ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

11.09.2017 08:49



Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Büyüme sabahına iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. Katalizörler:
ABD'de Irma Kasırgası'nın endişe edildiği kadar güçlü tahribata yol
açmaması, Kore sorununda diplomatik gelişme beklentisi. S&P500, vadeli
işlemlerde %0,48 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları
3,4118 seviyesinden geçiyorlar. TSİ 10:00'da TÜİK, ikinci çeyrek
gayri-safi yurt-içi hasıla (GSYİH) verisini açıklayacak. Cuma günü
sınai üretim verisinde gördüğümüz gibi bugün de büyümede yıllık
artışın yüksek seviyelerde gerçekleştiğini göreceğiz. Özellikle bundan
üç ay sonra, üçüncü çeyrek verisi açıklandığında yıllık artış hızının
Çin, Hindistan, Filipinler vb. ülkelerle yarışır şekilde rekor
seviyelere ulaştığını göreceğiz. Değerlendirmelerimizde sık sık
tekrarladığımız üzere yıllık artışların yanıltıcı özelliği yerine
dönemsel (aydan aya veya çeyrekten çeyreğe) değişimlere odaklanıyoruz.
Cuma günü açıklanan sınai üretim verisi güçlüydü. Çünkü mevsim ve
takvim etkisi arındırıldığında dönemsel (aylık) bazda %2,3 oranında
artış kaydetti!
Bugün açıklanan veri ekonominin gücünü yansıtacak. Çünkü Türkiye
ekonomisinin yılın ikinci çeyreğinde şu anda %1,4 seviyesindeki
dönemsel (çeyrekten çeyreğe) büyüme hızını mevsim ve takvim etkisinden
arındırıldığında %1,6 ya da daha yükseğe çıkarttığını düşünüyoruz
(yıllıklandırılmış %7 civarı).
Amerika Birleşik Devletleri'nde (ABD), büyüme verisi dönemsel
değişim üzerinden açıklanıyor. Böylece iktisadi faaliyetin mevcut
hızını koruduğu takdirde önümüzdeki bir sene içerisinde ne kadar
hasıla üreteceği anlaşılıyor. Çıkarıma göre de politika belirleyiciler
ekonomiyi hızlandırmaya ya da yavaşlatmaya karar veriyorlar. ABD'de
açıklanan büyüme verisi bir nevi arabalarımızdaki hızölçer (takometre)
görevinde. Türkiye'de bunun karışlığı dönemsel değişimi gösteren veri.
Eskiden Türkiye'de dönemsel veri yalnızca manşet seviyede
açıklanıyordu. TÜİK, 2014 yılında çok önemli bir adım atarak mevsim ve
takvim etkisinden arındırılmış büyüme verisini detayları ile birlikte
açıklamaya başladı. Böylece iktisadi faaliyetin seyrine yönelik
dönemsel değişimi kullanarak daha isabetli çıkarımlar yapmak mümkün
hale geldi. Türkiye milli hasılasının ortalama artış oranı (mevsim ve
takvim etkisinden arındırıldığında) %1,1. İlk çeyrekteki %1,4 oranında
artış (yıllıklandırıldığında %5,6) bu nedenle ekonominin güçlenme
eğilimini yansıtmıştı. Şimdi bugün daha da hızlı bir ekonomi, 2017
yılını %5 üzeri büyüme ile tamamlamayı neredeyse garanti altına
alacak. %5,5 beklentimiz için riskler yukarı yönlü. Sene başında
piyasada beklentiler %2 civarında şekillenirken bizim %4 ile yıla
başlamamız, dönemsel verileri kullanmamız sayesindeydi. Piyasada
büyüme beklentilerinin bir tur daha yukarı yönde güncelleneceğini
göreceğiz.
Yılın üçüncü çeyreğinde turizm ve tarımın desteğiyle ekonominin
mevcut hızını koruyacağı görüşündeyiz. Ardından yılın son çeyreğinde
mevsimsel dinamiklerle uyumlu şekilde belirli ölçüde hızın
azalabileceğini düşünüyoruz.
Güçlü Euro kuru ve (2) artış eğilimindeki (endüstriyel) metal
fiyatları

1.hane-halkı alım gücü üzerinden özel tüketimi, ve
2.girdi maliyetleri üzerinden şirketlerin kar marjlarını
baskılayabilirler.
Yılın son çeyreğinde de yıllık artış oranı yüksek kalacaktır,
ancak iktisadi faaliyet ivme kaybetmeye başlayabilir. Buna dikkat
etmek gerekecek. Üçüncü ve dördüncü çeyreklerde yatırımların seyri ana
belirleyici haline gelecek. Yatırımların devreye girmesi önümüzdeki
sene büyümenin %5 üzeri performansını sürdürmesine yardım edebilir.
Aksi takdirde döngüsel açıdan büyümenin desteklenmesi gerekecektir.
Büyüme verisinin ardından bugün ayrıca öğleden sonra TSİ 14:30'da
merkez bankası beklenti anketini ve TSİ 17:30'da Hazine Müsteşarlığı,
Ağustos ayı nakit dengesini açıklayacak. Haftanın geriye kalanında
veriler Cuma gününe toplandılar: Ağustos ayı bütçe gerçekleşmesi,
Haziran ayı istihdam verisini ve Temmuz ayı ödemeler dengesi Cuma günü
açıklanacak veri paketi. Haftanın kritik gelişmesi ise Perşembe günkü
toplanacak Para Politikası Kurulu (PPK). Yurt-dışında bugün piyasalar
açısından kritik bir veri bulunmuyor. Öğleden sonra TSİ 16:00'da
Rusya'nın ticaret dengesini izleyeceğiz. Öte yandan, FED yöneticileri
için sessiz kalma dönemi Cuma günü itibariyle başladı. Bu yüzden artık
FED yöneticilerinden bu hafta ve önümüzdeki hafta toplantıya kadar
açıklama duymayacağız. ABD'de haftanın kritik verileri perakende
satışlar, sınai üretim ve enflasyon. ABD verilerinde kasırgalar
nedeniyle sapmalar gözlemlenecek. Çin'de perakende satışlar ve sınai
üretim, Avrupa'da ise otomotiv verileri haftanın piyasaları
ilgilendiren setini tamamlayacak. Merkez bankaları tarafında ise Rusya
ve İngiltere para politikası kararlarını açıklayacaklar.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Sınırlı Pozitif): Kapıdağ Rüzgâr Enerjisi
Elektrik Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 40mn Amerikan Doları'na,
Manisa Karakurt Rüzgâr Santrali ve Hatay Sebenoba Rüzgâr Santrali'ne
sahip Deniz Elektrik Limited Şirketi'nin ise 60,5mn Amerikan Doları'na
satış işlemleri tamamlanmış olup, hisse devirleri yapılmış ön ödeme
sonrası kalan 60,5mn Amerikan Doları bakiye nakden tahsil edilmiştir.
Santrallere ait toplam 148,1mn TL tutarındaki kredilerin
kapatılmasından sonra kalan tutar, Aksa Enerji'nin kısa vadeli
yükümlülüklerinin azaltılmasında kullanılmıştır.
Çelebi Holding (CLEBI, Nötr): Hindistan Sivil Havacılık Bakanlığı
müsteşarı Nayan Choubey, Çelebi Havacılık Holding'nin Hindistan'ın
kamu havayolu şirketi Air India'nın yer hizmetleri birimini satın
almakla ilgilendiğini açıkladı. Çelebi Hava Servisi'nin ana ortağı
olan Çelebi Havacılık Holding'in Hindistan'da yer hizmetleri birimi
bulunuyor. Choubey Reuters'a Çelebi Havacılık Holding'in Air India'nın
yer hizmetleri birimini satın almak için teklif vermek için ilgi
duyduğunu belirten bir mektup gönderdiğini aktardı. Hindistan
Başbakanı Narendra Modi kabinesi, önceki birçok hükümetin Air India'yı
borç batağından çıkarmak için milyarca dolar harcamasının ardından
şirketi özelleştirmeyi kararlaştırdı. (Kaynak: Reuters)
Özak GYO (OZKGY, Nötr): ÖZAK Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
A.Ş.'nin ortaklarından Ahmet AKBALIK, Ürfi AKBALIK ve ÖZAK Tekstil
A.Ş. tarafından, Şirket sermayesi içinde sahip oldukları halka açık
paylarının bir kısmının yerli/yabancı kurumsal yatırımcılara
pazarlanması ve satışı amacıyla BGC Partners Menkul Değerler A.Ş. ile
sözleşme yapıldığı bildirilmiştir.
TOFAŞ (TOASO, Öneri "EKLE", Nötr): Tofaş CEO'su Cengiz Eroldu,
yurtiçi ve yurtdışında büyük başarı sağlayan Egea'nın yüzde 70'ini
Türk mühendislerin geliştirdiğini belirterek, "Bizim artık otomobil
yapabilecek kapasitemiz var. 600 tane Ar-Ge mühendisimiz, bu kadar
güçlü Ar-Ge yapımız varken artık farklı bir alana oynamamız lazım.
Vizyonumuzda global bölgeye hizmet eden, bölgeyi yöneten bir
geliştirme merkezi olmak var. Yabancı ortağımızla da konuştuk. Bir
engel yok. Rusya'ya da İran'a da bakıyoruz" açıklamasında bulundu.
(Kaynak: Akşam)
Tüpraş (TUPRS, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Uluslararası
derecelendirme kuruluşu Moody's Investor Services (Moody's) tarafından
şirketin faaliyetleri ve finansal yapısı da dikkate alınarak yapılan
değerlendirme neticesinde, Tüpraş'ın uzun vadeli kredi notu
değiştirilmeksizin "Ba1" olarak korunmuş ve görünüm "durağan"dan
"pozitif"e yükseltilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Türk Hava Yolları
(THY) Orta Avrupa Pazarlama ve Satış Başkan Yardımcısı Fatih Cığal,
2023 makro hedefleri kapsamında, 500 yolcu ve kargo uçağıyla operasyon
yapan dünyanın en büyük 5 hava yollarından biri olmak bulunduğunu
söyledi. (Kaynak: Sabah)
21 Ağustos 2017 Tarihli Türk Hava Yolları Raporumuz için
tıklayınız...
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "Al", Nötr): Banka'nın GMTN (Global Medium
Term Notes) programı kapsamında hazırladığı 10mn USD ihraç belgesi SPK
tarafından onyalanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Sigortacılık: Ekonomiden sorumlu Başbakan Yardımcısı Mehmet
Şimşek, şirketlerin bir kamu ihalesine teminat verirken banka teminat
mektubu yerine 'kefalet sigortası' da yaptırabileceğini söyledi.
Şimşek, kefalet sigortasının, borçlunun alacaklıya karşı yükümlülüğünü
yerine getirememesi riskine karşı teminat sağlandığını hatırlatarak,
kefalet sigortalarının dünyanın birçok ülkesinde banka teminat mektubu
gibi kullanıldığını söyledi.
Vergi: Maliye Bakanı Naci Ağbal, sayıları 1 milyona ulaşan
mükellefte "düz oranlı flate rate" KDV sistemine geçileceğini söyledi.
Ağbal, üretim aşamasında KDV ödemelerinin sahte belge trafiğine yol
açabildiğini belirterek, mükellefi belgelendirme külfetinden kurtarıp
satıştan yüzde 10 KDV isteyeceklerini söyledi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




11:491.100
Değişim :  -0,25% |  -2,72
Açılış :  1.099  
Önceki Kapanış :  1.103  
En Yüksek
1.104
En Düşük
1.097
BIST En Aktif Hisseler11:49
CRFSA 23,98 20.464.594 % 10,00  
HURGZ 2,20 7.673.241 % 10,00  
AKMGY 70,40 1.866.445 % 10,00  
AYCES 113,40 1.518.674 % 9,99  
PKENT 979,00 93.005 % 9,99  
11:49 Alış Satış %  
Dolar 7,7062 7,7113 % 0,14  
Euro 8,9898 8,9968 % 0,23  
Sterlin 9,7929 9,8420 % 0,18  
Frank 8,2977 8,3477 % -0,10  
Riyal 2,0482 2,0584 % 0,01  
11:49 Alış Satış %  
Altın Ons 1.853 1.853 -10,20  
Altın Gr. 460 460 -1,18  
Cumhuriyet 3.080 3.127 -49,00  
Tam 3.069 3.146 -46,31  
Yarım 1.484 1.522 -22,40  
Çeyrek 744 761 -11,20  
Gümüş.Ons 22,09 22,13 -0,67  
Gümüş Gr. 5,49 5,50 -0,14  
B. Petrol 41,37 41,37 -0,40