Ahlatcı Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 11,10 TL olarak
belirledi.

Ahlatcı Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"KRDMD 2.Çeyrek Finansal Sonuçları Analizi

Kardemir, yılın ikinci çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 780
milyon TL'nin yüzde 18,9 üzerinde, 919,3 milyon TL net kar açıkladı.
Yılın ikinci çeyreğinde net satış gelirleri, özellikle çelik
fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi ve Türk Lirası'nda yaşanan
değer kaybının, fiyatlama üzerindeki olumlu etkisiyle çeyreklik yüzde
33,3 yıllık yüzde 109,2 artış ile 3.640 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Yılın ilk çeyreğine göre satış maliyetlerinde yaklaşık
yüzde 3 azalış brüt kar tarafında yüzde 56,2 yükselişi beraberinde
getirdi. Satışlarda ham çelik satışları yıllık yüzde 13 azalışla 216
bin ton olurken, yuvarlak, profil, ray ve kangal çelikten oluşan çelik
satışları yıllık yüzde 10 artışla 400li olabileceğini düşünmekteyiz. Bilanço dönemi sonunda 1 milyar
941 milyon TL karşılığı açık döviz pozisyonu ile kapatırken diğer
faaliyet giderlerinde çeyreklik azalmanın etkisi ile aynı yılın ilk
çeyreğine göre Faaliyet Karı yüzde 83,4 artarak 1,218.7 Milyon TL
olarak gerçekleşti.

Şirketin brüt kar marjı bir önceki çeyreğe göre yüzde 5, FVAÖK marjı
yüzde 4,6 ve Net Kar marjı yüzde 6,9 olarak yükseliş gösterdi. Bunun
yanı sıra net işletme sermayesinde yüzde 29,2, toplam borçun
özsermayeye oranında da yüzde 7,6 azalış olduğunu gözlemliyoruz.

Sektör F/K oranının 7,64x altında 5,22x ile, FVAOK marjını ise yüzde
34,49 seviyesine çıkaran şirketin, PD/DD 1,75 seviyelerinde olduğunu
ve sektör içerisinde potansiyel gelişimine devam etmek için uygun
çarpanlarda olduğu görüşümüzü koruyoruz. Genel olarak net satışlardaki
artış, risk kontrolünde yeni uygulanan riskten korunma muhasebesi
sonuçlarının finansal tablolara olumlu yansıması ve sektörel bazlı
gelişmelerin olumlu yönde yansımalarının devam edeceği görüntüsü ile
şirket hisseleri ile ilgili olumlu görüşümüzü koruyorak 11.10 TL hedef
fiyat belirliyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey