Ziraat Yatırım, Emlak Konut GYO'nun hedef fiyatını 1,82TL'den 2,26TL'ye
yükselterek, "EKLE" önerisini korudu.
Ziraat Yatırım'ın konuya ilişin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Emlak Konut GYO'nun 2Ç2020'deki (konsolide) ana ortaklık net dönem
karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %63,5 oranında azalarak
114,0mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın ortalama kar beklentisi
332mn TL idi.
İkinci çeyrek karıyla birlikte Şirket'in 2020 yılı Ocak - Haziran
dönemi ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%35,0 oranında azalarak 237,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in satış gelirleri 2Ç2020'de 672,9mn TL gerçekleşerek
yıllık %65,2 oranında gerilerken, bu düşüşte arsa satışlarının %74,2
oranında azalarak 430,3mn TL'ye gerilemesi etkili olmuştur. Şirket'in
brüt karı da yıllık olarak %50,5 oranında düşmüş ve 216,6mn TL
olmuştur. Brüt kar marjı ise aynı dönemler itibarıyla 960baz puan
artarak %32,2 olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK de yıllık %65,6 azalarak
2Ç2020'de 125,4mn TL'ye gerilemiştir. FAVÖK marjı ise %18,6 olarak
(2Ç2019: %18,9) gerçekleşmiştir. Öte yandan, düşen banka kredileri ve
sukuk faiz giderlerinin de desteğiyle Şirket'in net finansman
giderleri yıllık olarak 174,1mmn TL azalarak bu çeyrekte 41,3mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO 20 Ağustos 2020 tarihi itibariyle, Net Aktif
(Varlık) Değerine göre %63 iskonto ile işlem görmektedir. Şirket'in
son bir yıllık iskonto ortalaması %74 iken, son üç yıllık iskonto
ortalaması %65'dir. Emlak Konut GYO'nun Net Aktif Değeri haziran sonu
itibarıyla 21,1 milyar TL'dir.
Emlak Konut GYO'nun 2020 yılının ikinci çeyreğinde düzeltilmiş net
borcu bir önceki çeyreğe göre önemli bir değişim göstermeyerek 4.255mn
TL olarak gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO'nun hedef hisse fiyatını, 2020 yılı ilk yarı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 1,82TL'den 2,26TL'ye yükseltiyoruz.
Şirket hisseleri hedef hisse fiyatımıza göre %10,1 oranında iskontolu
işlem görmektedir. Bu nedenle, Emlak Konut GYO için daha önceki "EKLE"
önerimizi koruyoruz."


Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/4DDFA65581594771BBEA3186E3154ACA/afef6ba618c6dd2c69fee13fafaa9587/?i=4ffaaab3c9ef8888f4d5387a3556ec52fe206e74b5bcac1eff4ccfea6d0c289b0cbe32a85cb10b9daf48196e7e0ce78c606f4ffc6d7e6494db244a142204a8ae70e5c6af60b4eef70c73238789e9045af097116d9fca3712ef94ea42f5c06d80

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey