Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Son Kapanış: 18,96
1Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25,0 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,4 düşüşle 796.2
milyon TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %60,3 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %77,9 düşüşle 110.1
milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.231 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 4.042 baz puan
düşüşle %13,8 olmuştur.
" Net karı 4. çeyrekte 1.4 milyar TL olurken, 1. çeyrekte 376.7
milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 145.6
milyon TL net kar açıklamıştır.
" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,3 artışla 3.6
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç20'de 118,5 mn euro satış geliri (kons: 116 mn euro)
16,1 mn TL FAVÖK (kons: 18 mn euro) ve 56,1 mn euro net zarar (kons:
-45 mn euro) açıklamıştır. Şirketin yolcu sayılarındaki düşüş
nedeniyle hem çeyreklik olarak hem de yıllık olarak satış gelirlerinde
daralma yaşanmıştır. Şirket, 1Ç20'de Covid-19 salgını nedeniyle mart
ayında başlayan uçuş kısıtlamalarından ötürü, uluslararası yolcu
sayılarında %18, yurtiçi yolcu sayılarında %26 olmak üzere toplam
yolcu sayılarında %23 düşüşle 10,6 milyon yolcuya hizmet vermiştir.
FAVÖK'teki daralma ve faaliyetlerin durması sonrası şirket 377 milyon
TL net zarar açıklamıştır. İstanbul tazminatının 193 milyon euro'luk
ilk taksit ödemesi nedeniyle euro bazlı net borcunda hafif azalma
olmuştur. 196 milyon euro'luk 2. taksidin 1Ç21'de ödenmesi
beklenmektedir. Şirket Covid-19 salgını yüzünden faaliyetlerinin
önemli ölçüde etkilenmesi nedeniyle şubat ayında paylaştığı 2020
hedeflerinin geçerli olmadığını açıklamıştır. Salgın nedeniyle alınan
önlemlerin devam süresine ilişkin belirsizlik nedeniyle, Şirket
tarafından şu aşamada yeni bir 2020 beklentisi paylaşılamamaktadır.
Alınan önlemlerin devam süresine ilişkin belirsizliğin ortadan
kalkması ile birlikte revize 2020 hedeflerin paylaşılacağı
açıklanmıştır. Hisse fiyatı son 1 aydır endeksin %18 üzerinde
performans sergilemiş olup, son 12 aylık verilere göre 5,2x FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerinde etkisini
nötr olarak değerlendirmekle birlikte salgın nedeniyle alınan
önlemlerle ilgili süren belirsizlikten ötürü orta vadede hisse
fiyatlarının baskı altında kalmaya devam edebileceğini
öngörüyoruz."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/552/original/1C20_Finansal_Degerlendirme_TAVHL_20200424.pdf?1587719678

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey