İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Raporu:
"Kur farkı giderlerindeki düşüş kaynaklı net kar artışı Tofaş
4Ç19’de bizim 361 milyon TL ve piyasanın 401 milyon TL beklentisinin
üzerinde, kur farkı giderlerindeki düşüş kaynaklı yıllık bazda %38
artışla 450 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç19’de
beklentilerle uyumlu güçlü iç pazar satışları sayesinde yıllık bazda
%14 artışla 5.5 milyar TL satış geliri elde etti. Diğer taraftan,
şirketin 4Ç19 FAVÖK rakamı bizim 742 milyon TL ve piyasanın 729 milyon
TL beklentisinin altında yıllık bazda %4 artışla 665 milyon TL olarak
gerçekleşti.
Şirket 2020 beklentileri büyümeye işaret etmiyor Tofaş 2020
yılında yurtiçi hafif araç pazarının yıllık bazda %16 - %25 büyüme ile
560 bin - 600 bin adet aralığında olacağını öngörüyor. Şirket kendi iç
pazar perakende satışlarını ise 2019’daki 79 bin adete kıyasla 2020’de
78 bin - 84 bin adet aralığında olmasını hedefliyor. Şirket bu
beklentisi 2019’daki %16.4 pazar payının 2020’de %13.9-%14 seviyesine
gerileyeceğine işaret ediyor. İhracat hacmi ise 2019’daki 194 bin
adetten 2020’de 170 bin - 190 bin aralığında hedefleniyor. Şirketin
2020’de 240 bin - 265 bin olarak(2019: 264 bin) hedeflediği üretim
hacmi ise %53 - %58 kapasite kullanım oranına işaret ediyor. Şirket
2020’de 250 milyon ¬ yatırım harcaması bütçeliyor (2019: ¬107mn).
Yorum Tofaş’ın kur farkı gelirlerindeki düşüşten kaynaklı
beklentilerin üzerinde açıkladığı 4Ç19 net kar rakamındaki artışa
rağmen, beklentilerden daha zayıf gelenoperasyonel karlılık ile FAVÖK
artışının ve şirketin 2020 için öngördüğü satış hacim hedef
aralılığının en üst bandının bile büyümeye işaret etmemesi karşısında
piyasa tepkisinin bugün olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Şirketin
bugün yapacağı webcast sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz.
Orta /uzun vadede FIAT ve PSA birleşmesinin Tofaş’a potansiyel olumlu
katkılarına ve yeni Doblo yatırımına ilişkin beklentiler hisse
üzerinde olumlu etki yaratabilir.
Esra Şirinel / Müdür Yardımcısı | Araştırma"

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200205094059632_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey