Marbaş Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz:

"TTKOM, 2Ç2021 net karı 1.272 mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine
göre %30 oranında artırarak ortalama piyasa beklentisi olan 1.157 mn
TL’nin üzerinde net kar açıklamıştır. Şirket’in çeyreklik bazda
satışları %17 oranında artarak ortalama piyasa beklentisi olan 7.993
mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.(8.181 mn TL). Şirket 2021 yılının
ilk yarısında sürdürdüğü faaliyetlerden net satışları geçen yılın aynı
dönemine göre %19 oranında arttırarak 15.768 mn TL olarak
gerçekleştirmiştir. Sabit hat satışlarının toplam hasılat içerisindeki
payı %74 olurken bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 oranında
artış göstermiştir. Şirket’in mobil gelirleri ise %15’lik artış
göstermiştir.

Şirket ikinci çeyrekte 3.818 mn TL FVAÖK ile bir önceki yılın aynı
dönemine göre %19 oranında arttırmış ve piyasa beklentisi olan 3.747
mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in 2021 yılının ilk
yarısında net kar marjı %16,7 olarak gerçekleşirken bir önceki yılın
aynı dönemine göre 5 puan artış göstermiştir. FAVÖK marjı 0,8 puan
artış kaydederek %46,7 seviyesindedir. Şirketin ilk çeyrekte 16,2
milyar TL olan net borcu ikinci çeyrekte azalış göstererek 16,1 milyar
TL’ye gerilemiştir. Şirket’in toplam borç aktif oranı 2 puan, toplam
borç özsermaye oranı ise 22,2 puan azalış göstermiştir.

Şirket’in 2Ç21 ‘de toplam fiber abone sayısı 8,1 mn TL ile çeyreklik
bazda %10,2, yıllık bazda %67,7 oranında artış göstermiştir. Geniş
bant ARPU gelirleri 63,3 mn TL ile yıllık bazda %14 büyüme
göstermiştir. Şirket’in mobil abone sayısı 23,4 mn ile yıllık bazda
%2,4 artmıştır.

TTKOM ile faaliyet alanı benzer şirketlerin ortalama(medyan) F/K ve
FD/FAVÖKçarpanları sırasıyla 10,7x ve 6,6x olarak hesaplıyoruz. TTKOM
5,6x F/K ve 2,9x FD/FAVÖK çarpanları ile sektör ortalamasının
sırasıyla %48 ve % 56 iskontolu işlem görmektedir. Şirket 6,68 TL
fiyat ile konsensus hedef fiyatına göre %60 yükselme potansiyeli
taşımaktadır.(Konsensus Hedef Fiyat 10,66 TL) "

http://useinbox-files.s3-eu-west-1.amazonaws.com/m_5d760deaf0d8d7394cbbf68b/documents/ttkom20212c-b375b9.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http:/