Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %50,3 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %125,3 artışla 2.4
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%64,0 artışla 6.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %49,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %265,6 artışla 466.2
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %183,5 artışla
1.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 14 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 733 baz puan artışla
%19,1 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 714 baz puan artışla
%16,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %108,13 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %509,2 artışla 416
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %593,9
artışla 776.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net nakdi 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %550,5 artışla 596
milyon TL olmuştur.
Sonuç:
Şirket, 4Ç20'de 2.441 mn TL satış geliri (kons: 2.344 mn TL-Gedik:
2.340 mn TL), 466 mn TL FAVÖK (kons: 437 mn TL-Gedik: 419 mn TL) ve
416 mn TL net kar (kons: 368 mn TL-Gedik: 386 mn TL) açıklamıştır.
4Ç20'de yurtiçi traktör pazarı %17 büyürken, şirketin yurtiçi traktör
satış hacmi yıllık %128 artışla 9 bin adet, ihracat satış hacmi %8
yükselişle 3,5 bin adet ve toplam satış hacmi %74 artışla 12,5 bin
adet olmuştur. Böylelikle ihracat satış hacminin toplam satış hacmi
içerisindeki payı %45'ten %28'e gerilemiştir. İhracat marjlarına
kıyasla yurtiçi marjların daha yüksek olması nedeniyle şirketin FAVÖK
ve FAVÖK marjı performansı gelişim göstermiştir. 4Ç19'da 650 milyon TL
olan net borç, 4Ç20'de 596 milyon TL net nakde dönmüştür. Böylelikle
şirket 12 milyon TL net finansal gelir elde etmiştir (4Ç19: 40 milyon
TL net finansal gider). Satış gelirlerinde ve FAVÖK'teki güçlü artış
ile net finansal gelir sonrası şirketin net karı da önemli ölçüde
artış kaydetmiştir. Şirket 2021 yılına ilişkin beklentilerini
paylaşmıştır. Buna göre yurtiçi traktör pazarının 53-59 bin adet
(yıllık: +%10-22), şirket satış adetlerinin 26,0-29,5 bin adet
(yıllık: +%17-33), ihracat adetlerinin 13,5-15,0 bin adet (yıllık:
+%8-19), şirket toplam satış adetlerinin 39,5-44,5 bin adet (yıllık:
+%14-18) ve yatırım harcamalarının 250-320 mn TL (2020: 135 mn TL)
olması beklenmektedir. Şirket 2020 yılı karından, 25.03.2021
tarihinde, 1 TL nominal değerli pay için nakit brüt 15,9268 TL
(temettü verimi: %8,6) (2020: %2,2) kar payı ödenmesine karar
vermiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 11,5xFD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Güçlü ve beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlar,
yüksek temettü ödemesi kararı ve olumlu 2021 yılı beklentileri
sonrası, sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak
değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6024da3a1eca280001523ee8/558ef288b2e74e1cb038f94c/6024da46c6c8c8000140645b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey