ANALİZ-Ülker Bilanço Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

09.11.2016 08:09



Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Ülker Bisküvi’nin 3Ç16 performansı genel olarak beklentilerle
uyumlu gerçekleşti. Şirketin üçüncü çeyrekte konsolide net satış
gelirleri yıllık bazda %0,9’luk sınırlı düşüşle 815 milyon TL oldu.
Üçüncü çeyrekte yurt içi satış hacmi yıllık bazda %6,3 düşerken,
uluslararası operasyonlarında satış hacmi yıllık bazda %14,8 geriledi
ve böylece üçüncü çeyrekte konsolide satış hacmi geçen yılın aynı
dönemine göre %9,4 düşüş kaydetti.
Brüt kâr marjı yıllık bazda 1,4 puanlık düşüşle %20,8’e
gerilerken, faaliyet giderlerinde yaşanan yıllık bazdaki %18,6
oranında düşüş, brüt kârlılıktaki zayıflamanın operasyonel kârda
yarattığı baskıyı azalttı (faaliyet giderlerinin net satışlara oranı
yıllık bazda 2,3 puanlık düşüşle %10,6’ya geriledi).
Faaliyet giderlerindeki azalış, etkili fiyat politikası ve
yatırımlardan kaynaklı verimliliğin desteğiyle, üçüncü çeyrekte
FAVÖK’ü beklentilere yakın bir şekilde yıllık bazda %9,5 artarak 104
milyon TL’ye yükseldi (ortalama piyasa beklentisi 107 milyon TL).
FAVÖK marjı da beklentilerle uyumlu bir şekilde yıllık bazda 1,2 puan
artarak %12,7’ye yükseldi (ortalama piyasa beklentisi %12,8).
Operasyonel olmayan tarafta ise, geçen yılın üçüncü çeyreğine göre
bir miktar gerileyen esas faaliyet dışı giderler net kârı destekleyici
etkide bulunurken artan efektif vergi oranı ise olumsuz etkide
bulundu. Yine de üçüncü çeyrekte net kâr beklentilerle uyumlu bir
şekilde yıllık bazda %10,8 artarak 54,2 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti (ortalama piyasa beklentisi 54,9 milyon TL).
ULKER hissesi BIST100 endeksine göre son 1 ayda %11,1 oranında
negatif ayrıştı. Buna rağmen genel olarak ortalama piyasa
beklentisiyle uyumlu gelen 3Ç16 finansallarının hisse performansına
etkisinin ‘nötr’ olmasını bekliyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.410
Değişim :  0,81% |  11,33
Açılış :  1.403  
Önceki Kapanış :  1.399  
En Yüksek
1.411
En Düşük
1.394
BIST En Aktif Hisseler18:05
VAKFN 10,57 164.709.827 % 9,99  
TKURU 168,40 5.964.630 % 9,99  
OZBAL 11,13 21.616.220 % 9,98  
SEKFK 6,62 27.726.096 % 9,97  
ISKPL 30,08 56.176.574 % 9,94  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,6469 8,6681 % 0,21  
Euro 10,3258 10,3563 % 0,21  
Sterlin 12,0275 12,0878 % -1,28  
Frank 9,3799 9,4364 % -1,42  
Riyal 2,2997 2,3112 % -1,37  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.779 1.779 0,31  
Altın Gr. 494 495 -8,25  
Cumhuriyet 3.290 3.339 -33,00  
Tam 3.273 3.357 -31,82  
Yarım 1.582 1.624 -15,39  
Çeyrek 793 812 -7,70  
Gümüş.Ons 25,79 25,82 0,04  
Gümüş Gr. 7,17 7,18 0,01  
B. Petrol 74,72 74,72 -0,31