Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Şirket Haberleri
Pegasus’un bu sabah KAP’a yaptığı açıklamaya göre Aralık ayında
bir önceki yıla göre yolcu sayısı %7 artış göstererek 1.92 mln’a
ulaştı. Bu bizim %6 artış beklentimizle uyumlu gerçekleşmiştir.
Geçtiğimiz hafta DHMI’nin yayınladığı verilerden sonra süpriz bir
gelişme olmadığı için haberin hisse üzerinde bir etki yapmasını
beklemiyoruz. İç ve dış hat yolcu sayısında sırasıyla %5 ve %10’luk
yükselme ile 1.23 mln ve 0.69 mln misafir sayısına ulaşan Pegasus’un
doluluk oranı aynı hatlarda sırasıyla 1.7 ve 0.3 puan artarak %83.1 ve
%71.0’a toparladı. Bunun yanında blok saat olarak ortalama günlük uçak
kullanımında %12’lik düşüş kaydedildi. Burada kapasite yönetimi adına,
genişleyen filoya rağmen, uçakların daha az kullanılması etkili
olduğunu düşünüyoruz.
2016 12 aylık verilere baktığımızda, toplam yolcu sayısı %8
artarken (iç hat: +11%, dış hat: +4%), doluluk oranı 0.48 puan
gerilemiş oldu. Zor bir yılı trafik rakamlarında toparlama ile kapatan
Pegasus için temkinli görüşümüzü koruyoruz. TSKB 2017 yılında milli
gelir büyümesini %3.0-%3.5 bandında enflasyonu ise %8.5 civarında
öngörüyor. Bu temel makro beklentiler doğrultusunda da banka kur
etkisinden arındırılmış kredi büyümesini %10-%13 aralığında bekliyor.
Özsermaye karlılığının %17-%18 ve aktif karlılığının %2 civarında
olması hedeflenen TSKB’nin 2017 beklentilerinin ulaşılabilir olduğunu
ve bankanın 2017 yılında çift haneli kar artışı yakalayabilecek ender
bankalardan birisi olabileceğini düşünüyoruz. Ertelenmiş talebin
devreye girmesi ile birlikte kredi büyümesi beklentilerinin kolaylıkla
ulaşılabileceğini düşünüyoruz. Bankanın %3.5’in üzerindeki marj
beklentisinin ise TÜFE’ye endeksli kağıtların katkısı ile ulaşılabilir
olduğunu tahmin ediyoruz. Kredi artış hızı ve daha yüksek getirili
menkul kıy etler sayesinde net faiz gelirindeki %12 artış beklentisi
de erişilebilir görünmektedir. Komisyon gelirlerindeki artış ise
gerek kredi büyümesi gerekse de satınalma/birleşme gibi kurumsal
finansman aktiviteleri sayesinde halihazırdaki oldukça düşük baz
seviyesinden %20 gibi bir artış göstermesi beklenmektedir. Bunun da
ulaşılabilir bir hedef olduğunu düşünüyoruz. Bankanın %13 faaliyet
gideri artış beklentisi ise makul/temkinli görünmektedir. Aktif
kalitesinin yine oldukça iyi bir performans göstermesi ve takipteki
kredi oranının %0.5’in altında kalması beklenmektedir. Sermaye
yeterlilik oranında ise %14’ün üzeri hedeflenmektedir."


Analizin tamamı için

http://www.denizyatirim.com/Default.asp?ViewType=DayOpening


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey