ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

09.05.2017 08:54



Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftanın rahat sabahına zayıflayan risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizör: Çin'de büyümenin ilk çeyrekte zirveye ulaşmasına rağmen
uygulamaya başlanan parasal sıkılaştırma zirve seviyelerdeki risk
varlıklar için endişe kaynağı olması. S&P500, vadeli işlemlerde %0,1
değer kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,5855 seviyesinden
geçiyorlar. Dün açıklanan sınai üretim endeksi istatistiksel açıdan
tamamen normalleşirken yeniden Almanya verisiyle senkronize hale
geldi. İki ay üst üste Alman fabrika siparişleri ve sınai üretimle
normalin tersi işaret alan seri Mart ayında fabrika siparişi ile aynı
işarette açıklandı. Bugün TSİ 9:00'da açıklanacak Almanya Mart ayı
sınai üretim verisinde gerileme bekleniyor. Eğer gerçekten Alman
verisi negatif değer alırsa Şubat ayında Türkiye'de gözlemlediğimiz
gerilemenin peşinden gelecek. Sanayinin ilk çeyrekte iyi seyrettiğini
açıklanan beyaz eşya ve otomotiv verilerinden belirli ölçüde
biliyorduk. Dün asıl yeni bilgiyi Devlet Hava Meydanları İşletmesi'nin
(DHMİ) Nisan ayı yolcu verisi sağladı. Uluslararası uçan yolcu sayısı
Türkiye genelinde yıllık %14,7 oranında artarken Antalya havalimanı
için %31,4 oranında artış kaydetti (Şekil 1). Yılın ilk üç ayında
gelen turist sayısı genellikle ay başına 2 milyon kişinin altında
kalıyor. Payda düşük gerçekleştiği için bu aylardaki az sayıda
gerileme oransal açıdan büyük farklar ortaya çıkarabiliyor. Örneğin
Mart ayında Avrupa'dan gelen turist sayısındaki azalma komşu
ülkelerden kaynaklanan artışa rağmen verinin pozitife dönmesini
engelledi. Nisan ayı ile birlikte gelen turist sayısı 2 milyon kişinin
üzerine yöneliyor ve yaz mevsimiyle birlikte aylık turist sayısı 5
milyona doğru yükseliyor. Geçtiğimiz yıl Nisan ayı 2 milyon kişinin
altında kalmıştı. 2016 yılının yaz aylarında ulaşılan zirve ise 3,5
milyon kişinin altındaydı. Şimdi yavaş yavaş artan uçuşlar, özellikle
Antalya havalimanında gözlenen ve muhtemelen Rus turistlerden
kaynaklanan artış turizm verilerin pozitife dönmesiyle sonuçlanabilir.
Mart ayından beri gelen turist sayısındaki yıllık bazda gözlemlenen ve
20 aydır süren gerilemenin pozitife döneceği zamanın arayışındayız.
Bugün Güney Kore'de genel seçimler gerçekleştirilecek. Adayların
ikisi de merkez siyasetten, piyasa uyumlular. Kore'de seçimlere
genellikle piyasa tepki vermiyor ve şu anda piyasalar Güney Kore'deki
iktidardan çok Kuzey Kore'de neler olacağı ile ilgileniyorlar.
Fransa'dan sonra asıl seçim komşumuz İran'da 19 Mayıs günü
gerçekleşecek.
Sabahtan Almanya'da sınai üretimle birlikte dış ticaret
verilerini, öğleden sonra ABD'de KOBİ güven endeksini (TSİ 13:00), iş
ilanlarını (JOLTS, TSİ 17:00) ve toptan satış verilerini (TSİ 17:00)
takip edeceğiz.

ŞİRKET HABERLERİ

Aselsan (ASELS, Pozitif): Aselsan'ın 2017 yılı ilk çeyrek ana
ortaklık net dönem karı 320,9mn TL ile hem bizim beklentimiz olan
189mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 173mn TL'nin üzerinde
gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirket'in 1Ç2016 net
dönem karı 111,9mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden
yüksek gerçekleşen kur kaynaklı diğer faaliyet gelirleri ile yüksek
vergi geliri etkili olmuştur. Aselsan'ın satış gelirleri ilk çeyrekte
bir önceki yılın aynı dönemine göre %56,3 oranında artarak 990,4mn
TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan, satış maliyetlerindeki artışın
satış gelirlerinden daha yüksek olmasına bağlı olarak brüt kardaki
artış %28,9 olmuş ve brüt kar 233mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Faaliyet giderleri aynı dönemde %20,7 ile satış gelirlerine göre
görece düşük artış kaydederek kara olumlu katkı sağlamıştır. Bunlara
ilaveten, diğer faaliyetlerden 1Ç2016'daki 25,2mn gidere karşın, kur
farkı geliri kaynaklı 1Ç2017'de 103mn TL gelir kaydedilmiş ve net
faaliyet karı 93,1mn TL'den 260,6mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin
FAVÖK'ü de %29 oranında artarak 187mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı
ise %22,8'den %18,9'a gerilemiştir. Şirket 1Ç2017'de sadece 236bin
TL'lik net finansman gideri kaydederken, ilk çeyrekte 43,4mn vergi
geliri kaydetmiş (1Ç2016'da sadece 258bin TL vergi geliri) ve tüm
bunlara bağlı olarak ana ortaklık net dönem karı 1Ç2016'daki 111,9mn
TL'den 320,9mn TL'ye ulaşmıştır. Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı
eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, yılsonundaki 6,2
milyar dolardan 6,4 milyar dolara ulaşmıştır.
Aselsan ayrıca 2017 yılı beklentilerini de aynen korumuştur.
Şirket 2017 yılında satış gelirlerinde %25'in üzerinde bir artış
öngörürken, FAVÖK marjının %18-20 arasında olmasını beklemektedir.
Şirket 2017 yılı için toplam 500mn TL'lik yatırım harcaması
planlamıştır.
BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS, "TUT", Pozitif): Şirket'in
1Ç2017'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,1
oranında artarak 197,9mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 186mn
TL, bizim beklentimiz ise 201mn TL idi. BİM'in satış gelirleri 1.
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,6 oranında artarak
5.707mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %17,6 oranında
artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %23,7 oranında artarak
985,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,7 puan artışla
%17,3'e yükselmiştir. BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %23
oranında artmış ve 741,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 2,6mn
TL gelir kaydedilmesi ardından faaliyet karı %26,7 yükselişle 246,5mn
TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,3 puan artarak %4,3'e ulaşmıştır.
Finansman tarafında 6,6mn TL'lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların
etkisiyle de vergi öncesi net kar 252,6mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, net dönem karı da 197,9mn TL olmuştur. Net kat marjı
0,1 puan artışla %3,5 olmuştur.
Borusan Yatırım (BRYAT, Pozitif): Şirket'in 1Ç2017'deki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %11
oranında artarak 30,2mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise 1Ç2017'de
39,9mn TL gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre %75 oranında
artmıştır.
Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB, Sınırlı Pozitif): Şirket 2017
yılının ilk çeyreğinde 1,2mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. Şirket
1Ç2016'da 4,7mn TL zarar kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri ilk
çeyrekte %24,7 oranında artarak 104,5mn TL'ye yükselirken, brüt karı
ise %30'luk artışla 41,5mn TL'ye ulaşmıştır. Buna ilaveten operasyonel
giderler %23 oranında azalmış ve buna bağlı olarak da faaliyet karı
2,8mn TL'den 17,8mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan finansman
giderlerinin 8,5mn TL'den 18,6mn TL'ye yükselmiş ve bu dönemde de
zarar açıklanmasında ana etken olmuştur.
Logo Yazılım (LOGO, Sınırlı Negatif): Şirket'in 1Ç2017'deki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %32,2
oranında gerileyerek 10,4mn TL olmuştur. Brüt kardaki %42,7'lik artışa
rağmen, araştırma ve geliştirme giderlerindeki yüksek artış faaliyet
karının %24,3 gerilemesine neden olmuştur. 50,8mn TL'lik brüt kar,
13,1mn TL faaliyet karı ve 1,6mn TL'lik finansman gideri sonrası vergi
önce kar %35 gerilemeyle 11,2mn TL'yi göstermiştir. 10,3mn TL'lik net
dönem karı kaydeden şirketin ana ortaklık payına düşen karı 10,4mn
TL'dir.
Ünye Çimento (UNYEC, Sınırlı Negatif): Şirket'in 1Ç2017'deki net
dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %22 oranında azalarak
10,6mn TL'ye gerilemiştir. 1Ç2017'deki Brüt kar ise 7,9mn TL ile bir
önceki yılın ilk çeyreğinde elde edilen 15,1mn TL brüt karın altında
kalmıştır. Brüt karın düşmesinde artan maliyetler etkili olmuştur.
Satış geliri ise ilk çeyrekte 49,2mn TL ile 1Ç2016 ile yaklaşık aynı
seviyede gerçekleşmiştir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri "EKLE", Nötr): MTN programı
kapsamında yurt dışında ihraç edilmesi planlanan 6.560.000 USD
tutarındaki borçlanma aracı için tertip ihraç belgesi alınabilmesi
amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurulmuştur.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Çuhadaroğlu Metal (CUSAN, Sınırlı Pozitif): Şirket tarafından
bombalı ve zırh delici uzun namlulu silahlı saldırılara karşı
dayanımlı "Taşınabilir Zırhlı Güvenlik Kabini" geliştirilmiş olup söz
konusu ürünün prototip çalışması tamamlanmıştır. Yeni ürünün testleri
EN 13124-2, EN 13123-2, EN 1522 ve EN 1523 Avrupa standartlarına uygun
olarak, Kara Kuvvetleri Komutanlığı Tuzla Piyade Okulu bünyesinde
gerçekleştirilmiş olup başarıyla sonuçlanmıştır."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.212
Değişim :  0,09% |  1,10
Açılış :  1.221  
Önceki Kapanış :  1.210  
En Yüksek
1.223
En Düşük
1.209
BIST En Aktif Hisseler18:05
BEYAZ 11,00 1.653.069 % 10,00  
BASCM 8,36 691.193 % 10,00  
KARTN 1.023,40 1.860.541 % 10,00  
UZERB 48,42 2.603.818 % 10,00  
DAGHL 23,56 11.764.474 % 9,99  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 7,8058 7,8092 % -0,72  
Euro 9,2599 9,2673 % -0,35  
Sterlin 10,2417 10,2931 % 0,89  
Frank 8,5914 8,6431 % -0,49  
Riyal 2,0747 2,0851 % -0,75  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.923 1.924 17,34  
Altın Gr. 483 483 0,80  
Cumhuriyet 3.213 3.261 21,00  
Tam 3.199 3.278 24,26  
Yarım 1.546 1.586 11,73  
Çeyrek 775 793 5,87  
Gümüş.Ons 25,03 25,08 0,43  
Gümüş Gr. 6,28 6,29 0,06  
B. Petrol 41,77 41,77 -1,39