Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Vestel Elektronik, geçen yılın ilk çeyreğinde kaydettiği 74,2
milyon TL’lik net zarara karşılık, bu yılın ilk çeyreğinde 107,5
milyon TL net kâr elde etti. Zarardan kâra geçişte, yurt çi ve yurt
dışında kaydedilen güçlü ciro büyümesinin desteğiyle iyileşen
operasyonel kârlılık ile, geçen yılın aynı dönemine göre azalan diğer
giderler de etkili olmuştur.
Hacimsel bazda satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %19
artarken, Avrupa pazarında devam eden uygun talep koşulları ve kur
kaynaklı olumlu etkiyle TL bazında net satışlar %24,4 artarak 2,2
milyar TL’ye yükseldi. Bölgesel bazda cironun kırılımına baktığımızda
ise yurt içi satşlar %23, yurt dışı satışlar ise %27 oranında artış
göstermiştir (satışların %58’i Avrupa’ya, %36’sı yurt içine ve %6’sı
diğer ülkelere yapıldı). İlk çeyrekte brüt kâr marjı yıllık bazda 0,3
puanlık iyileşme kaydederken, faaliyet giderlerinin net satışlara
oranında 0,3 puanlık gerileme yaşandı. Böylece FAVÖK yıllık bazda %24
artarak 246,5 milyon TL’ye yükselirken FAVÖK marjı %11 ile geçen
yılın aynı dönemiyle benzer seviyede gerçekleşti.
Ticari işlemlerden kaynaklı olarak kaydedilen 87,5 milyon TL’lik
net kur farkı geliri (1Ç15’te 168,3 milyon TL net gider) net kârı
destekleyici etkide bulunurken 43 milyon TL’den 133 milyon TL’ye
yükselen net finansman giderleri ile görece artan efektif vergi oranı,
net kârı azaltıcı etkide bulunmuştur. Öte yandan artan net borç
miktarı da (2015 sonu itibariyle 1,7 milyar TL’den 1Ç16 sonu
itibariyle 2,2 milyar TL’ye) ilk çeyreğin negatif tarafta öne
çıkardığı unsurlardan biri oldu.
Genel olarak şirketin ilk çeyrek performansını ‘olumlu’ buluyoruz.
Ancak söz konusu olumlu sonuçların büyük oranda fiyatlarda olduğunu
düşünüyoruz (yılbaşından bu yana hisse %42 oranında prim yaptı). "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey