faiz tarafında ek bir alanın sağlanmasıyla TL
varlıkları destekleyeceği güçlü bir görünüm oluşturuyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Ege Gübre (EGGUB, Nötr): Yönetim Kurulu hisse başına brüt 2,50TL
kar payı dağıtım teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar
vermiştir. Son hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %1,1 olarak
hesaplanmaktadır.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Gübretaş'ın 2021- 2022 dönemini
kapsayan ve işçi sendikası Petrol-İş Sendikası (Türkiye Petrol Kimya
Lastik İşçileri Sendikası) ile işveren sendikası KİPLAS (Türkiye Kimya
Petrol Lastik ve Plastik Sanayii İşverenleri Sendikası) arasında
gerçekleştirilen toplu iş sözleşmesi görüşmeleri 18.03.2021 tarihinde
anlaşma ile sonuçlandığı duyurulmuştur.
Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Sabancı Holding Enerji Grup Başkanı
Kıvanç Zaimler, enerji sektöründe gelecekteki yatırımlarını
yenilenebilir enerji üzerine planladıklarını belirterek, "Elimizde 565
megavat, halihazırda yapılmasını öngördüğümüz rüzgar santrali
yatırımları var." dedi. Kaynak: AA
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): 26 Şubat 2021 tarihli Yönetim
Kurulu kararıyla başlatılan pay geri alım programına istinaden 18 Mart
2021 tarihinde 3.119.295 adet hissenin 7,67-7,83TL fiyat aralığında
alımı gerçekleştirilmiştir.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Negatif): Covid-19 pandemisi nedeniyle
otomotiv endüstrisi de dahil olmak üzere küresel ölçekte birçok
sektörü etkileyen elektronik bileşen (mikroçip) tedarik sorunu
yaşanmaktadır. TOFAŞ, ürünlerindeki yüksek teknoloji, giderek artan
elektronik bileşim kullanımı ve dünya ile bütünleşik üretim sistemi
sebebiyle söz konusu mikroçip tedarik sorunundan etkilenmektedir. Bu
kapsamda bünyesinde söz konusu mikroçiplerin kullanıldığı bazı
parçaların yurtdışından tedarik ve teslimat süreçlerindeki aksamalar
sebebiyle 19 Mart 2021 akşamı mesai bitiminden 5 Nisan 2021 tarihine
kadar iki hafta süreyle fabrikada üretim faaliyetlerine ara
verilecektir. Söz konusu kararın etkilerinin asgari seviyede tutulması
amacıyla, üretime ara verilen süre içerisinde üretim tesislerinin bazı
periyodik bakım çalışmaları gerçekleştirilecektir. Bununla birlikte,
Şirketin üretim dışında kalan operasyonları faaliyetlerine devam
edecektir. TOFAŞ hisseleri dün %4,75 düşüş kaydetmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse
başına 3 eşit taksitte ödenecek toplam brüt 0,5350 TL kar payı dağıtım
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen
nakit kar payı hak kullanım tarihleri 1 Nisan, 1 Temmuz ve 1 Ekim
2021'dir. Dünkü hisse kapanış fiyatına göre toplam temettü verimi
%6,72 olarak hesaplanmaktadır.
Verusa Holding (VERUS, Sınırlı Pozitif): Verusa Holding A.Ş.'nin
%100 oranında bağlı ortaklığı olan Galata Altın İşletmeleri A.Ş., T.C.
Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı Maden ve Petrol İşleri Genel
Müdürlüğü ("MAPEG") tarafından açılan ruhsat ihalesinden Balıkesir
ili Bigadiç ilçesi'nde bulunan maden sahası ruhsat ihalesini kazanmış
olup, 18.03.2021 (dün) tarihi itibariyle bedeli peşin ödenerek ruhsatı
satın almıştır. Son alınan yeni ruhsatla birlikte Verusa Holding
A.Ş.'nin %100 oranında bağlı ortaklığı Galata Altın İşletmeleri
A.Ş.'nin sahip olduğu maden sahası sayısı 18 adete yükselmiştir.
Vestel Beyaz (VESBE, Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse
başına 3 eşit taksitte ödenecek toplam brüt 4,2105 TL kar payı dağıtım
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Dünkü hisse
kapanış fiyatına göre temettü verimi %7,45 olarak hesaplanmaktadır.
Vestel Elektronik (VESTL, Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse
başına 3 eşit taksitte ödenecek toplam brüt 7,0374 TL kar payı dağıtım
teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Dünkü hisse
kapanış fiyatına göre temettü verimi %24,13 olarak hesaplanmaktadır.

SEKTÖR HABERLERİ

Halka Arz: SPK, Global Yatırım Holding iştiraki Naturelgaz'ın
halka arz başvurusunu onayladı. Halka arz için satış fiyatı 8,50 TL
olarak belirlendi.
İstanbul Finans Merkezi: Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan'ın
ana hatlarını açıkladığı İstanbul Finans Merkezi'nin 10 maddelik temel
yasası hazırlandı. Teklif, yakın zamanda TBMM'ye gönderilecek ve
öncelikli yasalaşacak. Düzenlemeye göre bu bölgede faaliyet gösterecek
finans şirketlerinin kazançlarının yüzde 75'i vergiden muaf tutulacak.
Personel giderlerinin yüzde 80'i gelir vergisinden olacak. Kaynak:
Hürriyet

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Orge Enerji (ORGE): Şirketin, İstanbul'da inşası devam etmekte
olan Rumeli Hisarüstü - Aşiyan Füniküler Hattı Projesinin elektrik
işlerine ilişkin 953bin EUR+KDV tutarındaki teklifinin kabul edildiği
ve İşveren ile sözleşme görüşmelerine başlandığı duyurulmuştu. Bahsi
geçen sözleşme imza süreci tamamlanmıştır. İşin Ekim 2021'de
bitirilmesi planlanmaktadır.
Ulusoy Un (ULUUN): Şirketin %100 Bağlı Ortaklığı olan RolwegS.A,
Toprak Mahsulleri Ofisi (TMO)' nun 18.03.2021 tarihinde yapmış olduğu
Mısır İthalatı ihalesinde vermiş olduğu teklif olan 8,4mn USD ( 61,6mn
Türk Lirası) ile ihale sonucunda en düşük teklif sahibi firma
olmuştur. İhale sonucunun kesinleşmesi Toprak Mahsulleri Ofisi (TMO)'
nun onayına tabidir. Şirket sonuç tebliğ edildiğinde gerekli
açıklamalar yapılacağını belirtmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 303 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama haftalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak dün 62 milyar TL'lik (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı ve diğer kanallardan fonlama
yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,64
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,63-%1,75 bandında
hareketin ardından, %1,71 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün TCMB'nin beklentilerin üzerinde
faiz artışının ardından verim eğrisinde özellikle orta ve uzun vadeli
tarafta faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana varan sınırlı yükselişlerle
görece yatay seyir gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise
faizlerde 40 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




17:461.910
Değişim :  -5,02% |  -100,87
Açılış :  2.005  
Önceki Kapanış :  2.011  
En Yüksek
2.013
En Düşük
1.910
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler17:46
LINK 36,78 87.290.362 % 9,99  
MANAS 19,49 21.945.027 % 9,99  
ORCAY 65,85 23.940.362 % 9,93  
SANEL 10,53 8.833.280 % 9,92  
EMNIS 30,20 1.240.266 % 9,58  
17:46 Alış Satış %  
Dolar 13,5146 13,5411 % 0,52  
Euro 15,2983 15,3357 % 0,42  
Sterlin 18,1689 18,2601 % -0,19  
Frank 14,7311 14,8198 % 0,15  
Riyal 3,5930 3,6110 % 0,34  
17:46 Alış Satış %  
Altın Ons 1.839 1.839 6,87  
Altın Gr. 799 799 5,79  
Cumhuriyet 5.268 5.348 5,00  
Tam 5.241 5.374 2,42  
Yarım 2.533 2.599 1,17  
Çeyrek 1.270 1.300 0,58  
Gümüş.Ons 23,81 23,84 -0,40  
Gümüş Gr. 10,33 10,35 -0,15  
B. Petrol 85,00 85,00 -2,08