ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

03.08.2016 08:40



Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Yaklaşan ABD Tarım Dışı İstihdam verisi ve gerileyen petrol
fiyatları öncesi negatif risk sabahına uyanıyoruz. Cuma akşamı düşük
gelen ABD 2. Çeyrek büyüme verisinin ardından büyüme yeniden
sorgulanmaya başladı ve hisse senetlerinde satış baskısı hakim. S&P500
endeksi, dün günü %0,6 oranında değer kaybı ile tamamladı. Brent
petrol fiyatları da varil başına 42 Dolar seviyesinde. ABD petrolü ise
40 Dolar'ı kırdı ve 39 Dolar'dan işlem görüyor. Bu sabah MSCI
Gelişmekte Olan Ülke Endeksi %0,7 değer kaybetmekte. Borsa İstanbul'un
da 75.500 - 75.600 aralığından güne satışla başlaması mümkün. Diğer
taraftan, TSİ 10:00'da açıklanacak Temmuz ayı enflasyonu gidişatı
değiştirme şansına sahip. Bloomberg anketinde 60 baz puan aylık
enflasyon (yıllık %8,2) bekleniyor. Bizim beklentimiz ise 73 baz puan
(yıllık %8,3). Ancak tütün ürünleri zammı ve gıda fiyatlarındaki
gelişmelerle bugün enflasyon daha yüksek gelebilir. Dünkü satış
enflasyondaki bozulmayı belirli ölçüde yansıtsa da yıllık bazda
%8,5'in geçilmesi durumunda satışlar negatif risk ortamında
derinleşebilir. Yurtdışı veri akışına baktığımızda, öğleden sonra TSİ
15:15'de ABD özel sektör istihdamı açıklanacak ve Tarım Dışı verisi
için öncü gösterge. Beklenti geçen ay ile uyumlu şekilde 170 bin
kişilik istihdam artışı. Zaten Tarım Dışı beklentisi de aynı seviyede.
Ardından TSİ 17:00'de ISM hizmet endeksi takip edilecek. Endeksin
tıpkı Pazartesi günü açıklanan imalat endeksi gibi sınırlı oranda geri
çekilmesi bekleniyor.
Ford Otosan (FROTO, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Ford Otosan'ın
2016 2.çeyrek net dönem karı %50 artışla 261mn TL olmuştur. Bu rakam
piyasa beklentisi olan 229mn TL'nin bir miktar üzerinde, bizim
beklentimiz olan 257mn TL'ye ise paralel gerçekleşmiştir. 1Y2016'da
ise geçen yıla göre net kar %14 ve satış gelirleri ise %17 yükseldi.
Ford Otosan'ın satışları 2.çeyrekte %16 artışla 4.614mn TL'ye
ulaşmıştır. Bu artışta %25 yükseliş kaydeden yurtdışı satışlar
belirleyici olmuştur. Yurtiçi satışlar %6 artmıştır. Satışlar adetsel
olarak %7 artışla 96.942'ye yükselmiştir. Satışların maliyeti %16
artmış ve buna bağlı olarak brüt kat marjı değişmeyerek %11,5'de
kalmıştır. Operasyonel giderler %11 artışla 251mn TL olmuştur. Şirket
esas faaliyetlerden geçen sene 2. çeyrekte 23mn TL'lik diğer gelir
kaydederken, 2016'ta ticari faaliyetlere ilişkin kur farkı giderleri
sebebiyle yalnızca 6mn TL'lik gelir yazmıştır. Ford Otosan'ın 2.
çeyrek faaliyet karı %14 artışla 284mn TL olmuştur. Faaliyet kar marjı
0,1 puan gerilmeyle %6,2'ye düşmüştür. Finansman tarafında geçen sene
44mn TL gider kaydeden şirket, 2016 2. Çeyrekte daha az, 18mn TL'lik
gider kaydetmiştir. Buna ek olarak 5mn TL vergi gideri kaydedilmiştir.
Net kar marjı 1,3 puan kötüleşmeyle %5,7 olmuştur. Şirketin 2016
yılına ilişkin toplam satış beklentisi 380-390bin adet aralığındadır
ve 190-200mn Euro'luk yatırım harcaması öngörüsü bulunmaktadır.
Aksa Akrilik (AKSA, Sınırlı Pozitif): Pay geri alımı için
ayrılabilecek azami fon tutarının 60mn TL olarak belirlenmesine, pay
geri alımına konu olabilecek azami pay sayısının 10mn TL nominal
değerli 1 milyar adet olarak belirlenmesine karar verilmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri "AL"): Carrefoursa (CRFSA): Sabancı
Holding, basında Carrefoursa'nın çoğunluk hisselerini alarak yönetimin
başına geçen Sabancı Grubu'nun hisseleri tekrar Fransız ortağına
devretmeyi planladığına ilişkin haberin gerçeği yansıtmadığı ve
yönetim kurulu tarafından alınmış bir kararın bulunmadığı
duyurulmuştur.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Yönetim Kurulu'nca,
uçak müsaitliğine bağlı olarak Zanzibar'a tarifeli seferler
başlatılmasına karar verilmiştir.
Anadolu Efes (AEFES, Nötr): Uluslararası derecelendirme kuruluşu
Standard and Poors (S&P), Anadolu Efes'in uzun vadeli kurumsal kredi
notunu "BBB-", görünümünü de "Durağan" olarak teyit etmiştir.
Adana Çimento (ADANA, Nötr) : Şirket 2Ç2016'da 37 milyon TL ile 33
milyon TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde kar açıkladı. Net
satış gelirleri ise Doğu Akdeniz bölgesindeki zayıf piyasa şartlarına
bağlı olarak 2Ç2016'da geçen yıl aynı döneme göre %12 geriledi.
Sektörde 2Ç dönemleri 1Ç dönemlerine göre mevsimsel olarak daha iyi
geçse de şirketin 2016 ilk yarı sonuçları satış hasılatı ve karlılık
olarak 2015 yılının altında gerçekleşmektedir. 1Y2016'da iç piyasada
yoğun rekabet, ihracat tarafında ise düşük satış fiyatları,
Irak/Suriye'de devam eden siyasi krizin etkileri toplam satış
gelirlerinin gerilemesine neden olmuştur.
Bolu Çimento (BOLUC, Sınırlı Pozitif) : Şirket 2Ç2016'da 36 milyon
TL ile 32 milyon TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde kar
açıkladı. Net satış gelirleri ise 2Ç2016'da geçen yıla göre %23
oranında yükseldi. Şirketin satış gelirleri 2015 yılında Ankara'da
devreye alınan yeni fabrikası ve bölgede Marmaray, İzmit Körfez Geçiş
Projesi ve Hızlı Tren Projesi gibi yatırımlar eşliğinde büyümesini
sürdürdü. Şirketin 2Ç2016 kar marjlarında geçen yıla kıyasla önemli
değişiklik olmazken karlılık artışı satış gelirlerindeki artıştan
kaynaklandı.
Mardin Çimento (MRDIN, Sınırlı Negatif) : Şirket 2Ç2016'da 8
milyon TL ile geçen yıl aynı dönemin %39 altında net kar açıkladı.
Şirketin satış gelirleri ise 2Ç2016'da geçen yıla kıyasla %26
geriledi. Şirketin düşük performans göstermesinde faaliyet gösterdiği
Güneydoğu Anadolu Bölgesinde güvenlik problemleri nedeniyle kamu/özel
sektör yatırımlarının yavaşlaması ve önemli ihracat pazarları
Irak/Suriye'de iç savaş nedeniyle ihracatın yüksek oranda gerilemesi
etkili olmakta.
Ünye Çimento (UNYEC, Sınırlı Pozitif) : Şirket 2Ç2016 net karı 17
milyon TL ile geçen yıl aynı dönemdeki 18 milyon TL'ye yakın seviyede
gerçekleşti. 2Ç2016 döneminde satış gelirleri ise geçen yıla kıyasla
%25 seviyesinde artış gösterdi. 1Y2016'da ise geçen yıla göre net kar
%34 ve satış gelirleri ise %19 yükseldi. Şirketin faaliyet gösterdiği
Karadeniz Bölgesinde hidroelektrik santraller, karayolu, vb. devlet
yatırımlarının olumlu etkisi şirket çimento satışlarının artmasını
sağlamaktadır. Ayrıca şirket 1Y2016'da Karadeniz kıyısındaki bölge
ülkelere rekabetçi fiyat ve agresif satış politikası ile geçen yıla
kıyasla ihracatını önemli şekilde artırmıştır.
Bosch Fren (BFREN, Sınırlı Negatif): Şirket'in 2016 yılı ikinci
çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8 oranında
daralarak 2,94mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri
2.çeyrekte %18 oranında artmasına karşın brüt kar artan satış
maliyetleri nedeniyle sadece %6 oranında artarak 3,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Buna ilaveten pazarlama giderlerindeki yüksek artışın
etkisiyle de net faaliyet karı %11 oranında daralmış 3,4mn TL'ye
gerileyerek karın bu çeyrekte gerilemesinde ana etken olmuştur. 2
çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in Ocak-Haziran dönemi net dönem
karı 5,7mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %10
oranında artış kaydetmiştir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  -0,16% |  -2,19
Açılış :  1.417  
Önceki Kapanış :  1.412  
En Yüksek
1.422
En Düşük
1.397
BIST En Aktif Hisseler18:05
KERVN 0,77 2.692.358 % 10,00  
KSTUR 241,00 655.933 % 10,00  
CEOEM 10,79 153.926.393 % 9,99  
MERIT 29,14 68.820.385 % 9,96  
RALYH 5,20 3.025.673 % 9,01  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2650 9,2680 % 0,99  
Euro 10,7485 10,7630 % 0,84  
Sterlin 12,6656 12,7291 % 1,18  
Frank 9,9763 10,0364 % 0,76  
Riyal 2,4566 2,4689 % 0,65  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.768 1.768 -28,02  
Altın Gr. 525 525 -4,95  
Cumhuriyet 3.475 3.528 -31,00  
Tam 3.459 3.546 -29,89  
Yarım 1.672 1.715 -14,46  
Çeyrek 839 858 -7,23  
Gümüş.Ons 23,29 23,35 -0,19  
Gümüş Gr. 6,92 6,94 -0,01  
B. Petrol 84,70 84,70 0,70